中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年2月9日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)），推動(dòng)風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源上網(wǎng)電量全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，上網(wǎng)電價(jià)通過市場(chǎng)交易形成。本次改革的主要內(nèi)容有三方面：一是推動(dòng)新能源上網(wǎng)電價(jià)全面由市場(chǎng)形成。新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電量原則上全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，上網(wǎng)電價(jià)通過市場(chǎng)交易形成。二是建立支持新能源可持續(xù)發(fā)展的價(jià)格結(jié)算機(jī)制。新能源參與市場(chǎng)交易后，在結(jié)算環(huán)節(jié)建立可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制，對(duì)納入機(jī)制的電量，按機(jī)制電價(jià)結(jié)算。三是區(qū)分存量和增量項(xiàng)目分類施策。存量項(xiàng)目的機(jī)制電價(jià)與現(xiàn)行政策妥善銜接，增量項(xiàng)目的機(jī)制電價(jià)通過市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)方式確定。塵埃落定處，正是繁花似錦時(shí)，文件的發(fā)布是中國新能源電價(jià)政策的一次重大調(diào)整。
塵起：新能源入市的“冰與火之歌”
當(dāng)全球碳中和浪潮與中國“雙碳”戰(zhàn)略交匯，新能源產(chǎn)業(yè)已從襁褓中的幼苗成長為擎天巨擘。然而，在風(fēng)電、光伏裝機(jī)爆發(fā)、整個(gè)行業(yè)熱火朝天的背景下，原有"保量保價(jià)"的政府定價(jià)模式已難以為繼——電能量?jī)r(jià)格持續(xù)下行、中長期電價(jià)預(yù)測(cè)失準(zhǔn)，新能源投資收益模型瀕臨崩塌。對(duì)于投資者而言，一系列的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)對(duì)于其投資熱情和投資信心的沖擊越來越大：
一是市場(chǎng)化加速導(dǎo)致收益波動(dòng)。近期以來電能量?jī)r(jià)格整體下行，疊加現(xiàn)貨市場(chǎng)放開后電價(jià)峰谷差拉大，光伏大發(fā)時(shí)段甚至出現(xiàn)"負(fù)電價(jià)"，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)測(cè)算模型失效，新能源投資決策難度驟升。
二是系統(tǒng)成本分?jǐn)倝毫哟蟆?/strong>新能源波動(dòng)性帶來的調(diào)節(jié)成本逐漸顯性化，進(jìn)一步降低其發(fā)電收益。
三是綠色價(jià)值變現(xiàn)不足，綠證剛需不足，資產(chǎn)定價(jià)中新能源環(huán)境溢價(jià)未能充分體現(xiàn)。
新能源行業(yè)困于"保電價(jià)"與"入市場(chǎng)"的兩難，政策制定者亦在"穩(wěn)定投資"與"深化改革"間尋求平衡。這場(chǎng)"成長的陣痛"，實(shí)則是中國能源革命必經(jīng)的淬煉。政策制定者站在十字路口：若一味“保電價(jià)”，將延緩電力市場(chǎng)化進(jìn)程，并可能造成用戶側(cè)電價(jià)的抬升；若強(qiáng)推全面入市，則可能動(dòng)搖投資信心，危及能源轉(zhuǎn)型大局。這一兩難抉擇背后，是中國新能源產(chǎn)業(yè)從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”的陣痛，更是新型電力系統(tǒng)構(gòu)建的必經(jīng)考驗(yàn)。
破局：機(jī)制電價(jià)的深層邏輯與創(chuàng)新設(shè)計(jì)
在此背景下，2025年2月9日，國家發(fā)改委、國家能源局《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（即”136號(hào)文“）出臺(tái)，掀開了中國新能源行業(yè)發(fā)展的新篇章。這一政策的核心，在于以“機(jī)制電價(jià)”為紐帶，破解新能源投資與市場(chǎng)化改革的深層矛盾。
政策制定者兼顧"穩(wěn)定預(yù)期、不增負(fù)擔(dān)、加速轉(zhuǎn)型"，開創(chuàng)了全球電力市場(chǎng)改革的"中國方案"。這一制度設(shè)計(jì)，既非簡(jiǎn)單回歸計(jì)劃，亦非放任市場(chǎng)裸奔，而是以中國特色制度優(yōu)勢(shì)彌合轉(zhuǎn)型鴻溝。
差價(jià)結(jié)算：“穩(wěn)定預(yù)期”而非“穩(wěn)定高收益”
政策使用了差價(jià)合約的機(jī)制來銜接原有的保障化收購，用于穩(wěn)定電價(jià)的預(yù)期。當(dāng)市場(chǎng)交易價(jià)低于機(jī)制電價(jià)時(shí)，電網(wǎng)補(bǔ)足差額；若高于機(jī)制電價(jià)，則扣除超額收益。值得一提的是，“穩(wěn)定預(yù)期”不等于“穩(wěn)定高收益”。區(qū)別于之前的高價(jià)保障性收購，機(jī)制的本質(zhì)是提供一個(gè)穩(wěn)定預(yù)期的工具，讓崩塌的財(cái)務(wù)模型重新有一個(gè)錨點(diǎn)，但考慮到用戶承受能力的約束，價(jià)格和電量規(guī)模上均會(huì)作限制。
新老劃斷：存量與增量的雙軌制設(shè)計(jì)
存量項(xiàng)目采用“軟著陸”：電價(jià)延續(xù)現(xiàn)行政策，電量規(guī)模銜接消納責(zé)任權(quán)重，且每年執(zhí)行比例不高于上年。此舉既避免歷史項(xiàng)目收益驟降，又為市場(chǎng)化騰挪空間，以時(shí)間換空間，化解歷史包袱。
增量項(xiàng)目推行“硬約束”：電價(jià)通過市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)形成，但設(shè)競(jìng)價(jià)上下限（不高于當(dāng)?shù)孛弘娀鶞?zhǔn)價(jià)），電量規(guī)模根據(jù)消納能力與用戶承受力動(dòng)態(tài)調(diào)整。這種“頂板競(jìng)爭(zhēng)”機(jī)制，既能抑制無序極端價(jià)格，又保留市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。
權(quán)力下放：地方主導(dǎo)的靈活調(diào)控
省級(jí)政府被賦予關(guān)鍵裁量權(quán)：可分類組織技術(shù)成本差異大的項(xiàng)目競(jìng)價(jià)，設(shè)定合理競(jìng)價(jià)上下限，并動(dòng)態(tài)調(diào)整執(zhí)行期限（通常覆蓋項(xiàng)目投資回收期）。這種“全國統(tǒng)一框架+地方彈性施策”的模式，兼顧了區(qū)域差異與執(zhí)行效率。考慮到能源結(jié)構(gòu)和電改進(jìn)度差異，各地具體的實(shí)施方案令人期待。
蝶變：新能源產(chǎn)業(yè)的升維挑戰(zhàn)與新機(jī)遇
機(jī)制電價(jià)的推出，絕非簡(jiǎn)單的價(jià)格調(diào)整，而是重構(gòu)整個(gè)能源生態(tài)的起點(diǎn)。其后續(xù)影響將呈現(xiàn)多維度擴(kuò)散：
新能源投資邏輯重構(gòu)，從“資源爭(zhēng)奪”轉(zhuǎn)變到“能力競(jìng)爭(zhēng)”
新能源全面入市的挑戰(zhàn)下，競(jìng)價(jià)機(jī)制或引發(fā)增量項(xiàng)目“價(jià)格戰(zhàn)”，尤其成本控制能力弱的企業(yè)可能被迫退出。同時(shí)，2025年6月1日的新老劃斷節(jié)點(diǎn)，或觸發(fā)搶裝潮以規(guī)避更高競(jìng)爭(zhēng)門檻。但政策實(shí)行初期通過設(shè)定競(jìng)價(jià)下限、分類組織競(jìng)價(jià)，也為行業(yè)提供了緩沖余地，防止劇烈沖擊。
交易能力成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。機(jī)制電價(jià)的本質(zhì)是給了新能源企業(yè)降低beta風(fēng)險(xiǎn)的選項(xiàng)，但仍可以通過市場(chǎng)化獲取alpha收益，簡(jiǎn)而言之機(jī)制電價(jià)平抑的是市場(chǎng)平均價(jià)格，個(gè)體的價(jià)格差異將被保留。多個(gè)現(xiàn)貨省份的運(yùn)行情況表明，市場(chǎng)化的深入推進(jìn)將極大地拉開不同場(chǎng)站的收益差距。
過去因電價(jià)不確定性導(dǎo)致的PPA（長期購電協(xié)議）談判僵局將被打破，機(jī)制電價(jià)為多年期合約定價(jià)提供錨定，加速長周期交易落地。多年期購電協(xié)議有望以機(jī)制電價(jià)為基準(zhǔn)上下浮動(dòng)，解決過往"價(jià)格拉鋸戰(zhàn)"困局，加速綠電直供鋼鐵、數(shù)據(jù)中心等高載能行業(yè)。
靈活性資源崛起，儲(chǔ)能、虛擬電廠迎黃金時(shí)代
136號(hào)文明確“不得強(qiáng)制新能源配儲(chǔ)”，表面上是對(duì)儲(chǔ)能的利空，但深層次看，新能源全面入市、現(xiàn)貨價(jià)格上下限價(jià)差擴(kuò)大、輔助服務(wù)收益多元化，為儲(chǔ)能、虛擬電廠以及抽蓄、火電、可調(diào)負(fù)荷等靈活性資源創(chuàng)造了更大的盈利空間。
電力市場(chǎng)加速進(jìn)化：從“電量市場(chǎng)”到“系統(tǒng)市場(chǎng)”
新能源全額入市與機(jī)制電價(jià)的結(jié)合，將推動(dòng)市場(chǎng)化加速轉(zhuǎn)變，一方面，價(jià)格信號(hào)將引導(dǎo)供需重構(gòu)。中長期電價(jià)加速出清，電能量?jī)r(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下探，倒逼發(fā)電側(cè)降本增效，用戶側(cè)提升響應(yīng)能力。另一方面，新能源的全額入市也將促使跨省交易更加活躍、規(guī)則更加完善，新能源在更大范圍內(nèi)優(yōu)化配置，加速全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)的建設(shè)。
繁花：機(jī)制電價(jià)背后的戰(zhàn)略智慧
盡管2024-2025年電價(jià)可能將繼續(xù)探底，但市場(chǎng)化出清將加速產(chǎn)能優(yōu)化，具備技術(shù)、資金、交易優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將穿越周期，享受市場(chǎng)化帶來的長期紅利。機(jī)制電價(jià)彌合了轉(zhuǎn)型期制度空白，既堅(jiān)持市場(chǎng)化方向、護(hù)航綠色能源發(fā)展，又保持能源成本優(yōu)勢(shì)、守住能源安全底線，為2060年碳中和目標(biāo)夯實(shí)了制度基礎(chǔ)，為能源轉(zhuǎn)型破解不可能三角交出了中國答卷。中國正從"新能源制造大國"向"綠色規(guī)則制定者"升級(jí)，電力市場(chǎng)改革將成為"雙碳"外交新籌碼。
站在2025年的節(jié)點(diǎn)回望，機(jī)制電價(jià)新政或?qū)⒊蔀橹袊茉词飞系睦锍瘫录Ｋ粌H是電價(jià)形成機(jī)制的技術(shù)性突破，更彰顯了“在改革中求穩(wěn)定，在發(fā)展中解難題”的東方智慧。從固定電價(jià)到全面入市，中國新能源產(chǎn)業(yè)走過了“政策驅(qū)動(dòng)—補(bǔ)貼退坡—市場(chǎng)覺醒”的螺旋上升之路。機(jī)制電價(jià)的誕生，既是對(duì)過往經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，更是面向未來的宣言：它不追求絕對(duì)的價(jià)格穩(wěn)定，而是通過制度創(chuàng)新，讓市場(chǎng)在波動(dòng)中沉淀理性，讓投資在風(fēng)險(xiǎn)中孕育機(jī)遇。
對(duì)投資者而言，需摒棄“躺賺補(bǔ)貼”的舊思維，轉(zhuǎn)向精細(xì)化成本管控與技術(shù)創(chuàng)新；對(duì)政策制定者而言，需持續(xù)完善綠證交易、輔助服務(wù)市場(chǎng)等配套機(jī)制；對(duì)社會(huì)公眾而言，則需理解“綠色轉(zhuǎn)型的成本共擔(dān)”——唯有全社會(huì)形成共識(shí)，方能讓新能源巨輪乘風(fēng)破浪，駛向零碳未來。
