中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：煤炭業(yè)去年的“哀鴻遍野”，造就了火電企業(yè)11年來的最高利潤?；痣娖髽I(yè)盈利雖然驚人，但表面的一時(shí)風(fēng)光并非自身動(dòng)力所致。在環(huán)保壓力加大、火電企業(yè)環(huán)保成本開銷增長的趨勢(shì)下，火電企業(yè)未來盈利的增長或許并不樂觀。
數(shù)據(jù)顯示，2013年，五大發(fā)電集團(tuán)利潤總額達(dá)740.34億元，比2012年的460億元增長超6成。其中，規(guī)模最大的華能集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤208.44億元，位居榜首。此外，五大發(fā)電集團(tuán)的凈利潤總和也達(dá)到473.93億元。
在煤炭企業(yè)一片慘淡的去年，發(fā)電量占全國一半的五大發(fā)電集團(tuán)，2013年利潤總額創(chuàng)下了自2002年以來的最高紀(jì)錄。表面上看，火電企業(yè)似乎前途大好。尤其是這兩年，火電類上市公司在傳統(tǒng)行業(yè)中可謂逆勢(shì)崛起，盡管發(fā)電量的數(shù)據(jù)變化不大，但不少火電類上市公司的業(yè)績都在增長。
不過，雖然火電企業(yè)盈利能力很強(qiáng)，但在股票市場上，似乎很難看到火電板塊的上市公司股票有非常精彩的表現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這背后的原因，很大程度在于，火電企業(yè)的這種盈利，不是靠“真功夫”，表面上的業(yè)績好，未必是真的好?；痣娖髽I(yè)的盈利本身除了周期性因素外，業(yè)績?cè)鲩L也看不到持續(xù)性。
據(jù)了解，煤炭長年占據(jù)火電企業(yè)成本的七成，雙方盈利能力、經(jīng)營狀況呈現(xiàn)此消彼長的特點(diǎn)。如今煤炭行業(yè)日落下風(fēng)，火電企業(yè)日子自然紅火。 事實(shí)上，火電企業(yè)的盈利是一種被動(dòng)的結(jié)果，并非企業(yè)通過提升自身競爭力完成的。
火電企業(yè)的需求端是用電企業(yè)。經(jīng)濟(jì)好了，用電量增長了，公司的收入就增加。然而，在需求上，由于經(jīng)濟(jì)本身的運(yùn)行不可能被火電企業(yè)掌控，所以靠需求增長也非常被動(dòng)，很難像競爭性行業(yè)那樣，通過提高產(chǎn)品品質(zhì)、服務(wù)來刺激需求。
在成本上，煤炭價(jià)格的起落，也不是火電企業(yè)所能掌控。今年的高增長，或許幾年后就變成了“高基數(shù)”。一家企業(yè)如果要靠等待成本降低來盈利，那這種盈利勢(shì)必具有不確定性，隨之而來的業(yè)績?cè)鲩L的持續(xù)性也就更無從談起。
過去，一些火電企業(yè)的成長是靠增加火電項(xiàng)目的建設(shè)來吸引投資者。但是，在環(huán)保壓力日益加大的背景下，發(fā)展新能源、清潔能源已經(jīng)是大勢(shì)所趨，火電公司要想通過新建設(shè)項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L，已經(jīng)不太可能。
中投顧問煤炭行業(yè)研究員邱希哲認(rèn)為，火電企業(yè)的好日子可能也要走到盡頭。他分析，大氣污染的日益嚴(yán)重帶來了環(huán)保政策的陸續(xù)出臺(tái)，脫硫脫硝等設(shè)備的采購必然大大增加火電企業(yè)的營業(yè)成本；部分地區(qū)人為關(guān)?；痣姀S的做法，也會(huì)對(duì)火電企業(yè)造成不小沖擊?；痣娖髽I(yè)和煤炭企業(yè)在2014年有可能從“生死冤家”變成“難兄難弟”。
