中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：匯川技術(shù)能否穿越周期？
“從經(jīng)營上倍感壓力，在外部環(huán)境不好的情況下，公司還是取得了增長，未來要尋找更多的支柱行業(yè)；從節(jié)流的角度，公司嚴(yán)格控本降費(fèi)，縮減人員招聘，爭(zhēng)取穿越周期。”8月27日下午，匯川技術(shù)（300124.SZ）舉行業(yè)績(jī)交流會(huì)，匯川技術(shù)董事會(huì)秘書宋君恩談到。
作為“工控龍頭”，通用自動(dòng)化是匯川技術(shù)的第一支柱業(yè)務(wù)，其背后與整體制造業(yè)息息相關(guān)，2024上半年，受外部環(huán)境影響，國內(nèi)有效需求不足，制造業(yè)PMI低于榮枯線，行業(yè)整體需求低迷。
上半年,匯川技術(shù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入161.83億元，同比增長29.98%；歸母凈利潤21.18億元，同比增長約1.98%；扣非歸母凈利潤20.68億元，同比增長10.77%，凈利潤增速不及營收。
報(bào)告期內(nèi)，匯川技術(shù)投資收益為2870.62億元，同比減少80.65%。主要受匯率波動(dòng)影響，合營企業(yè)前海晶瑞持有的海外基金公允價(jià)值變動(dòng)收益同比下降，公司確認(rèn)對(duì)其享有的投資收益減少。
宋君恩補(bǔ)充道，股權(quán)類投資收益主要有海外基金帶來的匯兌收益減少以及投資的企業(yè)上市后股價(jià)下跌帶來公允價(jià)值變動(dòng)，直接導(dǎo)致扣非歸母凈利潤和凈利潤之間的差異。
新能源汽車業(yè)務(wù)拖累整體毛利率
匯川技術(shù)業(yè)務(wù)主要分為四大板塊：通用自動(dòng)化、新能源汽車、智慧電梯、軌道交通。
2024年上半年，中國工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)需求疲軟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。報(bào)告期內(nèi)，匯川技術(shù)通用自動(dòng)化還是實(shí)現(xiàn)營收達(dá)75億元，逆勢(shì)增長10%。
其中，通用變頻器實(shí)現(xiàn)銷售收入約25億元，通用伺服系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)銷售收入約30億元，PLC&HMI實(shí)現(xiàn)銷售收入約6.9億元，工業(yè)機(jī)器人（含精密機(jī)械）實(shí)現(xiàn)銷售收入約 5.8億元。
受整體市場(chǎng)環(huán)境影響，通用自動(dòng)化產(chǎn)品價(jià)格略有下滑，毛利率下滑2.14個(gè)百分點(diǎn)。
“預(yù)計(jì)未來通用自動(dòng)化板塊毛利率穩(wěn)中略有降，該板塊將通過不斷推新、產(chǎn)品組合銷售和品牌營銷，維持合適的毛利率水平?！彼尉髡f。
宋君恩表示，通用自動(dòng)化未來增速預(yù)計(jì)在傳統(tǒng)板塊，如紡織、造紙、注塑等行業(yè)。光伏和鋰電業(yè)務(wù)目前還不是特別樂觀，上半年訂單約占通用自動(dòng)化10%。
另一方面，新能源汽車業(yè)務(wù)上半年表現(xiàn)超預(yù)期，營收達(dá)60億元，同比翻倍增長。
報(bào)告期內(nèi)，匯川技術(shù)整體毛利率為31.77%，下滑4.5個(gè)百分點(diǎn)。
“久其原因，主要受到新能源汽車營收占比提升影響，汽車業(yè)務(wù)毛利率較低，如果扣除新能源汽車業(yè)務(wù)的影響，大約下降2個(gè)百分點(diǎn)?！彼尉鹘忉尅?
半年報(bào)透露，插電式/增程式混合動(dòng)力市場(chǎng)的增速較為突出。上半年，匯川總成、電機(jī)、電控與電源等產(chǎn)品均完成了新平臺(tái)的迭代，第四代產(chǎn)品平臺(tái)全面實(shí)現(xiàn) SOP，并全部開始大批量交付。
目前，匯川技術(shù)啟動(dòng)了第五代平臺(tái)的預(yù)研工作。
另外，受房地產(chǎn)形勢(shì)影響，電梯行業(yè)市場(chǎng)需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，匯川技術(shù)也不例外，實(shí)現(xiàn)銷售收入23億元，同比下滑2%。
不過，智慧電梯業(yè)務(wù)中大配套業(yè)務(wù)持續(xù)實(shí)現(xiàn)較快增長，同比增長25%。并且，電梯后服務(wù)市場(chǎng)訂單實(shí)現(xiàn)較快增長。
出海業(yè)務(wù)尚存增長空間
在國內(nèi)市場(chǎng)趨向飽和后，匯川將目光寄予海外，并提出“行業(yè)線出海”與“借船出?！眱纱蟛呗?。
半年時(shí)間過去，匯川海外業(yè)務(wù)營業(yè)收入9.5億元，同比增長17%，僅占總營收6%。
宋君恩表示，海外業(yè)務(wù)的確低于預(yù)期，匯川出海相對(duì)較晚，海外市場(chǎng)需要積累，還需要時(shí)間積累沉淀，預(yù)期未來海外營收目標(biāo)為20%。
匯川技術(shù)管理層認(rèn)為，匯川的歐洲市場(chǎng)還處于早期階段，暫且還談不上放量。
目前拓展歐洲市場(chǎng)有兩大制約：一是產(chǎn)品解決方案的能力，產(chǎn)品需要多項(xiàng)認(rèn)證；其次，匯川品牌在當(dāng)?shù)氐闹冗€有所欠缺。
“拓展非歐洲市場(chǎng)的難度在于當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)點(diǎn)還不夠全，通用自動(dòng)化是講究服務(wù)的行業(yè)?！彼尉餮a(bǔ)充。
培養(yǎng)新的支柱行業(yè)
在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，宋君恩也展望了公司的發(fā)展，在他看來，匯川當(dāng)前絕不追求營收規(guī)模的增長，而是要高質(zhì)量增長。
宋君恩表示，匯川技術(shù)有通用自動(dòng)化、電梯解決方案、新能源汽車三大支柱業(yè)務(wù)。目前需要尋找第四大支柱，從區(qū)域維度可能是海外業(yè)務(wù)，從產(chǎn)品維度可能是PLC、工業(yè)機(jī)器人、儲(chǔ)能和高效電機(jī)。其中，工業(yè)機(jī)器人上半年增速大致在50%，儲(chǔ)能的增速也較為可觀。
年報(bào)顯示，匯川技術(shù)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)主要由PCS（儲(chǔ)能變流器）貢獻(xiàn)，上半年出貨量達(dá)到4GW，完成預(yù)期銷售任務(wù)。
業(yè)績(jī)會(huì)上，宋君恩透露，匯川技術(shù)并沒有調(diào)整2024年經(jīng)營目標(biāo)，依然維持營收15%~35%的增長，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)5%~20%的增長。目前公司嚴(yán)格控制整體費(fèi)用，要求增速低于收入增速。下半年影響利潤的不利因素在變少，產(chǎn)品的價(jià)格也相對(duì)企穩(wěn)。
