疫情對經(jīng)濟的沖擊顯而易見，用電量占比最大的工業(yè)首當其沖
根據(jù)國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4107.0億元，同比下降38.3%。而同期的工業(yè)增加值則同比下滑20.4%。受其影響，前兩月的發(fā)、用電量均下滑。
選取歷史數(shù)據(jù)進行參考，今年前兩月的工業(yè)增速相比用電量來說，出現(xiàn)了較大程度的背離。也就是說目前的發(fā)電量與上一次08年金融危機相比降幅相同，但是工業(yè)增長率相對于用電量出現(xiàn)了更大幅度的下降。
為何出現(xiàn)此背離？
背離又稱背馳，是指相關指數(shù)在下跌或上漲過程中，一方指數(shù)不斷創(chuàng)新低（高），而另外相關的指數(shù)不跟隨創(chuàng)新低（高），這種現(xiàn)象稱為背離。
一般來說，工業(yè)增加值增長速度，即工業(yè)增長速度，是用來反映一定時期工業(yè)生產(chǎn)物量增減變動程度的指標。而用電量的增長一直被視為經(jīng)濟發(fā)展的“溫度計”。
工業(yè)增長與用電量兩者一般是正相關的。用電量增長率與經(jīng)濟增長率的比例構成電力消費彈性系數(shù)，其變動是一定時期內經(jīng)濟增長、結構變化等因素共同作用的結果。通常情況下，電力消費彈性系數(shù)的變化較小，結合歷史數(shù)據(jù)來看，工業(yè)增速的波動變化一直是低于用電量增速變化的。簡單來說，工業(yè)增速的相當于發(fā)電量增速彈性較低。
工業(yè)增加值變化顯著
今年1-2月發(fā)電量同比降幅為8.2%，1-2月份，全國全社會用電量10203億千瓦時，同比下降7.8%,增速比上年同期回落12.2個百分點。
而1-2月份，全國工業(yè)用電量25963億千瓦時，同比下降11.4%，增速比上年同期回落12.4個百分點。
而在08年金融危機期間，全社會的用電量增長與今年前兩個月的增長大致相當，但今年以來的工業(yè)增速與08年金融危機期間的工業(yè)增速相比降幅更大。08年金融危機期間，工業(yè)增速最低也達到了5.4%的增長，而目今年前兩個月的工業(yè)增速僅為-13.5%。由于上文提到，工業(yè)增速的波動是低于發(fā)電量的波動的。也就是說，在遭遇經(jīng)濟不景氣時期，發(fā)電量的下降幅度應該是大于工業(yè)增速的下降幅度的，結合歷史數(shù)據(jù)來看，今年前兩個月的工業(yè)增速與發(fā)電量之間出現(xiàn)了背離的情況。
全社會用電總量與工業(yè)用電量息息相關
第三產(chǎn)業(yè)用電量下滑，工業(yè)用電的影響相關性繼續(xù)加大。但目前根據(jù)電力企業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，在全社會用電量中，第一產(chǎn)業(yè)即農業(yè)占比1.1%，第二產(chǎn)業(yè)比重68.3%（其中工業(yè)占比67.1%），第三產(chǎn)業(yè)即服務業(yè)比重16.4%，居民生活用電占比14.2%?？梢钥吹?，工業(yè)用電量在全社會用電量中占比高達三分之二，這也是歷史上工業(yè)增速與發(fā)電量存在高度相關性的原因。
不同的產(chǎn)業(yè)類型與用電量占比關系不同
不同類型的產(chǎn)業(yè)，其耗電量和占工業(yè)增加值的比重也不盡相同，目前根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素可以劃分為資本密集型、勞動密集型和技術密集型產(chǎn)業(yè)。
目前用電量主要是靠資本密集型相關產(chǎn)業(yè)支撐，也就是金屬冶煉、化工、石化電力熱力等產(chǎn)業(yè)。而資本密集型工業(yè)增加值占整個工業(yè)的比重、資本存量占整個工業(yè)的比重均出現(xiàn)下降趨勢。目前在工業(yè)增速中的占比下滑到只占十幾個百分點。
勞動密集型產(chǎn)業(yè)對工業(yè)經(jīng)濟的增長起到了重要的作用，勞動密集型產(chǎn)業(yè)具體可分為為服裝紡織、文體用品、皮羽制品、家具制造、金屬制品、電氣機械制造。但勞動力密集型產(chǎn)業(yè)的用電量占比較少，其在工業(yè)增加值方面占比更是逐年提升。
當前，我國的勞動密集型產(chǎn)業(yè)影響最大的是工業(yè)增加值和就業(yè)問題。由于其在用電量占比較小，故在第二產(chǎn)業(yè)中，其對用電量的影響較小。這也解釋了為何我們國前兩月用電量下滑的數(shù)值低于工業(yè)增加值下滑數(shù)值的原因。
另外，由于資本密集型如電力、石化等在國民經(jīng)濟中起到重要作用，在今年的疫情期間復工復產(chǎn)率較高，同時其工業(yè)增加值變化彈性較小，且用電量占比高，多為高耗能企業(yè)，故本次用電量的變化與工業(yè)增長之間出現(xiàn)了較大的背離。
這點也可以從 1-2 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)看到，在前兩個月工業(yè)增速在-13.5%的情況下，用電量在-8.2%的增速下，鋼鐵粗鋼、有色金屬、依稀等則達到了3.1%、2.2%和5.6%的增長。
經(jīng)濟增長與用電量增長切入點
在用電量和工業(yè)增速的背離下，第二產(chǎn)業(yè)中多為高耗能產(chǎn)業(yè)支撐用電量，而勞動密集型相關產(chǎn)業(yè)很難在用電量的變化中反映出來，但是從工業(yè)增速來看，在前兩個月期間相關勞動密集型產(chǎn)業(yè)的復工較差，人員就業(yè)較少的情況。
例如食品類、日用品類等14個消費品行業(yè)，創(chuàng)造的增加值在全部工業(yè)增加值中占比26.4%，但用電量占比僅為整個工業(yè)用電量的13.8%。
由于數(shù)據(jù)的限制，很難對復工的情況進行數(shù)據(jù)采集分析，但是可以看出來，勞動密集型企業(yè)復工要明顯晚于資本密集型。
3月份以來，隨著復工復產(chǎn)的拉開，越來越多的下游的勞動密集型企業(yè)逐漸復工，隨著企業(yè)的投產(chǎn)，相應的用電量也工業(yè)增速也逐步得到提升。
而在勞動力密集型的相關企業(yè)中，大多為中小企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，1-2 月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)顯示私營企業(yè)增速為-20.2%，顯著低于國有企業(yè)的-7.9%，即使目前在國內疫情穩(wěn)定的情況下，短期內恢復仍有一定的壓力。
目前來看，穩(wěn)定中小企業(yè)就是穩(wěn)定勞動力密集型企業(yè)，就是穩(wěn)定和提升工業(yè)增長。也是穩(wěn)定是提升用電量的關鍵之一。這也解釋了為何國務院一直強調穩(wěn)就業(yè)。
中小企業(yè)就業(yè)和增長的穩(wěn)定也是未來內需擴大的前提，目前全球均受疫情影響，外貿出口訂單遇阻，故對于企業(yè)來說，只能出口轉內銷，通過擴大內需的方式來尋找新的市場。
故，用電量，工業(yè)增長和經(jīng)濟增長目前和中小企業(yè)是直接掛鉤，對于售電企業(yè)來說，雖然以勞動力密集型代表的中小企業(yè)用電量占比較低，但其增長的空間較大。
相比對高耗能的大用戶來說，中小企業(yè)用戶用電量波動變化更具有彈性，對經(jīng)濟整體GDP的增長相關性較大，同時全社會GDP的增長變化也有用電量的變化直接相關。
售電公司需抓住市場關鍵
過去我國一直強調通過投資、出口和消費來拉動經(jīng)濟。今年是基建的投資大年，在投資擴大的確定性下，今年用電量增長的關鍵則是要看內需的擴大情況，未來經(jīng)濟會怎么走，用電量會增長多少，可以從就業(yè)情況，社會消費情況來尋找答案。這對售電公司來說，抓住在國內市場占優(yōu)的中小企業(yè)，也是提升自身盈利穩(wěn)定性的關鍵因素之一。
