中國儲能網(wǎng)訊：這是天齊鋰業(yè)股份有限公司（下稱“天齊鋰業(yè)”，002466.SZ）連虧的第4個季度，但虧損明顯收窄。
10月30日晚，天齊鋰業(yè)三季報出爐，前3季度營收為100.63億元，相當于去年同期的3成；虧損57.01億元，而去年同期盈利80.99億元。
天齊鋰業(yè)從2023年最后1個季度開始陷入虧損，到今年秋，已經(jīng)連續(xù)虧損了4個季度，一共虧了65億元。不過虧損已經(jīng)逐步收窄，2024年第3季度虧損4.96億元，相當于第1季度虧損的零頭。天齊鋰業(yè)有關(guān)人士告訴《華夏時報》記者，2024年鋰產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比、環(huán)比都在增長，隨新購低價鋰精礦逐步入庫和庫存的逐步消化，鋰精礦的成本正在逐步貼近最新采購價格。
相較于排產(chǎn)情況明顯好轉(zhuǎn)的下游電池和鐵鋰等環(huán)節(jié)，上游鋰鹽市場仍舊平淡，過剩導致的價格壓力仍在持續(xù)。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強告訴記者，整體鋰資源還是處于過剩的趨勢中。
虧損正在收窄
天齊鋰業(yè)已經(jīng)虧了4個季度。
2022年，鋰礦行業(yè)用超過千億元的凈利潤證明了這是一個看得見摸得著的好賽道。不過這一高光時刻在2023年戛然而止，需求不足、競爭加劇、碳酸鋰價格“跳水”之下，“有鋰走遍天下”正面臨挑戰(zhàn)。
巔峰時刻的天齊鋰業(yè)賺了很多。2021年和2022年，天齊鋰業(yè)的營收分別為77億元、404億元，歸母凈利潤分別為21億元、241億元。
到2023年，因碳酸鋰價格下跌，鋰企業(yè)績再次坐上了“過山車”，利潤隨之銳減，但在行業(yè)里依然可觀。就兩大上市鋰企而言，天齊鋰業(yè)更勝一籌，全年營收405億元；歸母凈利潤73億元，減少168億元。贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）營收330億元，減少89億元；歸母凈利潤49億元，減少156億元。
天齊鋰業(yè)主營鋰精礦及鋰鹽，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的碳酸鋰產(chǎn)量分別為3.11萬噸、2.63萬噸。產(chǎn)品跌價沖擊之下，雖然天齊鋰業(yè)的整體盈利更多，但利潤減少得更多。從產(chǎn)品構(gòu)成來看，其實是營收相對較少的鋰礦撐起了它的業(yè)績。2023年的天齊鋰業(yè)贏在礦端，毛利率依然高達84.99%。
天齊鋰業(yè)近4個季度一共虧了65億元。2023年的第4季度，天齊鋰業(yè)開始虧損，虧損金額達8億元，遠低于2022年第4季度的81億元盈利。今年前9個月，天齊鋰業(yè)共虧損57.01億元。
如果把碳酸鋰價格最高達60萬元/噸時的2022年11月當作這一輪周期的起點，來看迄今為止的8個季度，天齊鋰業(yè)仍是賺的。在沒虧損的前4個季度（2022年第4季度—2023年第3季度），天齊鋰業(yè)一共賺了162億元。
如今，碳酸鋰的價格穩(wěn)在低位。同時，天齊鋰業(yè)的虧損正在逐漸收窄。2024年前3個季度，天齊鋰業(yè)的歸母凈利潤分別為-38.97億元、-13.09億元、-4.96億元。
鋰鹽仍然過剩
受新建工廠產(chǎn)能穩(wěn)步提升的影響，天齊鋰業(yè)的銷量仍在增長。2024年1—9月，其鋰化合物及衍生品銷量同比增加67.71%，第3季度銷量較第2季度銷量環(huán)比增加24.69%。
對于虧損原因，天齊鋰業(yè)表示鋰產(chǎn)品銷售均價下降是首要因素。其次，聯(lián)營公司SQM2024年第3季度業(yè)績同比將大幅下降，公司對SQM的投資收益會較上年同期大幅下降。
我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年初至10月31日，電池級碳酸鋰價格從10.1萬元/噸降到了7.3萬元/噸，降幅達28%。不過近3個月，碳酸鋰價格相對穩(wěn)定，均在7萬元區(qū)間震蕩。
同時，高成本原材料對天齊鋰業(yè)的影響正在減弱，公司有關(guān)人士告訴記者，化學級鋰精礦成本正逐步貼近最新采購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配在逐步減弱。2024年前3季度，化學級鋰精礦的市場價格降低，天齊鋰業(yè)向泰利森新采購的鋰精礦價格也隨之降低。
公布三季報的同時，天齊鋰業(yè)也表示，控股子公司文菲爾德正在著手增加泰利森鋰精礦產(chǎn)能，天齊鋰業(yè)的原料將得到持續(xù)和充足的供應(yīng)。鄭曉強告訴記者，由于全球硬質(zhì)鋰礦品位會隨著開發(fā)而下降，相應(yīng)的開發(fā)成本也會有一定提升，目前鋰輝石確實是處于一個相對較低的價格水平。從全球整體鋰的供需上看，由于成本及效率優(yōu)勢，高品位鋰輝石在現(xiàn)貨流通上還是相對緊缺的，所以對應(yīng)其他原料存在一定溢價，但后續(xù)隨著鹽湖資源的持續(xù)開發(fā)，整體鋰資源的趨勢還是過剩。
何時走出過剩？
從鋰電行業(yè)整體來看，上游的過剩情況仍比下游嚴重。
作為周期成長賽道，需求增速、產(chǎn)能和庫存周期是電池產(chǎn)業(yè)鏈基本面的核心影響因素。國金證券研報指出，2024年上半年行業(yè)庫存周期和產(chǎn)能利用率周期分別觸底，電池、結(jié)構(gòu)件、負極等環(huán)節(jié)龍頭業(yè)績超過預(yù)期，電池板塊有望進入到補庫階段帶動盈利修復。
原因在于金九銀十的旺季，下游新能源車的銷量增速變快。今年上半年，國內(nèi)新能源乘用車零售411.1萬輛，同比增長33.1%。9月零售為112.3萬輛，同比增長了50.9%。電池龍頭企業(yè)如寧德時代（300750.SZ）的產(chǎn)能利用率正在提升，且下半年訂單飽和。東吳證券亦認為，磷酸鐵鋰供需反轉(zhuǎn)拐點將至，雖然二線企業(yè)已虧現(xiàn)金成本，但是龍頭企業(yè)如湖南裕能（301358.SZ）第3季度滿產(chǎn)滿銷，供不應(yīng)求。
鋰鹽的旺季則似乎沒有出現(xiàn)，行業(yè)供給產(chǎn)能還在出清過程中。就在近日，贛鋒鋰業(yè)在路演活動中表示，雖然對中長期的鋰行業(yè)需求仍較為樂觀，但隨著鋰價持續(xù)下行，預(yù)計明年鋰資源的供給增速會維持在較低水平。鑫欏資訊高級研究員張金惠也告訴記者，車、電池和正極在9月、10月的表現(xiàn)很好，但鋰鹽不旺是因為碳酸鋰過剩及價格下降。
華泰證券指出，2025年碳酸鋰低價能否觸發(fā)礦山進一步減產(chǎn)或是供需格局出現(xiàn)修復拐點的關(guān)鍵。
