中國儲能網(wǎng)訊：美國商務(wù)部于 2024 年 11 月 29 日針對柬埔寨、馬來西亞、泰國、越南出口至美國的晶硅光伏產(chǎn)品作出反傾銷（AD）調(diào)查的初步裁定，公布各出口/生產(chǎn)商的傾銷稅率。此次裁定對東南亞四國的光伏產(chǎn)業(yè)輸美布局帶來重大影響，且可能進一步重塑全球光伏市場供應(yīng)鏈。
反傾銷稅率分析
從國家層面來看，All others 稅率由低到高依序是：馬來西亞 < 泰國 < 柬埔寨 < 越南。整體的稅率符合 InfoLInk 原先的預(yù)期，在未采用不利推斷的情況下，多數(shù)關(guān)稅介于 50-60% 之間。
原文中可以看到部分企業(yè)被標(biāo)注為 This rate is based on facts available with adverse inferences（見上圖紅色備注部分），推測顯示這些企業(yè)因信息不透明或拒絕提供數(shù)據(jù)，調(diào)查單位因此假設(shè)最壞情況，采用「不利推定」的方式推算稅率，而造成更高的稅率。其中，可以看到柬埔寨、馬來西亞、泰國都有個別企業(yè)屬于這個類別。越南的「整體稅率」亦包含這一情況，推測原因可能與越南的社會主義體制及非完全自由經(jīng)濟體特性有關(guān)，因此稅率達此次調(diào)查中的最高水平。
此外，文中 Hanwha Q Cells 被標(biāo)注為 This rate is de minimis（見上圖藍(lán)色備注部分），類似情況在之前的反補貼（CVD）裁定中，泰國的 Trina 和越南的 Boviet 也曾出現(xiàn)。這部分預(yù)期是當(dāng)局判定其傾銷或補貼幅度較小，對市場影響有限，因而課以較低稅率。
這次反傾銷稅率中，也有部分泰國企業(yè)如 Trina Solar、Sunshine Electrical Energy 與 Taihua New Energy 被注記「N/A」而沒有公布稅則，推測可能代表「Not Applicable 不適用」或「Not Available 暫無數(shù)據(jù)」，后續(xù)預(yù)計仍會補上企業(yè)對應(yīng)稅則。
最后，柬埔寨廠家如 Hounen Solar（昊能）、Solar Long 等推測是由于不配合調(diào)查因此收到高昂的稅則，這也呼應(yīng)路透社于 10 月 21 日刊登這兩間公司無法繼續(xù)投入資源參與調(diào)查的相關(guān)報導(dǎo)。
東南亞四國企業(yè)盈利壓力加劇
此次裁定為初步裁定，終裁預(yù)計于 2025 年 4 月 18 日出臺。在此期間，若企業(yè)基于低稅率擴大出口，仍須承擔(dān)回溯稅率調(diào)整的風(fēng)險。此外，較高稅率的狀況可能推動部分企業(yè)加速轉(zhuǎn)向其他低稅率風(fēng)險地區(qū)，如印度尼西亞或老撾搬遷、設(shè)立產(chǎn)線。
成本方面，在稅率對東南亞企業(yè)盈利影響的分析中，假設(shè)當(dāng)前東南亞出美 TOPCon 電池報價每瓦 12 美分、TOPCon 組件每瓦 25 美分不變，東南亞一體化組件企業(yè)在計入 201 關(guān)稅（14.25%）后，若雙反稅率超過 30% 將導(dǎo)致負(fù)毛利。至于東南亞電池廠家，若維持在 12.5 GW 的 201 免稅配額內(nèi)，采購非疆硅片的企業(yè)在雙反稅率達到 50% 時將出現(xiàn)負(fù)毛利。因此，此次雙反初裁對馬來西亞企業(yè)仍留有出口機會，但這不包括企業(yè)通過調(diào)高報價或壓低成本進行應(yīng)對的可能性。
美國市場的供需分析
電池市場的需求缺口
在電池部分，短期上美國本土電池片產(chǎn)能的增長仍相對緩慢，近三年采購電池的需求非常明確。針對采購電池，首要途徑會是來自印度尼西亞和老撾的電池供應(yīng)，然而觀察在這兩部分的電池產(chǎn)能仍無法滿足美國市場，電池缺口勢必須要透過其他地區(qū)填補。因此，預(yù)計馬來西亞、臺灣等其他海外地區(qū)短期內(nèi)仍將有機會進入美國市場，并隨著美國政策的逐步收緊，這些地區(qū)的供應(yīng)量體將逐漸式微。
組件市場的進口需求
至于組件部分，僅從產(chǎn)能角度來看，美國本土的組件產(chǎn)能理論上已能滿足需求。然而，考慮到有效產(chǎn)能和實際開工表現(xiàn)，短期內(nèi)仍須依賴部分進口量補充市場空缺，而印度尼西亞、老撾、印度甚至馬來西亞等地或許仍具備輸美機會。
總體而言，從廠家的輸美路徑來看，當(dāng)前最優(yōu)的仍然是透過印度尼西亞以及老撾等非四國地區(qū)的產(chǎn)品輸美較無風(fēng)險，且更具經(jīng)濟性。觀察許多企業(yè)將其位在四國的組件產(chǎn)線搬遷至印度尼西亞地區(qū)，至于電池產(chǎn)線則看到更多企業(yè)直接前往印度尼西亞、老撾設(shè)廠，這些地區(qū)光伏生產(chǎn)聚落逐漸形成。然而，后續(xù)仍須要注意美國當(dāng)局政策的滾動性調(diào)整是否會波及這些地區(qū)。
