2012年10月12日，以生產(chǎn)倫敦出租車聞名的英國錳銅宣布TX4出租車因?yàn)檗D(zhuǎn)向故障進(jìn)行召回。面臨巨額的召回費(fèi)用，已經(jīng)連續(xù)多年虧損的英國錳銅在尋求第二大股東吉利汽車的幫助遭拒之下，只能夠選擇進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序。然而，就在英國錳銅進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序后，當(dāng)時(shí)拒絕救援的吉利汽車如今卻準(zhǔn)備出手了。
那么，吉利這招“欲擒故縱”到底意味著什么？
全盤拿下
吉利汽車即使要拿下英國錳銅百分之百的控股權(quán)，收購除吉利19.97%以外的全部股權(quán)也僅需240余萬英鎊（約合2400萬元人民幣），花費(fèi)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于2010年的1.5億元。
“通過近期我們內(nèi)部討論后，吉利已經(jīng)準(zhǔn)備出手全資收購英國錳銅。”據(jù)吉利汽車高層透露，現(xiàn)在收購英國錳銅的價(jià)位不高，是筆比較劃算的買賣。然而在一個(gè)多月前，吉利汽車高層還曾表示不會接手英國錳銅，為何在如此短的時(shí)間內(nèi)，吉利汽車會發(fā)生如此大的變化呢？
據(jù)悉，10月30日，英國錳銅進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序后，任命了普華永道會計(jì)師事務(wù)所為破產(chǎn)管理人，取代董事會董事功能，全權(quán)處置召回問題以及資產(chǎn)出售或融資問題。
12月3日，英國錳銅發(fā)布了一則公告，公告中稱，自從在10月30日任命聯(lián)合管理人之后，英國錳銅集中資源解決TX4轉(zhuǎn)向故障的問題，并與倫敦交通局（TFL）、出租車司機(jī)協(xié)會（LTDA）等部門進(jìn)行了緊密協(xié)作，目前已經(jīng)尋找到解決轉(zhuǎn)向故障的工程方案。經(jīng)過一個(gè)多月的努力，錳銅的車輛轉(zhuǎn)向故障問題得以解決，而與此同時(shí)，英國錳銅的聯(lián)合管理人也在密切與吉利汽車進(jìn)行對接，試圖讓吉利汽車成為錳銅的“接盤者”。
記者了解到，此次英國錳銅任命的破產(chǎn)管理人普華永道會計(jì)師事務(wù)所，幾年前曾與吉利汽車進(jìn)行過“親密”接觸：2009年，澳大利亞變速器公司DSI進(jìn)入破產(chǎn)程序之后，普華永道就是其破產(chǎn)管理人。正是接受了普華永道的邀請后，吉利汽車最終才以不到4億元的價(jià)格收購了澳大利亞DSI公司。一回生二回熟，如今這兩個(gè)老熟人又開始了新一輪的收購談判。
由于英國錳銅持續(xù)多年虧損，近年來又發(fā)生了多起召回事件，其市值已經(jīng)大大縮水。
10月12日，英國錳銅在倫敦交易所停盤之時(shí)，其股價(jià)僅為10便士，其總市值也僅為304萬英鎊（約合3059萬元人民幣）。而在2年前的2010年3月，英國錳銅曾經(jīng)考慮讓吉利汽車出資1400萬英鎊（按當(dāng)時(shí)的匯率，約合人民幣1.5億元）增持其2000萬股，從而持有英國錳銅51%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)，英國錳銅股價(jià)約為80便士。兩年時(shí)間過去，英國錳銅的股價(jià)遠(yuǎn)非昔日可比。按照10便士的停盤價(jià)來計(jì)算，吉利汽車即使要拿下英國錳銅百分之百的控股權(quán)，收購除吉利19.97%以外的全部股權(quán)也僅需240余萬英鎊（約合2400萬元人民幣），花費(fèi)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于2010年的1.5億元。2012年半年報(bào)顯示，吉利汽車凈利潤10.2億元，較去年同期增長8.7%，同時(shí)吉利汽車經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之現(xiàn)金流入凈額也略好于去年同期。
中國社科院工經(jīng)所研究員羅仲偉表示：“現(xiàn)在歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣，但是明后年或許市場就會復(fù)蘇，因此現(xiàn)在進(jìn)行收購是不錯(cuò)的時(shí)機(jī)，可以通過較低的成本獲得一些品牌企業(yè)，從而擁有相對成熟的技術(shù)和市場。”
吉利圖謀
吉利汽車現(xiàn)在接盤英國錳銅也是在展開拯救英倫帝華的自救行動(dòng)。
不過，從實(shí)際層面考慮，接盤英國錳銅對吉利汽車是一筆劃算的買賣嗎？
其實(shí)，轉(zhuǎn)向問題導(dǎo)致的召回之事只是壓垮英國錳銅的最后一根稻草而已。從2008年開始，英國錳銅就已經(jīng)陷入了持續(xù)多年的巨虧狀態(tài)。
據(jù)英國錳銅近年來的財(cái)報(bào)顯示，其從2008年開始就再未實(shí)現(xiàn)贏利。在該公司2011年年報(bào)中，其凈資產(chǎn)從上一年的2020萬英鎊(約合2.03億元人民幣)減少到1600萬英鎊(約合1.6億元人民幣)，稅前凈虧損額高達(dá)260萬英鎊(約合2610萬元人民幣)。而該公司2012年半年財(cái)報(bào)也顯示，其稅后凈虧損已達(dá)到了359.9萬英鎊(約合3600萬元人民幣)。
此外，自從吉利汽車在2007年成為英國錳銅第二大股東后，僅僅截止到2010年底的統(tǒng)計(jì)，其投資錳銅遭遇的損失就高達(dá)3.24億港元（約合人民幣2.5億元），截至錳銅破產(chǎn)保護(hù)之前，吉利在錳銅的“虧損黑洞”還在不斷擴(kuò)大。
但在此情況下，為什么吉利汽車還是會考慮接盤英國錳銅呢？
吉利汽車新聞發(fā)言人楊學(xué)良曾表示，收購英國錳銅對于吉利而言在于學(xué)習(xí)更多技術(shù)工藝以及國際化管理上的經(jīng)驗(yàn) 。而日前，吉利汽車副總裁趙福全也坦言，吉利汽車向很多標(biāo)桿車企學(xué)習(xí)，從基礎(chǔ)上吸收他們的成本、技術(shù)含量、工藝等一些優(yōu)勢，而在倫敦出租車上，吉利則通過在中國設(shè)立合資公司英倫帝華，實(shí)現(xiàn)了倫敦出租車在國內(nèi)生產(chǎn)的目標(biāo)。通過這樣一系列的操作，吉利汽車也在一定程度上掌握了擁有數(shù)十年造車歷史的英國錳銅的技術(shù)工藝，進(jìn)而推動(dòng)了吉利汽車整體的技術(shù)實(shí)力。有汽車分析人士判斷，未來接盤英國錳銅之后，吉利汽車可以在更大程度上吸收英國錳銅的技術(shù)。英國錳銅公司曾經(jīng)長年代工勞斯萊斯的車身及其他零部件，這些積淀無疑對于吉利未來提升產(chǎn)品品質(zhì)能夠起到一定的推動(dòng)作用。
與此同時(shí)，吉利汽車現(xiàn)在接盤英國錳銅也是在展開拯救英倫帝華的自救行動(dòng)。2007年，注冊資本金為5340萬美元（按當(dāng)年利率折算為4.2億元人民幣）的上海英倫帝華公司成立，吉利汽車持有51%的股份，華普汽車持有1%，英國錳銅持有48%。據(jù)悉，英倫帝華近年來針對亞洲市場展開了攻勢，并在阿塞拜疆等亞洲市場實(shí)現(xiàn)了突破。而且此前，吉利汽車還與英國錳銅達(dá)成了協(xié)議，期望借助英國錳銅的銷售網(wǎng)絡(luò)推動(dòng)吉利汽車自主品牌在英國市場的銷售。顯然，吉利汽車選擇接盤英國錳銅之后，在一定程度上保證英倫帝華能繼續(xù)為英國錳銅生產(chǎn)出租車的同時(shí)，也可以在未來更為靈活的制定策略。
未來壓力
沃爾沃在中國市場的增長明顯乏力，在此情況下，如果沃爾沃和錳銅都出現(xiàn)持續(xù)虧損，吉利汽車今后的發(fā)展就會顯得更步履蹣跚。
對于吉利汽車而言，盡管接盤英國錳銅從多方面考慮益處更多，但吉利接手后的未來運(yùn)營壓力卻也很明顯。
據(jù)英國錳銅2012年半年報(bào)顯示，其在英國的銷售受到經(jīng)濟(jì)疲軟和競爭對手的沖擊后，年銷量同比從748輛減少到577輛，海外市場也未能幸免。今年上半年，其在英國和海外市場的總銷量僅為1081輛，同比減少141輛。
僅千位數(shù)的銷售規(guī)模，對于即將接手該公司的吉利汽車而言，無疑是個(gè)艱難的考驗(yàn)。而造成這一情況的實(shí)際原因，就在于英國錳銅當(dāng)前直面的競爭對手越來越多。
近年來，英國環(huán)境汽車公司銷售的奔馳威霆出租車，正一步步蠶食曾經(jīng)壟斷英國錳銅的倫敦出租車市場，其市場份額目前已經(jīng)達(dá)到30%以上。而近幾年，新能源車型在倫敦出租車市場也成為新寵，豐田、比亞迪等車企都相繼進(jìn)入這塊領(lǐng)域。近日，比亞迪還與英國第二大出租車公司Green Tomato Cars簽約，該出租車公司將引進(jìn)50輛比亞迪E6電動(dòng)出租車，組建倫敦第一個(gè)純電動(dòng)出租車隊(duì)。
據(jù)錳銅2012年半年報(bào)顯示，英國市場占其50%以上的份額，隨著錳銅在英國市場迎來更多強(qiáng)勁的對手，即便吉利汽車接盤英國錳銅，其贏利前景仍顯得迷茫。
除此之外，吉利汽車近年來持續(xù)不斷的海外收購花費(fèi)甚大，幾處重壓之下，吉利汽車的資金鏈也將面臨考驗(yàn)。就在英國錳銅給吉利汽車帶來數(shù)億元虧損之際，2010年，吉利汽車完成了對沃爾沃汽車的收購，在經(jīng)過2011年曇花一現(xiàn)的贏利后，沃爾沃卻在2012年陷入了虧損。今年9月，沃爾沃發(fā)布財(cái)報(bào)稱，上半年該公司凈利潤約為負(fù)2.39億元人民幣。據(jù)悉，在吉利汽車的海外并購項(xiàng)目中，只有澳大利亞DSI公司還表現(xiàn)出向好的情況。而在未來，吉利汽車接盤英國錳銅之后，不但需要付出真金白銀收購，同時(shí)還需要承擔(dān)運(yùn)營資金的壓力。
對此，汽車行業(yè)分析師田永秋也認(rèn)為，當(dāng)前沃爾沃由于投資新平臺而導(dǎo)致品牌費(fèi)用增加，再加上沃爾沃國產(chǎn)之事又遲遲未能獲批，沃爾沃在中國市場的增長明顯乏力，在此情況下，如果沃爾沃和錳銅都出現(xiàn)持續(xù)虧損，吉利汽車今后的發(fā)展就會顯得更加步履蹣跚。
吉利海外并購大事記
2006年
吉利正式控股英國錳銅控股公司
2009年
吉利收購了全球第二大汽車自動(dòng)變速器公司DSI
2010年
吉利收購瑞典沃爾沃轎車的全部股權(quán)
