中國儲能網(wǎng)訊：英國、德國和意大利正引領(lǐng)歐洲儲能市場的裝機，僅這三個市場的電池儲能系統(tǒng)(BESS)裝機量到2030年就可能達到45-50GW。
雖然所有市場都有一些共同的價值驅(qū)動因素，但投資者在每個市場也面臨著一些顯著獨有的風險/回報特點。
桑坦德銀行上周在倫敦舉辦了一場儲能投資者研討會，多位領(lǐng)先的儲能投資者和優(yōu)化商出席。Timera公司董事總經(jīng)理David Stokes做了一場演講，探討了歐洲各主要市場的收入構(gòu)成差異。
在今天的文章中，我們將這三個市場進行"面對面"對比，并觀察2024年BESS收入構(gòu)成的表現(xiàn)(與過去3年相比)。
一、2023-24年BESS儲能收益構(gòu)成的主要驅(qū)動因素
在過去3年中，所有歐洲電力市場都有一些重要的共同驅(qū)動因素影響著儲能BESS收益的表現(xiàn)。在2021-22年，所有市場都因以下共同因素獲得了異常優(yōu)異的投資回報：
天然氣危機 – 由于俄羅斯供應(yīng)削減導致的天然氣市場緊張
電力危機 – 由于法國核電大規(guī)模停運等因素導致的電力市場供需關(guān)系緊張
在2023年Q1至2024年Q1期間，所有市場的儲能收益回報都出現(xiàn)下降，原因是：
天然氣價格下跌 – 危機緩解且市場需求疲軟
電力需求疲軟 – 主要是對潛在經(jīng)濟危機的響應(yīng)
不利的冬季天氣條件 – 如溫和氣溫、不利的風力條件
自2024年2月以來，隨著天然氣價格回升和天氣條件正?；?，BESS收入已開始恢復?？稍偕茉礉B透率提高導致的價格波動性上升(和負電價)也是支持收入恢復的重要因素。
讓我們來看看2024年這三個市場的收入恢復情況如何發(fā)展。
二、德國 – 儲能市場收益快速恢復
2024年第一季度對德國BESS來說是充滿挑戰(zhàn)的，如圖1所示，由于溫和的冬季和疲軟的天然氣價格，實現(xiàn)的收入跌至100歐元/KW/年以下。
圖1：德國2小時BESS收入表現(xiàn)
然而，德國儲能資產(chǎn)在Q2至Q3期間出現(xiàn)了快速的運營收益恢復，Q3的收入重回150歐元/KW/年以上水平。這種恢復得到了日內(nèi)市場波動性和實時aFRR輔助服務(wù)價格的有力支持。
德國夏季光伏發(fā)電的快速增長是系統(tǒng)壓力和更高收入的關(guān)鍵驅(qū)動因素，特別是在風力輸出較高的日子，這是導致德國負電價大幅增加的重要因素。
剩余負荷低和光伏發(fā)電高的組合導致日間FCR和aFRR價格上升。低發(fā)電價格意味著通常提供向下靈活性的發(fā)電機組不會運行，推高輔助服務(wù)價格信號以激勵替代靈活性機組如儲能。
德國儲能收益在Q2至Q3期間的恢復正在支持儲能運營商儲能運營合同-收益底價（Floor）和固定收益合同（Tolling）保底收益率的回升，并推動投資者對儲能項目收購和開發(fā)的強烈興趣。
三、英國 – 儲能市場收益謹慎回暖
如果說德國BESS發(fā)現(xiàn)2024年Q1具有挑戰(zhàn)性，那么對英國BESS資產(chǎn)來說更為艱難。如圖2所示，收入跌至50英鎊/KW/年以下，導致儲能運營合同收益底價（Floor）和固定收益合同（Tolling）的承諾收益被擊穿。
圖2：英國2小時BESS收入表現(xiàn)
隨著天然氣價格和天氣正?；琎2至Q3的儲能收益已經(jīng)逐漸恢復，但恢復程度比德國更為溫和。這部分反映了系統(tǒng)中更大的BESS容量以及太陽能影響較小，它也反映了英國輔助服務(wù)市場已完全飽和。
2h儲能系統(tǒng)ESS可獲取的日前價差從2月份的40英鎊/MWh以下恢復到8月份的約70英鎊/MWh。BESS收入還得到以下因素的支持：
BESS在平衡機制(BM)交易量顯著上升趨勢
負電價和日內(nèi)交易價值獲取增加
天然氣價格水平和可再生能源滲透率增長速度是未來1-2年需要關(guān)注的兩個關(guān)鍵驅(qū)動因素。
四、意大利 – 各區(qū)域儲能收益差異明顯
意大利是一個分區(qū)市場，BESS儲能的地理位置優(yōu)越性比西北歐市場更為重要。我們在區(qū)域?qū)用鎸σ獯罄鸅ESS進行建模，圖3顯示了北部和南部區(qū)域的BESS收入(6個區(qū)域中的2個)。
圖3：意大利2小時BESS收入表現(xiàn)
北部的BESS收入獲取通常低于南部(和島嶼)。這是由于北部有大量靈活性資源(如靈活水電、抽水蓄能和聯(lián)合循環(huán)燃氣輪機)，這些資源抑制了日前價差。
與德國和英國相比，意大利日內(nèi)市場的流動性仍然很低。但是，從明年開始，隨著綜合調(diào)度過程(ISP)15分鐘制的實施，以及在XBID上引入更多15分鐘歐洲跨境產(chǎn)品和日內(nèi)拍賣15分鐘粒度(MTUs)，流動性將顯著增長。可再生能源滲透率的增長也將支持日內(nèi)流動性。
在BESS今年早些時候開始參與MSD后，MSD市場(用于平衡和輔助服務(wù))開始在日前價差之外發(fā)揮更重要的作用，創(chuàng)造增量BESS價值。
由于意大利參與歐盟aFRR平臺(Picasso)，二次調(diào)頻價值在2023年底至2024年初大幅下降。然而，由于一些技術(shù)問題，意大利aFRR參與從2024年3月起暫停，這導致二次調(diào)頻價值部分恢復。
自2022年以來的MSD價值飽和主要影響了MSD事前市場部分，但對聯(lián)合循環(huán)燃氣輪機和其他傳統(tǒng)資產(chǎn)的影響比對BESS的影響更大。
需要注意的是，除了意大利的能源套利收入外，還可以獲得非常有利可圖的15年固定價格MACSE或容量市場合同(Capacity Market)來支撐BESS收入構(gòu)成。
五、未來1-2年的5個儲能收益驅(qū)動因素
在經(jīng)歷了2021-22年的儲能收益輝煌之后，去年冬季對儲能收益來說是一個艱難的歷程。自2024年2月的低谷以來，已經(jīng)開始穩(wěn)固恢復，盡管各市場的恢復速度和性質(zhì)各不相同，讓我們看看未來幾年需要關(guān)注的5個關(guān)鍵收入驅(qū)動因素：
