中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：我們研究意大利新的儲(chǔ)能長(zhǎng)期合同支持機(jī)制 (MACSE) 及其對(duì) BESS 投資案例的影響。
意大利推出BESS投資新模式
迄今為止，整個(gè)歐洲的電池部署一直以商業(yè)投資模式為主。電池 (BESS) 的靈活性針對(duì)批發(fā)和輔助服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行了優(yōu)化，以產(chǎn)生逐月差異很大的回報(bào)。
意大利正在通過(guò)新的基于長(zhǎng)期合同的儲(chǔ)能政策支持機(jī)制開(kāi)辟新的道路。系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商支持的招標(biāo)可能會(huì)讓意大利在未來(lái) 5 年內(nèi)以比所有其他歐洲市場(chǎng)更快的速度部署 BESS 容量。
隨著新的意大利機(jī)制成為現(xiàn)實(shí)，首次招標(biāo)可能會(huì)在 2024 年 12 月進(jìn)行，我們將仔細(xì)研究這對(duì) BESS 投資者意味著什么。
制定新的市場(chǎng)設(shè)計(jì)
意大利推動(dòng) BESS 投資監(jiān)管框架的基礎(chǔ)是 MACSE（電力儲(chǔ)能容量采購(gòu)機(jī)制）。這一創(chuàng)新的監(jiān)管機(jī)制旨在為儲(chǔ)能資產(chǎn)提供長(zhǎng)期投資信號(hào)。鑒于間歇性太陽(yáng)能容量的滲透率非常高，它認(rèn)識(shí)到 BESS 和抽水蓄能 (PHS) 在意大利能源未來(lái)中的關(guān)鍵作用。
盡管意大利對(duì) MACSE 和電力儲(chǔ)能投資抱有廣泛熱情，但一些行業(yè)參與者對(duì)所謂的“過(guò)度監(jiān)管”及其對(duì)商業(yè)機(jī)會(huì)的潛在影響表示擔(dān)憂(yōu)。
意大利正在著手實(shí)施一項(xiàng)創(chuàng)新政策戰(zhàn)略，旨在重塑其電力市場(chǎng)設(shè)計(jì)，以在現(xiàn)貨市場(chǎng)之上提供長(zhǎng)期投資信號(hào)的機(jī)制支持能源轉(zhuǎn)型。該戰(zhàn)略基于三個(gè)支柱：
容量市場(chǎng)保障整體供應(yīng)安全
創(chuàng)新的RES CfD 機(jī)制 “DM FER X” 激勵(lì)間歇性RES投資
MACSE 機(jī)制激勵(lì)儲(chǔ)能投資，重點(diǎn)關(guān)注更長(zhǎng)的持續(xù)時(shí)間
這些機(jī)制都有不同但互補(bǔ)的目標(biāo)，以確保系統(tǒng)充裕性、支持間歇性可再生能源脫碳以及確保足夠的電力儲(chǔ)能容量以支持脫碳，如表 1 所示。
表1：意大利電力市場(chǎng)政策的三大支柱
今天我們重點(diǎn)討論 MACSE 和儲(chǔ)能投資，但我們將在以后的文章中回到其他兩種機(jī)制，以更全面地概述意大利的監(jiān)管環(huán)境。
MACSE 反映了意大利獨(dú)特的挑戰(zhàn)
向更可持續(xù)的能源格局過(guò)渡對(duì)大多數(shù)歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。然而，意大利面臨著一些獨(dú)特的障礙，這些障礙對(duì)于理解 MACSE 的作用和當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境至關(guān)重要。
意大利的轉(zhuǎn)型很大程度上依賴(lài)于太陽(yáng)能的快速部署。很大一部分太陽(yáng)能和幾乎所有風(fēng)能開(kāi)發(fā)將集中在意大利南部和島嶼，從而加劇現(xiàn)有的電網(wǎng)阻塞問(wèn)題。因此，對(duì)儲(chǔ)能的投資并不是一個(gè)“錦上添花”的解決方案，它是意大利未來(lái)五年轉(zhuǎn)型計(jì)劃的關(guān)鍵推動(dòng)因素。
然而，有幾個(gè)重要的障礙對(duì)按照所需的速度純商業(yè)部署儲(chǔ)能提出了挑戰(zhàn)。我們?cè)诒?2 中總結(jié)了這些內(nèi)容，它們是引入長(zhǎng)期合同支持以支持 MACSE 計(jì)劃下的儲(chǔ)能投資的關(guān)鍵原因。
表2：目前意大利純商業(yè) BESS 投資面臨的障礙
盡管指出這些挑戰(zhàn)很重要，但意大利也為儲(chǔ)能投資者提供了歐洲最大的機(jī)會(huì)之一。MACSE 將為意大利電池投資案例提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，尤其是在南部和島嶼地區(qū)，隨著意大利市場(chǎng)的發(fā)展，許多障礙可能會(huì)減少，從而在未來(lái)帶來(lái)有趣的商業(yè)機(jī)會(huì)。
通過(guò)商業(yè)提升提高 MACSE 回報(bào)
我們?cè)谥暗奈恼轮锌偨Y(jié)了MACSE 計(jì)劃為 BESS 投資者帶來(lái)的好處（https://timera-energy.com/blog/italian-battery-investment-is-about-to-surge/），但快速回顧一下主要好處：
12-14 年固定價(jià)格長(zhǎng)期合同，與通貨膨脹掛鉤（類(lèi)似于收費(fèi)協(xié)議），以 Terna（系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商）作為交易對(duì)手（非常強(qiáng)的信用評(píng)級(jí)）
Terna 的目標(biāo)是到 2030 年進(jìn)行 71 GWh（12-15GW）的儲(chǔ)能招標(biāo)。
首次拍賣(mài)定于 2024 年 12 月進(jìn)行，BESS 的第一個(gè)容量交付年可能是 2027 年?，F(xiàn)在這一情況正在迅速臨近，并且使儲(chǔ)能投資者更加關(guān)注參與策略和制定可行的意大利儲(chǔ)能投資案例。
同樣值得關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵考慮因素是，通過(guò)保留 BESS 項(xiàng)目的部分商業(yè)交易容量來(lái)提高資產(chǎn)的長(zhǎng)期合同回報(bào)的能力，如圖 1 所示。
圖1：通過(guò)商業(yè)交易價(jià)值提升以提高回報(bào)
資料來(lái)源：Timera Energy
長(zhǎng)期合同可能會(huì)支撐 MACSE 投資案例。然而，有吸引力的合同條款可能會(huì)推動(dòng)招標(biāo)中的激烈競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而壓低投資者回報(bào)（項(xiàng)目 IRR）。
該圖說(shuō)明了在 BESS 項(xiàng)目中增加商業(yè)部分如何允許投資者 (i) 提高項(xiàng)目回報(bào) (ii) 在拍賣(mài)中更具競(jìng)爭(zhēng)力。MACSE 長(zhǎng)期合同的好處是，它們對(duì)于促進(jìn)高貸款價(jià)值比的債務(wù)融資非常有吸引力，特別是考慮到 Terna 作為交易對(duì)手的信用質(zhì)量。因此，即使意大利的商業(yè) BESS 回報(bào)率低于其他歐洲市場(chǎng)，它們也可能會(huì)推動(dòng)股權(quán) IRR 大幅提升。
在這種模式下，長(zhǎng)期合同下的資產(chǎn)部分的商業(yè)價(jià)值非常低。Terna 實(shí)際上是在支付固定費(fèi)用。然而，BESS 所有者可以根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)自由優(yōu)化商業(yè)交易部分以產(chǎn)生價(jià)值。這樣做時(shí)，該資產(chǎn)將面臨來(lái)自 簽訂了 Terna 合同容量的競(jìng)爭(zhēng)壓力，特別是在壓低 MSD 回報(bào)方面，但仍可能獲得比簽訂了Terna 合同部分高得多的回報(bào)（盡管存在相關(guān)的商業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)）。
意大利儲(chǔ)能支持模式的更廣泛影響
整個(gè)歐洲的 BESS 投資勢(shì)頭強(qiáng)勁。然而，每個(gè)市場(chǎng)都面臨著自己的挑戰(zhàn)，如何支持平衡可再生能源增長(zhǎng)所需的短期和長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的快速擴(kuò)展。
過(guò)去幾周，Timera 出席了倫敦儲(chǔ)能峰會(huì)和意大利關(guān)鍵能源會(huì)議。從這兩起事件中，我們看到各行各業(yè)的投資者都面臨著挑戰(zhàn)，包括商業(yè)收入波動(dòng)、融資和下行保護(hù)、市場(chǎng)重新設(shè)計(jì)、電網(wǎng)費(fèi)率變化和有效的資產(chǎn)貨幣化。
意大利以 MACSE 和其他機(jī)制為特征的創(chuàng)新監(jiān)管格局，強(qiáng)調(diào)了積極應(yīng)對(duì)能源轉(zhuǎn)型的多方面挑戰(zhàn)以及儲(chǔ)能在平衡可再生能源方面的關(guān)鍵作用的立場(chǎng)。
意大利方法的這些元素很有可能被其他歐洲市場(chǎng)采用，為短時(shí)和長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能投資者創(chuàng)造有利條件。與此同時(shí)，今年在首次拍賣(mài)之前，投資者將強(qiáng)烈關(guān)注意大利儲(chǔ)能。
