中國儲能網(wǎng)訊：8月3日格林美(002340)發(fā)布了重大資產(chǎn)購買預案，擬以現(xiàn)金方式收購無錫通達進出口貿(mào)易有限公司(以下簡稱“通達進出口”)、上海帆達貿(mào)易有限公司(以下簡稱“上海帆達”)、匯智創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“匯智投資”)、北京創(chuàng)銘投資有限公司(以下簡稱“創(chuàng)銘投資”)、蘇州市美田房地產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡稱“美田房地產(chǎn)”)合計持有的江蘇凱力克鈷業(yè)股份有限公司(以下簡稱“凱力克”)51%的股權，該股權的預估值約為2.72億元。交易完成后，凱力克將成為公司的控股子公司。此次收購，雙方將充分發(fā)揮協(xié)同效應，進一步完善原材料供應渠道，優(yōu)化生產(chǎn)流程，實現(xiàn)鈷產(chǎn)品技術開發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)品市場的戰(zhàn)略整合。
1、格林美現(xiàn)有鈷業(yè)務特點
格林美目前鈷產(chǎn)品主要以超細鈷粉為主導，市場領域主要是硬質合金行業(yè)，2009-2011年公司超細鈷粉產(chǎn)銷量均為中國市場行業(yè)第一位，鈷粉的國內市場占有率50%以上，成為世界第三大、中國最大超細鈷粉制造企業(yè)。公司采用自主研發(fā)的技術，對廢舊電池、鈷鎳廢料進行原生化及性能修復，循環(huán)再造超細鈷粉，跨越了廢棄資源再利用的原生化和高技術材料再制備的兩大技術難關，產(chǎn)能、產(chǎn)量均保持持續(xù)、穩(wěn)定的增長。格林美的循環(huán)再造的超細鈷粉，性能優(yōu)異，打破了長期以來國際壟斷的禁錮，成為力拓、肯納等過內外知名企業(yè)的合格供應商，成為中國最大的鈷鎳粉末專業(yè)制造商。
2、凱力克現(xiàn)有鈷業(yè)務特點
凱力克主營金屬鈷及新能源鋰電池正極材料前驅體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為金屬鈷及鋰電池正極材料前驅體(四氧化三鈷)，是中國第二大金屬鈷制造企業(yè)和中國核心的四氧化三鈷制造企業(yè)，2011年度生產(chǎn)電積鈷1600噸、四氧化三鈷3100噸(鈷金屬量)，占世界鈷產(chǎn)品消耗量的5.19%，占中國鈷產(chǎn)品消耗量的16.80%。凱力克生產(chǎn)的“KLK 9995”電積鈷產(chǎn)品質量穩(wěn)定、品質良好，自2010年2月起成為在倫敦金屬交易所(LME)上市的電積鈷期貨合約可交割品種，在行業(yè)中享有較高的知名度。
3、重組的核心價值
(1)大幅度拓寬鈷產(chǎn)品市場領域，增強鈷產(chǎn)品的市場核心地位。
一方面，格林美主要的鈷產(chǎn)品為超細鈷粉主要用于硬質合金與粉末冶金制品的制造，凱力克主營產(chǎn)品為電積鈷、四氧化三鈷與鈷鎳錳三元前驅體等，主要用于超級合金與鋰離子電池正極材料的制造。通過本次交易，公司將拓寬鈷產(chǎn)品的市場領域，將下游產(chǎn)品市場從硬質合金領域拓寬至新能源鋰離子電池與超級合金等市場領域，不僅使鈷產(chǎn)品應用領域從10%(硬質合金行業(yè)消耗鈷產(chǎn)品的10%)拓展到50%(新能源鋰離子電池行業(yè)消耗鈷產(chǎn)品的50%)以上，而且打通從廢舊電池與報廢電池材料到新能源電池材料制造的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，對格林美構建廢舊電池與動力電池回收利用的大循環(huán)體系建設奠定堅實基礎。
另一方面，通過本次交易，格林美鈷產(chǎn)能將達到6000噸以上，覆蓋超細鈷粉、金屬鈷、四氧化三鈷與三元系鋰離子電池材料等多種鈷產(chǎn)品系列，成為中國鈷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整、品種齊全、品牌優(yōu)良的綜合性鈷產(chǎn)品制造商，大大提升格林美在全球鈷產(chǎn)品領域的核心地位與競爭力。
(2) 進一步拓寬原材料渠道，實現(xiàn)以含鈷廢棄物與采購原礦并重的多元化格局。
目前格林美鈷粉產(chǎn)品的原料主要來自鈷廢料等，而凱力克生產(chǎn)的電積鈷和四氧化三鈷所需原料主要來自鈷精礦，交易完成后將進一步拓寬原料來源，有利于雙方原料來源互補和成本控制，實現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同效益。
(3) 協(xié)同效益顯著，有利于提升公司抗風險能力。
格林美擁有管理、資金、技術、人才等方面的優(yōu)勢，可以提升凱力克的經(jīng)營效率、管理水平和盈利能力;公司通過對雙方的原料供應、技術研發(fā)、生產(chǎn)流程和銷售渠道等經(jīng)營環(huán)節(jié)的整合，進一步保障公司鈷產(chǎn)品原料的供應和銷售，優(yōu)化公司生產(chǎn)流程配置，增強公司在采購、生產(chǎn)、銷售方面的抗風險能力。
(4) 凱力克大幅提升格林美公司收入，業(yè)績補償協(xié)議為凈利潤兜底。
凱力克公司2011年營業(yè)收入11.4億元，相當于格林美公司2011年營業(yè)收入的124%。凱力克2011年凈利潤2383萬元，按照51%持股比例計算，為公司貢獻凈利潤1215萬元，相當于公司2011年歸屬上市公司股東凈利潤的10%。格林美公司與本次收購的出讓方簽訂了《業(yè)績補償協(xié)議》，凱力克2012年-2015年預計凈利潤(不含非經(jīng)常損益)分別為2400萬元、4200萬元、5600萬元、7200萬元，如果未來凱力克實際業(yè)績水平低于預計值，則由通達進出口和上海帆達對公司最初補償。《協(xié)議》對未來凱力克對格林美格林美公司業(yè)績的貢獻起到了有效地鎖定作用。
通過本次重組，格林美公司將以氯化鈷為紐帶，成功實現(xiàn)鈷產(chǎn)品線的完善，實現(xiàn)鈷產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略整合，建立新能源電池的大循環(huán)體系，固化鈷產(chǎn)品的全球核心競爭地位。
