6×1000MW燃煤對于華銀電力而言并不是小數(shù)目，幾乎是公司現(xiàn)有裝機的2.3倍。投資更是超過公司的極限，經(jīng)初步測算，該項目需要逾200億元。而公司一季度末的資產(chǎn)總額僅160億元，且負債率高達91%。
一券商研究員告訴中國證券報記者，正是因為項目超過公司能力所及，所以市場認為，這是華銀電力實際控制人大唐集團意志的體現(xiàn)，也是資金炒作的原因。
項目裝機或成倍增加
華銀電力7月31日與廣東陽江市政府簽署協(xié)議，擬在陽江投資建設6×1000MW燃煤發(fā)電項目，并爭取在2014年上半年前核準并開工。一期規(guī)劃建設2×1000MW“上大壓小”超超臨界燃煤發(fā)電及配套煤碼頭項目。
華銀電力官網(wǎng)資料顯示，公司的裝機容量達到2651.957MW。如果陽江6×1000MW燃煤發(fā)電項目建成，華銀電力的裝機容量將增加2.3倍，也就說，華銀電力的發(fā)電規(guī)模將有大的突破。
“廣東地區(qū)的上網(wǎng)電價比湖南、內蒙古地區(qū)還要高。”業(yè)內人士介紹，目前公司主要裝機布局在湖南和內蒙古，這兩個地方的上網(wǎng)電價均低于廣東，陽江正是廣東沿海對外開放城市之一。
目前廣東省燃煤機組的標桿上網(wǎng)電價為52.1分/千瓦時（含脫硫電價），未含脫硫電價的標桿電價為50.6分/千瓦時。而華銀電力的公告稱，自2011年12月1日起公司所屬各火力發(fā)電分(子)公司上調上網(wǎng)電價至50.14分/千瓦時，這也略低于廣東省的上網(wǎng)電價。
一券商研究員表示，在煤炭價格下跌，且短期看不到復蘇的背景下，華銀電力的此次投資勢必受到資金的追捧。
預期開啟大唐資產(chǎn)注入
“除了項目本身之外，大唐集團資產(chǎn)注入預期恐怕是資金追逐的另一深層原因。”上述券商研究員指出，該項目極有可能是公司實際控制人大唐集團意志的體現(xiàn)，這說明大唐集團開始重視華銀電力，加之公司一直有資產(chǎn)注入預期。
資料顯示，華銀電力資產(chǎn)負債率偏高，今年一季度末資產(chǎn)總額160億元，而負債達到145億元。其去年財務費用為5.66億元，今年一季度的財務費用達到1.5億元，而此次擬開展的項目，總投資可能將近210億元。同時，由于前幾年煤價上漲，華銀電力的經(jīng)營困難，2011年公司還虧損了1.95億元。
如此大筆的投資，華銀電力將如何完成？由于項目還沒有拿到批條，華銀電力的相關人士并不愿意回答這一問題。而上述研究人士認為，此次的投資可能是大唐集團資產(chǎn)注入的前奏。
2005年5月，湖南省電力公司將持有華銀電力的3.1億股劃轉給中國大唐集團公司持有，至此中國大唐集團公司成為華銀電力的實際控制人。
今年一季報時，華銀電力還稱，公司與中國大唐集團公司湖南分公司存在一套人馬兩塊牌子的情況。大唐集團計劃在相關股東會議通過公司股權分置改革方案后三年內，逐步實施其在湘電力資產(chǎn)整合計劃。集團公司將積極促成其在湘的優(yōu)質電力資產(chǎn)逐步注入公司，減少公司與集團公司之間的同業(yè)競爭。通過資產(chǎn)整合，增加公司收入與利潤，提高公司的業(yè)績水平。
2006年6月，華銀電力股東大會通過股改方案，但相關資產(chǎn)注入一直停滯，華銀電力不注入的原因是，近年受煤價大幅上漲等多種不利因素影響，火電企業(yè)經(jīng)營環(huán)境十分惡劣，擬注入火電資產(chǎn)亦虧損嚴重，不具備注入條件。
而大唐在湖南的資產(chǎn)不在少數(shù)，據(jù)2009年8月披露，大唐集團在湖南的發(fā)電資產(chǎn)還有大唐耒陽發(fā)電廠(持股100%，總裝機容量1000MW)，湖南湘潭發(fā)電有限責任公司(持股60%，總裝機容量1800MW)，大唐石門發(fā)電有限責任公司(持股61.5%，總裝機容量600MW)。
