中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新能源現(xiàn)在還沒有貢獻(xiàn)利潤(rùn)，估值一般是看傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)，新能源題材市盈率會(huì)高一些，大概在20倍-30倍范圍內(nèi)會(huì)比較合理。
10月7日，恒大宣布與國(guó)藏集團(tuán)、美國(guó)太陽能開發(fā)商SPI訂立諒解備忘錄。恒大與SPI以12億港元認(rèn)購(gòu)國(guó)藏集團(tuán)股份，所得款項(xiàng)凈額用于發(fā)展新能源業(yè)務(wù)——太陽能。這家房地產(chǎn)企業(yè)亦進(jìn)軍新能源領(lǐng)域。據(jù)了解，恒大此前已對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)作出規(guī)劃。
隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的加速，新能源概念在近年來反復(fù)被炒。今年，新能源利好頻出，步伐加緊。8月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定建設(shè)一批風(fēng)電、水電、光伏發(fā)電及沿海核電項(xiàng)目；9月發(fā)改委可再生能源發(fā)展中心主任任東明表示《可再生能源電力配額考核辦法（試行）》已討論通過。
在業(yè)界人士看來，新能源板塊正孕育牛股。Wind數(shù)據(jù)顯示，42只新能源概念股在今年第三季度，除了宏發(fā)股份(600885,股吧)輕微下跌外，其余股票均大幅上漲。
同樣，基金與券商資管投資經(jīng)理亦在這里尋找投資機(jī)會(huì)。
政策面與基本面雙重利好
新能源板塊涵蓋光伏、風(fēng)電、核電、太陽能發(fā)電、新能源電池、新能源汽車等領(lǐng)域。近年來，國(guó)家強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，發(fā)展新能源戰(zhàn)略。2012年總理李克強(qiáng)造訪歐洲，解決太陽能雙反問題。
今年6月13日，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì)議研究“能源安全戰(zhàn)略”，提出要形成“煤、油、氣、核、新能源、可再生能源多輪驅(qū)動(dòng)的能源供應(yīng)體系，同步加強(qiáng)能源輸配網(wǎng)絡(luò)和儲(chǔ)備設(shè)施建設(shè)”。
8月下旬，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，開工建設(shè)一批風(fēng)電、水電、光伏發(fā)電及沿海核電項(xiàng)目，并出臺(tái)相關(guān)方案《全國(guó)海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)方案(2014-2016)》，涉及44個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目。
消息一出，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩周內(nèi)新能源板塊上漲3.92%；風(fēng)電、核電分別上漲6.52%、6.21%。
從業(yè)績(jī)來看，這一板塊在今年呈現(xiàn)“回暖”。中報(bào)顯示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司與風(fēng)電企業(yè)逐步扭虧為盈。
風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技(002202,股吧)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.7億元，同期增長(zhǎng)37.74%；凈利潤(rùn)為33069.1萬元，同期增長(zhǎng)256.80%。華儀電氣(600290,股吧)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82867.2萬元，同期增長(zhǎng)52.64%；凈利潤(rùn)為7407萬元，同期增長(zhǎng)高達(dá)1508.26%。
在政策面和基本面雙重利好的驅(qū)動(dòng)下，新能源行業(yè)吸引了公募基金與券商資管的目光。
據(jù)理財(cái)周報(bào)（http://www.lczb.net）記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年中報(bào)重倉(cāng)新能源領(lǐng)域的基金與券商資管產(chǎn)品共計(jì)1076只，涉及上市企業(yè)30家。產(chǎn)品持有概念股的總市值達(dá)144.97億。其中，風(fēng)電和光伏行業(yè)獲得關(guān)注面最廣，配置最多，分別有10只和15只個(gè)股獲得基金與券商資管的配置。
風(fēng)電板塊中，金風(fēng)科技獲得154只產(chǎn)品的重倉(cāng)，遠(yuǎn)超新能源其他個(gè)股，湘電股份(600416,股吧)亦有44只產(chǎn)品重倉(cāng)。在光伏領(lǐng)域中，陽光電源(300274,股吧)獲得基金更多的“投票”，共有83只產(chǎn)品配置；中環(huán)股份(002129,股吧)、宏發(fā)股份、隆基股份(601012,股吧)分別獲得67、63、61只基金持有。核電方面，共有80只基金產(chǎn)品配置東方電氣(600875,股吧)，受到機(jī)構(gòu)的“追捧”。
金風(fēng)科技被增持近2億股
從個(gè)股來看，新能源概念股在今年第三季度全線飄紅。億晶光電(600537,股吧)、南陽股份、ST天威漲幅超過60%，排名前三；愛康科技(002610,股吧)、天奇股份(002009,股吧)、吉鑫科技(601218,股吧)、通裕重工(300185,股吧)、中核科技(000777,股吧)亦有50%以上的漲幅。僅宏發(fā)股份小幅下跌，跌幅1.73%。
金風(fēng)科技與陽光電源無疑被基金與券商資管視為“香餑餑”。二季度末，基金與券商資管共增持陽光電源7007.68萬股、金風(fēng)科技19025.62萬股。
相反，新能源共有4只個(gè)股在二季度遭遇基金與券商資管的“減持”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，乾照光電(300102,股吧)、東方日升(300118,股吧)、銀星能源(000862,股吧)、剛泰控股(600687,股吧)在二季度分別被機(jī)構(gòu)減持4700.24萬股、1661.49萬股、847.05萬股、49.68萬股。
然而，上述4只股票在第三季度都有較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。乾照光電、東方日升、銀星能源、剛泰控股分別上漲27.04%、19.36%、31.58%、28.65%。
以乾照光電為例，今年上半年，國(guó)金證券(600109,股吧)的慧源1號(hào)分級(jí)產(chǎn)品重倉(cāng)該股。一季度持倉(cāng)4600萬股，二季度減持至385.91萬股。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，乾照光電股價(jià)自今年以來總體上升，在10月8日達(dá)到歷史峰值16元；而在二季度末時(shí)，其收盤價(jià)僅為11.92元。
ST天威，無疑是今年三季度中，新能源板塊漲幅最猛的一只股票，區(qū)間漲幅達(dá)64.47%。今年6月20日其股價(jià)處于最低點(diǎn)4.13元，如今一躍至今年峰值8.05元。但畢竟為“帶帽”企業(yè)，機(jī)構(gòu)投資者并不貿(mào)然投資，二季度末基金僅對(duì)其增持8.86萬股。
綜藝股份(600770,股吧)、宏發(fā)股份在二季度為機(jī)構(gòu)投資者的主要投資選擇，基金與券商資管合計(jì)增持綜藝股份4130萬股、宏發(fā)股份3104.31萬股。其中共有5個(gè)基金產(chǎn)品重倉(cāng)綜藝股份；27個(gè)基金產(chǎn)品與2個(gè)券商資管產(chǎn)品重倉(cāng)宏發(fā)股份。
除此以外，光伏板塊的愛康科技與風(fēng)電方面的吉鑫科技，亦受到機(jī)構(gòu)投資者的歡迎。共有19個(gè)基金產(chǎn)品與1個(gè)券商資管產(chǎn)品在二季度末重倉(cāng)愛康科技，共持股1945.78萬股。
其在5月的股價(jià)為9.3元，隨后股價(jià)一直飆升，在9月5日達(dá)到21.35元的峰值，在此期間，公司多次收購(gòu)與投資光伏電站，擴(kuò)大規(guī)模。Wind數(shù)據(jù)顯示，愛康科技三季度漲幅達(dá)53.99%，且在9月底出臺(tái)定增計(jì)劃。
20-30倍市盈率較合理
對(duì)于新能源板塊，投資經(jīng)理看法迥異。
深圳一名券商資管投資經(jīng)理笑道，“研究員現(xiàn)在猛推新能源股?！逼湔J(rèn)為，目前二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)很充分了。
南方基金首席策略分析師楊德龍告訴理財(cái)周報(bào)記者，他比較看好子行業(yè)新能源汽車以及派生出的新能源電池行業(yè)?！靶履茉雌嚪蠂?guó)家戰(zhàn)略與能源戰(zhàn)略；光伏行業(yè)目前的發(fā)展階段還比較低迷，光伏行業(yè)過去產(chǎn)能過剩，但也是未來的方向，畢竟太陽能是可再生資源，未來市場(chǎng)對(duì)太陽能需求是可持續(xù)的?！?
滬上一名券商資管投資經(jīng)理則表示，看好光伏行業(yè)。“光伏行業(yè)的天花板比較高，它是一個(gè)周期和成長(zhǎng)疊加的行業(yè)，我們還是看到有一些競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在浮現(xiàn)。雖然出現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化，但整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上不同環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)還是體現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、差異性?！?
在其看來，目前光伏行業(yè)的價(jià)格和利潤(rùn)都得到改善，比過去更充沛了。
而對(duì)于目前新能源板塊的估值，板塊其中的個(gè)股體現(xiàn)出“兩級(jí)分化”。Wind統(tǒng)計(jì)9月30日，風(fēng)電板塊中，吉鑫科技市盈率達(dá)458.34倍，天順風(fēng)能(002531,股吧)和金風(fēng)科技分別為33.57倍與73.72倍；光伏領(lǐng)域中，愛康科技市盈率達(dá)861.12倍，宏發(fā)股份為35倍。
深圳一名基金經(jīng)理表示，“新能源現(xiàn)在還沒有貢獻(xiàn)利潤(rùn)，估值一般是看傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)，有新能源題材的話，公司的市盈率會(huì)高一些，大概在20倍-30倍范圍內(nèi)會(huì)比較合理。超過100倍市盈率的公司，主要是沒有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，完全做新能源業(yè)務(wù)，所以市盈率才會(huì)巨高。”
