中國儲能網(wǎng)訊：法拉電子今天晚上披露2014半年報:上半年公司凈利為1.54億元,同比增長23%;營業(yè)收入為7.22億元,同比增長17.75%,每股收益為0.68元。
事件評論
公司半年報業(yè)績良好,符合預(yù)期。公司二季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.83億元,同比增長14.96%,略超過去年四季度的歷史最高單季度營收,說明公司在新能源業(yè)務(wù)驅(qū)動下取得了良好的成長性。公司二季度單季度凈利潤為8302萬元,同比增長20.32%。公司二季度毛利率38.93%,較一季度的38.58%繼續(xù)提升。費用率則繼續(xù)保持穩(wěn)定,體現(xiàn)了公司穩(wěn)健經(jīng)營的特質(zhì)。
公司在半年報中披露,報告期內(nèi),實現(xiàn)三期建設(shè)工程整體完工,并順利實施新能源產(chǎn)品生產(chǎn)線的遷移。我們認為,這一點略微使公司二季度業(yè)績受到一些影響。隨著新能源產(chǎn)線遷移完成,三季度之后新能源業(yè)務(wù)帶來的彈性將會快速增長,這也就為公司下一步的業(yè)績增長打下堅實基礎(chǔ)。
新能源業(yè)務(wù)將會持續(xù)為公司未來帶來業(yè)績彈性。公司主要薄膜電容產(chǎn)品為光伏逆變、風(fēng)力變流、汽車電子中必須零部件,短期增驅(qū)動力來自公司在國內(nèi)各大新能源發(fā)電配套廠商中的滲透,中長期則源于公司在新能源汽車中客戶的不斷開拓,有望從國產(chǎn)車進一步延伸到國際大廠中。在薄膜電容產(chǎn)業(yè)中,法拉屬于高端品牌,全球排名僅次于日本松下,而公司在2009年開啟的能源戰(zhàn)略已經(jīng)初步收到成效。因此,我們認為新能源業(yè)務(wù)將逐步成為公司的支柱業(yè)務(wù)。
在新能源需求的帶動下,公司開啟新一輪擴產(chǎn)計劃,今年1月份獲得的海滄東孚地塊將為未來發(fā)展進一步增加空間,未來3-5年成長性佳。綜上所述,我們強力看好公司受益于各項新能源業(yè)務(wù)的前景,因此維持對公司的“強烈推薦”評級,2014-2016年EPS為1.60、2.09、2.72元,對應(yīng)PE為23.06、17.62、13.53倍。
