中國儲能網訊：6月25日，歐洲電力交易所Epex Spot遭遇技術性解耦（因為價格出清的軟件故障導致耦合算法沒有被調用），引發(fā)了現貨電力價格的劇烈波動。
7月10日，Epex Spot公布了事件調查的報告，讓我們能夠更清晰地了解事件發(fā)生的原因及影響。
來龍去脈
CEST時間6月25日上午10：08，EPEX Spot在軟件功能升級之后出現了技術性問題，ETS交易系統無法使用。隨后，有Bug的軟件升級被停用，以防止ETS更進一步出現問題。
隨后，EPEX Spot檢測到影響市場主體訪問交易系統的連接問題。盡管市場方面迅速采取措施進行解決，但交易系統還是存在相應速度低的問題。這意味著市場參與者和ETS很難形成有效的交互聯系。
到13：05，EPEX Spot始終沒有解決軟件Bug問題，單一日前耦合（SDAC）又迫在眉睫。按照程序，EPEX Spot必須聲明在SDAC中部分解耦。
13：38開始，軟件問題逐漸得到解決。ETS的響應逐漸恢復到正常狀態(tài)，市場主體也開始恢復連接至交易系統。
在解耦前，訂單開放了約1小時時間，鏈接ETS的用戶數量與往日數據一致。
報告指出，在脫鉤時段，EPEX Spot的交易量與前一天的成交量基本一致。價格也正確地反映出了供需訂單情況。解耦的操作導致市場里的跨境容量分配出現了問題。突出表現在法國、德國等地的價格畸形。
德國日前平均價格從平常的80歐元攀升至每兆瓦時492歐元。 6月25日上午6點到7點，德國電價飆升至每兆瓦時2,325歐元（2,488 美元），而這一時段的長期平均電價約為50歐元。
據彭博社報道，在最嚴重的情況下，德國短期電價比正常水平高出3000%，而法國電價則跌至接近零（2.96歐元/兆瓦時）。對于整個市場而言，一天的總損失可能約為3億歐元（3.27億美元）。
截至報告公布的7月10日，技術問題已經全部解決。
但后續(xù)影響依然在發(fā)酵。
市場的殘酷與真實
EPEX SPOT日前拍賣被整合到單日耦合 (SDAC) 中，涵蓋歐洲27個國家（不包括英國和瑞士）。
單一日前耦合 (SDAC) 的目標是創(chuàng)建一個單一的泛歐跨區(qū)域日前電力市場。這個整合的日前市場旨在通過促進有效競爭、增加流動性和優(yōu)化整個歐洲發(fā)電資源的利用來提高整體交易效率。
SDAC通過共同算法耦合不同地區(qū)的批發(fā)電力市場，以最有效的方式分配稀缺的跨境輸電容量，同時考慮跨境輸電約束，從而最大化社會福利。
簡單地說，電可以從北歐的挪威傳輸到丹麥再傳輸到德國。再比如說，德國光伏大發(fā)的時段，電力供給可能過剩，那么多余電力可以賣到法國。而陰雨天氣沒有光伏發(fā)電，德國也可以用得上法國的核電。
幾個國家或區(qū)域電網（電力市場）的結合，保障了電力高效地傳輸。而一旦出現突發(fā)性解耦，影響也無疑十分巨大。
EEX（歐洲能源交易所）依賴EPEX SPOT的價格來推進期貨、期權等衍生品交易。這次意外的價格波動，意味著對沖基金可能會在EEX中損失慘重。
6月27日，EEX宣布接受這次異常的價格。這引發(fā)了市場的激烈討論。彭博社指出6月25日事件帶來的扭曲價格并不符合邏輯，只是表面上正確。而無論EEX選擇接受價格還是不接受價格，都將面臨法律訴訟。EEX和EPEX SPOT選擇的最簡單的方式：躲在規(guī)則背后。
有持不同觀點指出，EPEX Spot的競爭對手Nord Pool AS當天沒有遇到技術故障，價格也正常。如果EPEX Spot價格有問題，為何不采用Nord Pool的數據？在沒有解耦的北歐電力交易所（Nordpool），德國日前價格則與以往價格接近，保持在較為平穩(wěn)的103.01歐元/兆瓦時。
即使市場脫鉤，交易所也應該準備使用所謂的“影子拍賣”來計算跨境流量。
不是只有對沖基金在這次的價格異常中受害。德國的電力密集型企業(yè)，尤其是制造業(yè)企業(yè)，不得不拿出額外的現金來維持運營，一些企業(yè)甚至選擇當天停產（有些企業(yè)選擇電價與日前價格掛鉤）。
采用日前電價的德國企業(yè)支付的平均電價接近每兆瓦時500歐元；一天后，隨著歐洲電力市場再次“耦合”，電價跌至每兆瓦時約60歐元。
