中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊:在收購美國電池制造商A123的事件上,萬向集團(tuán)讓美國人了解到了中國人的執(zhí)著勁兒。10月16日,A123向美國法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),取消了8月與萬向集團(tuán)達(dá)成的協(xié)議,并同意出售其汽車業(yè)務(wù)給江森自控,這意味著萬向集團(tuán)此前的收購或會(huì)“竹籃打水”。
盡管如此,萬向集團(tuán)仍然沒有放棄A123。“申請(qǐng)破產(chǎn)可能使A123成為一個(gè)更具吸引力的投資,因?yàn)榉ㄔ旱某绦驎?huì)清除法律風(fēng)險(xiǎn)。”萬向集團(tuán)的美國業(yè)務(wù)總裁倪頻表示。
而江森自控收購A123的汽車業(yè)務(wù)也并沒有打亂萬向集團(tuán)的全盤計(jì)劃,“江森自控的交易與萬向集團(tuán)并不沖突,因?yàn)橹袊居信d趣的是整個(gè)A123,而不是其部分資產(chǎn)。”倪頻說道。
但是,他也承認(rèn),法院的訴訟程序,可能會(huì)導(dǎo)致萬向面臨更多的競(jìng)爭(zhēng)者,“這可能會(huì)抬高收購A123的成本。”
先期收購失敗
萬向集團(tuán)雖然是國內(nèi)汽車零部件制造業(yè)的巨頭,但對(duì)制造新能源汽車卻是熱情不減。早在1999年萬向就試水電動(dòng)汽車項(xiàng)目并成立了電動(dòng)車公司。萬向集團(tuán)總裁魯冠球也曾放出“即使我這一輩子造不了汽車,我兒子也要造汽車”的“狠話”。
而A123公司來頭也不小,作為美國著名的電池廠商,在2009年曾獲得過聯(lián)邦政府2.49億的綠色技術(shù)撥款,并且與通用、寶馬、上汽等整車企業(yè)均有過電池供應(yīng)合作,但是在電池需求日益減少的市場(chǎng)大背景下,近年來,A123經(jīng)營狀況一直不理想。今年3月,又經(jīng)歷了大規(guī)模的電池缺陷召回,一系列的原因使得這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光的新能源廠商,陷入債務(wù)危機(jī)。
今年8月,萬向集團(tuán)開始收購A123。很快,雙方達(dá)成協(xié)議,由萬向集團(tuán)投資約4.65億美元,持有A123公司80%的股權(quán)。萬向的收購資金主要由以下幾方面組成—作為高級(jí)擔(dān)保過渡貸款,萬向集團(tuán)將向A123公司提供7500萬美元的初始債務(wù)融資,根據(jù)協(xié)議,這筆資金中,2500萬美元為初始信用額度;之后,萬向集團(tuán)將再次提供 5000萬美元的貸款;隨后,在滿足某些條件之后,萬向?qū)⒃儋徺IA123公司總計(jì)2億美元的優(yōu)先擔(dān)保可轉(zhuǎn)股票據(jù);此外,萬向集團(tuán)將持有A123公司 1.9億美元的期權(quán)認(rèn)股權(quán)證。
但是,收購計(jì)劃一開始就不被看好,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,即使萬向集團(tuán)成功收購A123公司,仍需要冷靜看待新能源汽車市場(chǎng)。汽車分析師賈新光更是發(fā)出疑問:“目前電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)化依然有諸多困難,電池的重量問題、安全性、充電與換電模式的爭(zhēng)論、相關(guān)配套設(shè)施的建設(shè)等問題依然沒有解決。電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)化依然有較長的路要走,萬向集團(tuán)收購A123之后盈利點(diǎn)在哪?”
美國媒體對(duì)此交易也不推崇。美國《角斗士評(píng)論》發(fā)表的一篇評(píng)論文章援引了投資中的“更大傻瓜”理論表示,“中國企業(yè)向該公司提供金融生命線,此舉無異于救助美國納稅人。傻瓜即便明知現(xiàn)在某樣?xùn)|西價(jià)值低于其出資,但堅(jiān)信今后會(huì)有不可控事件最終讓別人支付更高價(jià)錢。中國的海外大并購可能造就一個(gè)經(jīng)濟(jì)龐然大物,也可能是在囤積世界最大的技術(shù)垃圾場(chǎng)。”
事情的發(fā)展也有違萬向集團(tuán)的意愿。10月16日,A123申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),表示預(yù)期其債務(wù)返還會(huì)違約,無法償還 10 月份的利息。同時(shí)宣布與江森自控 (JCI) 達(dá)成收購協(xié)議,江森自控計(jì)劃以 1.25 億美元收購 A123電動(dòng)車事業(yè),包括車輛資產(chǎn)、產(chǎn)品、客戶合約、廠房、位于中國的陰極粉制造廠、A123持有的合資企業(yè)上海捷新動(dòng)力電池系統(tǒng)有限公司的股權(quán),并提供7250萬美元支持A123的運(yùn)營。
就目前來說,萬向集團(tuán)如果繼續(xù)收購A123就只能在法院要求下,重新進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)者行列。17日,萬向集團(tuán)律師代表Bojan Guzin向破產(chǎn)法庭表示,將為A123提供破產(chǎn)貸款,萬向集團(tuán)仍在為收購計(jì)劃做著最后的努力。
在萬向集團(tuán)看來,如果交易成功,對(duì)于兩家企業(yè)均是有利的。不但A123能夠起死回生,萬向集團(tuán)也可以通過此次收購獲得A123的電池技術(shù),這對(duì)于萬向集團(tuán)的電池、電機(jī)、點(diǎn)控、電動(dòng)汽車等發(fā)展戰(zhàn)略將起到巨大的推動(dòng)作用。這些利好,也是萬向集團(tuán)不愿意放棄收購A123的主要原因。
政治因素或成攔路石
盡管,萬向集團(tuán)的收購在美國沒有遭到任何法律上的阻擾,收購計(jì)劃也沒有遇到任何美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反對(duì),但由于處在大選之年,倪頻向記者承認(rèn)政治因素很可能會(huì)對(duì)萬向集團(tuán)的收購產(chǎn)生影響。
早在收購之初,美國方面由于擔(dān)心核心技術(shù)外泄,已經(jīng)有議員對(duì)這樁交易唱反調(diào)。有報(bào)道指,美國兩位共和黨參議員公開質(zhì)疑A123與萬向的合作。美國國會(huì)美中經(jīng)濟(jì)安全審議委員會(huì)委員威瑟認(rèn)為,“電池對(duì)于美國來說依然是一個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域,美國政府必須對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的審查。”
A123的破產(chǎn)和萬向集團(tuán)的收購,也被裹挾在美國的大選之中,不再是一件單純的商業(yè)事件。美國總統(tǒng)候選人羅姆尼積極利用A123破產(chǎn)來攻擊奧巴馬的經(jīng)濟(jì)策略,羅姆尼的競(jìng)選發(fā)言人薩烏爾在A123申請(qǐng)破產(chǎn)之后發(fā)表聲明說:“A123的破產(chǎn)是奧巴馬災(zāi)難性戰(zhàn)略的產(chǎn)物,它損失了納稅人數(shù)十億的金錢。”
政治因素給萬向集團(tuán)執(zhí)著的收購計(jì)劃蒙上了些許陰影,“在兩方的政治斗爭(zhēng),他們必須找出一個(gè)敵人,中國是最簡單的一個(gè)目標(biāo)”,對(duì)此,倪頻感到很無奈,“這僅僅是現(xiàn)實(shí)。”