中國儲能網(wǎng)訊：最新一期《財智月刊》7月正式出刊，本期封面文章是《礦物能源卷土重來》。隨著開采技術(shù)的不斷創(chuàng)新，水力壓裂法正在沖擊著能源市場，石油天然氣的供給迅速增加，各種替代能源面臨嚴(yán)峻的考驗?？墒俏恼抡J(rèn)為盡管礦物能源的供給增加、價格下跌，但因此判斷風(fēng)能、太陽能等替代能源已經(jīng)出局還為時尚早。
新澤西的艾伯和他的妻子瑪麗-努齊認(rèn)為從長遠(yuǎn)角度考慮，使用太陽能設(shè)備對他們有利，因此他們愿意承擔(dān)為此而付出的代價。2011年這對夫婦決定在家中安裝太陽能發(fā)電機，此后為了安裝光電面板，一群工人在他們家里又是鉆孔又是開槽，噪音折磨了他們好長時間。另外太陽能設(shè)備價格不菲，估計大約花費了12萬美元。但是這對夫婦堅信這些都是值得的，他們認(rèn)為隨著能源價格的飆升，所有投資將在五年內(nèi)收回成本。
可是不到一年，艾伯就不得不重新評估這次投資。由于光板價格上升，新澤西的家庭能源自給率開始下降，十年來首次出現(xiàn)這種狀況，更糟的是地方公共事業(yè)部門也不再出高價購買他家發(fā)的電。專家說造成這種轉(zhuǎn)變的主要原因是天然氣。天然氣使得新澤西的能源價格不斷跳水，而各地的替代能源產(chǎn)業(yè)都受到了嚴(yán)重的沖擊。艾伯說：“按現(xiàn)在情況看收回成本至少要25到30年。”
過去人們認(rèn)為能源價格一定會上漲，礦物能源早晚會枯竭。多少年來，對石油的依賴一直縈繞在美國人的腦海中：加油站前排起的長龍，神秘的海外石油富翁以及原油超過100美元一桶的大標(biāo)題。消費和投資也反應(yīng)了人們對能源的恐慌。2007年美國人購買了160萬輛混合動力汽車，幾乎每個社區(qū)都有人家里安裝著閃亮的太陽能光板。很多美國人也設(shè)計各種投資組合應(yīng)對能源恐慌。在美國，埃克森美孚的股票是最受歡迎的股票之一，但是2008年替代能源界的寵兒第一太陽能公司的股價是這個石油巨頭的三倍。
水力壓裂法是一種新的勘探技術(shù)，可以讓勘探設(shè)備開采新的天然氣氣田，這些氣田蘊藏著豐富的天然氣，粗略估計夠美國使用75年。因此從提供iPad使用的電力到運送這些商品的卡車，經(jīng)濟中的一切都隨之發(fā)生了改變。天然氣還不是唯一重新興起的礦物能源。由于技術(shù)獲得突破，一些過去無法開采的巖層，現(xiàn)在也可以從中獲取石油，如今北美的石油產(chǎn)量正在反彈。能源安全分析公司的薩拉-愛默生說：“頁巖革命正在改變著我們的經(jīng)濟，而且會越來越明顯。”
能源界的游戲規(guī)則正在發(fā)生變化。水力壓裂法最初于上世紀(jì)80年代開始使用，現(xiàn)在這個技術(shù)可以幫助能源公司開采那些曾經(jīng)被認(rèn)為成本太高而不適合開采的礦產(chǎn)。過去幾年，馬塞盧斯頁巖出現(xiàn)了美國最大的天然氣田，而與此同時鉆井工人正奮戰(zhàn)在廣袤的貝肯巖層，地質(zhì)學(xué)家估計那里蘊藏著100億桶石油。今天頭四個月，美國進(jìn)口石油只占消費量的42%，這是20年以來最低的，現(xiàn)在這個國家生產(chǎn)的天然氣比以往任何時候都多。常春藤資產(chǎn)策略基金經(jīng)理米切爾-艾弗里說：“在所有的能源生產(chǎn)大國中，美國是唯一可以保持產(chǎn)量大且穩(wěn)定的國家。”盡管能源界正經(jīng)歷翻天覆地的變化，但是還沒有影響到普通人的生活，提高原油產(chǎn)量以降低油價還需要很長時間。而新能源的興起已經(jīng)影響了很多部門，造就了很多成功者，同時也促成了很多失敗者。
天然氣價格下跌，對需要大量燃燒天然氣的公司而言是個福音，比如公共事業(yè)部門以及化學(xué)公司，然而卻對替代能源業(yè)造成了嚴(yán)重的沖擊，當(dāng)油價要突破8美元一加侖時，風(fēng)能、太陽能甚至原子能能源供應(yīng)商的股價都一路飆升，然而現(xiàn)在它們必須應(yīng)對新的挑戰(zhàn)。
機警的投資者開始聞風(fēng)而動，他們開始預(yù)測哪些公司會在國內(nèi)石油天然氣產(chǎn)量增加后獲益，而哪些公司將遭受損失?，F(xiàn)在購買更多的能源股是太早了還是太遲了?如今購買一輛燃料動力的汽車是否合適?經(jīng)濟學(xué)家和分析師說，現(xiàn)在唯一能確定的就是在能源業(yè)前景還不明朗的情況下，做出判斷將非常困難。
石油設(shè)備制造商和勘探公司正從這些新開發(fā)的能源中獲益，接下來的挑戰(zhàn)是如何將這些新發(fā)現(xiàn)的能源變得更便宜。
也許聽起來奇怪，但是投資者說確實是這樣，居高不下的油價可引發(fā)技術(shù)突破，而這些突破將來某一天會讓油價下跌。當(dāng)油價高企時，能源公司就有動力勘探那些難以開發(fā)的礦產(chǎn)資源，過去的十年恰恰證明了這點。由于發(fā)展中國家需求旺盛，過去10年里石油價格上漲了265%。能源業(yè)因此將更多的資源投入到水力壓裂法和橫向勘探的技術(shù)開發(fā)上，而這些技術(shù)幫助在北美尋找到了很多大的能源礦產(chǎn)，比如貝肯巖層以及亞伯達(dá)省的含油沙。Global Investors Global Resources fund的布萊恩-?？怂拐f：“這些礦產(chǎn)曾經(jīng)無利可圖，而現(xiàn)在都變成了金山。”
一些公司認(rèn)為這些新發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)將帶來可觀的回報。石油生產(chǎn)商大陸資源公司在貝肯地區(qū)有巨額投資，他們在那租賃了100萬英畝的土地。該公司負(fù)責(zé)戰(zhàn)略規(guī)劃的副總裁杰夫-休姆說：“公司希望在2013年底將產(chǎn)量增加到2009年的三倍。”他還說很多企業(yè)都從他們的頁巖項目中獲益，比如勘探設(shè)備的芯片制造商以及為石油工人提供服務(wù)的餐飲和旅店運營商等。事實上，還有一些投資者在其他一些小的項目上也看到了巨大的商機。唐納德-考克斯的投資公司資助了很多勘探設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，這些企業(yè)的產(chǎn)品主要用于開采亞伯達(dá)省的含油沙。這些開發(fā)程序帶來了很多技術(shù)難題，而且一些環(huán)保主義者認(rèn)為還會造成環(huán)境污染。但是休姆表示這可以提供可開采50到75年的石油。他說：“我們的子孫將從中獲益。”
當(dāng)然很多消費者會說他們并沒受益，至少現(xiàn)在油價還沒有降。造成這種現(xiàn)象部分原因是全球?qū)κ偷膹妱判枨?，北京的別克車主燃燒的汽油推高了孟菲斯小貨車主開車的油價。但是分析師說美國的能源配送也有問題，尤其是管道短缺。這對運營這些管道的有限合伙公司而言將是機會?，F(xiàn)在很多人投資這些公司，?？怂拐J(rèn)為這些供公司還有很大的發(fā)展空間，?？怂褂?%的資產(chǎn)投資到這些公司，而五年前是零。
如果產(chǎn)量增加能夠帶動油價下跌的話，需要使用大量燃料的公司必將受益，比如大的運輸公司或者航空公司。能源分析師埃莫森說，油價還取決于全球市場上的需求，但是美國的影響力將比過去幾十年大的多。”
隨著天然氣的降價，制造商和能源公司正在改變經(jīng)營策略，但是誰又能在價格上升的時候仍然保持優(yōu)勢?
追朔到上世紀(jì)70年代，聯(lián)邦能源顧問特奇克向國會報告了一個壞消息，他告訴議員，美國將面臨天然氣短缺，他還建議關(guān)閉沒有價值的天然氣發(fā)電廠。美國人開始減少一切不必要的天然氣消費以確保家庭供暖。特奇克說：“現(xiàn)在看來真的很可笑。”
如今特奇克已經(jīng)65歲了，他現(xiàn)在是德勤的能源部主管。最近他正幫客戶處理一個特殊的項目：如何應(yīng)對美國天然氣產(chǎn)量的快速增長。現(xiàn)在美國短期天然氣供給已經(jīng)過剩，與過去十年最高值相比，天然氣價格狂跌了86%。很多春天開采出的天然氣售價比開采成本還低。這嚴(yán)重影響了一些大的能源公司的股價，埃克森美孚的股價比最高值時跌了15%到20%。
?？松硎舅麄儗μ烊粴饨窈蟮谋憩F(xiàn)充滿信心，很多投資者也贊同他們的觀點。BlackRock Energy & Resources fund的經(jīng)理丹-賴斯認(rèn)為現(xiàn)在天然氣超低的價格是“黑天鵝”現(xiàn)象，去年罕見的暖冬使得消費者減少使用天然氣來取暖。很多分析師認(rèn)為，運行各種電子產(chǎn)品所需要的電力將穩(wěn)步推升天然氣的價格。鑒于污染問題，很多公共事業(yè)公司正改用天然氣來代替煤進(jìn)行發(fā)電，大多數(shù)新建的電廠都用天然氣發(fā)電。美國最大的電力公司南方電力集團47%的電力通過燃燒天然氣進(jìn)行生產(chǎn)，而五年前這個數(shù)字是16%，這家公司還計劃投入更多的天然氣項目。
充足的天然氣供應(yīng)也增加了美國公司的競爭力。美國現(xiàn)在的天然氣價格是歐洲和亞洲的四分之一，這也大大促進(jìn)了美國化工行業(yè)的發(fā)展，天然氣是該行業(yè)所需的重要原料。陶氏化學(xué)公司決定在墨西哥灣沿岸投資40億美元興建一系列新項目，這些項目預(yù)計在2018年前完工。新工廠將生產(chǎn)乙烯和丙烯，它們是各種塑料制品所需的原材料。陶氏化學(xué)公司的副總裁吉姆-費特靈表示，如果不是天然氣供應(yīng)增加，它們不會考慮在國內(nèi)進(jìn)行這么大規(guī)模的投資，他說：“很多人現(xiàn)在都不敢相信這一切是真的。”
一些公司也開始考慮出口天然氣。美國現(xiàn)在只有6%的天然氣出口，部分原因是因為技術(shù)上有難度。但是如果國內(nèi)外天然氣價差一直這么大，那么將有更多的美國公司采取行動。
廉價的石油和天然氣對太陽能、風(fēng)能以及其他替代能源是致命的打擊，不過這些能源的支持者認(rèn)為，綠色能源企業(yè)只是暫時面臨困難，絕對沒有出局。
新澤西的安-米紐姆是Athena Investment Club的理財規(guī)劃師，每個月她都會和其他同事一起討論股票投資策略。她們的基金年回報率為14%，米紐姆說要不是購買了第一太陽能公司的股票她們的業(yè)績會更好。2009年11月，她們以117美元每股的價格買了這家公司的股票，現(xiàn)在已經(jīng)暴跌到了13美元，米紐姆說：“這是我們最失敗的一筆投資。”
盡管得到環(huán)保人士的偏愛，但是不可否認(rèn)太陽能和光能這樣的替代能源比礦物能源要貴，而現(xiàn)在的趨勢更是擴大了它們之間的差距。過去各國政府對家庭使用太陽能和風(fēng)能給予各種補貼和稅收減免，然而隨著歐洲和美國的財政吃緊，這種優(yōu)惠恐怕會取消。更糟糕的是美國和中國一觸即發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)有可能抬升太陽能光板的價格。這些不利因素都讓投資者焦急萬分。根據(jù)理柏資訊的數(shù)據(jù)，自2009年以來投資于替代能源的基金資產(chǎn)已經(jīng)縮水了三分之二。為此基金經(jīng)理不得不改變投資策略。2011年Leuthold Global Clean Technology fund的戴維-庫茲曼一直惶恐不安，六個月里他的基金損失了40%的資產(chǎn)?，F(xiàn)在他只有20%的資產(chǎn)投資于替代能源企業(yè)，而過去最高的時候達(dá)到50%。現(xiàn)在他購買了American Water Works的股份，這家公司為水力壓裂企業(yè)提供水源。庫茲曼說：“當(dāng)水力壓裂法變得更環(huán)保時，那么天然氣就將成為更加清潔的能源。”
但是也有一些投資者反其道而行之。布萊恩-薩勒諾是Huntington Strategy Shares EcoLogical ETF的基金經(jīng)理，他非?？春眯率兰o(jì)能源公司和博格華納公司，與其他能源經(jīng)銷商相比，佛羅里達(dá)的新世紀(jì)能源公司使用了更多的可再生能源，而博格華納公司制造的汽車零部件可以提高汽油的使用效率。薩勒諾說他喜歡這些公司，因為他們不會束手就擒。
事實上最好的綠色能源企業(yè)都在想辦法積極應(yīng)對現(xiàn)在的不利局面。Guinness Atkinson alternative Energy fund的愛德華-吉尼斯說：“再生能源生產(chǎn)商正變得更有效率，他們不段降低自己的生產(chǎn)成本以便同礦物能源抗衡。”吉尼斯推薦硅谷的SunPower公司，這家公司2011年的收入達(dá)到23億美元，但是其股價卻是上市以來最低的。第一太陽能公司則宣布他們將放棄小項目，主攻大公共事業(yè)建設(shè)。Athena Investment Club的米紐姆說她將繼續(xù)持有這些公司的股票，她說：“石油天然氣資源仍然是有限的，它們不能永遠(yuǎn)這么便宜。”
家庭和汽車
諸如太陽能光板以及混合動力汽車這樣的綠色能源產(chǎn)品的規(guī)模還非常小。廉價的石油是否會把綠色科技產(chǎn)業(yè)逼入絕境?
盡管能源業(yè)影響力巨大，但它仍是一個消費者驅(qū)動的行業(yè)。數(shù)百家能源企業(yè)相互競爭，它們希望消費者知道它們提供的能源最便宜也最方便。經(jīng)濟學(xué)家說，某種意義上講，能源革命是挨家挨戶進(jìn)行的。從家庭角度考慮，天然氣已經(jīng)成為了大多數(shù)人取暖的最佳選擇。根據(jù)政府估計，去年冬天，使用天然氣取暖的家庭平均支出比使用電取暖的家庭要低31%，而比燃燒石油取暖的家庭要低72%。盡管還沒有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，但是使用天然氣取暖的家庭正在增加，尤其是東北部依靠石油的各州。
轉(zhuǎn)換成天然氣取暖的改裝費用大約在5000-10000美元之間，而改裝太陽能取暖設(shè)備要23000美元，但是使用太陽能的后續(xù)支出為零。根據(jù)去年冬天的價格，油改氣要3年收回成本，但是電改氣需要11年，不過天然氣不可能一直保持現(xiàn)在的價格優(yōu)勢。在一些沒有受到天然氣沖擊的州，比如加利福尼亞和內(nèi)華達(dá)州，安裝太陽能裝置仍然很受歡迎。
汽車方面，自2007年以來美國共售出了330萬輛新的混合動力及電動汽車。但這些替代能源汽車的前景還不明朗。晨星公司的戴維-溫斯頓說：“為了滿足政府的要求，所有制造商都不斷提高燃料使用效率，如今汽車消費者在購買6000美元的混合動力汽車時也會三思。”
但是其他替代能源汽車還不能真正撼動混合動力汽車的地位。盡管購買電動汽車可以獲得稅收優(yōu)惠，而且電池的價格也下跌了8%到10%，但是在美國每16個加油站才有一家充電站，天然氣也面臨同樣的問題。不過福特汽車(微博)的湯姆-麥卡錫表示他的公司還是會投資各種替代能源汽車，因為現(xiàn)在斷言哪種汽車更有前途還為時尚早。
