中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：在融資成本上升和收入暴跌的背景下，英國(guó)電池儲(chǔ)能系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商的估值和銷售項(xiàng)目的溢價(jià)有所下降。
一位消息人士表示，在過(guò)去的幾個(gè)月里，英國(guó)部署的儲(chǔ)能項(xiàng)目溢價(jià)下降了15%。而今年以來(lái)，英國(guó)三個(gè)上市的儲(chǔ)能基金的股價(jià)已經(jīng)下跌了40%~50%。
Harmony Energy Income Trust公司在英國(guó)薩里部署的99MW/198MWh Bumpers電池儲(chǔ)能項(xiàng)目
在融資成本上升和收入暴跌的背景下，英國(guó)電池儲(chǔ)能市場(chǎng)的公司估值和開(kāi)發(fā)商對(duì)項(xiàng)目銷售的溢價(jià)有所下降。
收入預(yù)期下降，融資成本上升
近年來(lái)，英國(guó)電池儲(chǔ)能市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，目前已成為歐洲最大儲(chǔ)能市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)量超過(guò)3.5GW，其儲(chǔ)能項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)受益于輔助服務(wù)高昂的市場(chǎng)價(jià)格，特別是在2022年。
人們一直預(yù)計(jì)這些市場(chǎng)將在2023年達(dá)到飽和，但由于平衡機(jī)制(BM)等批發(fā)能源交易機(jī)會(huì)尚未實(shí)現(xiàn)，因此收入下降的幅度可能比預(yù)期的要大。
這導(dǎo)致了那些儲(chǔ)能項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)商和運(yùn)營(yíng)商的估值下降，以及購(gòu)買者愿意為早期階段或準(zhǔn)備建造(RTB)項(xiàng)目支付價(jià)格的下降。
一位消息人士表示，“由于收入預(yù)期下降，開(kāi)發(fā)的儲(chǔ)能項(xiàng)目溢價(jià)在過(guò)去幾個(gè)月下降了15%?！?
這在一定程度上也與資本成本上升有關(guān)。利率上升的影響體現(xiàn)在債務(wù)領(lǐng)域，但由于債務(wù)通常最多占電池儲(chǔ)能項(xiàng)目融資的20%～40%，因此對(duì)股權(quán)成本的影響更為顯著，需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能感受到。
這兩個(gè)因素都被今年電池儲(chǔ)能系統(tǒng)成本的下降抵消了一部分，因?yàn)樵?022年的供應(yīng)鏈沖擊之后，供需失衡已經(jīng)結(jié)束，電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本上升了25%，導(dǎo)致一些工程、采購(gòu)和建筑(EPC)行業(yè)廠商倒閉。
另一位消息人士稱，“由于籌集這些投資基金的成本已經(jīng)上升，人們希望獲得更多股本回報(bào)。如果之前的投資可以得到9%回報(bào)，現(xiàn)在卻想獲得11%回報(bào)，而成本卻在上升，因此他們的投資將會(huì)下降?！?
在今年春季的英國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)中，待建(RTB)的儲(chǔ)能項(xiàng)目的售價(jià)仍在10萬(wàn)英鎊/MW(約12.1萬(wàn)美元/MW)以上，但現(xiàn)在已經(jīng)下降。
另一種衡量?jī)?chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的方法是查看投資和運(yùn)營(yíng)儲(chǔ)能項(xiàng)目上市公司的股價(jià)，其中英國(guó)有三家主要儲(chǔ)能系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商：Gresham House儲(chǔ)能基金(上市代碼為GRID)、Gore Street儲(chǔ)能基金(GSF)和Harmony energy Income Trust (HEIT)。
從今年年初到現(xiàn)在時(shí)，HEIT的股價(jià)下跌40%至75便士，GSF的股價(jià)也下跌40，降到68.06便士，而GRID的股價(jià)下跌近50%降到88便士。
這三家公司都計(jì)劃在國(guó)際上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，以應(yīng)對(duì)日益飽和的英國(guó)市場(chǎng)。例如Gore Street儲(chǔ)能基金在美國(guó)和德國(guó)購(gòu)買儲(chǔ)能項(xiàng)目，Harmony energy Income Trust (HEIT)則主要進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，Gresham House儲(chǔ)能基金在加利福尼亞收購(gòu)。
Gore Street Capital公司在LinkedIn上的帖子中寫(xiě)道：“由于英國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)遭遇市場(chǎng)飽和，而且批發(fā)交易作為一種主要收入來(lái)源的缺失，我們的多元化戰(zhàn)略將繼續(xù)為股東帶來(lái)收益。我們管理的國(guó)際儲(chǔ)能項(xiàng)目占運(yùn)營(yíng)能力的62%以上，在今年第三季度，估計(jì)加權(quán)平均收入為18.9英鎊/MWh。這與英國(guó)投資組合估計(jì)的6.6英鎊/MWh的平均水平相反?！?
或許并非巧合的是，在這段收入下降、收入預(yù)期下降和估值下降的時(shí)期，恰逢全球資產(chǎn)管理公司對(duì)英國(guó)上市和私人控股的電池儲(chǔ)能開(kāi)發(fā)商和運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行了一系列收購(gòu)。
全球基礎(chǔ)設(shè)施投資商Brookfield公司日前收購(gòu)了Banks Renewables公司，私募股權(quán)公司KKR在今年9月收購(gòu)了Zenob?公司，而資產(chǎn)管理商Searchlight公司在7月收購(gòu)了GRID公司和其他清潔能源汽車的管理公司Gresham House公司。
