中國儲能網(wǎng)訊：對于隆基綠能（601012.SH）的投資者而言，其不得不接受的現(xiàn)實(shí)是，這家光伏龍頭企業(yè)最終沒能守住千億市值大關(guān)。
7月8日，隆基綠能盤中市值跌破1000億元。截至發(fā)稿時(shí)，該公司最新市值約997億元。
至此，光伏晶硅產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)已無千億市值公司。如幾年前那般的光伏“資本盛宴”，宣告落幕。
事實(shí)上，隆基綠能市值縮水，亦是近兩年來A股光伏板塊估值潰敗的體現(xiàn)。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，曾經(jīng)那些市場突破千億的光伏公司在今年股價(jià)繼續(xù)大幅下跌。例如，硅料企業(yè)通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）年初至今股價(jià)跌逾30%；硅片企業(yè)TCL中環(huán)（002129.SZ）今年以來股價(jià)跌逾45%；組件企業(yè)天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）過去半年股價(jià)跌逾40%。
不過，即便當(dāng)前國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)所處的殘酷周期，使得各大光伏企業(yè)不可避免的受到?jīng)_擊，但身處一線梯隊(duì)的頭部企業(yè)們?nèi)孕枰獙ν饨缯故靖鼮閳?jiān)定和精準(zhǔn)的策略，以挽回市場信心。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，在本月初，隆基綠能舉行了一場規(guī)模較大的投資者交流會，近百家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研。
而這場交流會的主題，自然是BC技術(shù)。在和 100 家調(diào)研機(jī)構(gòu)交流時(shí)，隆基綠能董事長鐘寶申明確表示，“2025年公司將會率先回到增長軌道，會先于光伏行業(yè)進(jìn)入到復(fù)蘇狀態(tài)?！?
“艱難的2024年”
面對眾多機(jī)構(gòu)投資者，隆基綠能董事長鐘寶申吐露心聲，“2024年會是公司非常艱難的一年，也會是行業(yè)艱難的一年。”
但他也補(bǔ)充道，“2025年公司將會率先回到增長軌道，會先于光伏行業(yè)進(jìn)入到復(fù)蘇狀態(tài)。”
從不同光伏企業(yè)的高管口中，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者均聽到過類似的判斷：2024年，光伏產(chǎn)業(yè)異常艱難。
即使是下游裝機(jī)需求并沒有業(yè)內(nèi)想像的那么糟糕——國家能源局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量為79.15GW，同比增長29.31%——但困囿于“內(nèi)卷風(fēng)暴”的光伏企業(yè)，持續(xù)遭受著產(chǎn)品價(jià)格大跌的影響，疊加新舊產(chǎn)能更迭帶來的資產(chǎn)減值，有業(yè)內(nèi)人士則指出，“今年二季度，不少光伏公司的財(cái)報(bào)有可能是史上最難看的?！?
客觀而言，處于輿論浪尖的隆基綠能，去年四季度和今年一季度的財(cái)報(bào)并不“美麗”。這兩個(gè)季度相加，該公司共計(jì)虧損約33億元，且其中絕大多數(shù)來自于資產(chǎn)減值損失。
從最賺錢的光伏公司，到陷入虧損，基本面的改變使得隆基綠能面臨較大的輿論壓力。與此同時(shí)，自2023年四季度頻頻出現(xiàn)的裁員風(fēng)波和部分產(chǎn)線關(guān)停的傳聞，亦讓這家光伏巨頭“腹背受敵”。
今年6月份，隆基綠能曾對相關(guān)問題進(jìn)行集中回應(yīng)。例如，針對東南亞產(chǎn)線關(guān)停傳聞，該公司回復(fù)表示，“公司在馬來西亞布局了硅棒、硅片、電池和組件產(chǎn)能，目前工廠均處于生產(chǎn)狀態(tài)。公司在越南布局了電池和組件產(chǎn)能，其中越南組件工廠目前處于生產(chǎn)狀態(tài)；越南電池工廠因市場原因臨時(shí)性停產(chǎn)，后續(xù)將根據(jù)市場情況進(jìn)行評估和決策?！?
作為國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模居前的垂直一體化光伏企業(yè)，截至2023年底，隆基綠能擁有硅片產(chǎn)能170GW、電池產(chǎn)能80GW、組件產(chǎn)能120GW。
然而，隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體下滑，垂直一體化企業(yè)盈利狀況集體下滑。
7月5日晚間，晶澳科技發(fā)布2024年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損8億元至12億元，而其去年同期則盈利48.13億元。
對于業(yè)績變化的原因，晶澳科技在公告中指出，“報(bào)告期內(nèi)，公司雖充分發(fā)揮自身的全球市場營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，電池組件出貨量同比大幅增加，但光伏市場競爭加劇，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，使得主營業(yè)務(wù)毛利大幅下降和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅上升，導(dǎo)致凈利潤為負(fù)值?！?
量增價(jià)跌，是當(dāng)前垂直一體化龍頭企業(yè)普遍面臨的尷尬境遇。因此，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格何時(shí)扭轉(zhuǎn)，直接關(guān)乎各大光伏企業(yè)盈利何時(shí)觸底反彈。
隆基綠能相關(guān)人士在回應(yīng)投資者提問時(shí)認(rèn)為，“行業(yè)發(fā)展確實(shí)存在很多變量，一種變量是諸多政策和貿(mào)易環(huán)境的不確定性，但若將這些不確定性排除在外，只看當(dāng)前行業(yè)現(xiàn)狀，現(xiàn)在的價(jià)格就是底部，短期內(nèi)整個(gè)行業(yè)沒有能力支撐價(jià)格進(jìn)一步下跌?！?
在他看來，以目前的競爭態(tài)勢價(jià)格有可能再過三個(gè)月左右會實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定或者稍微上抬?！拔磥硪欢螘r(shí)間，價(jià)格會回到現(xiàn)金成本和制造成本之間?！?
BC成最后希望
BC技術(shù)之于隆基綠能有何重要性？
鐘寶申將其比作公司十年前開發(fā)單晶RCZ技術(shù)和金剛線切割技術(shù)一樣，為“長周期的平臺技術(shù)”。
眾所周知，單晶RCZ技術(shù)和金剛線切割技術(shù)引領(lǐng)了此后長達(dá)數(shù)年之久的單晶浪潮，更是極大地提升了光伏產(chǎn)業(yè)的降本進(jìn)程。
從2023年9月在業(yè)績說明會上明確表態(tài)押注BC技術(shù)后，隆基綠能便與這一技術(shù)路線深度綁定在一起。即便目前業(yè)內(nèi)并非僅有隆基綠能一家公司從事BC產(chǎn)品的商業(yè)化工作，也即便在當(dāng)前新型產(chǎn)品中，N型TOPCon產(chǎn)量占據(jù)了更大的市場份額。
雖然外界曾評價(jià)隆基綠能錯(cuò)過了這一輪TOPCon技術(shù)的紅利，包括董事長鐘寶申在內(nèi)的高管也曾反思公司在TOPCon投資上非常保守，但其認(rèn)為，“所有晶硅技術(shù)最終都會朝著BC方向發(fā)展。”
在本次交流會上，隆基綠能披露了一些BC技術(shù)商業(yè)化的重要信息。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在產(chǎn)能規(guī)劃方面，該公司預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)將建設(shè)100GW BC產(chǎn)能。其中，2025年底，隆基綠能將擁有70GW BC電池產(chǎn)能，包含BC一代和二代產(chǎn)品（即HPBC 1.0、HPBC 2.0電池）。據(jù)悉，到2025年年底，該公司BC 二代產(chǎn)能大致會達(dá)到50GW左右，成為主力供應(yīng)產(chǎn)能。
在設(shè)備投資方面，該公司披露目前BC二代產(chǎn)線每GW整體投資（包含了自動(dòng)化傳輸設(shè)備等）不到3億元。目前，TOPCon的產(chǎn)線投資約為1.6億元至1.7億元/GW，相較而言，BC技術(shù)仍有較大的降本空間?！澳壳癇C組件的封裝工藝比TOPCon略為復(fù)雜，因此封裝成本有所增加。”隆基綠能表示，“在成本方面，電池成本的差距已經(jīng)很小。但對組件成本來說，初期公司的成本會比TOPCon高5%以內(nèi)。”根據(jù)規(guī)劃，該公司目標(biāo)為在明年年底之前，其BC組件成本要達(dá)到TOPCon的水平或低于TOPCon的水平。
實(shí)際上，自去年發(fā)布BC技術(shù)以來，隆基綠能目前已經(jīng)構(gòu)建了一個(gè)BC產(chǎn)品矩陣，包括Hi-MO X6 Max、Hi-MO 7、Hi-MO X6和Hi-MO 9等多款適合不同應(yīng)用場景的組件。
“BC技術(shù)一直作為光伏行業(yè)的小眾技術(shù)而存在多年，之所以沒有大范圍應(yīng)用，就是因?yàn)樯a(chǎn)過程中非常難?！甭』醒胙芯吭阂辉贺?fù)責(zé)人童洪波介紹，首先，BC需要很強(qiáng)的技術(shù)積淀，包括研發(fā)的技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)化過程中的工程技術(shù)積淀；其次，BC從實(shí)驗(yàn)室走向GW級規(guī)模應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)化能力要求極高；最后，BC產(chǎn)品需要完成電池技術(shù)開發(fā)的同時(shí)具備更好的組件互聯(lián)性能增強(qiáng)可靠性。
而訂單情況最能直觀反映市場接受度。
對此，鐘寶申介紹，公司已有1GW的Hi-MO 9組件訂單，另有5GW正在與客戶洽談的訂單。
