中國儲能網(wǎng)訊：（記者 陳美） 鋰電池、儲能后，新能源行業(yè)下一個寵兒要呼之欲出。
近日，鈉離子電池成為投資機構追逐的對象，甚至有機構稱，這是新能源電池最后一塊拼圖。，不過，有人捧場，也有人潑冷水。
深圳，一位手頭有新能源電池項目的VC投資人對《科創(chuàng)板日報》記者表示，鈉離子電池不是VC能夠玩的，這都是產業(yè)資本的活兒。
鈉離子電池，產業(yè)資本放大招
先來看看，幾個產業(yè)資本在鈉離子電池上放的大招。
10月6日，振華新材稱，與孚能科技簽訂《合作開發(fā)協(xié)議》，保證鈉離子電池正極材料在2023年第一季度導入成功。
11月12日，總市值僅有113億元的美聯(lián)新材（300586.SZ）擬斥百億巨資加碼新能源行業(yè)。并且表示，與七彩化學合資建設18萬噸電池級普魯士藍(白)項目，是一種鈉離子電池正極材料，這種材料將首先廣泛應用于儲能領域。
作為鋰電池龍頭，寧德時代在一場電話會議上透露，已與部分乘用車客戶協(xié)商，明年會量產鈉離子電池。同時披露的數(shù)據(jù)也十分誘人：15分鐘充電80%……
“產業(yè)資本樂此不疲地進軍鈉離子電池，源于他們有現(xiàn)成的資源和設備?！鄙顒?chuàng)投研究院研究員林瑋在接受記者采訪時稱，從產線上看，鈉離子電池和鋰電池的工作原理相同，只是電池內部電荷載體不同，所以能生產鋰電池的產線，也能生產鈉離子電池。對于VC機構而言，如果投了一家創(chuàng)業(yè)公司，那么在整體實力上與產業(yè)資本相比，就沒有什么優(yōu)勢可言。
但更重要的是，林瑋認為，鈉離子電池不是VC的投資邏輯。
“今年新能源風起，除了政策支持，最大的原因是技術在不斷革新，里面有一代又一代的技術迭代。通過‘降本增效’促進新能源平價上網(wǎng)，成為電力行業(yè)主力軍，但鈉離子電池卻不是。”
通過調研以及參加專家座談會，林瑋發(fā)現(xiàn)，鈉離子電池不是科學技術突破的問題，而是生產工藝的比拼。簡單來說，就是工藝調教?！斑@需要在產線上不斷調試，是一個工藝試驗的過程，就看誰能最快找到適合的參數(shù)，實現(xiàn)量產。當然，量產中工藝是不斷改進的。所以，有現(xiàn)成產線的產業(yè)資本們，工藝調試成了他們的拿手好菜?！?
“與此同時，設備與資本開支也是很大一塊。對于初創(chuàng)公司來說，這些都是重投入，一般VC是承受不起的?？傊?，這是制造業(yè)的投資邏輯，而非VC眼中技術突破的邏輯?！傲脂|表示到。
奧飛數(shù)據(jù)來說，這家公司日前公告，與信達資管共同對外投資合伙有限企業(yè)，后者投資了專注于鈉離子電池研發(fā)與生產領域的中科海鈉。這是一家一級市場中鈉離子電池的重點公司，今年迎來估值跳漲。
昔日，鋰電池正負極材料公司依靠著下游崛起，市值不斷起飛。在“千億市值不是夢”的追求下，現(xiàn)在鈉離子電池公司也在努力復刻。
一級市場中，多個企業(yè)迎來估值跳漲
任何一個行業(yè)風起，絕不只有一端。在產業(yè)資本紛紛下注之時，一級市場也有開始熱鬧。
近日，深圳某頭部VC宣布投資了國內首家量產的鈉電池硬碳負極材料公司，這家公司的客戶已有寧德時代、比亞迪、鵬輝能源等。
在這家頭部VC看來，受益于鈉離子電池快速放量，鈉電各原材料需求旺盛。關鍵構成材料之一的負極材料，占總體成本比例約為16%?！霸谀壳暗亩喾N負極技術路線之中，碳基材料綜合性能最佳，包括改良后的石墨負極材料、軟碳材料和硬碳材料?！?
“這其中，傳統(tǒng)的、由‘石墨’制造的負極已達到瓶頸，尋找更好的負極成為下一步行業(yè)趨勢。硬碳材料以其結構多樣、價格低廉、導電性良好、儲鈉容量高、嵌鈉后體積形變小、環(huán)境友好和低氧化還原電位等優(yōu)點，成為目前最有希望實現(xiàn)產業(yè)化的鈉電負極材料?！?
對于這一點，林瑋坦言：硬碳作為鈉離子電池的負極材料，目前少有公司在做。這家機構投的企業(yè)，相比日本進口價格便宜，可以實現(xiàn)國產化。但對于鈉離子電池負極材料，林瑋也有一個顧慮：“如果下游起量，本來就身處新能源電池產業(yè)的大佬們，為何不延伸產業(yè)鏈，自己做電池材料，橫跨鋰、鈉離子電池兩個材料？”
正如林瑋所言，《科創(chuàng)板日報》記者發(fā)現(xiàn)，在產業(yè)資本中，已有貝特瑞、璞泰來、中科電氣、杉杉股份、翔豐華等規(guī)?；a經(jīng)驗的鋰電正極材料公司；也有鈉電負極企業(yè)華陽股份。
但風口之下，總有人愿意擠進賽道。
今年以來，有兩家鈉離子電池企業(yè)估值跳漲。一家是上述提到的中科海鈉，這家公司于4月1日發(fā)生工商變更，哈勃投資、海松資本、深圳聚合資本現(xiàn)身A+輪融資。由于哈勃的出手，讓中科海鈉估值漲了800%，直接干到50億元。
這對于這筆融資，一位了解該項目的投資人對《科創(chuàng)板日報》記者說道，“這是一家中科院團隊組成的企業(yè)，融資過程中都搶著投，以至于最后企業(yè)還要反向甄別機構，稍微弱勢一點的小機構，還投不進去，份額爭搶嚴重?！?
另一家公司則是衛(wèi)藍新能源。
這家公司從成立至今，經(jīng)歷了8輪融資，2021年11月完成5億元B+輪融資，估值達到50億元。今年以來又完成兩輪融資，除小米、哈勃、吉利、國汽等產業(yè)資本，還有招商、中金等PE資本。這兩輪融資下來，估值想不高都難。
一位VC機構投資人對于這兩個高估值項目認為，鈉離子電池的發(fā)展，不是技術路線的問題，而是量產的問題。“跟大學實驗室里的人聊，再加上產業(yè)上去看，發(fā)現(xiàn)鈉離子電池不是原理上的創(chuàng)新，而是工藝上的創(chuàng)新。所以量產特別重要，這也是為什么產業(yè)資本特別務實，個個在爭取量產，而創(chuàng)業(yè)公司還在攻堅技術方向?！?
截至目前，有幾個數(shù)據(jù)已在支持這位VC機構投資人的觀點：鈉離子電池電芯單體能量密度已達到160Wh/kg，而磷酸鐵鋰電池在150-210Wh/kg之間。在成本差不多的情況下，安全又便宜成了鈉離子電池最大的牌，一旦量產那就很香了。
然而，人與人的之間認知本來就不同?！拔也徽J可的事，并不意味著別人就不認可。風口之下，被擠滿的新能源賽道，最后就看誰更有運氣。”這位VC機構投資人最后說道。
