中國儲能網(wǎng)訊：號稱工控領(lǐng)域“小華為”的匯川技術(shù)，最近有點煩惱。
首先是股價不斷地下跌，兩個月時間已經(jīng)蒸發(fā)了近500億市值。
其次，7月25日晚間，該公司發(fā)布了上半年的業(yè)績預(yù)告。公告顯示其半年報凈利潤在20億左右，和去年同期基本持平，但公司第一季度明顯高于去年的情況下，說明公司第二季度出現(xiàn)同比下滑，這還是近幾年匯川技術(shù)首次出現(xiàn)這種情況。
緊接著，在27日，匯川技術(shù)宣布完成了對法國知名工業(yè)軟件公司Irai的收購。但對外界及公眾普遍關(guān)注的收購價格，匯川技術(shù)則選擇了保持沉默，未予透露。
匯川技術(shù)能成為當(dāng)前國內(nèi)工業(yè)控制領(lǐng)域的“一哥”，很大程度上源自公司2016年放棄光伏逆變器轉(zhuǎn)而向新能源汽車的電機控制、電源總成、電機控制器等方向發(fā)展。
但當(dāng)下新能源汽車行業(yè)的價格戰(zhàn)激烈，勢必會影響到匯川技術(shù)的利潤情況，從這一點上來看，匯川技術(shù)出現(xiàn)增收不增利也是“情有可原”的。
那對匯川技術(shù)來說，面對下游價格戰(zhàn)趨勢，還有哪些牌可以打呢？
01 “小華為”的前世今生
1997年華為子公司莫貝克正在擴張變頻器業(yè)務(wù)之時，朱興明憑借扎實的專業(yè)基礎(chǔ)和豐富的技術(shù)經(jīng)驗，成功入選并加入了華為電氣。
2003年，朱興明帶著原來團隊的15個人開始創(chuàng)業(yè)。他們憑借在華為和艾默生積累的經(jīng)驗和技術(shù)實力，迅速吸引了三個前IBM員工的加入。至此，一個由19人組成的團隊正式成立，并命名為匯川技術(shù).
2005年中國房地產(chǎn)進(jìn)入黃金時代，但當(dāng)時國內(nèi)電梯企業(yè)干的都是國外零配件組裝的簡單工作。朱興明發(fā)現(xiàn)了機會，當(dāng)時電梯是由PLC控制，由變頻器驅(qū)動，匯川在此基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化，成功研發(fā)出“NICE3000”，使電梯調(diào)試工作得到簡化，到2008年匯川技術(shù)的電梯一體化控制器業(yè)務(wù)份額已經(jīng)位居國產(chǎn)品牌第一。
2007年朱興明預(yù)見未來將是綜合產(chǎn)品的時代，特別是伺服系統(tǒng)將成為驅(qū)動器市場的新星。他毅然決定，在公司尚有盈利之時，便開始研發(fā)PLC和伺服技術(shù)。
2010年，匯川技術(shù)成功上市，這為其多元化拓展提供了強大的資本支持。公司積極拓展產(chǎn)品線，涉足光伏逆變器、汽車空調(diào)、商用車電控、工業(yè)電機、傳感器等多個領(lǐng)域。這些新產(chǎn)品的推出，不僅豐富了匯川的產(chǎn)品線，更讓其在市場中形成了全面的競爭優(yōu)勢。
到了2015年前后，匯川科技曾一度在光伏逆變器領(lǐng)域位居中國第二。但到了2016年，朱興明決定放棄光伏逆變器業(yè)務(wù)。要聚焦核心業(yè)務(wù)、集中優(yōu)勢資源，才能實現(xiàn)公司的持續(xù)發(fā)展。在放棄光伏逆變器業(yè)務(wù)后，匯川科技將更多的資源和精力投入到了工業(yè)控制領(lǐng)域中，爭取先成長為中國市場的“西門子電氣”。
2020年的口罩時期，口罩機是國產(chǎn)自動化產(chǎn)品的一個重要節(jié)點，2020年之前，國產(chǎn)伺服電機和PLC基本處于一種穩(wěn)步發(fā)展?fàn)顟B(tài)，但市場認(rèn)可度并不高，但是口罩機后，國產(chǎn)伺服和PLC徹底得到了市場的認(rèn)可，匯川技術(shù)等一批國產(chǎn)自動化廠家走向了和外資品牌分庭抗禮。
到了2023年，匯川技術(shù)伺服電機市場份額國內(nèi)第一，占據(jù)28.2%的市場份額，變頻器份額同樣是第一，低壓變頻器位居市場第二，有17%的市場份額，小型PLC也占據(jù)15.3%的市場份額，位居行業(yè)第二。
02 增收不增利
作為國內(nèi)工控行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，匯川技術(shù)的業(yè)務(wù)布局主要涵蓋三大核心領(lǐng)域：通用自動化、新能源汽車與軌道交通，以及智慧電梯系統(tǒng)，其營收貢獻(xiàn)分別占據(jù)了49.44%、32.61%和17.39%的比例。這些業(yè)務(wù)的運營態(tài)勢均和經(jīng)濟周期緊密相連，有一定的周期敏感性。
進(jìn)入2023年之后，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，進(jìn)而對工業(yè)市場需求造成明顯抑制。尤其是工業(yè)自動化領(lǐng)域需求下滑，2023年自動化主要產(chǎn)品PLC、變頻器、伺服都出現(xiàn)了不同程度的下降：例如低壓變頻器市場下滑3.8%，小型PLC下滑超12%，電梯行業(yè)需求基本維持平衡。而匯川技術(shù)則依靠新能源汽車行業(yè)的較快增長頂住了增長壓力。
從具體來看，在工業(yè)自動化控制行業(yè)整體規(guī)模同比下滑背景下，匯川技術(shù)的通用自動化業(yè)務(wù)卻實現(xiàn)了顯著的逆勢增長，銷售收入達(dá)到約150億元，同比增長約24%。其產(chǎn)品線中，通用變頻器、通用伺服系統(tǒng)、PLC以及工業(yè)機器人的銷售收入均實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，分別約為52億元、60億元、16億元和8億元。
在工控市場的激烈競爭中，匯川技術(shù)憑借其深厚的技術(shù)積累、高性價比的產(chǎn)品以及快速響應(yīng)客戶需求的能力，有效提升了市場份額，伺服系統(tǒng)市占率從2022年的21.5%提升至2023年的28.2%，低壓變頻市占率提升至17.0%，小型PLC市占率提升至15.3%。
智慧電梯業(yè)務(wù)方面，匯川技術(shù)實現(xiàn)銷售收入約53億元，同比增長約3%。盡管房地產(chǎn)行業(yè)不景氣對電梯行業(yè)新需求造成一定壓制，但老舊小區(qū)改造和老舊電梯替換、維保需求為行業(yè)提供了一定支撐。公司整體電梯業(yè)務(wù)表現(xiàn)與行業(yè)增速基本保持一致，展現(xiàn)出穩(wěn)健的運營態(tài)勢。
新能源汽車業(yè)務(wù)的快速增長成為匯川技術(shù)營收增長的主要驅(qū)動力。2023年，該板塊實現(xiàn)銷售收入約94億元，同比增長超過80%。這一成績得益于新能源汽車市場的整體繁榮以及公司戰(zhàn)略定點客戶的放量。在國家和地方政策的推動下，新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，市場滲透率持續(xù)提升，為公司新能源汽車業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了廣闊空間。同時，公司在定點車型SOP方面取得顯著進(jìn)展，乘用車業(yè)務(wù)新增多個海內(nèi)外客戶主流平臺項目定點，產(chǎn)品放量顯著。
然而，值得注意的是，盡管2023年匯川技術(shù)的營收同比增長32.21%，達(dá)到302億元，首次站上300億臺階，但其歸母凈利潤僅增長9.77%，出現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象。主要原因還是毛利率較低的新能源汽車業(yè)務(wù)占比快速提升，以及工控產(chǎn)品市場競爭加劇導(dǎo)致的毛利率下滑。
2024年第一季度，匯川技術(shù)實現(xiàn)營業(yè)收入64.92億元，同比增長35.78%；歸母凈利潤8.11億元，同比增長8.56%?？梢钥闯觥霸鍪詹辉隼钡那闆r進(jìn)一步顯現(xiàn)。
而根據(jù)7月25日公布的半年報來看，上半年雖然整體營收仍然保持25%-30%的增長率，但是凈利潤僅僅和去年同期持平。而在一季度凈利潤8.11億元大于去年7.47億的情況下，說明第二季度出現(xiàn)了凈利潤同比下滑的情況，而結(jié)合當(dāng)前新能源汽車價格戰(zhàn)的情況來看，匯川技術(shù)必定也是被價格戰(zhàn)“殃及池魚”。
03 走出去才是出路
對于當(dāng)下國內(nèi)不管是工業(yè)控制還是新能源汽車來說，與其在國內(nèi)“卷生卷死”，還不如走出去，將工業(yè)品賣向全球。而當(dāng)下匯川技術(shù)在海外市場銷售僅占公司當(dāng)前營業(yè)收入的5.13%，發(fā)展空間巨大。
而想要走出去，一方面靠出口，另一方面則要靠并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和銷售。
匯川技術(shù)對此就提出了“借船出?！迸c“行業(yè)線出?！钡膰H化戰(zhàn)略，旨在將海外市場細(xì)分為歐美與非歐美兩大板塊，并針對性地實施差異化拓展策略。
在歐美市場，匯川技術(shù)將重心置于行業(yè)線的深耕細(xì)作，鑒于全球高端制造業(yè)主要集中于此，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍追求性價比與高端差異化。為此，匯川以德國斯圖加特為據(jù)點，設(shè)立了研發(fā)中心，并在匈牙利建立了生產(chǎn)基地，以滿足不同供應(yīng)鏈需求。盡管在匈牙利生產(chǎn)的綜合成本較中國高出10%至20%，但這一策略仍受到國外客戶的青睞與認(rèn)可。
此外，匯川技術(shù)近期成功收購了法國的Irai公司，這一舉措對于其海外戰(zhàn)略具有深遠(yuǎn)意義。
Irai在工業(yè)軟件領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，特別是在生產(chǎn)流程優(yōu)化、設(shè)備監(jiān)測與診斷以及智能化供應(yīng)鏈管理方面的強大能力，將為匯川技術(shù)提供有力的技術(shù)支持與產(chǎn)品補充。通過深度融合Irai的生產(chǎn)流程優(yōu)化軟件與匯川的控制系統(tǒng)，匯川將能夠為客戶提供更加智能、高效的整體生產(chǎn)解決方案，顯著提升客戶工廠的自動化與智能化水平。
同時，高精度的設(shè)備監(jiān)測與診斷系統(tǒng)將進(jìn)一步強化匯川的設(shè)備維護(hù)服務(wù)體系，增強客戶粘性。而智能化的供應(yīng)鏈管理工具則有助于構(gòu)建匯川技術(shù)海外市場從生產(chǎn)到供應(yīng)的完整智能工業(yè)生態(tài)，拓寬其海外業(yè)務(wù)邊界與市場空間。
展望未來，匯川技術(shù)表示將把出海戰(zhàn)略視為首要任務(wù)，預(yù)計海外市場收入將占公司整體收入的20%至30%。
朱興明也表示，盡管海外車企的電動化進(jìn)程相對較慢，但全球電動化和智能化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，有望為匯川技術(shù)在海外新能源汽車業(yè)務(wù)帶來增長機遇。同時，他強調(diào)了中國制造在穩(wěn)定性方面的優(yōu)勢，認(rèn)為匯川技術(shù)需要克服各種挑戰(zhàn)，成為向海外提供全方位服務(wù)的供應(yīng)商，以在海外市場實現(xiàn)更大的發(fā)展。
所以不管是從短期還是長期來看，“走出去”都是匯川技術(shù)繼續(xù)成長，成長為中國的“西門子電氣”的必要一步。
