中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新能源行業(yè)周期之下，陽(yáng)光電源（300274.SZ）逆勢(shì)宣布融資計(jì)劃。
10月14日深夜，陽(yáng)光電源披露境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）新增境內(nèi)基礎(chǔ)A股股份的發(fā)行預(yù)案，計(jì)劃募資48.78億元人民幣，主要投入海內(nèi)外儲(chǔ)能產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)。
10月15日，陽(yáng)光電源證券部工作人員向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，此次發(fā)行GDR也是考慮到支持公司全球化戰(zhàn)略。目前，發(fā)行相關(guān)工作仍在正常推進(jìn)中，需要等待相關(guān)部門審批。
此次預(yù)案顯露出陽(yáng)光電源海外儲(chǔ)能產(chǎn)能建設(shè)的野心?！昂Ｍ馐袌?chǎng)是國(guó)內(nèi)各主流設(shè)備廠商爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略重地?！庇陉?yáng)光電源而言，2022年以來(lái)，來(lái)自海外市場(chǎng)的營(yíng)收占比均超過(guò)40%。
盡管如此，陽(yáng)光電源也算逆勢(shì)而為。今年以來(lái)，至少七家企業(yè)先后終止發(fā)行GDR。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，隨著全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，投資者對(duì)新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。此外，國(guó)際資本市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，也使得企業(yè)在選擇發(fā)行GDR時(shí)更加謹(jǐn)慎。
掘金海外市場(chǎng)，17.6億元擬用于海外擴(kuò)產(chǎn)
陽(yáng)光電源發(fā)行GDR的募集資金為美元，募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）按照定價(jià)基準(zhǔn)日的人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)折算后不超過(guò)人民幣487785.49萬(wàn)元。此次GDR將在德交所掛牌上市，發(fā)行GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過(guò)本次發(fā)行前總股本的10%。
根據(jù)預(yù)案不難看出，陽(yáng)光電源意在加快海外儲(chǔ)能產(chǎn)能建設(shè)，以匹配海外市場(chǎng)的營(yíng)收重要性。發(fā)行募集的資金中，陽(yáng)光電源擬將19.915億元用于年產(chǎn)20GWh先進(jìn)儲(chǔ)能裝備制造項(xiàng)目，17.60億元用于海外逆變?cè)O(shè)備及儲(chǔ)能產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目，另外逾11億元用于數(shù)字化提升項(xiàng)目與南京研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
貝殼財(cái)經(jīng)記者看到，上述年產(chǎn)20GWh先進(jìn)儲(chǔ)能裝備制造項(xiàng)目擬在陽(yáng)光電源的大本營(yíng)安徽省合肥市實(shí)施。海外逆變?cè)O(shè)備及儲(chǔ)能產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目擬在海外建設(shè)，公司暫未披露具體實(shí)施地點(diǎn)。該海外項(xiàng)目將通過(guò)新建廠房，新增生產(chǎn)、檢驗(yàn)檢測(cè)等設(shè)備構(gòu)建年產(chǎn)50GW逆變?cè)O(shè)備、15GWh儲(chǔ)能產(chǎn)品的生產(chǎn)體系，其中一期項(xiàng)目規(guī)劃25GW逆變?cè)O(shè)備、5GWh儲(chǔ)能產(chǎn)品產(chǎn)能，二期項(xiàng)目規(guī)劃25GW逆變?cè)O(shè)備、10GWh儲(chǔ)能產(chǎn)品產(chǎn)能。
對(duì)于項(xiàng)目實(shí)施的必要性，陽(yáng)光電源提到，減少對(duì)單一產(chǎn)地的過(guò)度依賴已成為跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)的重要考量因素，同時(shí)完善全球產(chǎn)能布局有助于積極應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易保護(hù)和摩擦風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)公司全球交付的能力和靈活性。
“發(fā)行GDR可以幫助企業(yè)快速籌集大量資金，支持其在全球市場(chǎng)的擴(kuò)展和技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)于陽(yáng)光電源這樣的新能源企業(yè)，資金充足與否直接影響其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力?！鄙虾ｄ撀?lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者。
據(jù)李攀介紹，企業(yè)在選擇發(fā)行GDR時(shí)，考慮更多的是戰(zhàn)略布局和資金使用效率。陽(yáng)光電源此次發(fā)行GDR，主要是為了支持其全球擴(kuò)展計(jì)劃和技術(shù)研發(fā)。通過(guò)發(fā)行GDR，企業(yè)可以吸引國(guó)際投資者，提升品牌知名度和市場(chǎng)影響力。同時(shí)，募集的資金可以用于擴(kuò)展產(chǎn)能、研發(fā)新技術(shù)和開(kāi)拓新市場(chǎng)，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略。
對(duì)于以陽(yáng)光電源為代表的儲(chǔ)能企業(yè)而言，海外市場(chǎng)的重要性不言而喻。
“海外市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)各主流設(shè)備廠商爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略重地。”陽(yáng)光電源在預(yù)案中表示，海外市場(chǎng)新能源參與電力系統(tǒng)盈利模式多樣，經(jīng)濟(jì)性較強(qiáng)，市場(chǎng)整體對(duì)逆變?cè)O(shè)備、儲(chǔ)能產(chǎn)品的價(jià)格敏感度相對(duì)較低，海外銷售價(jià)格及產(chǎn)品毛利率通常略高于國(guó)內(nèi)同類型產(chǎn)品。
陽(yáng)光電源年報(bào)顯示，2022年以來(lái)，來(lái)自海外市場(chǎng)的營(yíng)收占比均超過(guò)40%。2024年上半年，公司海外業(yè)務(wù)銷售收入占比為43.44%，已成公司重要收入來(lái)源。
GDR是把雙刃劍，年內(nèi)多家企業(yè)終止發(fā)行
所謂GDR，即存托憑證的一種，主要是為了解決境外公司在境內(nèi)發(fā)行證券以及境內(nèi)投資者投資境外公司證券的需求。
貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，在存托憑證機(jī)制下，境外公司無(wú)需在境內(nèi)直接發(fā)行股票，而是以其股票為基礎(chǔ)證券在境內(nèi)發(fā)行存托憑證，境內(nèi)投資者持有存托憑證即可享受未在境內(nèi)直接發(fā)行股票的境外公司分紅派息、資本收益、投票表決等“股東”權(quán)利及對(duì)境外公司進(jìn)行投資，而無(wú)需直接持有或交易境外公司股票。
2022年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，擴(kuò)展了GDR發(fā)行主體與境外上市交易所，國(guó)內(nèi)因此涌現(xiàn)一波GDR發(fā)行熱，鋰電企業(yè)尤為踴躍。有業(yè)內(nèi)人士向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，鋰電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定了企業(yè)更熱衷于發(fā)行GDR，因?yàn)楂@得的境外募資可直接用于在海外建設(shè)產(chǎn)能。
今年以來(lái)，GDR發(fā)行出現(xiàn)“退潮”趨勢(shì)。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全梳理，年內(nèi)已有至少七家企業(yè)終止發(fā)行GDR，其中，光伏膠膜龍頭福斯特（603806.SH）在今年1月率先宣布終止發(fā)行GDR，稱系外部多方面因素發(fā)生變化。此后，宣布終止發(fā)行GDR的三一重工、東鵬飲料、四川路橋等企業(yè)也均提到了內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化。
相比之下，盛新鋰能則因發(fā)行GDR的決議經(jīng)股東大會(huì)審議后屆滿18個(gè)月而到期自動(dòng)失效。
李攀告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，發(fā)行GDR在有利于幫助企業(yè)擴(kuò)充資金、提升國(guó)際知名度的另一面，也存在風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，可能影響GDR的發(fā)行價(jià)格和募集資金量。企業(yè)需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，選擇合適的發(fā)行時(shí)機(jī)。而不同國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管要求不同，企業(yè)需要確保符合相關(guān)法律法規(guī)，避免因合規(guī)問(wèn)題導(dǎo)致發(fā)行受阻。此外，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)信息披露的要求較高，企業(yè)需要確保透明度，以維護(hù)投資者信心。
