中國儲能網(wǎng)訊：近期國內(nèi)多家電池企業(yè)的儲能電芯報價已經(jīng)降至0.5元/Wh（含稅）以下。有消息顯示，在本月完成的電氣裝備集團(tuán)超3.5GWh電池集采中，出現(xiàn)了最低0.508元/Wh的報價；在本周開標(biāo)的某央企電芯集采中，部分企業(yè)的含稅報價甚至已經(jīng)不足0.5元/Wh。
然而就在今年上半年，儲能電芯的普遍報價還在0.65元/Wh的水平，我們關(guān)心的話題還是電芯預(yù)期價格何時可以降低至0.6元/Wh的水平。
短短數(shù)月時間，儲能電芯報價快速下降了超20%，一輪電芯價格戰(zhàn)已經(jīng)悄然拉開。此前某儲能電芯新入局者喊出的“儲能鋰電池市場正式進(jìn)入0.5元/Wh時代”似乎正在來臨。
然而另一方面，我們也在不斷聽到關(guān)于行業(yè)產(chǎn)能過剩、虧本做生意、新企業(yè)降價搶市場等等的負(fù)面反饋。
那么我們不禁要問，到底是現(xiàn)在碳酸鋰價格已經(jīng)跌到讓電池廠自信滿滿的程度了，還是如今的市場已經(jīng)卷到讓大家不得已只能割利換銷量了？
跌到20萬以下的碳酸鋰 能否支撐的起5毛/Wh的電芯？
過去兩年碳酸鋰價格的飆升讓整個電池行業(yè)經(jīng)歷了一輪 “過山車”式的發(fā)展。伴隨需求爆發(fā)的是一輪“囤貨-漲價-搶礦-全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)”的瘋狂。碳酸鋰價格暴漲已經(jīng)被視為電池價格上漲的原罪。
圖 2019年至今電池級碳酸鋰價格
數(shù)據(jù)來源：Wind
9月，碳酸鋰價格再次回落至20萬元/噸之下，回到了與2021年相當(dāng)?shù)乃?。翻看國?nèi)一線上市公司的歷史數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，彼時儲能電芯價格普遍為0.6~0.65元/Wh的水平。目前接近0.5元/Wh的報價，意味著與2021年同等原材料價格條件下近18%的價格下降。即使在碳酸鋰價格不到5萬元/噸的2020年，儲能電芯價格也未及0.55元/Wh。
表：典型儲能電芯廠商過去三年的儲能電池產(chǎn)品價格（元/Wh）
數(shù)據(jù)來源：瑞浦蘭鈞招股說明書，鵬輝能源申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函的回復(fù)報告，尋熵研究院收集整理。
注：鵬輝能源2022年的價格為1-9月的平均價格；表中價格僅為儲能產(chǎn)品價格，不含動力電池價格。
在電池成本中，原材料成本（BOM成本）通常占到總成本的70%以上，而BOM成本是各種原材料價格和用量共同作用的結(jié)果。在過去兩年產(chǎn)能緊缺和碳酸鋰價格大幅波動的背景下，原材料價格已然成為影響電池價格最關(guān)鍵的因素。
事實(shí)上，電池生產(chǎn)成本的下降還是技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模效應(yīng)提升的結(jié)果。能量密度提升、生產(chǎn)設(shè)備投資和攤銷下降、自動化水平提高等等都在共同推動著電池成本下降。根據(jù)尋熵研究院的測算和調(diào)研，在當(dāng)前原材料價格和技術(shù)性能的條件下，電池生產(chǎn)成本仍然難以低于0.48元/Wh。如若更低的報價，可能只能覆蓋BOM成本。
這也意味著，在20萬元/噸碳酸鋰價格時，0.5元/Wh的報價是犧牲毛利率的不得已而為之，也是在提前透支原材料價格進(jìn)一步下降的紅利。
豪賭儲能，入局者眾
2021年以來，快速增長的儲能需求已經(jīng)成了一線電池企業(yè)高歌猛進(jìn)的新引擎和二線電池企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型的救命稻草。特別是過去一年多全行業(yè)缺原材料、價格暴漲、電芯難求的局面，更是讓大量的圈外企業(yè)不惜豪擲千金、高調(diào)入場。
一方面寧德時代、比亞迪等一線動力電池大廠攻城略地，努力在儲能市場中鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢；另一方面，鵬輝、瑞浦蘭鈞等二線電池企業(yè)率先轉(zhuǎn)身，將業(yè)務(wù)發(fā)展聚焦于儲能，構(gòu)建起了新的增長極；更有如海辰、楚能、寶豐等企業(yè)從四面八方殺將而來，喊出數(shù)百GWh產(chǎn)能的豪言，志在分得儲能行業(yè)發(fā)展的蛋糕。（詳見：豪賭儲能，能否拯救即將產(chǎn)能過剩的電池產(chǎn)業(yè)鏈？）
圖 已規(guī)劃和開展儲能電芯業(yè)務(wù)的企業(yè)
根據(jù)尋熵研究院的統(tǒng)計，目前國內(nèi)已規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)百GWh級的企業(yè)已有15家，規(guī)劃、在建、投產(chǎn)的總產(chǎn)能近3.8TWh。如若進(jìn)一步考慮其他三四線廠商，總規(guī)劃產(chǎn)能接近5TWh應(yīng)該不在話下。
圖 目前國內(nèi)已規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)百GWh水平的企業(yè)
數(shù)據(jù)來源：尋熵研究院
然而隨著瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的開始，產(chǎn)能過剩的隱憂已然顯現(xiàn)。根據(jù)中國動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2023年至今，國內(nèi)儲能電池的總銷量為45.75GWh，動力電池的裝車量和出口量總和為297.33GWh。即使考慮年尾因素，全年動力和儲能電池的總銷量可以突破600GWh，距離3.8TWh的規(guī)劃產(chǎn)能仍然有近5倍的差距。
隨著本輪擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能開始落地投產(chǎn)，今年以來儲能電池市場的格局已經(jīng)從此前的“供不應(yīng)求”快速轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮┻^于求”的局面。
割利換銷量，誰在裸泳？
據(jù)儲能與電力市場的了解，儲能電芯市場在悄然間掀起的這一輪降價潮，與近兩年大規(guī)模投建的新產(chǎn)能和市場中大量涌入的新勢力不無關(guān)系。
由于過往業(yè)績少、產(chǎn)品性能尚未被市場充分驗證，在市場格局快速轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮┻^于求”的今天，新入局企業(yè)和新建產(chǎn)能正在面臨著“投產(chǎn)即過剩”的壓力。降價換市場或許也是他們力求市場一席之地的無奈選擇。
據(jù)了解，在今年上半年部分國內(nèi)二三線廠商就已經(jīng)開始對排產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，關(guān)停部分產(chǎn)線以應(yīng)對需求不足。近期更有企業(yè)開始調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃和投產(chǎn)進(jìn)度，以應(yīng)對當(dāng)前市場局面的快速變化。
誠然，受益于技術(shù)進(jìn)步，新投產(chǎn)產(chǎn)能會具有生產(chǎn)效率高、產(chǎn)線單位投資低的優(yōu)勢。但是作為行業(yè)常識，電池廠投產(chǎn)通常需要經(jīng)歷半年至一年的產(chǎn)能爬坡期。這段時間產(chǎn)線利用率較低，生產(chǎn)的電池產(chǎn)品良率較低，因而也是電池成本較高、毛利率較低的階段。
新入局企業(yè)和新投產(chǎn)產(chǎn)能若要真能立于不敗之地，必須經(jīng)歷來自產(chǎn)能爬坡、量產(chǎn)出貨、產(chǎn)品性能、經(jīng)營現(xiàn)金流等多個方面的重重考驗。
這一點(diǎn)在最近幾年擴(kuò)產(chǎn)兇猛的動力電池新銳們身上已經(jīng)顯現(xiàn)。中創(chuàng)新航、蜂巢能源、瑞浦蘭鈞等企業(yè)，盡管在動力電池領(lǐng)域都表現(xiàn)不俗，但毛利率卻遠(yuǎn)不及寧德時代20%的水平。蜂巢能源在交易所問詢中也曾表示，為滿足產(chǎn)能擴(kuò)充需求，持續(xù)追加生產(chǎn)設(shè)備等資本性投入，折舊、攤銷等固定成本規(guī)模較高。由于電池產(chǎn)品復(fù)雜的工藝技術(shù)和對精度的較高要求，需要一定時間的良率爬坡，在初期產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)銷規(guī)模相對有限的情況下產(chǎn)品單位成本較高。
圖 典型電池企業(yè)近三年綜合毛利率情況
數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)的招股說明書、年報、IPO問詢回復(fù)，尋熵研究院收集整理
一方面產(chǎn)品尚未得到驗證，急需快速實(shí)現(xiàn)市場突破；另一方面要面對來自產(chǎn)能持續(xù)投入、早期單位成本高、毛利率低的壓力。想必新銳們在攪動價格、尋求突破之時，也在為自己在未來儲能市場中的生存進(jìn)行著一場豪賭。
儲能市場看似很美，大潮退去，方知誰在裸泳。
