入主松發(fā)股份（603268.SH）五年之后，恒力集團終于準備亮出底牌。
6月11日盤后，松發(fā)股份發(fā)布公司籌劃重大資產(chǎn)重組和簽署資產(chǎn)購買意向協(xié)議的提示性公告，交易將在上市公司實現(xiàn)控股安徽利維能的基礎(chǔ)上，同時實現(xiàn)雙方交叉持股。而作為公司創(chuàng)始人的林道藩此番操作過后，將幾近清倉自己一手培養(yǎng)起來的“陶瓷帝國”。
具體來看，此次重大資產(chǎn)重組分為兩個部分，一是松發(fā)股份以支付現(xiàn)金的方式購買安徽利維能不低于51%且不高于76.92%股權(quán)。同時，標(biāo)的公司還將受讓松發(fā)股份股東林道藩持有的超20%的股本。
近年來，松發(fā)股份因原有陶瓷業(yè)務(wù)逐步萎縮，冀求引入新業(yè)務(wù)，為公司尋找發(fā)展新動力。但種種跡象表明，在儲能行業(yè)風(fēng)云四起的當(dāng)下，這也并非一場簡單跨界并購。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，標(biāo)的公司安徽利維能2022年的銷售收入超過10億元，接近松發(fā)股份近三年營收總和。松發(fā)股份在2020年至2022年間的營收分別為4.46億元、4.03億元、2.71億元。
在官宣重大重組方案后的兩天里，松發(fā)股份連續(xù)漲停。6月14日上午，松發(fā)股份再度觸及漲停，而后股價回落。截至當(dāng)天收盤，松發(fā)股份的股價報收24.50元，創(chuàng)2023年以來的新高。
“被遺忘”的鋰電玩家
五年以前，含著“金湯匙”出生的利維能在動力電池的舞臺上風(fēng)光一時。
利維能成立于2015年，天使輪投資吸引了杉杉股份參與。在2018年和2021年，利維能分別先后引入了紅杉資本和允泰資本領(lǐng)投的兩輪戰(zhàn)略投資。2023年1月，利維能完成數(shù)億元人民幣的新一輪A輪融資，由東陽市國資委領(lǐng)投。
紅杉資本中國合伙人兼利維能董事富欣稱其為“紅杉資本在中國投資的唯一一家儲能公司”。作為利維能的重要股東，時任杉杉控股董事局主席的鄭永剛給其提出的要求是，“利維能要在6年時間內(nèi)，把動力電池產(chǎn)能擴增至50GWh”。
在2019年，利維能就已經(jīng)有了5GWh的電池產(chǎn)能。2019年4月，又一5GWh的動力電池產(chǎn)能開工。
要知道，2019年是新能源汽車財政補貼逐步退坡乃至退出的行業(yè)低谷期。全力推動新能源動力電池項目投產(chǎn)，意在依托產(chǎn)品及供應(yīng)鏈優(yōu)勢瞄準后補貼時代的市場布局，是利維能欲圖突出重圍的抓手。
根據(jù)利維能的電芯產(chǎn)能規(guī)劃，2019年一期5GWh項目將陸續(xù)爬坡滿產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋軟包三元、圓柱磷酸鐵鋰和軟包磷酸鐵鋰電池；2020年將持續(xù)提升三元電池和磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能；2022年將形成10GWh的電池總產(chǎn)能。另外，根據(jù)利維能的PACK產(chǎn)能規(guī)劃，2019年將新增方形0.7GWh、圓柱0.6 GWh、軟包1.4GWh產(chǎn)能；2020年將新增方形0.7GWh、圓柱1.2GWh、軟包2.8GWh產(chǎn)能；2022年將形成9.7GWh的PACK總產(chǎn)能。
而在如今公司官網(wǎng)上，其產(chǎn)能情況似乎并不如先前預(yù)計得如此樂觀。
官網(wǎng)顯示，利維能滁州基地的一期產(chǎn)能4GWh于2022年初全面投產(chǎn)；二期項目于2023年1月30日正式全面開工，計劃2023年底完成二期一階段3GWh增產(chǎn)建設(shè)。
利維能此番似乎又將焦點瞄準了儲能市場。不過，在如今神仙打架的儲能江湖上，是否還有這位幾乎“被遺忘的”鋰電玩家的一席之地，仍需時間觀察。
創(chuàng)始人“清倉式”轉(zhuǎn)讓
在另一邊，此次資產(chǎn)重組也是2018年恒力集團入主松發(fā)股份五年后，首次做出的實質(zhì)性資本大動作。
2018年8月，松發(fā)股份原實控人林道藩、陸巧秀為公司戰(zhàn)略發(fā)展和個人投資資金需求，將松發(fā)股份合計29.91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒力集團，轉(zhuǎn)讓價8.2億元，使得恒力集團成為公司新的控股股東。
股份轉(zhuǎn)讓完成后，林道藩持有公司股份2764.4萬股，占公司總股本的22.09%，退居二股東之位；陸巧秀不再持有公司股份。松發(fā)股份控股股東變更為恒力集團，實際控制人變更為陳建華、范紅衛(wèi)夫婦。
接手的恒力集團堪稱“巨無霸”，資本版圖龐大。成立于1994年，專注于煉油、石化、聚酯新材料和紡織全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。2022年，恒力集團的總營收達到6117億元，是中國第三大民營企業(yè)，僅次于阿里巴巴和京東。
在易主之后，松發(fā)股份的業(yè)績表現(xiàn)每況愈下。2018年到2022年，松發(fā)股份營收分別為5.91億元、5.80億元、4.46億元、4.03億元、2.71億元；同期，凈利潤分別為0.38億元、0.28億元、0.02億元、-3.09億元、-1.71億元。
這也使得有投資者在業(yè)績說明會上直接提出質(zhì)疑，“公司2023年采取哪些措施改善經(jīng)營狀況和盈利能力？”不過，最新一份財報并沒有顯示出扭轉(zhuǎn)，2023年一季度松發(fā)股份仍處于虧損狀態(tài)。歸母凈虧損0.22億元，營收同比下滑25.30%。
根據(jù)公告，此次重大資產(chǎn)重組之后，松發(fā)股份第二大股東、創(chuàng)始人林道藩擬將其持有的松發(fā)股份21.1%股份，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給寧波利維能，交易金額6.25億元。
交易完成后，松發(fā)股份股東結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化。轉(zhuǎn)讓完成后，寧波利維能將持有松發(fā)股份21.1%的股本比例。這也意味著，林道藩股份比例最終將降至0.24%，累計套現(xiàn)15億元的同時也幾近告別自己的“陶瓷帝國”。
而松發(fā)股份的陶瓷罐，能否承得下鋰電池，值得細細推敲。
