中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，寧德時(shí)代交出2023年“成績(jī)單”。
財(cái)報(bào)顯示，公司去年總營(yíng)收4009.17億元，同比增長(zhǎng)22%；歸母凈利潤(rùn)441.21億元，同比增長(zhǎng)44%；扣非后凈利潤(rùn)超400億元；同期，寧德時(shí)代毛利率為22.91%，凈利率11.66%，均較上年有所改善。
然而，取得亮眼業(yè)績(jī)的“寧王”也有“煩惱”。
去年下半年至今，寧德時(shí)代股價(jià)和市值經(jīng)歷了較大回落。1月30日，寧德時(shí)代公司市值6191.65億元，與超16000億元的巔峰時(shí)期相比，市值蒸發(fā)近萬(wàn)億，一度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。
最近7天，寧德時(shí)代“揚(yáng)眉吐氣”迎來(lái)兩次大漲。3月11日，寧德時(shí)代股價(jià)上漲14.46%；年報(bào)發(fā)布后的第一個(gè)交易日（3月18日），公司股價(jià)上漲5.5%，以每股190.96元收盤(pán)，迎近五個(gè)月以來(lái)股價(jià)高峰，也使公司市值回暖至8400億元。而和最高點(diǎn)相比，市值依然蒸發(fā)將近一半。
市場(chǎng)好奇，2024年，寧德時(shí)代能否重回“萬(wàn)億市值”？
拿出220億分紅
業(yè)績(jī)發(fā)布當(dāng)天，寧德時(shí)代披露大手筆分紅方案。
公司方面表示，“高度重視股東回報(bào)，確定了比以往更高的分紅比例”，計(jì)劃共拿出220.6億元向全體股東分紅，每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅50.28元（含稅）。其中，20.11元為“年度現(xiàn)金分紅”，30.17元為“特別現(xiàn)金分紅”。截至2023年末，寧德時(shí)代股東總數(shù)為260992戶。
大手筆分紅一方面是公司想提振股價(jià)表現(xiàn)，另一方面是得益于業(yè)務(wù)放量帶來(lái)的營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)顯示，公司全年4009億元營(yíng)收中，約71.15%來(lái)自于動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。2023年，寧德時(shí)代依然是全球動(dòng)力電池第一大廠，報(bào)告期內(nèi)動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量為321GWh，同比增長(zhǎng)32.56%；裝車(chē)量方面，根據(jù)SNE research發(fā)布的數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代全球累計(jì)裝車(chē)量為259.7GWh，同比增長(zhǎng)超40%，市占率提升至36.8%。
儲(chǔ)能電池系統(tǒng)作為公司第二大業(yè)務(wù)版塊，去年銷量69GWh，實(shí)現(xiàn)599億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)33.17%，營(yíng)收占比提升至14.94%。
此外，電池材料及回收業(yè)務(wù)營(yíng)收336.02億元；增長(zhǎng)最快的是電池礦產(chǎn)資源，該板塊營(yíng)收上漲超71%至77.34億元，在公司總營(yíng)收占比為1.93%；其他業(yè)務(wù)營(yíng)收144.27億元，同比減少12.46%。
就業(yè)務(wù)地區(qū)分布，公司海外市場(chǎng)營(yíng)收1309.92億元，營(yíng)收占比從23.41%提升至32.67%，上升超9個(gè)百分點(diǎn)。
東興證券調(diào)研報(bào)告顯示，目前寧德時(shí)代已在歐洲規(guī)劃兩座生產(chǎn)基地，在北美地區(qū)和東南亞有投資或技術(shù)服務(wù)合作。
圖源東興證券調(diào)研報(bào)告
財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，寧德時(shí)代透露了海外市場(chǎng)與福特的合作項(xiàng)目進(jìn)展，正積極推進(jìn)在歐洲市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展。美國(guó)地區(qū)受地緣政治影響較大，公司未來(lái)在北美地區(qū)將主要通過(guò)創(chuàng)新合作模式LRS（Local Recruitment and Sharing）拓展業(yè)務(wù)。
增速放緩、市占率隱憂
亮眼業(yè)績(jī)背后，寧德時(shí)代并非“高枕無(wú)憂”。
與前兩年超150%的增長(zhǎng)相比，公司2023年?duì)I收增速明顯放緩，同比僅增長(zhǎng)22%；營(yíng)業(yè)成本也有所上升，公司去年研發(fā)費(fèi)用同比上漲18.4%至183.6億元，而銷售費(fèi)用漲幅更高，同比上漲61.7%至179.5億元。
值得注意的是，公司2023年第四季度甚至出現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙雙負(fù)增長(zhǎng)的情況，該季度營(yíng)收1062億元，同比下滑10.16%；歸屬凈利潤(rùn)272.7億元，同比減少1.23%。
業(yè)務(wù)端的“焦慮”更為明顯，不同于海外市場(chǎng)的亮眼增速，寧德時(shí)代動(dòng)力電池在國(guó)內(nèi)市占率持續(xù)下滑。
中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟（下稱“電池聯(lián)盟”）數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量387.7GWh，同比增長(zhǎng)31.6%。寧德時(shí)代雖以167.1GWh的裝車(chē)量穩(wěn)坐第一，但市占率降至43.11%，較上一年下滑超5個(gè)百分點(diǎn)。
制圖：水芙蓉
究其原因，除了比亞迪搭載自家汽車(chē)獲得動(dòng)力電池業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)外，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額還受到第二梯隊(duì)廠商的侵占。
從電池聯(lián)盟的數(shù)據(jù)來(lái)看，中創(chuàng)新航、億緯鋰能2023年裝車(chē)市占率都同比上漲約2個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)力電池廠商訂單大多依賴車(chē)企，從兩年前開(kāi)始，諸如廣汽埃安引入中創(chuàng)新航作為新供應(yīng)商等合作案例屢見(jiàn)不鮮。
對(duì)車(chē)企而言，二線動(dòng)力電池廠商產(chǎn)品價(jià)格更具性價(jià)比，增加供應(yīng)商也有利于保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，避免被單一供應(yīng)商“卡脖子”影響車(chē)輛交付。
除此之外，近年部分主機(jī)廠為進(jìn)一步控制成本并完善產(chǎn)業(yè)鏈，已宣告計(jì)劃自建電池廠。例如廣汽集團(tuán)內(nèi)部孵化電池公司巨灣技研，以布局超充電池技術(shù)；吉利汽車(chē)與寧德時(shí)代、孚能科技、欣旺達(dá)等公司合資共建產(chǎn)能，吉利旗下利信能源則透露，到2027年將具備27GWh鋰電池生產(chǎn)能力。
當(dāng)前，動(dòng)力電池供過(guò)于求、產(chǎn)能過(guò)剩已是行業(yè)問(wèn)題。財(cái)報(bào)顯示，截至2023年底，寧德時(shí)代電池板塊總產(chǎn)量為389GWh，產(chǎn)能利用率70.47%。值得注意的是，2022年底、2021年底，其產(chǎn)能利用率分別為83.4%、95%。
面臨公司產(chǎn)能閑置及動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)問(wèn)題，寧德時(shí)代依然計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)能，在建產(chǎn)能為100GWh。
