中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：隨著國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)改革快速推進(jìn)，水電、新能源等可再生能源參與市場(chǎng)規(guī)模逐步提升，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)于發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。巴西電力市場(chǎng)較為成熟，針對(duì)電力結(jié)構(gòu)中水電、新能源占比較高的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)了相應(yīng)的電力市場(chǎng)體系及保障機(jī)制。此外，三峽集團(tuán)進(jìn)入巴西市場(chǎng)十余年來(lái)，積累了豐富的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)及風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)驗(yàn)。本文主要介紹巴西電力市場(chǎng)體系，總結(jié)電力市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)中面臨的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管控方法，為國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)，建立風(fēng)險(xiǎn)管控體系提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。
1 巴西電力市場(chǎng)特點(diǎn)
1.1 水電為主的電力結(jié)構(gòu)
巴西獨(dú)特的地理氣候特點(diǎn)賦予了其優(yōu)異的可再生能源稟賦。巴西水電潛能僅次于中國(guó)排名世界第二，理論裝機(jī)容量為2.48億千瓦；巴西風(fēng)電集中式可開(kāi)發(fā)規(guī)模約14.30億千瓦，呈現(xiàn)風(fēng)資源平均風(fēng)速高、主導(dǎo)風(fēng)向穩(wěn)定、風(fēng)速變化率較小、年際變化較小且與水電互補(bǔ)性好等特點(diǎn)；巴西太陽(yáng)能集中式可開(kāi)發(fā)規(guī)模約1276億千瓦，四季陽(yáng)光明媚，光照充足，全國(guó)平均每平米年太陽(yáng)能輻射量超過(guò)65億焦耳，東北地區(qū)是其光照資源最豐富的區(qū)域。
為充分利用豐沛的水電資源，上世紀(jì)六七十年代巴西政府開(kāi)展了大規(guī)模的水電開(kāi)發(fā)活動(dòng)，塑造了以水電為主的電力結(jié)構(gòu)。近年來(lái)巴西政府為應(yīng)對(duì)氣候變化的影響，通過(guò)鼓勵(lì)風(fēng)電和太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)、新設(shè)燃?xì)怆娬镜却胧﹣?lái)調(diào)整電力結(jié)構(gòu)。截至2023年底，巴西水電裝機(jī)占總裝機(jī)的49%，而風(fēng)電和光伏裝機(jī)所占比例由2015年的5%快速增長(zhǎng)至17%（風(fēng)電12%、光伏5%）。
1.2 以經(jīng)濟(jì)性為原則的獨(dú)立統(tǒng)一系統(tǒng)調(diào)度
1998年，巴西政府設(shè)立了巴西國(guó)家電網(wǎng)調(diào)度中心（ONS），負(fù)責(zé)巴西互聯(lián)電網(wǎng)系統(tǒng)（SIN）的各類(lèi)型電源和輸電線(xiàn)路的調(diào)度，并接受巴西國(guó)家電力局（ANEEL）的監(jiān)督與管理。
巴西市場(chǎng)實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一、獨(dú)立的、經(jīng)濟(jì)化調(diào)度：在機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，調(diào)度中心是非營(yíng)利組織，根據(jù)巴西國(guó)家電力局授權(quán)進(jìn)行操作，保證了調(diào)度的獨(dú)立性；在調(diào)度范圍方面，調(diào)度中心掌握全網(wǎng)發(fā)電和輸電網(wǎng)絡(luò)信息，制定全國(guó)統(tǒng)一的調(diào)度計(jì)劃和運(yùn)行方案，以降低電力系統(tǒng)整體運(yùn)行成本為目標(biāo)，考量系統(tǒng)負(fù)荷、整體來(lái)水、蓄水率、燃料儲(chǔ)備、燃料成本和輸電系統(tǒng)限制等因素進(jìn)行模擬計(jì)算，選擇綜合成本最低的調(diào)度計(jì)劃。新能源項(xiàng)目具有優(yōu)先調(diào)度權(quán)，大中型水電和火電被強(qiáng)制要求遵循調(diào)度中心的調(diào)度指令，無(wú)法自行決定電力生產(chǎn)計(jì)劃。
1.3 系統(tǒng)物理調(diào)度與電能虛擬交易并行
巴西發(fā)電企業(yè)的電力生產(chǎn)和電能銷(xiāo)售完全隔離，前者為物理活動(dòng)，需嚴(yán)格遵循調(diào)度中心的調(diào)度指令，后者為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，發(fā)電企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)則統(tǒng)籌可交付電能，開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)工作。
巴西政府給每個(gè)電站核定保證容量（Physical Guarantee）。對(duì)于水電站，保證容量為其在巴西歷史最枯年份水文條件下的理論發(fā)電量對(duì)應(yīng)的等效裝機(jī)；對(duì)于火電和核電站，保證容量接近其裝機(jī)容量；風(fēng)電站采用P90發(fā)電量對(duì)應(yīng)的容量作為其保證容量，光伏電站保證容量為P50發(fā)電量對(duì)應(yīng)的容量。
保證容量是發(fā)電企業(yè)電能營(yíng)銷(xiāo)的基礎(chǔ)，發(fā)電企業(yè)簽署的售電合同總售電量不能超過(guò)其擁有保證容量對(duì)應(yīng)的電量，保證容量的設(shè)計(jì)初衷是將交易電量無(wú)法交割風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定范圍內(nèi)。
1.4 多交易環(huán)境并存，合同為交易基礎(chǔ)
巴西電力市場(chǎng)包括合同市場(chǎng)和短期市場(chǎng)（現(xiàn)貨市場(chǎng)）。中長(zhǎng)期以合同方式完成交易，合同電量基于政府核定的保證電量；短期市場(chǎng)是一個(gè)成本型電力庫(kù)，并非傳統(tǒng)意義上的現(xiàn)貨市場(chǎng)，以政府核定的邊際機(jī)組運(yùn)行成本為短期市場(chǎng)結(jié)算電價(jià)（PLD）。
合同市場(chǎng)分為管制市場(chǎng)（ACR）和自由市場(chǎng)（ACL）。2003年至今，巴西電力市場(chǎng)一直采取以管制市場(chǎng)為主、自由市場(chǎng)為輔的市場(chǎng)機(jī)制，管制市場(chǎng)與自由市場(chǎng)電量比例約為60%：40%。但隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)下調(diào)自由市場(chǎng)門(mén)檻來(lái)鼓勵(lì)用戶(hù)向自由市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，近年來(lái)近年來(lái)管制市場(chǎng)比例有所下降。
管制市場(chǎng)售電包括電量模式和容量模式（Quotas），均通過(guò)政府組織的電能競(jìng)拍簽署20年至30年的長(zhǎng)期售電合同，合同電價(jià)由監(jiān)管主體設(shè)定拍賣(mài)價(jià)格上限，火電、水電等部分電站可通過(guò)容量模式獲取固定收入，同時(shí)容量模式之外的電量可通過(guò)電量模式競(jìng)拍獲得穩(wěn)定收入。
自由市場(chǎng)交易主要通過(guò)雙邊協(xié)商或拍賣(mài)的形式確定價(jià)格。自由市場(chǎng)售電均為電量模式，其中1-3年的售電合同較常見(jiàn)。自由市場(chǎng)簽署的合同必須在巴西電能交易中心（CCEE）登記，以對(duì)協(xié)議用電量和實(shí)際用電量之間的差額進(jìn)行短期市場(chǎng)結(jié)算。
1.5 水電系統(tǒng)電能統(tǒng)一再分配
由于巴西水電裝機(jī)占比較大，為降低水文風(fēng)險(xiǎn)對(duì)單個(gè)水電站的發(fā)電效益造成明顯波動(dòng)，且匹配巴西電力系統(tǒng)的集中統(tǒng)一調(diào)度模式，公平分配整個(gè)巴西水電系統(tǒng)的水文風(fēng)險(xiǎn)，巴西設(shè)有獨(dú)特的電能再分配機(jī)制（MRE）。巴西境內(nèi)裝機(jī)容量超過(guò)3萬(wàn)千瓦的大中型水電站被強(qiáng)制要求參與電能再分配機(jī)制。
上式中，AE（Allocation Energy）為水電站每月可用于履行合同義務(wù)的可交付電能，PG為政府核定的水電站保證容量，ID為60個(gè)月累計(jì)設(shè)備等效可用系數(shù)實(shí)際值，IDref為60個(gè)月累計(jì)設(shè)備等效可用系數(shù)政府考核目標(biāo)值，GSF為全國(guó)水電發(fā)電容量系數(shù)（Generation Scaling Factor，GSF），代表水電系統(tǒng)實(shí)際整體發(fā)電水平。
電能再分配機(jī)制本質(zhì)上是將機(jī)制覆蓋范圍內(nèi)的水電總發(fā)電量按比例統(tǒng)一分配給各發(fā)電企業(yè)：①當(dāng)全國(guó)水電發(fā)電容量系數(shù)（GSF）等于1時(shí)，代表每個(gè)水電站都能獲得等于各自保證容量的電能；②GSF大于1或小于1時(shí)，代表水電站獲得超過(guò)/低于各自保證容量的電能；③電能再分配機(jī)制下，水電站實(shí)際發(fā)電量因各區(qū)域?qū)嶋H來(lái)水情況不同有所差異，因此，水電站實(shí)際發(fā)電量與可交付電能（AE）間差異，按照優(yōu)化電能價(jià)格（TEO）進(jìn)行結(jié)算，TEO電價(jià)用于補(bǔ)償超發(fā)水電站的水資源使用費(fèi)和運(yùn)維成本，當(dāng)前價(jià)格約16雷亞爾/兆瓦時(shí)；④電能再分配機(jī)制“虛擬”分配后的可交付電能用于履行售電合同義務(wù)以及參與短期市場(chǎng)結(jié)算。對(duì)于水電站而言，各電站的可交付電能和所簽訂的合同電量的差異，將會(huì)按照短期市場(chǎng)PLD價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，即可交付電能大于發(fā)電企業(yè)所簽的合同電量時(shí)，發(fā)電企業(yè)按照PLD價(jià)格銷(xiāo)售差額電量；可交付電能小于發(fā)電企業(yè)所簽的合同電量時(shí)，發(fā)電企業(yè)需按照PLD價(jià)格購(gòu)買(mǎi)差額電量。
2 發(fā)電企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)主要風(fēng)險(xiǎn)
在巴西現(xiàn)行監(jiān)管政策和市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)電企業(yè)面臨的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)主要為電量交付風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)。
2.1 電量交付風(fēng)險(xiǎn)
巴西市場(chǎng)上發(fā)電企業(yè)每年需交付電能產(chǎn)品的數(shù)量在PPA合同進(jìn)行了約定：管制市場(chǎng)PPA售電量取決于電能拍賣(mài)或者特許經(jīng)營(yíng)權(quán)拍賣(mài)的結(jié)果，往往在授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)前就已經(jīng)確定；自由市場(chǎng)PPA售電量取決于發(fā)電企業(yè)主動(dòng)電能營(yíng)銷(xiāo)的成果，但只要簽署了PPA合同，發(fā)電企業(yè)需要嚴(yán)格按照PPA約定交付足夠電能，否則將面臨嚴(yán)重的商譽(yù)損失，失去長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的信用基礎(chǔ)。
由于電能再分配機(jī)制存在，系統(tǒng)水文風(fēng)險(xiǎn)被分散給該機(jī)制內(nèi)所有的水電站。水電站的可交付電能不取決于自身實(shí)際發(fā)電量，而取決于機(jī)組狀態(tài)考核結(jié)果和水電系統(tǒng)整體調(diào)度發(fā)電水平。近年來(lái)風(fēng)電和太陽(yáng)能裝機(jī)的快速增長(zhǎng)，擠占了水電系統(tǒng)的調(diào)度發(fā)電空間，導(dǎo)致水電系統(tǒng)總發(fā)電量較低、全國(guó)水電發(fā)電容量系數(shù)（GSF）較低。除此之外，巴西近年來(lái)分布式發(fā)電的快速增長(zhǎng)，也減少了電力系統(tǒng)的總需求，對(duì)水電站的實(shí)際調(diào)度發(fā)電也有負(fù)面影響，壓低了GSF系數(shù)。
2.2 電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
一是自由市場(chǎng)電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)電企業(yè)部分電量將在自由市場(chǎng)中出售，PPA合同期限、電能產(chǎn)品交付時(shí)點(diǎn)不同導(dǎo)致簽約電價(jià)各不相同。一般來(lái)說(shuō)，電能產(chǎn)品交付時(shí)點(diǎn)距離PPA簽署時(shí)點(diǎn)越遠(yuǎn)，自由市場(chǎng)電價(jià)波動(dòng)越小，且電價(jià)越趨近于新建電站的度電成本；電能產(chǎn)品交付時(shí)點(diǎn)距離PPA簽署時(shí)點(diǎn)越近，自由市場(chǎng)電價(jià)波動(dòng)越大，越接近于現(xiàn)貨市場(chǎng)PLD價(jià)格。巴西市場(chǎng)大多數(shù)購(gòu)電方期望通過(guò)簽署1-3年的PPA合同來(lái)鎖定電價(jià)，發(fā)電企業(yè)大部分電能需要提前數(shù)年滾動(dòng)出售，面臨自由市場(chǎng)的電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
二是短期市場(chǎng)PLD價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于發(fā)電企業(yè)實(shí)際可交付電量受到全國(guó)水電發(fā)電容量系數(shù)GSF、新能源限電等因素影響，PPA合同中約定的交付電量義務(wù)與實(shí)際可交付電量在結(jié)算周期內(nèi)難免出現(xiàn)偏差，電能缺口或者電能盈余需在短期市場(chǎng)中按照PLD價(jià)格結(jié)算，面臨短期市場(chǎng)的電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
2.3 交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)
管制市場(chǎng)的電費(fèi)收入均來(lái)源于配電公司，由于配電行業(yè)在巴西屬于強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)，配電公司也僅是將電能成本轉(zhuǎn)移至終端用戶(hù)，其違約可能性較小。自由市場(chǎng)的電費(fèi)收入來(lái)源于終端用戶(hù)、發(fā)電企業(yè)和電能交易公司等交易對(duì)手，政府對(duì)自由市場(chǎng)內(nèi)雙邊交易的監(jiān)管較弱。交易對(duì)手的財(cái)務(wù)狀況和信用記錄各不相同，存在一定違約風(fēng)險(xiǎn)，違約后將連帶觸發(fā)發(fā)電企業(yè)的電能交付風(fēng)險(xiǎn)和電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且需消耗大量時(shí)間和成本采取法律手段維權(quán)。
3 巴西發(fā)電企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)
3.1 電量交付風(fēng)險(xiǎn)管控
近年來(lái)，水電受全國(guó)水電發(fā)電容量系數(shù)（GSF）降低的影響，可交付電能產(chǎn)品（AE）下降；風(fēng)電、光伏電站受限電影響，也面臨發(fā)電量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。因此分析未來(lái)GSF系數(shù)、新能源限電情況和市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，確定各年份電能的預(yù)留待售比例，對(duì)于發(fā)電企業(yè)控制購(gòu)電成本非常重要。
發(fā)電企業(yè)通過(guò)模擬未來(lái)年份全國(guó)水電發(fā)電容量系數(shù)（GSF）、短期市場(chǎng)和自由市場(chǎng)電價(jià)等不同情形，對(duì)發(fā)電資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行量化分析，將售電毛利潤(rùn)的期望值和條件風(fēng)險(xiǎn)值加權(quán)處理作為控制指標(biāo)，來(lái)確定在當(dāng)年和未來(lái)年份的電能預(yù)留待售比例。公式如下：
上式中Gross Profit at Risk為加權(quán)在險(xiǎn)售電毛利潤(rùn)，Expected Value為售電毛利潤(rùn)的期望值，即所有情形下售電毛利潤(rùn)的平均值，CVaR95% 為售電毛利潤(rùn)的條件風(fēng)險(xiǎn)值，即全部最差5%情形對(duì)應(yīng)各自售電毛利潤(rùn)的平均值。
通過(guò)計(jì)算不同電能預(yù)留待售比例對(duì)應(yīng)的在險(xiǎn)售電毛利潤(rùn)，選擇最高在險(xiǎn)售電毛利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的電能預(yù)留待售比例作為該年份用于對(duì)沖電能交付風(fēng)險(xiǎn)的電能比例目標(biāo)。基于市場(chǎng)電價(jià)情況，在年內(nèi)開(kāi)展短期調(diào)整交易來(lái)盡量降低購(gòu)電成本，將售電毛利潤(rùn)最大化。
3.2 電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管控
一是合理制定未來(lái)各年份電能產(chǎn)品的銷(xiāo)售目標(biāo)。把握售電節(jié)奏，分批逐步完成自由市場(chǎng)電能營(yíng)銷(xiāo)工作，在合適的市場(chǎng)窗口期與潛在交易對(duì)手達(dá)成交易，逐步鎖定未來(lái)年份營(yíng)收，避免集中出售大量電能產(chǎn)品導(dǎo)致拉低市場(chǎng)價(jià)格或超出市場(chǎng)短期消納能力。
二是量化風(fēng)險(xiǎn)并定期監(jiān)控。通過(guò)自由市場(chǎng)歷史價(jià)格的概率統(tǒng)計(jì)特點(diǎn)，模擬未來(lái)年份自由市場(chǎng)電價(jià)情形，對(duì)定向電能交易業(yè)務(wù)的未來(lái)總市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行量化分析，將在險(xiǎn)總市場(chǎng)價(jià)值（VaR）作為監(jiān)控指標(biāo)。定期對(duì)定在險(xiǎn)總市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行更新，設(shè)定在險(xiǎn)總市場(chǎng)價(jià)值控制上限。
3.3 交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)
相較于自由市場(chǎng)交易，管制市場(chǎng)交易的違約可能性較低。自由市場(chǎng)PPA主要通過(guò)提供擔(dān)保和前置評(píng)估的方式來(lái)控制交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)，而一旦發(fā)生交易對(duì)手違約的情況只能通過(guò)執(zhí)行擔(dān)保和發(fā)起法律訴訟的方式來(lái)挽回?fù)p失。
針對(duì)自由市場(chǎng)PPA合同的擔(dān)保方式主要有三類(lèi)，即付款后交割、公司擔(dān)保和銀行保函，其中“付款后交割”是主要的擔(dān)保形式，一旦交易購(gòu)電方未能及時(shí)支付電費(fèi)，發(fā)電企業(yè)可以拒絕在巴西電能交易中心（CCEE）將電能注冊(cè)在購(gòu)電方名下，并根據(jù)合同條款索取違約金。在違約金追討到位前，發(fā)電企業(yè)的財(cái)務(wù)損失為電能產(chǎn)品在短期市場(chǎng)中結(jié)算和自由市場(chǎng)中再出售導(dǎo)致的價(jià)差損失。
4 經(jīng)驗(yàn)借鑒與相關(guān)思考
4.1 市場(chǎng)建設(shè)頂層設(shè)計(jì)
多樣化的市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)有利于保障電能消納。巴西管制與自由市場(chǎng)并存的機(jī)制增強(qiáng)了政府對(duì)電力投資和電價(jià)水平的管控，保障了穩(wěn)定的電源供應(yīng)，為發(fā)電企業(yè)提供了多種電力銷(xiāo)售的渠道。借鑒巴西市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在電力體制改革中結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和政府調(diào)控機(jī)制，由需求引導(dǎo)供給，既能夠保障電能消納與電力供應(yīng)安全，又能夠以市場(chǎng)化方式形成電價(jià)，為發(fā)電企業(yè)提供多種電力銷(xiāo)售的窗口期。
集中優(yōu)化調(diào)度能夠促進(jìn)資源更大范圍優(yōu)化配置。巴西建立了電能再分配機(jī)制以實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)水文風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，實(shí)行以經(jīng)濟(jì)性為原則的統(tǒng)一調(diào)度。借鑒巴西集中優(yōu)化調(diào)度的機(jī)制，在我國(guó)水電資源富集的區(qū)域，如西南地區(qū)，以區(qū)域?yàn)榛A(chǔ)統(tǒng)籌規(guī)劃電源項(xiàng)目，對(duì)水電站進(jìn)行集中優(yōu)化調(diào)度，促進(jìn)不同流域水文互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)梯級(jí)水電協(xié)同和多類(lèi)型電源互濟(jì)，通過(guò)擴(kuò)大資源優(yōu)化配置范圍，提高水電資源利用效率。
容量成本回收機(jī)制有效提升電力系統(tǒng)可靠性。巴西部分水電機(jī)組及火電機(jī)組可通過(guò)政府拍賣(mài)的形式參與管制市場(chǎng)，獲得容量收入。目前我國(guó)已建立煤電容量電價(jià)機(jī)制，建議借鑒巴西經(jīng)驗(yàn)，對(duì)具有調(diào)節(jié)能力的水電及其他電源逐步建立容量成本補(bǔ)償機(jī)制，體現(xiàn)新型電力系統(tǒng)下電力商品多維價(jià)值。
4.2 發(fā)電企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理
合理設(shè)定中長(zhǎng)期合同簽約比例。巴西政府為水電、新能源等電源核定保證容量，作為發(fā)電企業(yè)簽訂PPA的上限，一定程度上降低了PPA電量交付風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于國(guó)內(nèi)發(fā)電企業(yè)，尤其是新能源項(xiàng)目，建議合理控制中長(zhǎng)期簽約倉(cāng)位，降低現(xiàn)貨市場(chǎng)偏差結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。
加強(qiáng)電價(jià)預(yù)測(cè)并優(yōu)化電能營(yíng)銷(xiāo)策略。結(jié)合中長(zhǎng)期及現(xiàn)貨市場(chǎng)電價(jià)預(yù)測(cè)結(jié)果，優(yōu)化電能營(yíng)銷(xiāo)策略，探索簽訂一年期以上的中長(zhǎng)期合同，通過(guò)優(yōu)化年度及多年中長(zhǎng)期合同組合，鎖定交易意向，規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益預(yù)期。
完善交易對(duì)手方信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。完善交易對(duì)手方信用評(píng)價(jià)制度，探索建立市場(chǎng)主體信用評(píng)價(jià)方法及檔案，通過(guò)事前評(píng)估及提供擔(dān)保等方式，降低交易違約風(fēng)險(xiǎn)。
