中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2011年日本福島核事故之后，德國(guó)宣布全面“棄核”。在此背景下，德國(guó)的可再生能源成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，該國(guó)的可再生能源發(fā)展路徑也因此在當(dāng)時(shí)驟然清晰起來(lái)。
但三年過(guò)去了，德國(guó)國(guó)內(nèi)可再生能源的投資回報(bào)難以“匹配”投資者的高預(yù)期，導(dǎo)致投資額出現(xiàn)下滑，德國(guó)可再生能源發(fā)展路線圖面臨“褪色”危局。
夢(mèng)想沖撞現(xiàn)實(shí)
普羅康（Prokon）是一家在德國(guó)北部開(kāi)展業(yè)務(wù)的可再生能源上市公司。4月3日，該公司召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，宣布其員工已自發(fā)延長(zhǎng)工作時(shí)間并放棄半數(shù)周末，也就是以“連續(xù)工作12天，每天工作12小時(shí)”的工作模式來(lái)避免公司陷入倒閉。
“發(fā)展可再生能源不僅能賺錢，還可以為環(huán)保做出貢獻(xiàn)，”普羅康公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官（CEO）卡爾斯滕·羅德博圖斯的這番話，以及關(guān)于公司“實(shí)質(zhì)上仍十分健康”的聲明，是他本人在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)得到員工熱烈掌聲的僅有理由。但會(huì)下，他面對(duì)的卻是公司大股東越來(lái)越多的“興師問(wèn)罪”甚至“拂袖而去”。
大股東的憤怒可以理解：他們向普羅康公司提供了高達(dá)14億歐元（約合19億美元）的資金支持，是因?yàn)橄嘈帕_德博圖斯“連續(xù)20年6%回報(bào)率”的高回報(bào)許諾，或至少“能在退出時(shí)全額收回最初投資”?？涩F(xiàn)在，普羅康公司不僅無(wú)法兌現(xiàn)高回報(bào)承諾，連全額退回投資都有可能導(dǎo)致其自身倒閉，于是才有了該公司員工自發(fā)更改工作模式、平均每周工作72小時(shí)的一幕——他們不想令7.5萬(wàn)名公司股票持有者失望，更不想讓自己失業(yè)。
當(dāng)然，大股東決定投資普羅康并非僅源于羅德博圖斯的“一面之詞”，在德國(guó)宣布全面“棄核”之時(shí)，該國(guó)可再生能源行業(yè)的發(fā)展愿景足以吸引任何一名有實(shí)力的投資者，即使當(dāng)年全德可再生能源企業(yè)員工每周都只工作40個(gè)小時(shí)而已。
從20%到2.5%
與普羅康公司“命運(yùn)”類似的德國(guó)可再生能源公司并不在少數(shù)。例如擁有35個(gè)風(fēng)電園區(qū)、總裝機(jī)31萬(wàn)千瓦并在股票市場(chǎng)上募資4.7億歐元的Breeze Two能源公司，就曾向投資者許諾其年度回報(bào)率將在5.3%至6.1%區(qū)間內(nèi)。但事實(shí)上，該公司卻在2008年和2011年遭遇損失，并在2011年底負(fù)債2.055億歐元。
據(jù)德國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)投資委員會(huì)主席魏納·達(dá)爾多夫撰寫(xiě)的一份研究報(bào)告稱，德國(guó)相當(dāng)一部分可再生能源項(xiàng)目采用的是閉合式基金募資方式，即接受固定數(shù)量的投資者資金，并在一般為20年的運(yùn)營(yíng)周期內(nèi)每年分紅。但目前，其中半數(shù)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)企業(yè)無(wú)法兌現(xiàn)每年分紅的承諾，甚至有相當(dāng)一部分基金投資者將“保本”都當(dāng)成一種奢望。
數(shù)據(jù)顯示，原本被期望年度投資回報(bào)率最高可達(dá)20%的德國(guó)可再生能源行業(yè)，目前的平均年度投資回報(bào)率僅為2.5%?，F(xiàn)年63歲、自2002年開(kāi)始就一直供職于德國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)投資委員會(huì)的達(dá)爾多夫指出，2.5%的平均年度投資回報(bào)率意味著德國(guó)可再生能源項(xiàng)目基金投資者在10年時(shí)間里的回報(bào)率是25%；但從1990年開(kāi)始擔(dān)任風(fēng)能項(xiàng)目顧問(wèn)的25年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)告訴他，投資者的相應(yīng)期望值“應(yīng)在60%至80%的區(qū)間內(nèi)”。
如果深挖德國(guó)可再生能源項(xiàng)目的投資與回報(bào)數(shù)據(jù)，情況則更加糟糕：在全德國(guó)運(yùn)營(yíng)10年以上的風(fēng)能園區(qū)項(xiàng)目中，有1/5的項(xiàng)目從未向投資者進(jìn)行過(guò)回報(bào)率在2%以上的年度分紅。達(dá)爾多夫預(yù)計(jì)，未來(lái)即使德國(guó)可再生能源項(xiàng)目基金債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕，也“只有位置極佳的項(xiàng)目能夠證明自身的投資價(jià)值”。
前路荊棘密布
種種跡象表明，可再生能源行業(yè)雖然是德國(guó)能源行業(yè)的不二選擇，但其仍然難以滿足投資者的回報(bào)需求。一方面，根據(jù)德國(guó)能源消費(fèi)者保護(hù)運(yùn)動(dòng)提供的信息，德國(guó)目前的許多可再生能源項(xiàng)目存在著結(jié)構(gòu)不合理和透明度缺乏等問(wèn)題；另一方面，普羅康等企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的現(xiàn)狀，也讓投資者對(duì)德國(guó)可再生能源行業(yè)望而卻步。
從此狀況來(lái)看，德國(guó)可再生能源行業(yè)未來(lái)實(shí)現(xiàn)高投資回報(bào)的可能性微乎其微。況且，該行業(yè)未來(lái)發(fā)展道路上還面臨著其他一系列風(fēng)險(xiǎn)。
首先，由于越來(lái)越多項(xiàng)目基金投資者選擇退出，銀行貸款占德國(guó)可再生能源項(xiàng)目資金實(shí)際來(lái)源的比例已升至70%以上，比35%的投資風(fēng)險(xiǎn)“警戒線”高出一倍，這在客觀上限制了項(xiàng)目吸引更多優(yōu)質(zhì)資金的能力。
其次，德國(guó)可使用的可再生能源技術(shù)還存在缺陷，有待進(jìn)一步優(yōu)化。但在此之前，項(xiàng)目不得不承擔(dān)復(fù)雜且花費(fèi)高昂的維修工作。
另外，“大自然母親”也跟德國(guó)的可再生能源行業(yè)開(kāi)起了玩笑。很多項(xiàng)目上馬時(shí)針對(duì)森林資源發(fā)電潛力的預(yù)估現(xiàn)在看來(lái)有些好高騖遠(yuǎn)，這也嚴(yán)重影響了項(xiàng)目的實(shí)際回報(bào)——要知道，如果森林中的風(fēng)速較預(yù)估數(shù)值低10%，那么其所發(fā)電量就要較預(yù)期低出三成左右。
再者，德國(guó)聯(lián)邦政府2013年夏天針對(duì)閉合式基金存在問(wèn)題所制定的法律，由于沒(méi)能確定具體使用的基金類型實(shí)際上只能“隔靴搔癢”，德國(guó)的可再生能源行業(yè)也因此不得不轉(zhuǎn)向那些代價(jià)高昂且風(fēng)險(xiǎn)更大的融資模式。
對(duì)此，德國(guó)《明鏡周刊》指出，2011年，全面“棄核”的外力令德國(guó)可再生能源行業(yè)迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇；而現(xiàn)在，“內(nèi)力”的欠缺又讓該行業(yè)發(fā)展的路線圖有所“褪色”，并重新回到“尋機(jī)—探索—發(fā)展”的“內(nèi)外兼修”路徑上來(lái)。
