在第二屆中國（無錫）新能源大會上，多位風險投資企業(yè)合伙人表示，全球可再生能源行業(yè)正從政府補貼驅(qū)動型轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動性。預計未來5至10年，在無補貼情況下，可再生能源的發(fā)電成本可與傳統(tǒng)發(fā)電成本相當。屆時可再生能源市場空間將大開，真正與傳統(tǒng)能源實現(xiàn)分庭抗禮。因此，風險投資企業(yè)開始向兩頭掘金，一方面更關(guān)注具有技術(shù)競爭優(yōu)勢或突破性技術(shù)的可再生能源生產(chǎn)商，另一方面轉(zhuǎn)戰(zhàn)可再生能源轉(zhuǎn)換市場（儲能和能源傳輸市場）。
技術(shù)突破帶來發(fā)展黃金期
作為最早一批投資可再生能源生產(chǎn)企業(yè)的風險家，德同資本、常春藤資本從不諱言收益豐厚。在海內(nèi)外投資熱情高漲、貿(mào)易環(huán)境卻可能惡化的情況下，他們轉(zhuǎn)頭深挖可再生能源生產(chǎn)領(lǐng)域的未來空間。
在風險投資多年前投下重注后，A股市場、海外證券市場正接過風投的接力棒，熱捧可再生能源企業(yè)。廣東明陽風電產(chǎn)業(yè)集團有限公司（簡稱“明陽集團”）正在上演新一波中國風電企業(yè)上市神話。這是今年以來可再生能源領(lǐng)域中國規(guī)模最大的一起海外IPO,募資將超過5億美元；這也是路演首站首日就被搶購“一空”的IPO.作為明陽集團的投資方之一，德同資本創(chuàng)始管理合伙人邵俊開心地表示，“明陽集團路演第一站定在香港，原以為香港投資者對風電業(yè)熱情不高。沒想到第一天路演結(jié)束后，我就接到摩根丹坦利負責人的短信，認購訂單踴躍、足夠完成全部募資任務。”
面對早期成功的投資，風險投資家們冷靜地端視未來的機遇和當下的風險。記者發(fā)現(xiàn)，以民營企業(yè)為主的可再生能源領(lǐng)域正腹背受敵。在海外，以美國為首的發(fā)達國家正醞釀對中國太陽能生產(chǎn)企業(yè)出臺貿(mào)易保護措施；在國內(nèi)，此前中國光伏低價招標、民企無一入選的事件暗示國內(nèi)更傾向于國有企業(yè)。對此，常春藤投資發(fā)起合伙人付磊稱，與國外企業(yè)相比，中國企業(yè)短期內(nèi)仍具有低成本的比較競爭優(yōu)勢。長期而言，我們將選擇一些具有技術(shù)優(yōu)勢的可再生能源生產(chǎn)企業(yè)，如能將能源轉(zhuǎn)換效率提高一至兩個點的企業(yè)，以規(guī)避低附加值激烈競爭的風險。德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊較為樂觀，“技術(shù)突破將帶來可再生能源市場的黃金期。我個人認為，未來5年內(nèi)，在無補貼情況下，有些優(yōu)勢企業(yè)的可再生能源生產(chǎn)成本可與部分傳統(tǒng)發(fā)電成本昂貴的國家持平。”
投資升級轉(zhuǎn)向高利潤環(huán)節(jié)
在接受上海證券報記者采訪時，多位風險投資企業(yè)合伙人表示，正在尋找產(chǎn)業(yè)鏈升級帶來的機會，如能源轉(zhuǎn)換領(lǐng)域和能源使用領(lǐng)域。
邵俊介紹，可再生能源分為三個環(huán)節(jié)，即能源生產(chǎn)；能源轉(zhuǎn)換、存儲和傳輸；能源使用。能源轉(zhuǎn)換、存儲和傳輸主要涉及三方面。第一為電力電子，包括電力電子器件、變速器；第二為大規(guī)模儲能電池，如鋰電池、釩電池、鈉硫電池等；第三為智能電網(wǎng)。至于能源使用則包括新能源汽車、LED、節(jié)能設(shè)備與裝置、合同能源管理等。
德同資本和常春藤資本的合伙人都認為富礦在能源轉(zhuǎn)換、存儲和傳輸領(lǐng)域等高利潤環(huán)節(jié)。邵俊尤其看好儲能技術(shù)，“可以跨過白天黑夜，起到削峰平谷的作用。”與外界熱情投資鋰電池不同，德同資本鐘情于投資于釩電池。邵俊稱，“投資釩電池企業(yè)普能公司一年后，估值已經(jīng)上漲了五倍。這主要因為普能公司擁有成功的模式。第一，產(chǎn)品運用范圍廣。釩電池既可以用于智能電網(wǎng)，也可以獨立發(fā)電。第二，借金融風暴之機，普能公司以幾乎白送的價格抄底了加拿大VRB Power System公司，迅速獲得釩電池領(lǐng)域的核心技術(shù)。”
付磊則看到能源使用鏈上的市場空間，“中國節(jié)能市場有較大空間。我們投資了一家從事節(jié)電方案的企業(yè)，可為客戶年省電15%至40%.以年耗電上億元大戶為例，每年可節(jié)電約3000萬元。”
當問及中國證券市場觸“鋰”狂漲的風潮時，邵俊稱，“過熱有風險，其實有市場需求并不限于鋰電池。如希望投資風險小，可考慮上游的負極材料、膜等，或者考慮下游的能源管理系統(tǒng)、散熱系統(tǒng)等”.
