中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：一個(gè)收購(gòu)事件，必將改變電池環(huán)節(jié)的整體競(jìng)爭(zhēng)格局！
根據(jù)8月13日晚最新公告：通威計(jì)劃50億收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)！
通威已在全球電池片出貨方面實(shí)現(xiàn)“七連冠”；潤(rùn)陽(yáng)2023年的電池片出貨量排第三，2024上半年排第五。
老大收購(gòu)一家TOP5，大格局的變化可想而知。
如今的光伏正處于新一輪慘烈的周期淘汰賽，通威收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)，似乎出乎意料，但又在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的邏輯之中。
如果，并購(gòu)?fù)瓿芍?，通威將在全球光伏產(chǎn)業(yè)中進(jìn)一步強(qiáng)化其龍頭地位，強(qiáng)者恒強(qiáng)，為雙碳大時(shí)代的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展夯實(shí)戰(zhàn)略伏筆。
根據(jù)通威股份8月13日晚發(fā)布的《通威股份有限公司關(guān)于與江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司及相關(guān)方簽署增資意向性協(xié)議的公告 》：
公司擬與潤(rùn)陽(yáng)股份、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司等潤(rùn)陽(yáng)股份相關(guān)股東、江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》。
在前述協(xié)議簽訂后，由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)行現(xiàn)金增資 10 億元；在公司完成對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股 份盡職調(diào)查以及審計(jì)、評(píng)估工作，并與各方達(dá)成正式增資具體方案后，公司以自有或自籌資金向潤(rùn)陽(yáng)股份現(xiàn)金增資，同時(shí)現(xiàn)金收購(gòu)江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司前述增資 10 億元取得的潤(rùn)陽(yáng)股份股權(quán)，合計(jì)取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于 51%的股權(quán)。
前述交易總計(jì)金額不超過(guò)人民幣50億元，交易完成后，潤(rùn)陽(yáng)股份將成為公司控股子公司。
通威是全球光伏行業(yè)首家世界500強(qiáng)企業(yè)。截至目前，通威已形成上游65萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能；中游95GW太陽(yáng)能電池產(chǎn)能，根據(jù)產(chǎn)能規(guī)劃，2024-2026年，其電池將形成130-150GW產(chǎn)能；同時(shí)通威已形成75GW組件產(chǎn)能，2023年組件出貨量躋身全球TOP5，進(jìn)擊極為迅猛。
特別值得注意的是，在光伏產(chǎn)業(yè)激烈洗牌之際，通威保持了極高的開工率。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，今年8月份，通威多晶硅產(chǎn)能開工率113%，硅片產(chǎn)能開工率136%，電池片開工率145%，組件開工率為72%。
潤(rùn)陽(yáng)成立于2013年，法定代表人陶龍忠，這家企業(yè)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的布局和實(shí)力也不容小覷：2020 年至 2022 年，潤(rùn)陽(yáng)股份連續(xù)3年電池出貨排名全球前3，2023 年依然保持電池出貨全球前5。
而基于在太陽(yáng)能電池領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)一步向光伏上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，目前在產(chǎn)業(yè)鏈上游形成工業(yè)硅產(chǎn)能 5.5萬(wàn)噸、多晶硅產(chǎn)能 13萬(wàn)噸、拉晶產(chǎn)能7GW、切片產(chǎn)能10GW；產(chǎn)業(yè)鏈中游形成高效太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能 57GW；產(chǎn)業(yè)鏈下游形成組件產(chǎn)能 13GW，并適當(dāng)布局部分光伏電站業(yè)務(wù)。
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，潤(rùn)陽(yáng)股份也在美國(guó)、泰國(guó)、越南等部分海外進(jìn)行了產(chǎn)能布局，能夠滿足海外市場(chǎng)溯源要求。
招股書顯示，潤(rùn)陽(yáng)股份2020年、2021年、2022年?duì)I收分別為47.98億元、106.17億元、220.38億元；凈利分別為5.13億元、4.85億元、20.57億元；扣非后凈利分別為4.54億元、4.41億元、19.91億元。
通威為何收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)？
其一，通過(guò)本次交易，行業(yè)資源有望得到整合，通威股份也將進(jìn)一步鞏固其在高純晶硅、高效太陽(yáng)能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場(chǎng)占有率與影響力，并一舉獲得成規(guī)模的海外一體化優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，加快拓寬海外高溢價(jià)市場(chǎng)銷售渠道，增強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力，符合公司“打造世界級(jí)清潔能源運(yùn)營(yíng)商”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。
其二，本次交易符合國(guó)家有關(guān)部門關(guān)于引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展的相關(guān)意見， 有利于促進(jìn)光伏行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源整合，減少社會(huì)資源浪費(fèi)和產(chǎn)業(yè)低效競(jìng)爭(zhēng)，提高光伏行業(yè)的整體效率。
在今年7月舉行的光伏行業(yè)2024年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢(shì)展望研討會(huì)上，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華表示，光伏行業(yè)調(diào)整宜重宜快，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)需要“輕裝上陣”，整合時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)。要推動(dòng)落后產(chǎn)能出清，鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，其中管理部門需加強(qiáng)對(duì)先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)的引導(dǎo)，地方政府要嚴(yán)控不合理的救市行為，企業(yè)要審慎上馬新投資，鼓勵(lì)有針對(duì)性地收購(gòu)跨界企業(yè)退出行業(yè)所遺留的新建產(chǎn)能，金融機(jī)構(gòu)要避免向即將被出清的產(chǎn)能“輸血”。
此前，潤(rùn)陽(yáng)股份劃募資40億元，市場(chǎng)估值一度高達(dá)400億元。以通威股份的收購(gòu)估值來(lái)計(jì)算，如今潤(rùn)陽(yáng)股份估值在100億以內(nèi)。
深交所官網(wǎng)顯示，潤(rùn)陽(yáng)股份創(chuàng)業(yè)板IPO在2022年3月18日獲得受理，當(dāng)年11月3日上會(huì)獲得通過(guò)，2023年6月20日公司提交了注冊(cè)申請(qǐng)，當(dāng)年6月29日便注冊(cè)生效?；厮轁?rùn)陽(yáng)歷程，其IPO進(jìn)行得較為順利。但未曾想到，歷時(shí)12個(gè)月，潤(rùn)陽(yáng)股份卻一直未能發(fā)行上市，公司注冊(cè)批文也在2024年6月到期失效，系IPO市場(chǎng)少有的拿到批文后未上市企業(yè)。
2024年7月初頗為引人矚目的消息之一，正是全球光伏電池片五強(qiáng)之兩大龍頭——中潤(rùn)光能終止上市，潤(rùn)陽(yáng)股份則是批文到期。
彼時(shí)有觀察人士分析認(rèn)為：“當(dāng)前環(huán)境下，主材環(huán)節(jié)的光伏制造企業(yè)大概率很難實(shí)現(xiàn)IPO了，時(shí)間越往后越難；畢竟馬上半年報(bào)了，那觸目驚心的虧損如何讓監(jiān)管層放心？”
“唯有現(xiàn)金流才是救命稻草，行業(yè)周期底部，短期內(nèi)尚看不到反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，對(duì)于光伏制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，活下去才是最重要的，余者不足論?！?
