中國儲能網訊：近日，德業(yè)股份公告顯示，2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入80.16億元，同比增長26.72%；凈利潤為22.4億元，同比增長42.81%；扣非凈利潤為20.83億元，同比增長22.04%。
值得一提的是，德業(yè)股份在2024年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)創(chuàng)下歷史新高，超過了公司以往任何年度的全年業(yè)績規(guī)模。
分季度來看，2024年第一、二、三季度，德業(yè)股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為18.84億元、28.64億元、32.68億元，同比變動-9.64%、1.98%、128.16%；對應的凈利潤分別為4.33億元、8.03億元、10.04億元，同比變動-26.48%、18.97%、229.52%。
可以看到，德業(yè)股份在第二、三季度的業(yè)績同比、環(huán)比均有大幅提升。其中，第三季度實現(xiàn)的凈利潤創(chuàng)下了歷年來單季度凈利潤新高紀錄，這也是其首次出現(xiàn)單季度凈利潤超過10億元。
針對亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，德業(yè)股份表示，主要得益于多年來在亞非拉等新興市場的先發(fā)布局，以及對歐洲市場的不斷投入，市場覆蓋面進一步擴大，同時逆變器產品帶動儲能電池包產品銷售，儲能電池包銷售規(guī)模增長迅速，因此本報告期在收入、凈利潤、每股收益上同比大幅提升。
業(yè)內人士分析認為，在南非市場業(yè)績同比大幅下滑的情況下，德業(yè)股份還能夠取得如此搶眼的成績，是其抓住了巴基斯坦、烏克蘭、德國、印度、菲律賓、緬甸等多國市場需求，為公司業(yè)績增長提供了更多的支撐。和南非一樣，巴基斯坦等地由于電網建設落后、極端天氣引發(fā)缺電、電價上漲、政策推動導致今年爆發(fā)大量戶儲裝機需求，德業(yè)股份前三季度的出貨量主要由這些地區(qū)貢獻。
高毛利率是成功之基
據了解，德業(yè)股份成立于2000年，深耕電氣二十余年，2015年確定熱交換器、電路控制系列和環(huán)境電器系列三大發(fā)展主線，2016年進入光伏逆變器賽道，2017年推出第一代儲能逆變器，受益于光儲行業(yè)高景氣，逆變器業(yè)務快速發(fā)展帶動公司業(yè)績快速增長。
2022年-2023年期間，德業(yè)股份的業(yè)績呈現(xiàn)快速增長，主要是受益于逆變器業(yè)務和儲能電池包業(yè)務規(guī)模擴大。其年報數(shù)據顯示，德業(yè)股份2023年總營收74.8億元，同比增長25.59%；凈利潤17.91億元，同比增長18.03%。
曾經有業(yè)內人士總結了“企業(yè)決勝海外市場的三大法寶”：渠道為王、產品制勝、技術為本。德業(yè)股份能在亞非拉市場取得佳績，顯然是在渠道、產品、技術各方面打造出了自己的特色。
具體在銷售方面，德業(yè)股份主要分為OEM、ODM和自主品牌銷售，并通過“以銷定產”的生產模式和“備貨式生產”模式，結合線上直銷和線下經銷相結合的銷售體系，實現(xiàn)了產品的高效流通和市場響應。
值得注意的是，得益于小家電控費基因傳承，德業(yè)股份在規(guī)模經濟、供應鏈管理、成本控制方面優(yōu)勢明顯，使其產品價格具有競爭力，市場份額不斷提升，同時由于低成本，逆變器產品也具有較高的盈利水平，毛利率逐漸高于同行業(yè)水平。
德業(yè)股份2023年年報顯示，公司2023年逆變器銷量同比下降33.84%，營收同比增長11.95%，毛利率卻上漲4.14%，高達52.68%。2024年前三季度，德業(yè)股份儲能逆變器毛利率均維持在51%左右，正是規(guī)模效應和成本端持續(xù)優(yōu)化帶來的較高盈利，成為德業(yè)股份在海外市場克敵制勝的最大關鍵。
“錯位競爭”是成功之門
時至今日，很多人把德業(yè)股份的成功歸結于“眼光前瞻”，但從行業(yè)觀察的角度來看，身為后起之秀的德業(yè)股份選擇出海走亞非拉路線，更是一種突圍求生的務實精神。
縱觀德業(yè)股份的發(fā)展歷程，其產品在海外成功的關鍵在于率先切入原本無人問津的南非市場并成功扎根，事實證明這種“錯位競爭”的打法取得了巨大成功。
眾所周知，海外高端市場認證周期長，渠道構建維護成本高，而且陽光電源等頭部企業(yè)已在歐洲經營多年。由于德業(yè)股份進入逆變器行業(yè)略晚，在歐洲市場并沒有太大優(yōu)勢，因此，德業(yè)股份才選擇了“差異化”路線，進入巴基斯坦、巴西、南非等潛力市場進行布局，通過簽約獨家銷售協(xié)議、貼牌等多種路徑與當?shù)剌^大經銷商形成較強綁定，從而最終實現(xiàn)較高的市占率。
2022年，德業(yè)股份在南非市場儲能市占率就超過30%，收入占比達35%左右。2023年，德業(yè)股份境外營收約43.4億元，同比增長25.6%，在其他微逆企業(yè)全力在歐洲廝殺時，德業(yè)股份以50%以上的市占率在南非低價促銷，并同樣以此方式受益于巴西市場。
2024年，德業(yè)股份在其半年報中指出，公司在南非市場深耕多年，積累了較強的品牌、客戶及銷售渠道基礎，市場占有率位居第一，因此2023年上半年公司儲能逆變器銷售大幅增長。但是，2024年上半年，南非市場缺電程度減弱同時疊加競爭加劇、市場行業(yè)庫存階段性增加影響，市場需求下滑，公司南非市場儲能逆變器銷售同比下滑。
不過，以巴基斯坦、印度、菲律賓、緬甸為代表的新興市場，因嚴重缺電形成的剛性需求，以及電價高增、政策推動、組件和電池降價帶來的經濟性提升，需求涌現(xiàn)，德業(yè)股份受益于前期以新興市場為主的差異化布局，在新興市場中表現(xiàn)突出，一定程度上彌補了南非市場的缺口。
在歐洲市場，為實現(xiàn)差異化競爭，德業(yè)股份選擇了競爭程度較小的北歐國家如羅馬尼亞、奧地利等地先行拓展，并且在2024年新推出了專為陽臺場景而開發(fā)、融合了儲能功能的儲能微逆SUN-BK80-SG01。以此產品為契機，德業(yè)股份在第三季度同時重點發(fā)力德國市場。
永遠在尋找下一個“南非”是成功之道
進入2024年后，大大小小的儲能企業(yè)都開始將目光聚焦到新興市場，行業(yè)競爭更加激烈。
德業(yè)股份曾經憑借其技術成本優(yōu)勢和前瞻性的市場布局，在海外市場取得了巨大的成功。然而，隨著南非市場需求的萎縮、巴基斯坦市場電價調整的壓力以及行業(yè)競爭的加劇，德業(yè)股份面臨的市場環(huán)境正在迅速變化。
據德業(yè)股份內部人士透露，巴基斯坦的逆變器市場需求從 2023 年 12 月開始爆發(fā)，公司出貨量從每月 3000-4000 臺到高峰時每月 1.5 萬臺，市場持續(xù)增長。目前巴基斯坦電價 0.3歐元/KWh，與歐洲電價基本一致，但由于渠道商加價不多，因此投資回報期好于歐洲戶儲。2024 年上半年，巴基斯坦市場收入約占德業(yè)股份總收入的 14%，預計全年占比約11%-12%、利潤占比約10%。
近日，巴基斯坦電力部長暗示將降低電價，但降幅多少尚不確定。作為德業(yè)股份最重要的海外市場之一，巴基斯坦的電價調整將給德業(yè)股份業(yè)績帶來了一定沖擊，不過，巴基斯坦電價大概率不會降到漲價之前的價格。此外，德業(yè)股份還收獲了巴基斯坦政府項目的2萬臺陽臺微儲產品大單。
在北美市場，德業(yè)股份主要通過 Solar arc 銷售。由于北美已經完成去庫存，從10月開始訂單開始有增量體現(xiàn)，大約每個月 3000 套、2000 美金/臺，這個價格已經抵得上巴基斯坦 1 萬臺儲能逆變器（不到 600 美金/臺）。
此外，德業(yè)逆變器在東南亞地區(qū)的菲律賓、泰國、緬甸市場也頗有收獲。目前，德業(yè)股份在緬甸的市占率已達到80%。
在戶儲電池方面，今年第三季度是德業(yè)股份出貨高峰，雖然第四季度歐洲市場已進入圣誕淡季，但非洲、東南亞市場卻進入了裝機旺季，可彌補歐洲小幅下降，公司出貨量和在手訂單大約與三季度持平。由于巴西儲能市場尚處于初始階段，南美鋰電池出貨量將會是一個逐步增加的過程，也就是今年四季度不會有明顯增量，預計2025年增量明顯。
就當下全行業(yè)“產能飽和”的競爭形勢而言，德業(yè)股份一方面需要不斷推出新品，以應對海外去庫存周期。另一方面，隨著新產能即將釋放，德業(yè)股份要想進一步發(fā)展，更需要繼續(xù)尋找下一個“南非”。
值得注意的是，就在今年8月底，德業(yè)股份停止了在浙江海寧的一項微逆制造項目投資；其新增的儲能電池業(yè)務，卻在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入8.84億元，同比增長高達965.43%。而針對新應用場景開發(fā)的陽臺微型儲能逆變器、工商業(yè)儲能 PCS-100KW 系列等產品，也讓德業(yè)股份全面覆蓋儲能、組串、微型逆變器產品矩陣，成為行業(yè)內少見的能夠實現(xiàn)三類產品協(xié)同增長的逆變器企業(yè)。在業(yè)內人士看來，德業(yè)股份業(yè)務的悄然變化，其實已經預示了未來發(fā)展路線的選擇。
