中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：MRL全稱為Mineral Resources Limited，翻譯成中文，就是（澳大利亞）礦產(chǎn)資源有限公司，這家公司旗下有3家鋰礦，分別是Mt Marion礦、Wodgina礦和Bald Hill礦，澳洲鋰礦為人熟知的主要有9家，MRL一家就占了3個(gè)。所以，在全球鋰礦市場(chǎng)上，MRL具有舉足輕重的地位。
本文先從Mt Marion礦入手，計(jì)算一下該礦2024年、2025年的碳酸鋰產(chǎn)量和成本變化。補(bǔ)充一點(diǎn)基本知識(shí)，Mt Marion礦由MRL（50%）和贛鋒鋰業(yè)（50%）共同持有。
一、Mt Marion礦的碳酸鋰產(chǎn)量
根據(jù)MRL的2024年財(cái)年（23年7月-24年6月）報(bào)告，Mt Marion礦生產(chǎn)品位為4.1%的鋰精礦約65.6萬(wàn)噸，折品位為6%的鋰精礦約44.8萬(wàn)噸（其中，出貨量約43.6萬(wàn)噸）
根據(jù)贛鋒鋰業(yè)的2023年年報(bào)，截至2023年底，Mt Marion礦的產(chǎn)能已經(jīng)提高至90萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)Mt Marion礦2024年生產(chǎn)品位為4.1%的鋰精礦約72.4萬(wàn)噸（注：2024年上半年產(chǎn)量為36.2萬(wàn)噸），折品位為6%的鋰精礦約49.5萬(wàn)噸。
根據(jù)MRL的2025年財(cái)年（24年7月-25年6月）業(yè)績(jī)指引，Mt Marion礦2025年財(cái)年（24年7月-25年6月）生產(chǎn)品位為4.1%的鋰精礦約46.8萬(wàn)噸，折品位為6%的鋰精礦約32萬(wàn)噸。據(jù)此推算，2025年，Mt Marion礦生產(chǎn)品位為4.1%的鋰精礦約21.2萬(wàn)噸，折品位為6%的鋰精礦約14.5萬(wàn)噸。
理論上，12.3萬(wàn)噸品位為4.1%的鋰礦石可以生產(chǎn)1噸碳酸鋰，因此，2024年，Mt Marion礦生產(chǎn)的鋰礦石可以生產(chǎn)碳酸鋰約5.9萬(wàn)噸LCE；2025年，約1.7萬(wàn)噸LCE。
二、Mt Marion礦的碳酸鋰成本
根據(jù)MRL的2024年財(cái)年（23年7月-24年6月）報(bào)告、2025年財(cái)年（24年7月-25年6月）業(yè)績(jī)指引，2024年，Mt Marion礦生產(chǎn)的品位為4.1%的鋰礦石的FOB成本約為529澳元/噸（計(jì)算公式：(870+679)/2×4.1/6），折370.5美元/噸，加上海運(yùn)成本20美元/噸，到岸成本約為390.5美元/噸。
理論上，12.3萬(wàn)噸品位為4.1%的鋰礦石可以生產(chǎn)1噸碳酸鋰，因此，礦石成本約為3.41萬(wàn)元/噸LCE（計(jì)算公式：390.5×12.3×7.1/10000），其他成本約為4萬(wàn)元/噸LCE（計(jì)算公式：2.6×12.3/8），合計(jì)約為7.41萬(wàn)元/噸。
2025年，Mt Marion礦生產(chǎn)的品位為4.1%的鋰礦石的FOB成本約為663澳元/噸（計(jì)算公式：970×4.1/6），折464美元/噸，加上海運(yùn)成本20美元/噸，到岸成本約為484美元/噸。
因此，礦石成本約為4.2萬(wàn)元/噸LCE（計(jì)算公式：484×12.3×7.1/10000），其他成本約為4萬(wàn)元/噸LCE（計(jì)算公式：2.6×12.3/8），合計(jì)約為8.2萬(wàn)元/噸。
三、小結(jié)
前兩天，剛說(shuō)完要用一手資料、一手?jǐn)?shù)據(jù)，結(jié)果就被粉絲“打臉”！不過(guò)，我覺(jué)得這個(gè)“打臉”很及時(shí)，一是讓我可以及時(shí)糾正自己的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，避免了投資時(shí)“真金白銀”的損失；二是總算找到了可以下載澳洲交易所上市公司財(cái)報(bào)的免費(fèi)渠道（富途），突然感覺(jué)自己有點(diǎn)“土鱉”。
總結(jié)一下，2024年，Mt Marion礦的碳酸鋰產(chǎn)量為5.9萬(wàn)噸LCE，成本為7.4萬(wàn)元/噸LCE；2025年，Mt Marion礦的碳酸鋰產(chǎn)量為1.7萬(wàn)噸LCE，成本為8.2萬(wàn)元/噸LCE。似乎Mt Marion礦的“新”產(chǎn)能有效時(shí)間只有1年，時(shí)間一過(guò)，產(chǎn)能和產(chǎn)量就又跌回去了，與之相伴隨的，成本又升高了。
為什么Mt Marion礦的產(chǎn)量和成本忽高忽低呢？
根據(jù)上圖，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的點(diǎn)，23財(cái)年（22年7月至23年6月），馬里昂礦生產(chǎn)的鋰精礦品位為3.8%，F(xiàn)OB成本（折SC6）為1105澳元/噸（折773.5美元/噸）；24財(cái)年（23年7月至24年6月），馬里昂礦生產(chǎn)的鋰精礦品位為4.1%，F(xiàn)OB成本（折SC6）為754澳元/噸（折527.8美元/噸）。概括起來(lái)就是，馬里昂礦的鋰精礦品位上升了，F(xiàn)OB成本反而下降了。由此可以推測(cè)，馬里昂礦“新”開(kāi)發(fā)了某個(gè)“新”礦區(qū)，這個(gè)“新”礦區(qū)的原礦品位比之前的“老”礦區(qū)的原礦品位要高。
從上圖可以看出，馬里昂礦的原礦開(kāi)采成本約為64美元/噸，用品位為1.1%的原礦選出品位為6%的鋰精礦的FOB成本約為772美元/噸，用品位為1.4%的原礦選出品位為6%的鋰精礦的FOB成本約538美元/噸，剛好和財(cái)報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)字相契合，這說(shuō)明，馬里昂礦的“老”礦區(qū)的原礦品位約為1.1%，“新”礦區(qū)的原礦品位約為1.4%。
那為什么“新”礦區(qū)才挖一年就“枯竭”了呢？因?yàn)轳R里昂礦的品位一般、儲(chǔ)量一般，“比上不足，比下有余”。
（免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成投資建議，文中觀點(diǎn)，僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不具有任何指導(dǎo)作用。）
