中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：6月25日，歐洲電力交易所Epex Spot遭遇技術(shù)性解耦（因?yàn)閮r(jià)格出清的軟件故障導(dǎo)致耦合算法沒有被調(diào)用），引發(fā)了現(xiàn)貨電力價(jià)格的劇烈波動(dòng)。
7月10日，Epex Spot公布了事件調(diào)查的報(bào)告，讓我們能夠更清晰地了解事件發(fā)生的原因及影響。
來龍去脈
CEST時(shí)間6月25日上午10：08，EPEX Spot在軟件功能升級(jí)之后出現(xiàn)了技術(shù)性問題，ETS交易系統(tǒng)無法使用。隨后，有Bug的軟件升級(jí)被停用，以防止ETS更進(jìn)一步出現(xiàn)問題。
隨后，EPEX Spot檢測(cè)到影響市場(chǎng)主體訪問交易系統(tǒng)的連接問題。盡管市場(chǎng)方面迅速采取措施進(jìn)行解決，但交易系統(tǒng)還是存在相應(yīng)速度低的問題。這意味著市場(chǎng)參與者和ETS很難形成有效的交互聯(lián)系。
到13：05，EPEX Spot始終沒有解決軟件Bug問題，單一日前耦合（SDAC）又迫在眉睫。按照程序，EPEX Spot必須聲明在SDAC中部分解耦。
13：38開始，軟件問題逐漸得到解決。ETS的響應(yīng)逐漸恢復(fù)到正常狀態(tài)，市場(chǎng)主體也開始恢復(fù)連接至交易系統(tǒng)。
在解耦前，訂單開放了約1小時(shí)時(shí)間，鏈接ETS的用戶數(shù)量與往日數(shù)據(jù)一致。
報(bào)告指出，在脫鉤時(shí)段，EPEX Spot的交易量與前一天的成交量基本一致。價(jià)格也正確地反映出了供需訂單情況。解耦的操作導(dǎo)致市場(chǎng)里的跨境容量分配出現(xiàn)了問題。突出表現(xiàn)在法國(guó)、德國(guó)等地的價(jià)格畸形。
德國(guó)日前平均價(jià)格從平常的80歐元攀升至每兆瓦時(shí)492歐元。 6月25日上午6點(diǎn)到7點(diǎn)，德國(guó)電價(jià)飆升至每兆瓦時(shí)2,325歐元（2,488 美元），而這一時(shí)段的長(zhǎng)期平均電價(jià)約為50歐元。
據(jù)彭博社報(bào)道，在最嚴(yán)重的情況下，德國(guó)短期電價(jià)比正常水平高出3000%，而法國(guó)電價(jià)則跌至接近零（2.96歐元/兆瓦時(shí)）。對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言，一天的總損失可能約為3億歐元（3.27億美元）。
截至報(bào)告公布的7月10日，技術(shù)問題已經(jīng)全部解決。
但后續(xù)影響依然在發(fā)酵。
市場(chǎng)的殘酷與真實(shí)
EPEX SPOT日前拍賣被整合到單日耦合 (SDAC) 中，涵蓋歐洲27個(gè)國(guó)家（不包括英國(guó)和瑞士）。
單一日前耦合 (SDAC) 的目標(biāo)是創(chuàng)建一個(gè)單一的泛歐跨區(qū)域日前電力市場(chǎng)。這個(gè)整合的日前市場(chǎng)旨在通過促進(jìn)有效競(jìng)爭(zhēng)、增加流動(dòng)性和優(yōu)化整個(gè)歐洲發(fā)電資源的利用來提高整體交易效率。
SDAC通過共同算法耦合不同地區(qū)的批發(fā)電力市場(chǎng)，以最有效的方式分配稀缺的跨境輸電容量，同時(shí)考慮跨境輸電約束，從而最大化社會(huì)福利。
簡(jiǎn)單地說，電可以從北歐的挪威傳輸?shù)降溤賯鬏數(shù)降聡?guó)。再比如說，德國(guó)光伏大發(fā)的時(shí)段，電力供給可能過剩，那么多余電力可以賣到法國(guó)。而陰雨天氣沒有光伏發(fā)電，德國(guó)也可以用得上法國(guó)的核電。
幾個(gè)國(guó)家或區(qū)域電網(wǎng)（電力市場(chǎng)）的結(jié)合，保障了電力高效地傳輸。而一旦出現(xiàn)突發(fā)性解耦，影響也無疑十分巨大。
EEX（歐洲能源交易所）依賴EPEX SPOT的價(jià)格來推進(jìn)期貨、期權(quán)等衍生品交易。這次意外的價(jià)格波動(dòng)，意味著對(duì)沖基金可能會(huì)在EEX中損失慘重。
6月27日，EEX宣布接受這次異常的價(jià)格。這引發(fā)了市場(chǎng)的激烈討論。彭博社指出6月25日事件帶來的扭曲價(jià)格并不符合邏輯，只是表面上正確。而無論EEX選擇接受價(jià)格還是不接受價(jià)格，都將面臨法律訴訟。EEX和EPEX SPOT選擇的最簡(jiǎn)單的方式：躲在規(guī)則背后。
有持不同觀點(diǎn)指出，EPEX Spot的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Nord Pool AS當(dāng)天沒有遇到技術(shù)故障，價(jià)格也正常。如果EPEX Spot價(jià)格有問題，為何不采用Nord Pool的數(shù)據(jù)？在沒有解耦的北歐電力交易所（Nordpool），德國(guó)日前價(jià)格則與以往價(jià)格接近，保持在較為平穩(wěn)的103.01歐元/兆瓦時(shí)。
即使市場(chǎng)脫鉤，交易所也應(yīng)該準(zhǔn)備使用所謂的“影子拍賣”來計(jì)算跨境流量。
不是只有對(duì)沖基金在這次的價(jià)格異常中受害。德國(guó)的電力密集型企業(yè)，尤其是制造業(yè)企業(yè)，不得不拿出額外的現(xiàn)金來維持運(yùn)營(yíng)，一些企業(yè)甚至選擇當(dāng)天停產(chǎn)（有些企業(yè)選擇電價(jià)與日前價(jià)格掛鉤）。
采用日前電價(jià)的德國(guó)企業(yè)支付的平均電價(jià)接近每兆瓦時(shí)500歐元；一天后，隨著歐洲電力市場(chǎng)再次“耦合”，電價(jià)跌至每兆瓦時(shí)約60歐元。
