中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：一方面密集發(fā)布對(duì)外投資計(jì)劃；一方面終止部分投資項(xiàng)目，寧波震裕科技股份有限公司（300953.SZ，以下簡稱“震裕科技”）的新能源布局正呈現(xiàn)分化趨勢。
日前，震?？萍脊娣Q，公司決定終止在洛陽市伊濱區(qū)新設(shè)全資子公司并投資不超過3億元建設(shè)精密結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地項(xiàng)目一期和二期。公司未與洛陽市伊濱區(qū)相關(guān)政府簽訂任何協(xié)議，且未投入資金。
《中國經(jīng)營報(bào)》記者不完全梳理發(fā)現(xiàn)，震?？萍甲?021年上市，至今年6月底，至少發(fā)布了12則對(duì)外投資計(jì)劃，其中多數(shù)項(xiàng)目為新能源領(lǐng)域，國內(nèi)項(xiàng)目擬投資額就超百億元，海外項(xiàng)目投資額則超1.3億歐元。
值得注意的是，2023年以來，該公司對(duì)外投資計(jì)劃尤為密集，上述12則對(duì)外投資計(jì)劃中，過半都是2023年以來發(fā)布的。而除近期終止的洛陽市投資項(xiàng)目外，2023年該公司還曾終止其在四川宜賓的投資項(xiàng)目。
密集對(duì)外投資
資料顯示，震裕科技專業(yè)從事精密級(jí)進(jìn)沖壓模具及下游精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于家電、新能源鋰電池、汽車、工業(yè)工控等行業(yè)領(lǐng)域。
自2021年上市以來，震?？萍紝?duì)外投資動(dòng)作頻頻，其中多數(shù)為新能源領(lǐng)域布局動(dòng)作。
記者不完全梳理發(fā)現(xiàn)，自2021年3月以來，震?？萍贾辽侔l(fā)布了12則對(duì)外投資計(jì)劃，其中2則為海外歐洲生產(chǎn)基地項(xiàng)目，其余為國內(nèi)項(xiàng)目。
具體來看，上市之初的2021年3月，震?？萍季凸娣Q計(jì)劃以7000萬元購買位于寧波南部濱海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的1宗地塊，并計(jì)劃在該地塊上新建年產(chǎn)9億件新能源動(dòng)力鋰電池頂蓋項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)不超過16億元（含前述土地使用權(quán)購置款）。
此后間隔不足1個(gè)月，震?？萍加痔岢鰯M在江蘇溧陽、寧德福安、四川宜賓等地投資建設(shè)新能源動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，三地項(xiàng)目擬投資總額分別為16億元、4億元、5億元。
2021年年底，震裕科技再次提出擬在四川宜賓投資建設(shè)震裕新能源電池結(jié)構(gòu)件二期項(xiàng)目，投資總額為5億元。
值得注意的是，在該次投資計(jì)劃中，震裕科技表示，隨著國內(nèi)外新能源汽車市場的快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池市場需求擴(kuò)張迅速，相應(yīng)投資是為進(jìn)一步完善公司產(chǎn)能布局，滿足客戶產(chǎn)能配套需求。在后續(xù)對(duì)外投資計(jì)劃中，這一表述多次出現(xiàn)。
此后于2022年，震裕科技還提出計(jì)劃在湖南城陵磯新港區(qū)投資建設(shè)電機(jī)鐵芯及部件生產(chǎn)制造項(xiàng)目，投資總額12億元；擬分別在江蘇太倉投資建設(shè)新能源汽車動(dòng)力系統(tǒng)核心零部件項(xiàng)目，在廣東肇慶投資建設(shè)新能源動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地項(xiàng)目，兩項(xiàng)目投資總額均為10億元。
進(jìn)入2023年，震?？萍紝?duì)外投資計(jì)劃尤為密集，先后提出擬在江西上饒、江西宜春、江蘇蘇州、洛陽市伊濱區(qū)等地投資項(xiàng)目，多為新能源領(lǐng)域。其中，江西上饒項(xiàng)目計(jì)劃投資總額3億元，江西宜春項(xiàng)目計(jì)劃投資總額10億元，江蘇蘇州項(xiàng)目計(jì)劃投資總額20億元，洛陽市項(xiàng)目計(jì)劃投資總額3億元。
此外，2023年以來，震?？萍歼€提出計(jì)劃在匈牙利投資建設(shè)新能源電池精密結(jié)構(gòu)件歐洲生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為5870萬歐元；計(jì)劃在塞爾維亞投資建設(shè)新能源電機(jī)鐵芯精密結(jié)構(gòu)件歐洲生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為7200萬歐元。
粗略算來，震?？萍冀陙硖岢龅膶?duì)外投資計(jì)劃中，國內(nèi)項(xiàng)目計(jì)劃投資總額已超百億元，海外項(xiàng)目計(jì)劃投資額也已超1億歐元。
從進(jìn)展來看，震?？萍忌鲜幸詠硖岢龅膶?duì)外投資項(xiàng)目多在建設(shè)中，其在年報(bào)中表示，2023年，公司正在江蘇溧陽、寧德福安、四川宜賓、寧波南部濱海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、湖南岳陽、江蘇太倉、江西上饒等地建設(shè)生產(chǎn)基地，2024年將繼續(xù)推進(jìn)上述等地的建設(shè)進(jìn)度。
對(duì)于海外項(xiàng)目進(jìn)展情況，震裕科技近日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司計(jì)劃投資總額7200萬歐元在塞爾維亞投資建設(shè)新能源電機(jī)鐵芯精密結(jié)構(gòu)件歐洲生產(chǎn)基地。目前歐洲工廠已經(jīng)獲取多個(gè)歐洲主機(jī)廠意向訂單，公司正在加速建設(shè)歐洲工廠，預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
再度終止投資項(xiàng)目
震裕科技近來也在終止部分對(duì)外投資項(xiàng)目。
近日，震?？萍紱Q定終止上述洛陽市伊濱區(qū)投資項(xiàng)目?！肮靖鶕?jù)近期國內(nèi)鋰電池市場發(fā)展趨勢及行業(yè)規(guī)范指引文件，再次審慎評(píng)估了該項(xiàng)目的中長期市場容量及增長空間。”對(duì)于終止原因，震?？萍荚诠嬷薪忉尫Q，公司認(rèn)為，該項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益相較2023年擬投資時(shí)點(diǎn)發(fā)生較大變化，預(yù)計(jì)無法達(dá)到公司的投資收益目標(biāo)。
同時(shí)，震?？萍歼€指出，截至公告披露日，本次項(xiàng)目投資尚未簽訂任何投資協(xié)議，且并未投入資金，公司終止本次對(duì)外投資項(xiàng)目不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大不利影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。
實(shí)際上，這并非震?？萍际状谓K止對(duì)外投資項(xiàng)目，去年8月份，該公司就曾終止其在四川宜賓投資建設(shè)的震裕新能源電池結(jié)構(gòu)件二期項(xiàng)目。彼時(shí)震?？萍急硎?，公司綜合考慮目前市場前景，同時(shí)為滿足公司新宏觀環(huán)境下的戰(zhàn)略規(guī)劃與市場布局，以集中現(xiàn)有優(yōu)勢資源、最大程度保障公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)的順利開展，維護(hù)公司及全體股東尤其是中小股東的合法權(quán)益，公司經(jīng)與宜賓相關(guān)方共同商議后決定終止相應(yīng)投資協(xié)議。
今年1月份，震裕科技披露進(jìn)展情況稱，公司及子公司與宜賓相關(guān)方共同簽署了《震裕新能源電池結(jié)構(gòu)件二期項(xiàng)目解除協(xié)議合同書》。同時(shí)，鑒于公司就項(xiàng)目已競得土地使用權(quán)并支付土地出讓價(jià)款及相應(yīng)稅費(fèi)等費(fèi)用，經(jīng)雙方友好協(xié)商當(dāng)?shù)厥栈叵鄳?yīng)土地使用權(quán)，并已協(xié)商確定后續(xù)土地處置及相應(yīng)土地款項(xiàng)、稅費(fèi)處理等事宜，其中部分稅款及交易手續(xù)費(fèi)用無法退還。震?？萍急硎?，由于無法退還金額相對(duì)較小，不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大不利影響。
毛利率下滑明顯
密集對(duì)外投資的同時(shí)，上市以來震裕科技業(yè)績也出現(xiàn)下滑趨勢。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，震?？萍?xì)w母凈利潤及扣非歸母凈利潤均連續(xù)兩年下滑，其中，2022年度歸母凈利潤同比下滑39.11%，扣非歸母凈利潤同比下滑44.72%；2023年則分別下滑58.73%及90.41%。
另一方面，近年來震裕科技毛利率也出現(xiàn)明顯下滑。
Wind數(shù)據(jù)顯示，震?？萍济首?012年以來持續(xù)十余年下滑，2021年度跌破20%，至2023年則已由最高時(shí)超50%降至11.92%。
從產(chǎn)業(yè)鏈來看，震裕科技處于電池盒和電池蓋產(chǎn)業(yè)鏈。Wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)業(yè)鏈A股及港股上市企業(yè)有6家，近年來該產(chǎn)業(yè)鏈主營產(chǎn)品毛利率整體呈下滑態(tài)勢，已由2021年的21%左右下降至2023年的約14.2%。對(duì)比同業(yè)企業(yè)來看，近年來震?？萍嫉漠a(chǎn)品毛利率同業(yè)排名均較為靠后。
對(duì)于毛利率波動(dòng)，震?？萍荚?023年年報(bào)中也表示，報(bào)告期內(nèi)，公司精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重較大，對(duì)公司毛利率的影響較大。近年來國際國內(nèi)鋼材價(jià)格、有色金屬價(jià)格等有所波動(dòng)，導(dǎo)致公司主要原材料的采購價(jià)格亦相應(yīng)波動(dòng)。未來如果上述原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，將會(huì)對(duì)公司毛利率水平產(chǎn)生一定影響，并導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績的下滑和盈利能力的下降。
“公司一方面積極采取提高市場預(yù)測能力、提前規(guī)劃產(chǎn)能，合理控制原材料庫存等措施來降低原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，通過與下游客戶協(xié)商調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格將部分風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以降低原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)業(yè)績的影響?！闭鹪？萍荚谀陥?bào)中如此解釋其應(yīng)對(duì)舉措。
就近來接連終止對(duì)外投資項(xiàng)目主要原因及毛利率明顯下滑應(yīng)對(duì)措施等問題，記者致電致函震?？萍级剞k采訪。對(duì)方表示已收到相應(yīng)采訪函，但近期并無時(shí)間安排采訪事宜。
