01
江蘇5月月度價差5.8分/千瓦時
4月24日，江蘇5月份電力市場集中競價交易經(jīng)過競價申報、統(tǒng)一出清、安全校核等環(huán)節(jié)，形成交易結果：
1、共有68家發(fā)電企業(yè)、89家售電公司及57家電力用戶參與集中競價交易申報。發(fā)電企業(yè)總申報電量109.34億千瓦時，售電公司總申報電量72.91億千瓦時，電力用戶總申報電量4.44億千瓦時。
2、本次交易共成交電量76.36億千瓦時，成交價格333元/兆瓦時，其中售電公司成交71.94億千瓦時，一類用戶成交4.42億千瓦時。
本次月度集中競價價差高達5.8分/千瓦時，同時成交電量超過76億千瓦時，量價同時放“大”。除2019年第12月特殊情況外（詳見：交易復盤：江蘇省月度掛牌價差高達15.6分/千瓦時），交易量和讓利水平都創(chuàng)一年來新高。
此外，從2月到5月，月度競價成交電量一路攀升，也反映出江蘇省復產復工取得不俗成果。
02
為何5月份月度競價創(chuàng)年內新高？
1、最核心的原因是發(fā)電企業(yè)搶量！
5月份月度競價成交電量76.36億千瓦時，用戶側共申報電量77.35億千瓦時，用戶側電量成交率接近99%。發(fā)電側降價意愿強烈，即使降價6分錢也要搶電量。
一季度我國爆發(fā)了嚴重的新冠疫情，江蘇省發(fā)用電量也受到嚴重影響。根據(jù)江蘇省能監(jiān)辦數(shù)據(jù)，江蘇省2月份，全省發(fā)電量270.82億千瓦時,同比下降25.93%；3月份有好轉，3月份，全省發(fā)電量375.78億千瓦時,同比下降11.88%。
發(fā)電利用小時數(shù)大幅下滑。1-3月份，全省發(fā)電累計平均利用小時791小時，同比下降199小時。其中，統(tǒng)調電廠累計平均利用小時837小時，同比下降225小時。
1月份組織的2月集中競價交易，用戶側成交率僅為36%，成交電量僅僅9億千瓦時，遠遠低于市場預期。
整體來看，在2020年一季度，發(fā)電企業(yè)利用小時數(shù)較低，尤其是國有發(fā)電企業(yè)發(fā)電指標完成差，面臨較大經(jīng)營壓力。
正因為如此，4月月度競價時，發(fā)電企業(yè)便主動讓利3分，5月月度競價更是不惜近6分搶電量。
2、發(fā)電企業(yè)有能力降
除了發(fā)電企業(yè)要完成電量指標外，還有一個重要原因是發(fā)電企業(yè)有能力降。
煤價下跌到五年來最低。煤炭實際交易價格跌至470元/噸附近，實際港口交易價格已經(jīng)跌至黃色和紅色區(qū)域的臨界點，煤價下跌到五年來最低，燃煤發(fā)電企業(yè)成本進一步降低。
春節(jié)前，煤炭價格即在低位徘徊。受到疫情影響，下游復工復產緩慢，尤其第三產業(yè)、第二產業(yè)用電量遲遲沒有達到高位。
由于煤炭供給恢復快于需求，在供大于求的背景下，電廠庫存很快達到飽和，拉運補庫積極性大幅下降；環(huán)渤海各大運煤港口下錨船降至個位數(shù)，甚至零，港口存煤快速增加。而受下游電廠消耗少、調進多等因素影響，電廠存煤可用天數(shù)大都保持在28天左右的高位。二月中旬開始，港口煤炭價格出現(xiàn)持續(xù)大幅下跌，目前跌至470元/噸的低位。
03
6月價格是否會持續(xù)？
6月月度競價是否會延續(xù)6分的高價差，或者持續(xù)擴大？
首先得看復工復產狀況。目前來看，江蘇省在本土和輸入型新冠疫情上交了一份完美答卷，新冠病例無一人死亡。但是江蘇省是外貿大省，2019年GDP突破9.9萬億，外貿突破4.3萬億，外部條件的好壞直接決定本省經(jīng)濟生產活動。
目前來看，主要國家疫情已經(jīng)回落，美國等進入平臺整理階段，江蘇本地企業(yè)經(jīng)營活動保持謹慎樂觀。
其次電煤價格走勢。在供需嚴重失衡的大背景下，預計煤價還會繼續(xù)下跌5-10元/噸，隨著主流煤炭企業(yè)自救，匯電云聯(lián)預計5月有望企穩(wěn)止跌。
本次疫情對經(jīng)濟的沖擊，目前來看遠超2008年金融危機。電煤需求快速回暖，
U型反彈不太現(xiàn)實，預計將低位震蕩一段時間。
整體來看，電煤價格變動不會太大，需求端改善有限。6月月度交易是二季度節(jié)點，國有發(fā)電企業(yè)發(fā)電指標完成情況是6月價格走向的決定性因素。
