中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：10.65萬(wàn)億元！同比增長(zhǎng)4％！最新發(fā)布的數(shù)據(jù)表明，2024年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收規(guī)模連續(xù)第二年突破10萬(wàn)億元，正式超越房地產(chǎn)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)第一支柱產(chǎn)業(yè)。
雖然總體規(guī)模增長(zhǎng)，但各項(xiàng)盈利指標(biāo)卻不樂(lè)觀。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示，從2024年情況看，汽車(chē)行業(yè)的成本同比增長(zhǎng)5％，利潤(rùn)卻同比下降8％；汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率為4.3％，相對(duì)于下游工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)率6％的水平，汽車(chē)行業(yè)仍偏低。
從企業(yè)層面來(lái)看，根據(jù)上市公司日前披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，頭部及盈利的汽車(chē)企業(yè)業(yè)績(jī)良好，但只有3成多車(chē)企預(yù)計(jì)2024利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中乘用車(chē)企業(yè)預(yù)計(jì)盈利者占半數(shù)，其他車(chē)企的盈利狀況預(yù)計(jì)不夠理想。
“價(jià)格戰(zhàn)”影響盈利水平
數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成3128.2萬(wàn)輛和3143.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.7％和4.5％，產(chǎn)銷(xiāo)量再創(chuàng)新高，超預(yù)期完成全年銷(xiāo)量目標(biāo)。但分化情況明顯，一些企業(yè)的銷(xiāo)量、利潤(rùn)大幅下滑。
其中，2024年廣汽集團(tuán)全年銷(xiāo)量200.31萬(wàn)輛，同比下滑20.02％。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年廣汽集團(tuán)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為8億元至12億元，同比減少72.91％至81.94％；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)為虧損33億元至47億元，同比減少192.37％至231.56％。
上汽集團(tuán)的情況也十分類(lèi)似，2024年實(shí)現(xiàn)整車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量401.3萬(wàn)輛，同比減少20.07％；預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)為15億元至19億元，同比將減少122億元到126億元，同比減少87％到90％；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-41億元至-60億元，同比減少141％到160％。
北汽藍(lán)谷發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-69.5億元至-65億元，上年同期為-54億元，同比下降20.37％至28.7％。預(yù)計(jì)2024年年度歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為-73.5億元到-69億元，上年同期為-60.18億元，同比下降14.66％至22.14％。
對(duì)此，上汽集團(tuán)、北汽藍(lán)谷皆把預(yù)虧的最大原因歸咎于“價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù)升級(jí)導(dǎo)致公司銷(xiāo)售收入減少，毛利下降。長(zhǎng)江商學(xué)院副教授陳暉在接受《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，去年車(chē)市“價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù)升級(jí)對(duì)車(chē)企的影響深刻。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)有超過(guò)70多個(gè)汽車(chē)品牌、330多個(gè)車(chē)型以不同形式參與了車(chē)市“價(jià)格戰(zhàn)”，其中的產(chǎn)品覆蓋全面，從傳統(tǒng)燃油車(chē)到新能源車(chē)，從經(jīng)濟(jì)型到豪華型，各細(xì)分市場(chǎng)無(wú)一幸免。全產(chǎn)業(yè)鏈幾乎都感受到了“價(jià)格戰(zhàn)”帶來(lái)的壓力，行業(yè)淘汰賽加劇。“價(jià)格戰(zhàn)”不僅沒(méi)有使一些車(chē)企達(dá)到“以?xún)r(jià)換量”的目的，還在很大程度上使很多車(chē)企的成本高企、利潤(rùn)率下降。
上海高級(jí)金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心研究員孫全澍認(rèn)為，因?yàn)椤皟r(jià)格戰(zhàn)”等因素影響，我國(guó)主要上市車(chē)企的盈利能力持續(xù)走低。這些企業(yè)的凈利潤(rùn)總和僅為豐田汽車(chē)的1/3，大眾汽車(chē)集團(tuán)的2/3。這種情況令人感到憂(yōu)慮。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)30家汽車(chē)企業(yè)上市公司2024年上半年的凈利潤(rùn)總和為377億元，不及其中排名第7位的現(xiàn)代汽車(chē)的392.29億元，而排名前6位的依次還有豐田、大眾、奔馳、寶馬、Stellantis集團(tuán)、通用汽車(chē)等，其中居首的豐田汽車(chē)同期凈利潤(rùn)高達(dá)1134.08億元?！捌?chē)行業(yè)需要更有效地降本增效?！贝迻|樹(shù)表示。
乘用車(chē)企持續(xù)分化
在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，行業(yè)整體盈利水平降低，但也不乏贏家。
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，長(zhǎng)城汽車(chē)預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)124億元至130億元，同比增長(zhǎng)76.60％至85.14％；扣非后凈利潤(rùn)約94億元至100億元，亦將實(shí)現(xiàn)同比94.47％至106.88％的大幅增長(zhǎng)。“2024年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?dú)w功于公司致力于高質(zhì)量發(fā)展。”長(zhǎng)城汽車(chē)方面認(rèn)為，長(zhǎng)城汽車(chē)堅(jiān)守品質(zhì)，打造極致產(chǎn)品體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，從而帶領(lǐng)歸母凈利潤(rùn)進(jìn)入上升通道。
從數(shù)據(jù)看，盡管長(zhǎng)城汽車(chē)歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但其銷(xiāo)售端的增長(zhǎng)并不明顯。其2024年累計(jì)銷(xiāo)售123萬(wàn)輛，同比微增0.21％。此外，長(zhǎng)城汽車(chē)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域還有較大的提升空間。2024年，長(zhǎng)城新能源汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)量在其總銷(xiāo)量中的占比為26.09％。“長(zhǎng)城汽車(chē)去年總銷(xiāo)量微增情況下凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，主要得益于單車(chē)?yán)麧?rùn)提升?！痹趯O全澍看來(lái)，2024年長(zhǎng)城汽車(chē)不主動(dòng)參與“價(jià)格戰(zhàn)”，努力發(fā)掘高利潤(rùn)車(chē)型，單車(chē)平均利潤(rùn)達(dá)到1.03萬(wàn)元至1.28萬(wàn)元，同比提升0.6萬(wàn)元以上，明顯高于多數(shù)車(chē)企。其中主要得益于坦克、魏牌等高價(jià)值車(chē)型銷(xiāo)量的提升，而收縮了利潤(rùn)較低的歐拉等車(chē)型。而且由于其自研、供應(yīng)鏈體系較為完備，降本效果明顯。同時(shí)，長(zhǎng)城海外市場(chǎng)的利潤(rùn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)。從其發(fā)布的2024年上半年財(cái)報(bào)看，長(zhǎng)城汽車(chē)海外銷(xiāo)量占1/3左右，而毛利占了一半，貢獻(xiàn)較大。機(jī)構(gòu)測(cè)算，2024年長(zhǎng)城汽車(chē)海外單車(chē)凈利潤(rùn)約為2.46萬(wàn)元。
2024年業(yè)績(jī)預(yù)告同樣亮眼的還有賽力斯，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1442億元至1467億元，同比增長(zhǎng)302.32％到309.30％；預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為55億元至60億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。賽力斯方面表示，2024年公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)42.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182.84％，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入取得較大增長(zhǎng)，超額完成年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。
“賽力斯2024年業(yè)績(jī)扭虧的主要原因包括新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的顯著增長(zhǎng)和成本控制?！蔽鞅惫I(yè)大學(xué)新能源應(yīng)用技術(shù)研究中心研究員于冬生表示，賽力斯通過(guò)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和成本控制的經(jīng)營(yíng)方針，使新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷提升。公司的營(yíng)業(yè)毛利率同比增長(zhǎng)，期間費(fèi)用率同比下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也有顯著增加，主要得益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)售回款增加。同時(shí)，賽力斯在2024年第三季度將單車(chē)毛利提升至35％，增長(zhǎng)顯著。
與上述車(chē)企不同的是，江淮汽車(chē)2024年則出現(xiàn)同比轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母凈利潤(rùn)虧損17.7億元。江淮汽車(chē)方面稱(chēng)，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是2024年公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)大眾安徽經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司確認(rèn)對(duì)大眾安徽的投資收益為-13.5億元左右。2024年公司部分資產(chǎn)發(fā)生減值，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備11億元左右。
商用車(chē)出口帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
截至目前，從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)情況看，商用車(chē)企業(yè)總體情況好于乘用車(chē)。其中，宇通客車(chē)、中通客車(chē)、金龍客車(chē)等部分商用車(chē)企業(yè)皆依靠出口實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)倍增，客車(chē)好于貨車(chē)、海外出口增長(zhǎng)是2024年商用車(chē)行業(yè)的亮點(diǎn)。
客車(chē)企業(yè)中，宇通客車(chē)預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為38.2億到42.7億元，同比增長(zhǎng)110％到135％，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為31.8億元至36.1億元，同比增加125％至155％。上一次宇通客車(chē)全年利潤(rùn)突破40億元還要追溯到2016年，經(jīng)過(guò)8年的沉淀，宇通客車(chē)重回業(yè)績(jī)巔峰。
中通客車(chē)業(yè)績(jī)預(yù)告表示，2024年凈利潤(rùn)為2.06億元至2.93億元，比上年同期增長(zhǎng)195％至320％，扣非后的凈利潤(rùn)為1.71億元至2.4億元，同比增長(zhǎng)125％至215％。安凱客車(chē)預(yù)告2024年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額800萬(wàn)元至1200萬(wàn)元，扭虧為盈，摘掉了虧損的“帽子”。
這些企業(yè)增長(zhǎng)的主因都是海外市場(chǎng)帶來(lái)了銷(xiāo)量和利潤(rùn)增長(zhǎng)。2024年，商用車(chē)出口90.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.5％。其中客車(chē)出口6.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超4成，創(chuàng)近年新高。孫全澍表示，商用車(chē)出口表現(xiàn)活躍，海外市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)商用車(chē)產(chǎn)業(yè)的有力支撐。商用車(chē)銷(xiāo)量前10名的車(chē)企均將海外市場(chǎng)增量作為銷(xiāo)量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力之一。同時(shí)由于“一帶一路”朋友圈拓展，客車(chē)公司加速出口東南亞、中亞等地區(qū)，帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力。
相對(duì)于客車(chē)，貨車(chē)企業(yè)中雖然也有預(yù)盈者，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，凈利潤(rùn)同比下降趨勢(shì)明顯。其中，福田汽車(chē)2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤(rùn)與上年同期相比下降50％以上，歸母凈利潤(rùn)約為7000萬(wàn)元，扣非后的凈利潤(rùn)為虧損，預(yù)計(jì)為-1.75億元。福田汽車(chē)方面表示，主要原因是重卡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)價(jià)格不斷下探；奔馳業(yè)務(wù)高端產(chǎn)品前期投入較大，2024年銷(xiāo)量不及預(yù)期，導(dǎo)致公司投資收益同比大幅降低。
相比之下，江鈴汽車(chē)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。其業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年江鈴歸母凈利潤(rùn)達(dá)到15.37億元，扣非后的凈利潤(rùn)為13.56億元，均比上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，尤其扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)36.28％源于本期凈利潤(rùn)增加以及政府補(bǔ)助變化帶來(lái)的影響。
陳暉認(rèn)為，一方面，2024年貨車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量高開(kāi)低走，其中的亮點(diǎn)是新能源重卡快速增長(zhǎng)，2024年累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)8萬(wàn)輛，同比大增139.4％，滲透率約為13.62％，同比增長(zhǎng)近8個(gè)百分點(diǎn)。此外，中卡受益于?；愤\(yùn)輸車(chē)、環(huán)衛(wèi)車(chē)、冷藏車(chē)等專(zhuān)用車(chē)需求增長(zhǎng)，2024年銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比超15％。另一方面，江鈴、金杯的增長(zhǎng)得益于產(chǎn)品的多樣化布局和深耕細(xì)分市場(chǎng)，如江鈴汽車(chē)2024年皮卡銷(xiāo)售7.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.8％；輕型客車(chē)銷(xiāo)售8.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.8％等，都是支撐業(yè)績(jī)的主要因素。
國(guó)家信息中心信息化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展部資源與數(shù)據(jù)處副處長(zhǎng)、商用車(chē)市場(chǎng)研究業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人謝國(guó)平表示，展望2025年，更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策、穩(wěn)住樓市股市等措施將有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，并推動(dòng)商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)商用車(chē)市場(chǎng)需求總量有望達(dá)到410萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.5％。
電池企業(yè)受益 原材料企業(yè)承壓
在已經(jīng)發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，動(dòng)力電池頭部企業(yè)利潤(rùn)總體增長(zhǎng)較快，但行業(yè)洗牌也在加速，持續(xù)分化成為該領(lǐng)域的顯著特點(diǎn)。
寧德時(shí)代預(yù)計(jì)，2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為490億元至530億元，同比增長(zhǎng)11.06％至20.12％；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為440億元至470億元，同比增長(zhǎng)9.75％至17.23％。而寧德時(shí)代2024年前三季度利潤(rùn)分別為105.1億元、123.55億元和131.36億元，據(jù)此測(cè)算，2024年第四季度凈利潤(rùn)約為129.99億元至169.99億元。
蔚藍(lán)鋰芯業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4億元至5億元，相較于上年同期的1.4億元，實(shí)現(xiàn)了198.26％至255.07％的大幅增長(zhǎng)?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3.6億元至4.4億元，同比增長(zhǎng)222.91％至294.67％?；久抗墒找骖A(yù)計(jì)為0.3646元至0.43元，相比上年同期的0.12元有顯著提升。
陳暉表示，頭部企業(yè)去年銷(xiāo)量有所增長(zhǎng)，規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)加上碳酸鋰等原材料價(jià)格下降，產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比上升。
但是，在動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上，不少上游企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下降。鵬輝能源近日發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年度歸母凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，虧損范圍為1.65億元至2.32億元，而上年同期則實(shí)現(xiàn)盈利4310萬(wàn)元。此外，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2.24億元至3.14億元，去年同期為盈利5799萬(wàn)元。
當(dāng)升科技預(yù)計(jì)2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.5億元至5.2億元，同比下降76.61％至72.98％；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2.6億元至3.2億元，同比下降86.87％至83.84％。
“業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要是電池材料企業(yè)。”孫全澍表示，去年鋰價(jià)下行背景下，動(dòng)力電池終端產(chǎn)品受益最大，而鋰價(jià)下行的壓力主要傳導(dǎo)至電池材料企業(yè)，體現(xiàn)了鋰材料定價(jià)機(jī)制與電池產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)機(jī)制存在的時(shí)間周期錯(cuò)配影響仍未結(jié)束。此外，還有些產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)由于技術(shù)改造力度加大、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目增多等因素，增加了成本投入，也使業(yè)績(jī)呈現(xiàn)預(yù)虧狀態(tài)。
崔東樹(shù)也認(rèn)為，動(dòng)力電池企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，上游企業(yè)利潤(rùn)下降是2024年普遍存在的行業(yè)現(xiàn)象，需要通過(guò)降本增效來(lái)改善。
“2025年，汽車(chē)行業(yè)的政策支持力度或?qū)⒈热ツ旮?。”孫全澍強(qiáng)調(diào)，在“兩新”政策加力擴(kuò)圍有序落地、新能源車(chē)免購(gòu)置稅政策延續(xù)、行業(yè)智能化水平提升等多重因素助力下，行業(yè)發(fā)展生態(tài)將持續(xù)改善。
