中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2023年，湖南裕能（301358.SZ）的磷酸鐵鋰正極材料出貨量50.68萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.49%，市場(chǎng)占有率超過(guò)30%,已連續(xù)四年全國(guó)同行業(yè)排名第一。
湖南裕能憑借產(chǎn)品品質(zhì)以及產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的優(yōu)勢(shì)，在磷酸鐵鋰行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的2023年，表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，成為同行業(yè)唯一盈利的上市企業(yè)，成功穿越鋰周期。
從無(wú)序到有序
隨著新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)需求的高速增長(zhǎng)，原材料碳酸鋰在2023年間經(jīng)歷較大幅度的回落，從在2022年11月一度沖高至均價(jià)57萬(wàn)元/噸，到2023年12月回落到11萬(wàn)元/噸。
在2022年碳酸鋰價(jià)格快速?zèng)_高的過(guò)程中，下游磷酸鐵鋰產(chǎn)能進(jìn)行了大肆擴(kuò)張。因此在2023年碳酸鋰價(jià)格的下行期間，下游磷酸鐵鋰企業(yè)壓力倍增，開始加速去庫(kù)存、推遲采購(gòu)，同類型企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。
根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，截至2023年底，磷酸鐵鋰產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到341.7萬(wàn)噸，整體產(chǎn)能利用率不足50%，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題較為突出。
但在2023年，湖南裕能全年產(chǎn)能利用率卻依舊保持高位：全年月度產(chǎn)能合計(jì)為56.19萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量50.44萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率近90%，遠(yuǎn)超其他同行業(yè)企業(yè)。
對(duì)比磷酸鐵鋰行業(yè)其他兩家巨頭，德方納米2023年產(chǎn)能29.51萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量20.52萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率69.54%；萬(wàn)潤(rùn)新能投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，湖北基地與安徽基地產(chǎn)能共計(jì)24.8萬(wàn)噸，2023年實(shí)際產(chǎn)量16.4萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率66.13%。
因此，在此時(shí)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性、階段性過(guò)剩的周期背景下，部分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱的磷酸鐵鋰材料企業(yè)，就會(huì)被逐漸出清，直至本輪行業(yè)洗牌結(jié)束。應(yīng)當(dāng)說(shuō)是以湖南裕能為代表的行業(yè)引領(lǐng)者，加快了磷酸鐵鋰行業(yè)從無(wú)序走向有序的進(jìn)程。
產(chǎn)業(yè)一體化的護(hù)城河
出貨量的提升，反映出的是市場(chǎng)對(duì)湖南裕能產(chǎn)品的性能和品質(zhì)、以及工藝上不斷創(chuàng)新的充分認(rèn)可。在此之上，結(jié)合產(chǎn)業(yè)一體化的戰(zhàn)略措施，共同筑牢了湖南裕能在磷酸鐵鋰正極材料這一主營(yíng)業(yè)務(wù)之上的護(hù)城河。
所謂的“產(chǎn)業(yè)一體化”，湖南裕能采取了縱向延伸的方式，推進(jìn)“資源-前驅(qū)體-正極材料-循環(huán)回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。
上游資源方面，湖南裕能控股子公司貴州裕能礦業(yè)有限公司已成功競(jìng)得貴州省福泉市打石場(chǎng)磷礦和黃家坡磷礦。最新公告顯示，公司目前已取得貴州黃家坡磷礦采礦許可證，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn)120萬(wàn)噸磷礦石，預(yù)計(jì)2025年下半年將會(huì)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；_采；貴州打石場(chǎng)磷礦也在積極推進(jìn)探轉(zhuǎn)采環(huán)節(jié)的工作進(jìn)度。
根據(jù)東吳證券研報(bào)顯示，湖南裕能若未來(lái)磷自供比例達(dá)20%，對(duì)應(yīng)平均單噸利潤(rùn)還可增厚550元。按照公司現(xiàn)有磷酸鐵鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能70萬(wàn)噸/年計(jì)算，投產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)利潤(rùn)至少增加3.85億元。
在前驅(qū)體的供應(yīng)上，2020年12月，公司以2.5億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)廣西裕寧100%股權(quán)，廣西裕寧成為公司全資子公司，使得湖南裕能在磷酸鐵自供比例上提升至100%。
在正極材料方面，截至2023年年末，湖南裕能已有設(shè)計(jì)產(chǎn)能約70萬(wàn)噸，成為國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰行業(yè)無(wú)可爭(zhēng)議的龍頭；同時(shí)，公司也在積極研發(fā)超長(zhǎng)循環(huán)磷酸鐵鋰、更高能量密度磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰等新產(chǎn)品。根據(jù)最新公告顯示，湖南裕能磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展順利，特別在錳溶出、高溫循環(huán)和壓實(shí)密度等性能方面取得較大突破，同時(shí)也在持續(xù)優(yōu)化其他重要性能，價(jià)格方面，由于新產(chǎn)品具有明顯的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，議價(jià)能力也相對(duì)較強(qiáng)。
在循環(huán)回收上，公司已設(shè)立子公司湖南裕能循環(huán)科技有限公司，探索電池回收利用技術(shù)，推動(dòng)形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，強(qiáng)化對(duì)關(guān)鍵原材料的控制。
“我們是要做元素級(jí)別的循環(huán)回收”在5月15日召開的年度股東大會(huì)上，湖南裕能董事長(zhǎng)譚新喬說(shuō)道，“不僅是要回收鋰，我們還要對(duì)回購(gòu)過(guò)程中的磷元素、鐵元素等進(jìn)行回收，我們的最終目的是在于打造全元素的循環(huán)，真正做到無(wú)害、高效的生產(chǎn)模式”。
目前，湖南裕能產(chǎn)業(yè)一體化的目標(biāo)雖未完整實(shí)現(xiàn)，但在成本控制上已初顯成效。
2023年湖南裕能磷酸鐵鋰產(chǎn)品的毛利率為7.30%，但同行業(yè)的德方納米全年毛利率為0.28%，萬(wàn)潤(rùn)新能全年毛利率0.51%。
持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
產(chǎn)能利用率充足，銷量不斷提升，使得湖南裕能市占率進(jìn)一步提升。
根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)磷酸鐵鋰正極材料出貨量165萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.3%，即2023年的磷酸鐵鋰的市場(chǎng)增量接近為54萬(wàn)噸。
湖南裕能2023年銷售量50.68萬(wàn)噸，對(duì)比2022年銷售量32.39萬(wàn)噸，銷售增量為18.29萬(wàn)噸，增幅達(dá)56.49%，已遠(yuǎn)超同行業(yè)水平。
這也表明，在中國(guó)磷酸鐵鋰正極材料的市場(chǎng)，2023年接近33.87%的增量份額由湖南裕能一家所包攬。
2024年也即將過(guò)半，磷酸鐵鋰行業(yè)整體高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)未減。
中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟近日發(fā)布數(shù)據(jù)，2024年1-3月份，我國(guó)動(dòng)力電池中磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量54.3GWh，同比增長(zhǎng)20.9%，占總裝車量的63.8%。
而2024年湖南裕能業(yè)績(jī)沖高的勢(shì)頭同樣可觀。
公告顯示，2024年一季度公司共計(jì)銷售磷酸鐵鋰13.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.63%，僅3月單月銷售5.94萬(wàn)噸，目前產(chǎn)能利用率接近98%。
如據(jù)此推算，湖南裕能2024年的銷售量將超過(guò)60萬(wàn)噸。這已經(jīng)非常接近湖南裕能的全部設(shè)計(jì)產(chǎn)能70萬(wàn)噸。
未來(lái)市場(chǎng)可能存在更大規(guī)模的需求時(shí)，湖南裕能又該如何去滿足？
“我們已經(jīng)做好了萬(wàn)全的擴(kuò)產(chǎn)準(zhǔn)備”，譚新喬在會(huì)上表示，“但對(duì)于最終擴(kuò)產(chǎn)與否，需要看未來(lái)市場(chǎng)的變化，我們目前要做的就是等待最佳的時(shí)機(jī)”。
