中國儲能網(wǎng)訊：鋰企凈利潤下滑者多，上升者寡，且持續(xù)分化……可以說，集體“遇冷”成為上半年鋰企業(yè)績的真實寫照。
近日，A股上市公司上半年業(yè)績預告進入密集發(fā)布期。在已經(jīng)發(fā)布上半年業(yè)績預告的10多家鋰企中，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等近7成鋰企上市公司凈利潤同比下滑；只有西藏礦業(yè)與西藏珠峰等約2成鋰企上市公司凈利潤同比上漲。有分析稱，原材料企業(yè)今年上半年凈利潤漲跌是“三七開”，而2023年上半年漲跌還是“四六開”，失意者數(shù)量進一步增加。
多數(shù)鋰企業(yè)績預虧
在凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧者中，被稱為“鋰業(yè)雙雄”的贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)均在列。天齊鋰業(yè)發(fā)布的上半年業(yè)績預告稱，預計2024年上半年凈利潤虧損48.8億元至55.3億元，其上年同期盈利64.52億元。贛鋒鋰業(yè)的公告稱，預計2024年上半年凈利潤虧損7.6億元至12.5億元，上年同期盈利58.5億元。
“盡管原因多樣，但原材料市場價格波動和對外投資遇挫是較為明顯的兩大主因。”長三角研究院新能源應用技術研究中心研究員梁筱磊向記者表示，受供需失衡影響，國內(nèi)電池級碳酸鋰價格自去年起一路下跌，從去年年初的50萬元／噸以上，跌至今年年初的10萬元／噸左右，整體跌幅超過8成。今年6月下旬的價格更是徘徊在9萬元／噸左右。所以，上半年鋰企的產(chǎn)品售價受限，毛利也隨之下降。同時，天齊鋰業(yè)還受到了控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價機制存在時間周期的錯配影響。
此外，梁筱磊告訴記者，天齊鋰業(yè)在海外的聯(lián)營公司SQM此前披露的一季報顯示，該公司凈利潤減少約11億美元（1美元約合人民幣7.27元），第二季度業(yè)績雖尚未披露，但據(jù)彭博社預測，SQM在2024年上半年的業(yè)績預計將同比大幅下降。這也影響到天齊鋰業(yè)的投資收益。2023年，來自SQM的投資收益占天齊鋰業(yè)凈利潤的40％。這些因素疊加，導致天齊鋰業(yè)出現(xiàn)了階段性虧損。
贛鋒鋰業(yè)凈利潤虧損，有與天齊鋰業(yè)相似的原因，也有不同之處。西北工業(yè)大學新能源應用技術研究中心研究員于冬生分析，相似之處在于贛鋒鋰業(yè)也受到了市場鋰價持續(xù)下行的影響，營收和利潤出現(xiàn)下滑。不同之處是與去年上半年相比，贛鋒鋰業(yè)在產(chǎn)品出貨量同比增加的情況下，凈利潤出現(xiàn)大幅下降，這其中的主要原因是受到投資收益損失的影響。
除了“鋰業(yè)雙雄”外，其他企業(yè)也不好過。在上半年凈利潤預告下滑幅度較大的鋰企中，持續(xù)虧損的江特電機虧損額擴大；雅化集團、天賜材料上半年凈利潤預告同比下降達8成至9成左右；融捷股份、科達制造、中礦資源、永興材料和鹽湖股份上半年凈利潤預告均出現(xiàn)較大幅度縮水。
“鋰價下行給鋰企帶來了盈利的挑戰(zhàn)，但去年以來內(nèi)部外部市場變化的影響也不能忽視。”在廣東新能源汽車發(fā)展研究中心研究員林森看來，近兩年，由于墨西哥、智利等國家強化鋰資源關鍵礦產(chǎn)管制，導致在海外有鋰礦布局或股權的贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等鋰企都受到了相應影響。這些影響可能還會逐漸釋放，從而進一步影響到鋰企的業(yè)績。
預增企業(yè)有何“秘訣”
與多數(shù)鋰企上半年凈利潤預虧相反，仍有少部分鋰企的上半年凈利潤實現(xiàn)預增。
其中，西藏礦業(yè)預計2024年上半年凈利潤為9000萬元至1.3億元，同比上漲255.78％至413.91％。紫金礦業(yè)預計2024年上半年實現(xiàn)凈利潤約145.5億元至154.5億元，與上年同期相比將增加約42.48億元至51.48億元，同比增加約41％至50％。
“西藏礦業(yè)的業(yè)績向好是審時度勢的結(jié)果，該企業(yè)沒有孤注一擲只盯鋰材料，而是‘多條腿走路’，多產(chǎn)品路線并進?！绷稚J為，在這種市場布局下，西藏礦業(yè)遇到了金屬鉻市場價格走強的機遇，及時抓住鉻礦主流塊礦價格穩(wěn)中有升的契機，持續(xù)加大了金屬鉻的生產(chǎn)力度。同時該企業(yè)還根據(jù)碳酸鋰市場價格變動情況調(diào)整優(yōu)化銷售策略，在鉻礦和鋰精礦銷售上實現(xiàn)了“雙豐收”。這表明，從市場實際出發(fā)、靈活應對是西藏礦業(yè)逆勢增收的關鍵。
而對于紫金礦業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的原因，于冬生認為同樣是選對了市場策略。他告訴記者，紫金礦業(yè)的市場對策與西藏礦業(yè)有相似之處，都是多產(chǎn)品路線布局。在這樣的市場策略下，盡管由于鋰價下行帶來鋰材料銷售利潤的下降，但紫金礦業(yè)的黃金與銅金屬業(yè)務卻填補了空缺，成為上半年盈利的主要貢獻者。
除此之外，吉翔股份上半年也實現(xiàn)了盈利，分析原因，應歸功于產(chǎn)能利用率提升，降本成效顯著。公告顯示，吉翔股份今年上半年歸母凈利潤5000萬元至7500萬元，同比增長459.89％到739.84％。梁筱磊認為，盡管上半年鋰鹽市場整體低迷，但吉翔股份卻在產(chǎn)品價格總體下降的情況下，通過擴大生產(chǎn)規(guī)模，提升了鋰業(yè)板塊的產(chǎn)能利用率，有效降低了成本。同時，在補齊鋰礦源短板的基礎上，依托下游核心客戶的產(chǎn)品認證，保持了生產(chǎn)銷售高周轉(zhuǎn)率，實現(xiàn)了產(chǎn)銷量雙增長。
“上半年既有靠多種產(chǎn)品路線布局市場而盈利的西藏礦業(yè)、紫金礦業(yè)，也有像吉翔股份一樣深入挖掘單一市場，實現(xiàn)降本增效的案例。這些案例都值得鋰企學習，結(jié)合自身實際，從中汲取經(jīng)驗，取長補短?！绷稚f。
業(yè)績拐點何時出現(xiàn)？
自去年鋰價持續(xù)下行以來，多數(shù)鋰企凈利潤下滑，行業(yè)關心的是，鋰企業(yè)績拐點何時出現(xiàn)？
“直接導致鋰企難盈利的主要原因是碳酸鋰價格下滑，而碳酸鋰價格下滑的根源在于供過于求?！痹诹稚磥?，2022年新能源汽車產(chǎn)銷量爆發(fā)，對鋰的需求猛增，使得大批資本進入碳酸鋰行業(yè)，這就導致2023年后，從正極材料到電芯產(chǎn)能全面高企，但與此同時新能源汽車增速卻放緩了，這給一窩蜂涌入的企業(yè)“澆了一盆冷水”。2024年，新能源汽車市場價格戰(zhàn)持續(xù)影響到產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，鋰企壓力進一步增大。同時，2024年，全球碳酸鋰仍供大于求，預計2024年全球鋰資源供應量達到155萬噸，較2023年增長約47％。與之相對的是，即使新能源汽車和新型儲能均實現(xiàn)增長，2024年全年鋰電出貨量預計增長近30％，對碳酸鋰總需求量也只是70余萬噸，尚富余80余萬噸。因此，鋰價上行基本無望。此外，部分企業(yè)原材料庫存是前兩年在鋰價高企之時采購的，而如今市場鋰價走低，所以存貨出現(xiàn)價差損失。而鋰精礦價格比碳酸鋰價格調(diào)整更慢，導致產(chǎn)業(yè)鏈上游出現(xiàn)價格倒掛。
不過，也有樂觀的看法?！氨M管碳酸鋰市場價格今年可能不會回升，但鋰企降本增效是有潛力可挖的?！庇诙硎荆呀?jīng)有部分鋰企表示今年鋰價錯位的情況正在一定范圍內(nèi)得到改善。今年上半年化學級鋰精礦的市場價格降低，隨著新采購的低價鋰精礦逐步入庫，以及對鋰企在此前鋰價高企之時采購的庫存的逐步消化，鋰精礦出庫成本逐步下降，貼近最新采購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配也逐步減弱，使鋰企的虧損逐步縮減。同時，鋰企也可以內(nèi)部挖潛，努力實現(xiàn)降本增效，在對海外投資中努力降低風險，多點布局，避免損失?！巴ㄟ^多措并舉，企業(yè)有望逐漸減虧并實現(xiàn)盈利?！庇诙f。
“下半年隨著市場多種因素變化，鋰企的盈利狀況或有望改善?！绷后憷谡J為，目前，鋰企遇到的情況是全球性的普遍現(xiàn)象，在市場上，鋰資源端和投資端之間的博弈正根據(jù)市場情況進行調(diào)節(jié)，一些國際鋰礦企業(yè)已宣布實施減產(chǎn)，以減少行業(yè)虧損。另外，今年以來市場碳酸鋰價格較為穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)去年那樣的大起大落，價格或已觸底，在價格基本企穩(wěn)的情況下，下半年如果能逐步解決供大于求的問題，鋰價將有望緩慢回升。如果再加上庫存逐步消化、鋰企降本增效、鋰價定價機制錯配影響實現(xiàn)階段性消除等，鋰企業(yè)績拐點有望在今年下半年或明年上半年出現(xiàn)。
“根據(jù)鋰資源開發(fā)周期與市場環(huán)境等因素推測，今年碳酸鋰市場價格或?qū)⒃?萬～11萬元／噸之間小幅波動，明年是多個新能源汽車計劃的收官之年，如果新能源汽車出現(xiàn)新的增長，碳酸鋰市場也會迎來新的利好，為鋰企盈利帶來機遇。”于冬生表示。
