中國儲能網(wǎng)訊：A123從備受矚目到破產(chǎn)只用了數(shù)年時間，個中緣由耐人尋味。
跌宕起伏的A123資產(chǎn)收購案終于在美國時間2012年12月8日塵埃落定：A123最終選擇了中國萬向集團，后者以2.566億美元贏得A123除政府合同之外的所有資產(chǎn)。這標(biāo)志著被譽為新能源行業(yè)的標(biāo)桿，曾被《財富》雜志評為“15家即將改變世界的公司”之一的A123徹底倒下。
新星升起
2001年，A123公司在美國麻省理工學(xué)院成立。
由于納米磷酸鐵鋰在測試發(fā)現(xiàn)可以產(chǎn)生驚人的高能量密度，A123公司開始對納米磷酸鐵鋰正極材料進行研究，主攻磷酸鐵鋰納米電池。A123成功地將鋰離子電池的磷酸鋰鐵正極材料制造成均勻的納米級超小顆粒，因顆粒和總表面面積劇增而大幅提高電池的高放電功率，而且，整體穩(wěn)定度和循環(huán)壽命皆未受影響。
在2004年初，A123在臺灣太電電能的協(xié)助下，每個月可以生產(chǎn)1公斤的粉體和第一套電池原型，但是，這樣的成果便讓A123順利籌募了前期資本，就此邁向坦途。
借助新產(chǎn)品的強大性能，2005年，A123公司與百得公司建立了合作伙伴關(guān)系，為得偉電動工具品牌提供電池。之后又成功打敗日本電池供應(yīng)商成為百得工具的電池供應(yīng)商。這標(biāo)志著A123公司成功進入電池生產(chǎn)領(lǐng)域。
A123由此駛上了快車道。到了2007年初，A123的資本額激增到1.02億美元，員工人數(shù)超過250人。
隨后，它的擴張腳步不停。2009年1月，A123公司向美國能源部申請了先進技術(shù)汽車生產(chǎn)貸款項目貸款，用于支持新鋰離子電池廠的建立，第一個新工廠位于密歇根州南部。
2009年9月，A123公司在納斯達克股票市場上市，募集到3.8億美元資金。憑借強大的資本運作和市場推廣，快速超越老牌電池企業(yè)，市值一度高達26億美元。
2010年9月，A123公司北美最大的工廠——利沃尼亞工廠開業(yè)。A123至此到達巔峰。
一落千丈
A123頭頂無數(shù)耀眼的光環(huán)和無比光鮮的外表，并不能掩蓋其經(jīng)營不善。
從過去5年的趨勢來看，A123的營業(yè)收入增長是一條漂亮的上揚曲線，從2006年的3435萬美元，到2011年的近1.6億美元，年均30%~40%的增長速度非常令人矚目。但是A123的問題在于，營業(yè)收入增長很快，而成本開銷增長更快。2006年凈虧損1600萬美元，2011年凈虧損更是高達2.577億美元。2012年二季度虧損高達8300萬美元，毛利率降至44%，為此A123在2012年7月公開表示，只剩下維持5個月生產(chǎn)的現(xiàn)金流。就是這樣一個曾經(jīng)被美國能源部部長朱棣文盛贊為“企業(yè)、政府、學(xué)術(shù)界完美合作典范”的明星企業(yè)，似乎在瞬間一落千丈。
正所謂冰凍三尺，非一日之寒。A123之所以落得如此下場，原因亦是錯綜復(fù)雜。
首先是經(jīng)濟環(huán)境。A123公司過于前衛(wèi)的技術(shù)在某種程度上拖了后腿：A123目前主要制造汽車電池，僅僅因為產(chǎn)品更穩(wěn)定、更酷、更小巧，就要以一般鋰電池2~3倍的價格出售，在世界經(jīng)濟好時可以，但是2008年后就行不通了。不僅是經(jīng)濟大環(huán)境，電動汽車行業(yè)的發(fā)展環(huán)境也不容A123施展手腳。全球最熱衷電動車的只有中美兩國，日本雖然也推電動汽車，但不成氣候，國民消費很成熟，不會受外界干預(yù)。也就是說，全世界范圍內(nèi)，電動車市場的成熟度，不足以養(yǎng)活電池企業(yè)。而A123公司試圖于發(fā)展的業(yè)務(wù)方向，包括電網(wǎng)電池和汽車啟動電池，這些產(chǎn)品的市場更是處于雛形，盈利比電動汽車電池更遙不可及。
其次是A123被過度寵愛。奧巴馬當(dāng)年上臺時確定的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點就是電動汽車，在這個政策框架下推出的新能源法案，明確規(guī)定了資金的用途。A123系統(tǒng)接受了美國政府2.49億美元的撥款以及密歇根州等地方政府1.4億美元的撥款，由于法案的約束，這些資金必須用于擴張車用電池產(chǎn)能，建造生產(chǎn)設(shè)施以提高就業(yè)。A123使用這些資金拼命擴張產(chǎn)能，大量招聘新員工，大量建設(shè)生產(chǎn)線，從而造成了A123生機勃勃的假象。換句話說，這些錢使得A123打腫臉充了胖子。而且，A123系統(tǒng)還為之花掉了不少自有資金以配套。但與此同時，A123系統(tǒng)卻沒有取得多少車用電池訂單，造成產(chǎn)能大量閑置，嚴(yán)重影響了公司的資金周轉(zhuǎn)。從這個角度看，可以說是美國的新能源政策害了A123。
最后是外圍環(huán)境的威脅。在全球范圍內(nèi)，擁有完整鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的國家僅有中日韓三國。在傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域趨于飽和的情況下，中日韓鋰電企業(yè)均將目標(biāo)轉(zhuǎn)移到了動力電池領(lǐng)域。當(dāng)前，中日韓的鋰電池企業(yè)不僅主導(dǎo)了各自國內(nèi)鋰離子動力電池市場，同時也將觸角延伸至歐美等傳統(tǒng)汽車制造強國。雖然在美國政府的引導(dǎo)下，美國車企的訂單都流向了A123等美國本土電池廠商，但是如果一個企業(yè)賣出產(chǎn)品的唯一理由是政府支持的話，意味著該企業(yè)一旦走出國門脫離庇護，在全球的市場上就毫無競爭力。A123對外不行，對內(nèi)又因為美國新能源汽車市場表現(xiàn)乏力，這直接影響到 A123公司的經(jīng)營的可持續(xù)性。
倒在黎明前
A123最終于2012年12月8日被萬向集團收購。破產(chǎn)對A123來說并不意味著終結(jié)。萬向集團美國分公司總裁倪頻形象地比喻：“美國破產(chǎn)法院就像一個過濾器，將一個沾滿泥漿的骯臟的大男孩變得干凈整潔。盡管這個孩子可能會變小，他將不必再履行以往義務(wù)?！币虼耍蝗f向收購的A123完全能夠鳳凰涅槃，重獲新生。
A123破產(chǎn)并不能表明磷酸鐵鋰路線失敗。磷酸鐵鋰電池很多理論上的優(yōu)勢并沒有表現(xiàn)出來，如更長的循環(huán)壽命、更低的價格、更安全等等。因此，從技術(shù)角度看，磷酸鐵鋰技術(shù)還有較大的提升空間。A123在電網(wǎng)儲能領(lǐng)域的市場開拓成績非常好，而且后續(xù)還在不斷地有訂單到來。這一塊業(yè)務(wù)是賺錢的，能夠走上一條良性發(fā)展的道路。A123自己也越來越堅定地認(rèn)為：對于磷酸鐵鋰電池產(chǎn)業(yè)，儲能市場會先于電動汽車市場發(fā)展起來。只是現(xiàn)階段它沒有辦法放棄電動汽車市場，多線作戰(zhàn)對財力不夠的A123來說，結(jié)局其實已經(jīng)注定。如果A123能夠獲得足夠的資金支持，它應(yīng)該能夠見到黎明的曙光。這可能也是萬向集團創(chuàng)始人魯冠球?qū)123未來前途的判斷。
萬向集團的收購可以為A123提供所需的資金和市場。2012年8月16日，萬向集團與還沒有宣布破產(chǎn)的A123簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議，萬向集團同意首先出資2500萬美元無條件過橋貸款，在滿足一定注資條件后繼續(xù)提供5000萬美元貸款。而后萬向還將以2億美元購買A123的8%高級擔(dān)?？赊D(zhuǎn)債。
在收購順利完成后，萬向集團將獲得A123的汽車、電網(wǎng)和商業(yè)資產(chǎn)，包括其所有技術(shù)、產(chǎn)品和客戶合同，以及A123在密歇根州、馬塞諸塞州和密蘇里州的工廠設(shè)施。同時，萬向集團還將獲得其在中國的陰極電池制造業(yè)務(wù)，其在與上汽集團的合資企業(yè)——上海捷新動力電池系統(tǒng)有限公司的股份權(quán)益。
萬向集團是中國最大的汽車零部件制造商之一，旗下有萬向電動汽車、萬向美國等公司。萬向集團與A123公司的合作將產(chǎn)生重要的協(xié)同效應(yīng)，因為A123提供了行業(yè)領(lǐng)先的車輛電動化和電網(wǎng)儲能技術(shù)，萬向集團在這些業(yè)務(wù)方面也已發(fā)展了12年。萬向收購將幫助擴大“A123國內(nèi)外的產(chǎn)能”。作為此次并購計劃的一部分，萬向集團可能將A123的資產(chǎn)注入其與上海汽車的合資公司內(nèi)，A123或?qū)⒂瓉砉饷魑磥怼?
