中國儲能網(wǎng)訊：本周，鋰電板塊及上游鋰鹽企業(yè)股價迎來一波漲勢。
華夏能源網(wǎng)&華夏儲能（公眾號hxcn3060）獲悉，鋰鹽龍頭贛鋒鋰業(yè)（SZ：002460）甚至因股價異動應(yīng)要求發(fā)布公告。11月3日前，贛鋒鋰業(yè)連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20％。
除贛鋒鋰業(yè)外，近日，永興材料（SZ：002756）、天齊鋰業(yè)（SZ：002466）、中礦資源（SZ：002738）等鋰鹽企業(yè)股價也大幅上漲。此輪上漲與近期碳酸鋰價格持續(xù)走高密切相關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，自11月1日以來，碳酸鋰價格持續(xù)回暖，并在近日出現(xiàn)較大幅度抬漲。11月13日，電池級碳酸鋰均價達到了8.10萬元/噸，而在上月，價格還在7.50萬元/噸附近徘徊；11月14日，電池級碳酸鋰價格再次上漲，較13日上漲1000元，均價報8.20萬元/噸。
碳酸鋰價格是鋰電產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。業(yè)界對此次碳酸鋰價格回暖充滿期待，是否意味著持續(xù)下滑的周期已近結(jié)束？行業(yè)發(fā)展又將迎來怎樣的轉(zhuǎn)機？
鋰價：短期樂觀，長期謹(jǐn)慎
關(guān)于碳酸鋰價格上漲的原因，業(yè)界普遍觀點是供需關(guān)系的改善。
供應(yīng)端，近期國內(nèi)碳酸鋰減產(chǎn)和去庫存一直在持續(xù)。銀河期貨公布的報告顯示，今年下半年以來，國內(nèi)碳酸鋰開工率呈逐月下滑趨勢。6月，開工率為63%，而到了10月，則下降到了46%。進入11月，伴隨著碳酸鋰價格的回暖，開工率雖然有所回升，但依然在在50%以下。
在庫存方面，國內(nèi)碳酸鋰已經(jīng)連續(xù)去庫存數(shù)月，且在11月節(jié)奏加快。據(jù)11月7日行業(yè)數(shù)據(jù)，SMM碳酸鋰周度庫存11.07萬噸，環(huán)比減少了3345噸。
去庫存的加快疊加低開工率，使得碳酸鋰供應(yīng)上開始有偏緊趨勢。
在需求方面，9月和10月屬碳酸鋰傳統(tǒng)旺季，需求明顯增高；新能源汽車及儲能市場的增長勢頭也拉動了碳酸鋰的需求。
中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1至于10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成977.9萬輛和975萬輛，同比分別增長33%和33.9%；另據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，截至10月30日，汽車以舊換新平臺累計收到報廢更新補貼申請167.6萬份，補貼申請量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，以舊換新政策帶動汽車消費明顯增長。
在儲能方面，據(jù)CESA儲能應(yīng)用分會產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，今年10月，國內(nèi)新型儲能新增并網(wǎng)/投運項目84個，總規(guī)模2.418GW/6.777GWh，容量規(guī)模環(huán)比增長139.31%。
供需關(guān)系的改善，為碳酸鋰價格的回暖提供了重要支撐。不過，行業(yè)人士對碳酸鋰價格的長期走勢多持謹(jǐn)慎態(tài)度。
一方面，需求端的新能源汽車是慈航，目前產(chǎn)銷雖然在增長，但增速有所放緩。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，新能源汽車?yán)塾嬩N量同比增幅33.7%，去年同期增幅為36.2%，2022年增幅超90%，2021年增幅超160%。
而全球儲能市場眼下“供過于求”仍然是主基調(diào)。日前，儲能頭部廠商湖南裕能在一份投資者關(guān)系活動記錄中判斷，“碳酸鋰目前仍處于供過于求的狀態(tài)”。
另一方面，碳酸鋰清庫存形勢依然十分嚴(yán)峻。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至9月27日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫存為12.46萬噸；而這一數(shù)據(jù)在今年年1月份為7萬噸左右；年初各研報的普遍預(yù)測，今年碳酸鋰過剩15—20萬噸。
伍德麥肯茲最新報告也表示，預(yù)計電池級鋰庫存將在2028年達峰；預(yù)計要到2033年，所有庫存才能消耗完，市場才會出現(xiàn)供應(yīng)短缺。
總體來說，碳酸鋰還不具備價格持續(xù)上漲的條件。
減產(chǎn)是去庫存重要措施，但效果難以預(yù)測
2023年以來，由于碳酸鋰價格的持續(xù)下跌，帶動鋰電行業(yè)陷入低迷周期，企業(yè)業(yè)績大幅下滑甚至虧損，也嚴(yán)重影響了二級市場的信心。
行業(yè)何時有望好轉(zhuǎn)，這主要取決于碳酸鋰完成去庫存的時間。
實際上，行業(yè)去庫存早在2023年初就開始了。在經(jīng)歷了2021年—2022年新能源汽車的產(chǎn)銷高增及2022年第四季度國補退出前夕對2023年的需求預(yù)支，在2022年末，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈庫存水平達到一個峰值。進入2023年，產(chǎn)業(yè)鏈整體進入去庫存周期。
2023年5月，某證券公司研究報告稱，各企業(yè)月度排產(chǎn)4月以來環(huán)比顯著改善，反映出鋰電產(chǎn)業(yè)鏈去庫存逐漸走向尾聲；碳酸鋰價格也已止跌上漲，有望改變?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期，部分環(huán)節(jié)反向進入成本推漲過程。
然而這一輪的主動調(diào)整，未達到預(yù)期效果，碳酸鋰價格隨后持續(xù)下滑，產(chǎn)業(yè)庫存依然高企不下。按照如此節(jié)奏，2024年已至年底，多家行業(yè)機構(gòu)對碳酸鋰完成去庫存的時間點的預(yù)判來看，至少今年年內(nèi)是難以實現(xiàn)的。
為加快清理碳酸鋰庫存，實現(xiàn)供應(yīng)平衡，最有效、最直接的方式就是減產(chǎn)、停產(chǎn)。事實上，今年以來，鋰鹽行業(yè)也在進行減產(chǎn)、停產(chǎn)的行動，尤其是海外海外碳酸鋰供應(yīng)方面，動作更為積極。
新年伊始，澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商Core Lithium宣布將暫停旗下鋰項目中一露天礦的采礦作業(yè)；9月，另一家澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商Arcadium也宣布，暫停西澳一鋰礦開采項目，并不做任何擴張性投資。而全球最大的鋰礦商美國雅寶也宣布暫停在澳大利亞的擴張計劃。
同樣在國內(nèi)，部分廠商也開始跟進，如鋰電龍頭寧德時代（SZ：300750）也暫停了其位于江西的一鋰鹽生產(chǎn)項目。
但遺憾的是，目前碳酸鋰的供應(yīng)端還沒有出現(xiàn)規(guī)模化的減產(chǎn)、停產(chǎn)，部分企業(yè)的減產(chǎn)措施能帶來多大效果？仍是留給業(yè)界各方的疑問。
華夏儲能也注意到，近期以來，國內(nèi)對碳酸鋰項目的投建熱情依舊不減。9月，鹽湖股份（SZ：000792）稱，由公司主導(dǎo)新建的4萬噸碳酸鋰項目正在緊鑼密鼓地建設(shè)中；10月，西藏礦業(yè)（SZ：000762）稱，公司扎布耶二期碳酸鋰項目已基本打通生產(chǎn)工藝流程；同月，西藏珠峰（SH：600338）稱，公司正在推進年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰當(dāng)量鋰鹽產(chǎn)能項目建設(shè)。
伍德麥肯茲在不久前的一份報告中稱，目前，碳酸鋰總體供應(yīng)的增加主要來自中國，中國在加大現(xiàn)有設(shè)施生產(chǎn)的同時，正上線許多新資產(chǎn)；雖然有部分投資和投產(chǎn)被推遲，但“鋰生產(chǎn)商宣布的限產(chǎn)措施很少”。
一邊是有限的減產(chǎn)，一邊是大量新產(chǎn)能的規(guī)劃，這為碳酸鋰到底何時能完成去庫存的問題又增添了幾分不確定。
