中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近年來，在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，電力行業(yè)正經(jīng)歷著一場(chǎng)深刻的變革。太陽能、風(fēng)能等清潔能源在電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)中的占比持續(xù)攀升。過去火電參與交易定價(jià)，新能源政府定價(jià)保障消納的市場(chǎng)模式已不再適用于新型電力市場(chǎng)。為適應(yīng)能源結(jié)構(gòu)的變化，提升電力系統(tǒng)的靈活性與穩(wěn)定性，電力市場(chǎng)體制改革不斷深入，中長(zhǎng)期交易制度改革成為廣泛討論的焦點(diǎn)話題。
現(xiàn)行中長(zhǎng)期交易制度的特點(diǎn)
在新能源裝機(jī)大幅增長(zhǎng)以前，火電在我國電力體系中始終占據(jù)主導(dǎo)地位，為整個(gè)電力系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行和電力可靠供應(yīng)起著關(guān)鍵支撐作用。自2015年中發(fā)9號(hào)文發(fā)布掀起新一輪電力體制改革序幕以來，我國從火電開始進(jìn)行漸進(jìn)式市場(chǎng)化改革，抓住電力供應(yīng)的核心環(huán)節(jié)，構(gòu)建合理的價(jià)格形成及傳導(dǎo)機(jī)制并逐步推廣至其他電源品種，至今已建立起一套適應(yīng)火電特性的中長(zhǎng)期交易制度體系。現(xiàn)行中長(zhǎng)期交易制度主要有以下幾方面特點(diǎn)：
一是高比例年度中長(zhǎng)期簽約。在電力市場(chǎng)化之前，煤炭?jī)r(jià)格率先完成市場(chǎng)化。煤炭是火電企業(yè)最主要的成本來源，高比例年度煤炭長(zhǎng)協(xié)合同明確了供應(yīng)數(shù)量和期限，且價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，為火電企業(yè)提供穩(wěn)定的煤炭供應(yīng)，給簽訂高比例年度中長(zhǎng)期合同奠定了前提條件。各地市場(chǎng)對(duì)年度中長(zhǎng)期簽約比例做出不同程度要求，大多設(shè)定在80%左右；這樣的要求符合火電企業(yè)的生產(chǎn)特性，在市場(chǎng)建設(shè)初期也能發(fā)揮中長(zhǎng)期交易“壓艙石”作用，避免電價(jià)的大幅波動(dòng)。
二是中長(zhǎng)期合約屬性存在爭(zhēng)議。對(duì)于中長(zhǎng)期合同是否物理執(zhí)行一直以來都存在不同看法。有人延續(xù)計(jì)劃電時(shí)期的思維認(rèn)為中長(zhǎng)期合約是實(shí)物合同，可以全電量結(jié)算。調(diào)度機(jī)構(gòu)參考發(fā)電企業(yè)所持有的中長(zhǎng)期合同安排生產(chǎn)計(jì)劃，并在實(shí)時(shí)發(fā)電時(shí)根據(jù)負(fù)荷情況進(jìn)行出力調(diào)整的做法使得中長(zhǎng)期合同可以物理執(zhí)行的想法在部分電力從業(yè)者認(rèn)識(shí)里根深蒂固。也有人認(rèn)為在我國集中式開展的電力市場(chǎng)中，中長(zhǎng)期合同都是財(cái)務(wù)性質(zhì)，用來對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不涉及實(shí)物交割，只能進(jìn)行差價(jià)結(jié)算。對(duì)于過去以火電為主的電力市場(chǎng)來說，實(shí)物還是財(cái)務(wù)的爭(zhēng)論意義不大。一方面，燃煤機(jī)組出力穩(wěn)定可控使得其具有履約中長(zhǎng)期合同的實(shí)際能力；調(diào)度機(jī)構(gòu)參照中長(zhǎng)期合約電量安排生產(chǎn)計(jì)劃的做法也具有執(zhí)行前提。另一方面，煤炭長(zhǎng)協(xié)的存在提前鎖定了燃煤機(jī)組的發(fā)電成本，起到了和中長(zhǎng)期合約相似的避險(xiǎn)作用，一定程度上削弱了中長(zhǎng)期合約的財(cái)務(wù)屬性。
三是中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨價(jià)格耦合性差。我國電力市場(chǎng)化改革進(jìn)程里中長(zhǎng)期交易制度先于容量電價(jià)機(jī)制建立。在全容量補(bǔ)償機(jī)制推行前，中長(zhǎng)期市場(chǎng)承擔(dān)了部分容量成本回收的功能，導(dǎo)致中長(zhǎng)期交易價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格存在偏離。從24年市場(chǎng)運(yùn)行情況看，現(xiàn)貨正式運(yùn)行和連續(xù)結(jié)算試運(yùn)行地區(qū)中多數(shù)省份中長(zhǎng)期價(jià)格均高于現(xiàn)貨價(jià)格。另一方面，1439號(hào)文要求的燃煤機(jī)組市場(chǎng)交易價(jià)格在基準(zhǔn)價(jià)±20%的價(jià)格區(qū)間內(nèi)上下浮動(dòng)是參考了煤炭?jī)r(jià)格浮動(dòng)區(qū)間相應(yīng)設(shè)定，但新能源發(fā)電缺乏煤炭?jī)r(jià)格這樣的價(jià)格錨點(diǎn)，影響新能源交易價(jià)格的只有現(xiàn)貨市場(chǎng)中短時(shí)的供需波動(dòng)。這就導(dǎo)致當(dāng)前中長(zhǎng)期限價(jià)區(qū)間難以匹配現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)程度，出清價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)存在一定偏差。
新能源全面入市帶來的挑戰(zhàn)
隨著“3060”目標(biāo)的穩(wěn)步推進(jìn)，我國新能源裝機(jī)容量迅速上升，截至24年底風(fēng)電光伏總裝機(jī)容量已突破12億千瓦，提前6年完成目標(biāo)。新能源裝機(jī)占比逐年上升，火電從電力體系的主力軍逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹涡?、調(diào)節(jié)性電源。以往基于火電的市場(chǎng)主導(dǎo)地位而構(gòu)建的中長(zhǎng)期交易制度面臨著火電企業(yè)角色轉(zhuǎn)變、大量新能源電量參與市場(chǎng)帶來的諸多挑戰(zhàn)。
一是新能源企業(yè)難以確定中長(zhǎng)期簽約曲線。長(zhǎng)期以來，中長(zhǎng)期交易被認(rèn)為具有鎖定收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。高比例中長(zhǎng)期簽約要求也是基于穩(wěn)定電價(jià)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)初期防范電價(jià)巨幅波動(dòng)下的考量。但是新能源出力受天氣影響具有隨機(jī)性和波動(dòng)性，預(yù)測(cè)可靠性差且?guī)缀醪痪邆湔{(diào)節(jié)能力。并且時(shí)間跨度越久，新能源出力預(yù)測(cè)偏差就越大，這樣的特性使得新能源企業(yè)在年度交易時(shí)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)年內(nèi)各月發(fā)電能力，更不用說確定24點(diǎn)的分時(shí)曲線了。同時(shí)，即便在年度簽訂了帶曲線的中長(zhǎng)期合同，新能源出力的不可控導(dǎo)致其難以像火電一樣參照合同簽訂的曲線安排生產(chǎn)發(fā)電，新能源企業(yè)只能被動(dòng)接受中長(zhǎng)期與現(xiàn)貨市場(chǎng)間的價(jià)格差。一旦因天氣等原因?qū)е鲁隽κ芟?，受供給不足影響此時(shí)電價(jià)往往處于高位，新能源場(chǎng)站不得不承擔(dān)高額的現(xiàn)貨價(jià)格倒掛虧損，中長(zhǎng)期交易對(duì)于新能源場(chǎng)站來說從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)變成了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
二是中長(zhǎng)期合約本質(zhì)亟待明確。由于新能源發(fā)電可調(diào)節(jié)性差，出力不可控，新能源企業(yè)不具備履約中長(zhǎng)期合約電量實(shí)際能力。中長(zhǎng)期合約電量也無法像對(duì)火電企業(yè)一樣指導(dǎo)電力生產(chǎn)，新能源企業(yè)的中長(zhǎng)期合約轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浶再|(zhì)的避險(xiǎn)合同，財(cái)務(wù)屬性得以加強(qiáng)。隨著新能源參與市場(chǎng)規(guī)模的增大，無法實(shí)際履約的中長(zhǎng)期合同電量水漲船高，傳統(tǒng)的“中長(zhǎng)期電量等于實(shí)發(fā)電量”的觀念受到?jīng)_擊，進(jìn)一步造成了結(jié)算關(guān)系上的混亂。這就要求市場(chǎng)建設(shè)者盡快從理論上明確中長(zhǎng)期到底是實(shí)物交割的物理屬性合同還是財(cái)務(wù)避險(xiǎn)的金融屬性合同。
三是新能源發(fā)展調(diào)整了中長(zhǎng)期市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)。現(xiàn)貨市場(chǎng)中的電能量始終滿足發(fā)用兩側(cè)實(shí)時(shí)平衡并進(jìn)行全電量?jī)?yōu)化，現(xiàn)貨出清價(jià)格能真實(shí)反映新能源出力波動(dòng)和市場(chǎng)實(shí)際供需形勢(shì)的變化；但在中長(zhǎng)期市場(chǎng)上部分新能源電量以政府授權(quán)合約等形式出售，剩余電量參與常規(guī)電力中長(zhǎng)期交易導(dǎo)致部分用戶無法購買足量中長(zhǎng)期合約。若仍按現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制執(zhí)行中長(zhǎng)期高比例簽約，那么用戶只能加價(jià)購買以滿足高比例簽約要求，中長(zhǎng)期交易價(jià)格與實(shí)際電力供需情況產(chǎn)生偏離，同時(shí)也進(jìn)一步加大了中長(zhǎng)期與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格偏差。
構(gòu)建適應(yīng)新能源入市的中長(zhǎng)期交易制度
在新能源全面入市的背景下，傳統(tǒng)的中長(zhǎng)期交易制度亟須做出調(diào)整以適應(yīng)高可再生能源比例的新型電力系統(tǒng)需要。此時(shí)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)）應(yīng)運(yùn)而生，為未來的電力市場(chǎng)改革指明方向。針對(duì)中長(zhǎng)期交易制度調(diào)整，建議從以下三個(gè)方面入手。
一是設(shè)置更加靈活的中長(zhǎng)期簽約比例。由于新能源出力預(yù)測(cè)的不穩(wěn)定性，強(qiáng)制要求高比例中長(zhǎng)期簽約不具備避險(xiǎn)的實(shí)際意義，反倒增加了新能源企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。建議允許新能源企業(yè)靈活確定中長(zhǎng)期交易規(guī)模，將選擇權(quán)交還給市場(chǎng)。中發(fā)9號(hào)文發(fā)布至今已接近10年，現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)也進(jìn)入了深水區(qū)。經(jīng)歷市場(chǎng)早期的不成熟和電價(jià)波動(dòng)后，市場(chǎng)主體已逐漸培養(yǎng)起市場(chǎng)意識(shí)，有能力根據(jù)負(fù)荷預(yù)測(cè)和氣象數(shù)據(jù)等信息合理參與市場(chǎng)交易。另一方面，由于新能源部分上網(wǎng)電量參與政府授權(quán)合約機(jī)制，中長(zhǎng)期簽約比例也應(yīng)相應(yīng)降低以滿足中長(zhǎng)期市場(chǎng)供需平衡。同時(shí)由于市場(chǎng)規(guī)則技術(shù)中立的要求，既然新能源可以簽訂機(jī)制電價(jià)，其他電源品種理應(yīng)也能參與。未來在放寬新能源中長(zhǎng)期簽約比例要求的基礎(chǔ)上，建議逐步放寬直至取消全電源品種中長(zhǎng)期簽約比例要求，允許市場(chǎng)主體根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好自主簽約。
二是明確中長(zhǎng)期合約的財(cái)務(wù)屬性，取消帶曲線簽約要求。為什么中長(zhǎng)期合約不能實(shí)物交割？因?yàn)殡娔芰渴袌?chǎng)中進(jìn)行買賣的實(shí)物商品是電能量，而電能量有且僅有在實(shí)時(shí)市場(chǎng)中才會(huì)進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。中長(zhǎng)期交易對(duì)應(yīng)標(biāo)的物是現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，而非電能量本身。只有實(shí)時(shí)市場(chǎng)的電能量供需變化才能真實(shí)地反映電能量的商品價(jià)值，在此之前的所有交易包括日前市場(chǎng)都可以看作實(shí)時(shí)市場(chǎng)的“衍生品市場(chǎng)”，用來對(duì)沖實(shí)時(shí)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期合約的本質(zhì)是財(cái)務(wù)屬性的避險(xiǎn)合同，關(guān)注的是一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)收益。無論簽訂何種曲線，只需明確避險(xiǎn)機(jī)制的觸發(fā)條件并相應(yīng)進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)算即可發(fā)揮中長(zhǎng)期交易的避險(xiǎn)功能。所以明確中長(zhǎng)期合約的財(cái)務(wù)屬性之后，應(yīng)相應(yīng)取消中長(zhǎng)期帶曲線簽約要求。一方面應(yīng)允許市場(chǎng)主體自行決定是否分解曲線以及分解顆粒度，方便進(jìn)行合同回購、合同轉(zhuǎn)讓等中長(zhǎng)期持倉調(diào)整交易，進(jìn)一步提升中長(zhǎng)期交易流動(dòng)性和靈活度；另一方面應(yīng)研究標(biāo)準(zhǔn)化的中長(zhǎng)期合同，建立不同時(shí)間維度的標(biāo)準(zhǔn)化交易品種，推動(dòng)電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)向電力期貨市場(chǎng)過渡。
三是放寬中長(zhǎng)期交易價(jià)格限制。隨著新能源參與市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，電力市場(chǎng)實(shí)時(shí)供需波動(dòng)愈加強(qiáng)烈，中長(zhǎng)期市場(chǎng)與實(shí)時(shí)市場(chǎng)的供需一致性更加難以滿足。在對(duì)容量成本合理補(bǔ)償?shù)幕A(chǔ)上，應(yīng)放寬中長(zhǎng)期交易價(jià)格限制，僅在現(xiàn)貨市場(chǎng)設(shè)置合理的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，釋放中長(zhǎng)期市場(chǎng)活力使其匹配現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)中長(zhǎng)期價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格水平靠近。應(yīng)逐步放寬并取消中長(zhǎng)期獲利回收等平衡機(jī)制，降低政策對(duì)電價(jià)形成的干預(yù)，充分發(fā)揮中長(zhǎng)期合約的避險(xiǎn)功能的同時(shí)激勵(lì)市場(chǎng)主體更好地參與電力供需調(diào)節(jié)，最大程度發(fā)揮價(jià)格對(duì)資源的優(yōu)化配置作用。
結(jié)語
電力中長(zhǎng)期交易制度的改革與完善，是電力行業(yè)邁向市場(chǎng)化、適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。136號(hào)文的發(fā)布為構(gòu)建更加公平、高效、靈活的電力市場(chǎng)創(chuàng)造了有利條件。當(dāng)前中長(zhǎng)期制度存在的不足，正逐步通過政策調(diào)整與市場(chǎng)實(shí)踐得到改善。展望未來，隨著這些改革措施的深入實(shí)施，電力市場(chǎng)將能更好地發(fā)揮資源配置作用，促進(jìn)新能源消納，推動(dòng)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的電力保障。
