2011年新能源產業(yè)的新機會在哪？資本的嗅覺最靈敏。
整個2010年，投資機構不停挖掘新能源領域尚存的機會，并在產業(yè)鏈的上游找到了新寵——新能源材料。在他們追逐的名單中，包括了動力電池的正極材料、稀土永磁材料、LED芯片藍寶石襯底材料等……
一位投資人士如此對《中國經營報》記者預言2011年的投資機會：“光伏設備、風能主機都已產能過剩，新能源材料領域則機會尚存。”
風投集中搶灘
何謂新能源材料？目前行業(yè)尚無統(tǒng)一定論。
中國材料研究學會咨詢顧問唐建茂介紹，一般而言，新能源材料是指在新能源的開發(fā)過程中所需要的關鍵性材料，包括太陽能光伏材料、核能材料、生物質能材料、儲能材料（包括各種動力電池材料等多種材料）、風能材料等領域。
若以功能為標準，新能源材料則包括了新能源行業(yè)的技術材料、能量轉換與儲能材料、節(jié)能材料三類。
現在，這一并沒有明確界定的領域，成為了投資方的香餑餑。
張磊（化名）是某大型國有投資集團高級投資經理。他所在的投資機構躋身國內投資機構前列，而本人在節(jié)能環(huán)保、新能源領域投資經驗豐富。一段時間以來，這位資深投資人的興趣正在轉移，從傳統(tǒng)的風能及太陽能等產業(yè)的中下游延伸至上述材料領域。
正極材料，正是他當前的投資興奮點之一。正極材料屬于典型的新能源材料，是制造動力電池的關鍵性材料。而處于產業(yè)鏈中游的動力電池，其應用領域非常廣泛。隨著低碳經濟興起，動力電池也被認為是新能源汽車產業(yè)勃興的關鍵，同時是“新能源儲能難題”的解決方案之一。
目前，動力電池行業(yè)整體尚處在探索階段，正極材料的技術路線更是多種多樣——包括磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等在內，各種技術路線皆有擁躉。
“哪種技術路線能夠成為主流尚不明確。”作為該領域的投資者，張磊直言。但即便如此，資本的熱情仍然高漲。據張磊觀察，其中磷酸鐵鋰技術路線已經吸引大量風投涌入，投資價格也被炒了起來。
有業(yè)內人士估算，若實現《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》（以下簡稱《決定》）提出的“到2020年，插電式混合動力汽車、純電動汽車、氫燃料電池汽車等新能源汽車保有量達500萬輛”目標，需要正極材料52萬噸，負極材料41萬噸，電解液40萬噸。
而賽迪顧問[0.51 2.00%]于2010年年底發(fā)布報告稱，2009年全球正極材料的銷量為3.76萬噸，其中中國的銷量占47.87%，為1.8萬噸。
這意味著在新能源材料領域里，僅正極材料一個行業(yè)，其國內市場規(guī)?？赡茉谑觊g擴大數十倍，由此帶來的機會巨大。
多重力量驅動市場
新能源投資的新熱點正聚焦上游，成為業(yè)內共識。除了動力電池中的正極材料風頭正勁外，LED芯片制造中的藍寶石襯底材料、節(jié)能材料砷化鎵等都是投資人當前看好的新能源材料。
2005年至今，新能源行業(yè)快速發(fā)展，中下游市場已被一些大型國有企業(yè)或大型企業(yè)集團瓜分，民營企業(yè)和一些有技術含量的新企業(yè)很難進入。
對投資者來說，中下游行業(yè)相對成熟，相互之間的競爭也很激烈。“這些行業(yè)的投資價格攀升很快，但收益只有1到2倍。而上市還有很多不確定性，風險自然很高。”張磊說。
無奈的投資者不得不向前端轉移，尋找一些有技術門檻、未來市場容量相對較大、增長空間相對明確的材料企業(yè)進行投資。
而已經出臺和即將出臺的國家政策，正大力刺激新能源材料各行業(yè)的發(fā)展。
2010年出臺的《決定》，將新能源、新材料、新能源汽車列為先導性戰(zhàn)略新興產業(yè)，將節(jié)能環(huán)保列為支柱產業(yè)，這都將帶動上游新能源材料需求持續(xù)快速增長。
具體領域的扶持政策更是直接激活相關市場。例如，“國家電網計劃75座充電站，并要求于2011年全部建成”的舉措，成為投資者心目中“非常給力”的扶持政策。
除政策助力外，新能源行業(yè)特征也為上游的材料部件“增值”。
經過調研，國都證券研究員肖世俊發(fā)現，由于礦產資源的天然壟斷性、研發(fā)與產業(yè)化技術的高壁壘，材料部件在新能源產業(yè)鏈中屬于價值核心區(qū)，其毛利率在30%以上，超過中游的10%~25%，與下游相比則投資回報期較長。
此外，一直被認為是發(fā)展瓶頸的核心技術問題也有轉機。我國新能源產業(yè)投資居全球首位，包括太陽能、風電、鋰電池等中下游新能源產品產量居全球前列，但上游關鍵材料及其高端加工裝備、或核心技術大多依賴進口，擠壓了廠商的盈利空間。
“國內部分關鍵新能源材料及其加工設備技術瓶頸已取得重大突破，將進入替代進口發(fā)展契機。”肖世俊明確提到。
他舉例說，我國光伏多晶硅鑄錠爐市場由美國GT Solar、德國ALD等外企壟斷的局面，正被精功科技[45.00 -4.11%]、京運通及天龍光電[28.85 -1.87%]等國內設備廠商打破；國內上市公司天通股份[16.32 -3.94%]通過引進日本設備與工藝生產4英寸節(jié)能產品LED 藍寶石襯底材料，拉開了藍寶石襯底材料國產化序幕，而天龍光電正順勢加速推進藍寶石生長爐國產化進程。
針對風頭正勁的正極材料行業(yè)，唐建茂認為，只要國家采取相應政策，技術路線將取得突破，行業(yè)也將從上升階段躍升至實用階段。
市場慢熱投資須謹慎
諸多利好刺激，2011年，新能源材料行業(yè)將會迎來大發(fā)展嗎？
張磊判斷，行業(yè)發(fā)展和投資增速不會很快。比如說，他參與投資的正極材料項目還處于初創(chuàng)和研發(fā)階段，技術路線尚未很明朗，未到大規(guī)模的投資階段。但他同時舉例，節(jié)能材料領域有一家研發(fā)技術7年后終獲成功的企業(yè)，最近即將上市。
唐建茂也持謹慎樂觀態(tài)度。他認為當前能算作是投資新能源材料的好時機，但投資者最好深入把握行業(yè)后，慎重選擇一個好的切入點。
“這是一個高投入、高風險的行業(yè)。”唐建茂提醒。
最大風險來自政策。從長期來看，國家的發(fā)展戰(zhàn)略必定是要從中下游向上游延伸，鼓勵技術和設備的國產化，但業(yè)內人士提醒，近期規(guī)劃和上網電價對產業(yè)的影響也須仔細分析。當前，行業(yè)正在等待更具體的政策信號。
“發(fā)改委、科技部正在制定具體的產業(yè)規(guī)劃，以及幾大重點領域的扶持措施。2011年上半年或許能夠出臺。”唐建茂透露。唐建茂曾悉數參與國家發(fā)改委新材料產業(yè)化“十五”專項實施總結評價、發(fā)改委“十一五”重點發(fā)展領域研究和專項實施方案編制，也是“十二五”新材料領域預研學者。據唐建茂介紹，科技部的規(guī)劃可能重點培育三大領域的新材料，新能源材料可能貫穿其中。
新能源材料領域的另一個風險在于，企業(yè)是否具備持續(xù)的研發(fā)能力，能否確保技術短時間內不會被淘汰。跟即時投入運行的能源設備不同，新能源材料進入市場后并不會馬上被市場接受。“即使再有優(yōu)越性的新材料，替代舊材料也需要一段時間。”張磊直言。
