中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在停牌3個(gè)多月之后，新宙邦(300037,股吧)（300037.SZ）拋出的一份重大資產(chǎn)并購(gòu)方案并未能像往常其他公司一樣得到市場(chǎng)的熱烈追捧，反而引來(lái)了機(jī)構(gòu)的相互踩踏。
12月23日，新宙邦披露了重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)海斯福100%股權(quán)，并募集配套資金。其中，購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的公司交易總對(duì)價(jià)為6.84億元，配套資金總額1.71億元。交易完成后，新宙邦將直接持有海斯福100%股權(quán)。
公司表示，本次交易是公司在精細(xì)化工領(lǐng)域橫向擴(kuò)展的重要舉措。目前，海斯福在氟精細(xì)化工領(lǐng)域已有相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)地位，擁有領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，產(chǎn)品生產(chǎn)和質(zhì)量穩(wěn)定，具有優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的客戶(hù)群。
然而，公司重組方案叫好卻不叫座，公司股票復(fù)牌后連續(xù)宣告兩個(gè)一字跌停。12月25日，因公司股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日股票收盤(pán)價(jià)跌幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，新宙邦為此發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告。公司方面表示，公司及其收購(gòu)對(duì)象海斯福均經(jīng)營(yíng)情況正常。
不過(guò)，公司發(fā)布的這一則異動(dòng)公告并未能止住公司股價(jià)再度暴跌的步伐。當(dāng)天，公司股價(jià)再度以33.01元的價(jià)格跳空低開(kāi)。截至終盤(pán)，在滬深兩市大幅反彈的情況下，公司股價(jià)仍逆勢(shì)大挫5.69%，全天報(bào)收32.80元。較停牌前收盤(pán)價(jià)42.93元相比，公司股票復(fù)牌3日以來(lái)，股價(jià)已暴跌近24%。
對(duì)此，公司證券部人士表示，“公司股東投資遭受損失，我們表示很遺憾。但是，公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)漲跌屬于市場(chǎng)行為。作為管理層，只有將公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做好做實(shí)，不從事內(nèi)幕交易以及操縱股價(jià)的行為才是根本上對(duì)投資者負(fù)責(zé)任?！?
機(jī)構(gòu)用腳投票
值得一提的是，新宙邦復(fù)牌后股價(jià)暴跌系機(jī)構(gòu)齊齊出貨所致。據(jù)深交所25日盤(pán)后披露的龍虎榜異動(dòng)信息顯示，當(dāng)天，盡管有一家機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在第一大買(mǎi)入主力席位上，但公司前五大賣(mài)出主力席位全部被機(jī)構(gòu)所包攬，全天分別賣(mài)出了7466.30萬(wàn)元、5801.46萬(wàn)元、4453.20萬(wàn)元、4333.34萬(wàn)元、4036.76萬(wàn)元，合計(jì)高達(dá)26091.06萬(wàn)元，占公司股票全天成交額76426萬(wàn)元之比超過(guò)三成，達(dá)34.14%。
若按公司股票全天均價(jià)32.31元計(jì)算，上述5大機(jī)構(gòu)席位全天分別拋售了231.08萬(wàn)股、179.56萬(wàn)股、137.83萬(wàn)股、134.12萬(wàn)股、124.94萬(wàn)股，合計(jì)高達(dá)807.52萬(wàn)股。與此同時(shí)，當(dāng)天僅有一家機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入了6660.63萬(wàn)元，買(mǎi)入量約為206.15萬(wàn)股。
此前，在24日公司股價(jià)一字跌停當(dāng)天，全天共成交1441.00萬(wàn)元也全部系機(jī)構(gòu)席位殺跌所致。龍虎榜數(shù)據(jù)表明，當(dāng)天共有兩大機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身賣(mài)出主力席位，分別在跌停板出貨747.86萬(wàn)元和693.08萬(wàn)元，合計(jì)為1440.94萬(wàn)元，也即公司股票全天的成交額。按當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)34.78元計(jì)算，上述兩大機(jī)構(gòu)席位分別賣(mài)出了21.50萬(wàn)股和19.93萬(wàn)股。
此外，在23日和24日的兩個(gè)跌停板背后，另有兩家機(jī)構(gòu)席位還分別拋出了231.84萬(wàn)元和90.35萬(wàn)元。
由此可以看出，機(jī)構(gòu)殺跌籌碼主要在25日涌出。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在新宙邦9月停牌前，15只基金三季度末累計(jì)持股2307.26萬(wàn)股，占公司流通A股的比例高達(dá)22.83%，為名符其實(shí)的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股。
在公司前十大流通股東中，景順長(zhǎng)城旗下多達(dá)3只基金抱團(tuán)進(jìn)駐，分別為景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)(260109,基金吧)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)(260104,基金吧)、景順長(zhǎng)城策略，期末分別持股535.87萬(wàn)股、491.47萬(wàn)股、302.76萬(wàn)股。其中，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)和景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)在今年三季度分別增持了56.47萬(wàn)股和69.98萬(wàn)股，景順長(zhǎng)城策略精選則為今年三季度新進(jìn)。
此外，位居公司第五大流通股東的華夏紅利也系今年三季度新建倉(cāng)位，期末持股為466.89萬(wàn)股。
截至今年三季度末，期末持股在100萬(wàn)股以上的基金還有3只，分別為平安大華行業(yè)先鋒、國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)(121006,基金吧)、海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)(519013,基金吧)，期末分別持股167.29萬(wàn)股、135.70萬(wàn)股、123.09萬(wàn)股。
公司遭誤殺？
此外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，近期重組停牌股復(fù)牌后遭殺跌的不止新宙邦一家。除了新宙邦以外，在23日同一天復(fù)牌的幾只重組股當(dāng)中，包括航天機(jī)電(600151,股吧)（600151.SH）、新綸科技(002341,股吧)（002341.SZ）、智云股份(300097,股吧)（300097.SZ）等在內(nèi)的公司股票收盤(pán)時(shí)亦悉數(shù)跌停。
當(dāng)天，新綸科技宣布將通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)沃特新材100%股權(quán)，公司將借此進(jìn)入高分子材料領(lǐng)域，今年前9個(gè)月，沃特新材實(shí)現(xiàn)凈利2416.73萬(wàn)元；智云股份也宣布擬合計(jì)出資5028萬(wàn)元控股吉陽(yáng)科技，切入鋰電池業(yè)務(wù)。然而，這兩家公司在發(fā)布重組預(yù)案后復(fù)牌均出現(xiàn)跌停。
對(duì)此，廣州萬(wàn)隆一位分析人士認(rèn)為，目前，市場(chǎng)的熱點(diǎn)集中于大市值股票像銀行、券商及“一帶一路”等領(lǐng)域，有可能是之前被鎖在新宙邦等小盤(pán)公司的基金希望盡快出逃并調(diào)倉(cāng)?！耙虼?，公司股票暴跌不排除是機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)所致。再加上證監(jiān)會(huì)最近打擊的就是通過(guò)市值管理、并購(gòu)重組來(lái)影響股價(jià)的行為，小盤(pán)股作為重組高發(fā)地更是首當(dāng)其沖，這也導(dǎo)致部分小市值公司遭到誤殺?！痹撊耸糠Q(chēng)。
而對(duì)于新宙邦并購(gòu)海斯福的方案，招商證券(600999,股吧)分析師李輝則表示看好?！拔覀冋J(rèn)為，收購(gòu)將顯著增厚公司業(yè)績(jī)。海斯福預(yù)計(jì)2014年公司凈利潤(rùn)5600萬(wàn)元，我們預(yù)計(jì)新宙邦2014年凈利潤(rùn)1.43億元，以此測(cè)算，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊綞PS將從0.83元增厚至1.1元，增厚32%。同時(shí)，海斯福盈利能力顯著高于新宙邦，毛利率>50%，凈利率>30%，收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒚黠@提升公司盈利能力。” 李輝稱(chēng)。
據(jù)新宙邦重組預(yù)披露，海斯福承諾2014-2016年扣非凈利潤(rùn)不低于4000萬(wàn)元，2014-2017年累計(jì)扣非凈利潤(rùn)不低于2.6億元。
中銀國(guó)際研究員游家訓(xùn)表示，由于短期內(nèi)海斯福業(yè)績(jī)不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，依照本次收購(gòu)對(duì)價(jià)和海斯福盈利狀況，對(duì)應(yīng)其2013年靜態(tài)估值為 7.9倍，2014年和 2015年的估值分別為 12.2倍和 11.5倍。
“我們認(rèn)為，公司是以一個(gè)較低價(jià)格收購(gòu)海斯福。對(duì)比國(guó)內(nèi)醫(yī)藥中間體上市公司估值情況，海斯福從一級(jí)市場(chǎng)納入到上市公司后，預(yù)計(jì)有望為公司市值帶來(lái)超過(guò) 10億的估值修復(fù)增值。” 游家訓(xùn)稱(chēng)，“而且，收購(gòu)對(duì)于公司鋰電池電解液業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的布局也將有深遠(yuǎn)的影響。”
