中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：10月20日下午，光伏龍頭晶科能源（688223.SH）發(fā)布公告，擬發(fā)行全球存托憑證（GDR）并在法蘭克福證券交易所掛牌上市。根據(jù)公告，該公司此次發(fā)行GDR的募集資金總額不超過人民幣45億元（或等值外幣），扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于美國(guó)1GW高效組件項(xiàng)目、山西二期14GW一體化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行借款。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，同樣在本周，另一家光儲(chǔ)龍頭陽(yáng)光電源（300274.SZ）也發(fā)布計(jì)劃發(fā)行GDR的公告，共計(jì)募資不超過48.78億元，用于年產(chǎn)20GWh先進(jìn)儲(chǔ)能裝備制造、海外逆變?cè)O(shè)備及儲(chǔ)能產(chǎn)品擴(kuò)建等項(xiàng)目。
GDR，即全球存托憑證（Global Depository Receipts），為在全球公開發(fā)行、可于兩個(gè)或更多金融市場(chǎng)上交易的股票或債券。針對(duì)本次GDR發(fā)行，晶科能源在公告中表示，“作為全球領(lǐng)先的清潔能源解決方案供應(yīng)商，本次境外發(fā)行GDR并在法蘭克福證券交易所上市將是中國(guó)企業(yè)踐行高水平‘走出去’的重要探索。同時(shí)，本次境外發(fā)行GDR有助于公司更好地利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)資本市場(chǎng)提供的不同資源，進(jìn)一步加強(qiáng)公司全球化交付能力和研發(fā)創(chuàng)新能力?！?
今年上半年，晶科能源組件銷售約43.8GW，同比增長(zhǎng)44%，位列行業(yè)第一。這其中，該公司N型組件出貨占比不斷提升，為82%，達(dá)35.9GW。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，晶科能源今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為472.51億元、12億元。但受到光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下跌的影響，該公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比有所下滑。
從區(qū)域市場(chǎng)來看，晶科能源海外出貨“占據(jù)大頭”，今年上半年出貨占比約65%，營(yíng)收占比約71%。這其中，在第二季度，受到貿(mào)易政策的影響，晶科能源美國(guó)市場(chǎng)出貨量略有下降，但歐洲市場(chǎng)出貨占比提升。根據(jù)東吳證券預(yù)測(cè)，晶科能源第三季度出貨約23GW至25GW，維持全年出貨預(yù)期100GW至110GW，美國(guó)市場(chǎng)占比約5%至10%。而截至2024年底，晶科能源硅片、電池片、組件預(yù)計(jì)產(chǎn)能將分別為120GW、95GW、130GW。
公告顯示，晶科能源此次GDR募資所投項(xiàng)目之一為美國(guó)1GW高效組件項(xiàng)目。據(jù)悉，晶科能源擬新設(shè)全資子公司實(shí)施該項(xiàng)目，項(xiàng)目位于美國(guó)佛羅里達(dá)州，投資約4.99億元。經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為11.83%，稅后投資回收期為8.80年（包含建設(shè)期）。
此外，本次募投資金還將投向山西二期14GW一體化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資約12.31億元，實(shí)施地點(diǎn)為山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)瀟河產(chǎn)業(yè)園。該項(xiàng)目募集資金將主要用于新增N型硅棒產(chǎn)能相關(guān)的設(shè)備設(shè)施，配套山西二期14GW高效組件一體化生產(chǎn)線項(xiàng)目。經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為8.99%，稅后投資回收期為6.43年（包含建設(shè)期）。
今年以來，包括晶科能源在內(nèi)，已有四家光伏公司籌劃發(fā)行股份境外上市。除了陽(yáng)光電源外，先導(dǎo)智能在今年2月份也發(fā)布公告，計(jì)劃發(fā)行GDR于瑞士證券交易所上市，募資不超過10億元。此外，鈞達(dá)股份目前則沖擊“A+H”兩地上市。
事實(shí)上，自2022年以來，A股迎來了一波GDR發(fā)行熱潮。明陽(yáng)智能、格林美、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、杉杉股份先后發(fā)行GDR，并成功上市。此后，GDR熱潮傳導(dǎo)至光伏產(chǎn)業(yè)，福斯特、愛旭股份、隆基綠能相繼發(fā)布發(fā)行GDR計(jì)劃的公告。不過，目前尚未有光伏公司最終成功發(fā)行GDR。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，2023年5月，證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號(hào)：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》，對(duì)于境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的定位、申請(qǐng)程序、規(guī)則適用、材料要求及實(shí)施安排進(jìn)行了細(xì)化。此文件被業(yè)內(nèi)稱為GDR新規(guī)，GDR項(xiàng)目審核復(fù)雜度以及審核周期有所變長(zhǎng)。
晶科能源此次GDR若能成功發(fā)行，將成為首家中美歐三地上市的光伏企業(yè)。
值得注意的是，之所以選擇在法蘭克福證券交易所上市，或與中德之間強(qiáng)化金融合作的背景相關(guān)。晶科能源在公告中指出，在2023年進(jìn)行的第三次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話中，中德兩國(guó)就擴(kuò)大雙向市場(chǎng)開放達(dá)成了系列共識(shí)。
