入主松發(fā)股份（603268.SH）五年之后，恒力集團(tuán)終于準(zhǔn)備亮出底牌。
6月11日盤后，松發(fā)股份發(fā)布公司籌劃重大資產(chǎn)重組和簽署資產(chǎn)購(gòu)買意向協(xié)議的提示性公告，交易將在上市公司實(shí)現(xiàn)控股安徽利維能的基礎(chǔ)上，同時(shí)實(shí)現(xiàn)雙方交叉持股。而作為公司創(chuàng)始人的林道藩此番操作過(guò)后，將幾近清倉(cāng)自己一手培養(yǎng)起來(lái)的“陶瓷帝國(guó)”。
具體來(lái)看，此次重大資產(chǎn)重組分為兩個(gè)部分，一是松發(fā)股份以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買安徽利維能不低于51%且不高于76.92%股權(quán)。同時(shí)，標(biāo)的公司還將受讓松發(fā)股份股東林道藩持有的超20%的股本。
近年來(lái)，松發(fā)股份因原有陶瓷業(yè)務(wù)逐步萎縮，冀求引入新業(yè)務(wù)，為公司尋找發(fā)展新動(dòng)力。但種種跡象表明，在儲(chǔ)能行業(yè)風(fēng)云四起的當(dāng)下，這也并非一場(chǎng)簡(jiǎn)單跨界并購(gòu)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，標(biāo)的公司安徽利維能2022年的銷售收入超過(guò)10億元，接近松發(fā)股份近三年?duì)I收總和。松發(fā)股份在2020年至2022年間的營(yíng)收分別為4.46億元、4.03億元、2.71億元。
在官宣重大重組方案后的兩天里，松發(fā)股份連續(xù)漲停。6月14日上午，松發(fā)股份再度觸及漲停，而后股價(jià)回落。截至當(dāng)天收盤，松發(fā)股份的股價(jià)報(bào)收24.50元，創(chuàng)2023年以來(lái)的新高。
“被遺忘”的鋰電玩家
五年以前，含著“金湯匙”出生的利維能在動(dòng)力電池的舞臺(tái)上風(fēng)光一時(shí)。
利維能成立于2015年，天使輪投資吸引了杉杉股份參與。在2018年和2021年，利維能分別先后引入了紅杉資本和允泰資本領(lǐng)投的兩輪戰(zhàn)略投資。2023年1月，利維能完成數(shù)億元人民幣的新一輪A輪融資，由東陽(yáng)市國(guó)資委領(lǐng)投。
紅杉資本中國(guó)合伙人兼利維能董事富欣稱其為“紅杉資本在中國(guó)投資的唯一一家儲(chǔ)能公司”。作為利維能的重要股東，時(shí)任杉杉控股董事局主席的鄭永剛給其提出的要求是，“利維能要在6年時(shí)間內(nèi)，把動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)增至50GWh”。
在2019年，利維能就已經(jīng)有了5GWh的電池產(chǎn)能。2019年4月，又一5GWh的動(dòng)力電池產(chǎn)能開(kāi)工。
要知道，2019年是新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼逐步退坡乃至退出的行業(yè)低谷期。全力推動(dòng)新能源動(dòng)力電池項(xiàng)目投產(chǎn)，意在依托產(chǎn)品及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)瞄準(zhǔn)后補(bǔ)貼時(shí)代的市場(chǎng)布局，是利維能欲圖突出重圍的抓手。
根據(jù)利維能的電芯產(chǎn)能規(guī)劃，2019年一期5GWh項(xiàng)目將陸續(xù)爬坡滿產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋軟包三元、圓柱磷酸鐵鋰和軟包磷酸鐵鋰電池；2020年將持續(xù)提升三元電池和磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能；2022年將形成10GWh的電池總產(chǎn)能。另外，根據(jù)利維能的PACK產(chǎn)能規(guī)劃，2019年將新增方形0.7GWh、圓柱0.6 GWh、軟包1.4GWh產(chǎn)能；2020年將新增方形0.7GWh、圓柱1.2GWh、軟包2.8GWh產(chǎn)能；2022年將形成9.7GWh的PACK總產(chǎn)能。
而在如今公司官網(wǎng)上，其產(chǎn)能情況似乎并不如先前預(yù)計(jì)得如此樂(lè)觀。
官網(wǎng)顯示，利維能滁州基地的一期產(chǎn)能4GWh于2022年初全面投產(chǎn)；二期項(xiàng)目于2023年1月30日正式全面開(kāi)工，計(jì)劃2023年底完成二期一階段3GWh增產(chǎn)建設(shè)。
利維能此番似乎又將焦點(diǎn)瞄準(zhǔn)了儲(chǔ)能市場(chǎng)。不過(guò)，在如今神仙打架的儲(chǔ)能江湖上，是否還有這位幾乎“被遺忘的”鋰電玩家的一席之地，仍需時(shí)間觀察。
創(chuàng)始人“清倉(cāng)式”轉(zhuǎn)讓
在另一邊，此次資產(chǎn)重組也是2018年恒力集團(tuán)入主松發(fā)股份五年后，首次做出的實(shí)質(zhì)性資本大動(dòng)作。
2018年8月，松發(fā)股份原實(shí)控人林道藩、陸巧秀為公司戰(zhàn)略發(fā)展和個(gè)人投資資金需求，將松發(fā)股份合計(jì)29.91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒力集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)8.2億元，使得恒力集團(tuán)成為公司新的控股股東。
股份轉(zhuǎn)讓完成后，林道藩持有公司股份2764.4萬(wàn)股，占公司總股本的22.09%，退居二股東之位；陸巧秀不再持有公司股份。松發(fā)股份控股股東變更為恒力集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為陳建華、范紅衛(wèi)夫婦。
接手的恒力集團(tuán)堪稱“巨無(wú)霸”，資本版圖龐大。成立于1994年，專注于煉油、石化、聚酯新材料和紡織全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。2022年，恒力集團(tuán)的總營(yíng)收達(dá)到6117億元，是中國(guó)第三大民營(yíng)企業(yè)，僅次于阿里巴巴和京東。
在易主之后，松發(fā)股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)每況愈下。2018年到2022年，松發(fā)股份營(yíng)收分別為5.91億元、5.80億元、4.46億元、4.03億元、2.71億元；同期，凈利潤(rùn)分別為0.38億元、0.28億元、0.02億元、-3.09億元、-1.71億元。
這也使得有投資者在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上直接提出質(zhì)疑，“公司2023年采取哪些措施改善經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力？”不過(guò)，最新一份財(cái)報(bào)并沒(méi)有顯示出扭轉(zhuǎn)，2023年一季度松發(fā)股份仍處于虧損狀態(tài)。歸母凈虧損0.22億元，營(yíng)收同比下滑25.30%。
根據(jù)公告，此次重大資產(chǎn)重組之后，松發(fā)股份第二大股東、創(chuàng)始人林道藩擬將其持有的松發(fā)股份21.1%股份，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給寧波利維能，交易金額6.25億元。
交易完成后，松發(fā)股份股東結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化。轉(zhuǎn)讓完成后，寧波利維能將持有松發(fā)股份21.1%的股本比例。這也意味著，林道藩股份比例最終將降至0.24%，累計(jì)套現(xiàn)15億元的同時(shí)也幾近告別自己的“陶瓷帝國(guó)”。
而松發(fā)股份的陶瓷罐，能否承得下鋰電池，值得細(xì)細(xì)推敲。
