中國儲能網(wǎng)訊：截至6月7日，創(chuàng)業(yè)板已連跌3日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2129.9點，跌1.61%，創(chuàng)一年來新低，已逼近2022年4月份的低點。
寧德時代是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一大成分股，6月7日，寧德時代盤中一度跌超6%，截至收盤，寧德時代收跌5.46%，報207.3元/股，總市值一天縮水超526億元。
今日寧德時代的大跌，主要源于摩根士丹利分析師Jack Lu發(fā)布了看空研報，其下調(diào)寧德時代目標價至180元，認為電池產(chǎn)能過剩，電池廠有價格戰(zhàn)的風險，2023年出貨預測僅320GWh，盈利預測僅有324億。
這在市場對北美特斯拉供應有擔憂的環(huán)境下，市場情緒放大了股價波動。對此，國內(nèi)分析師火線解讀，同時也提出了一些不同的看法。
激辯份額與利潤率
“我們認為摩根士丹利盈利預測明顯偏低，維持我們464億盈利預期?！睎|吳證券電新首席曾朵紅認為，寧德時代是特斯拉重要供應商，占全球特斯拉份額已接近40%，2023年預計進一步提升；寧德時代的全球市占率將進一步提升、技術合作模式順利推進；另外，公司盈利水平穩(wěn)定、全年業(yè)績確定性強。
天風證券電新首席分析師孫瀟雅認為，摩根士丹利于2020年、2021年也曾看空寧德時代，“研究和投資都是仁者見仁、智者見智?！睂O瀟雅說。
同時，孫瀟雅也指出，市場對摩根士丹利看空報告存在一定的誤讀，認為摩根士丹利是美國本土券商，擔心當前時點發(fā)報告，隱含著美國的態(tài)度，實際是無關聯(lián)的，該50頁大報告顯然用心準備了幾個月的，非針對當下。
上述摩根士丹利報告的核心觀點是對寧德時代份額和利潤率的擔心，邏輯是通過鋰電材料現(xiàn)狀線性推演電池賽道。對此，孫瀟雅認為，寧德時代國內(nèi)份額的下滑不是競爭力的變化，而是下游終端車企的變化。
長江證券觀點認為市場反應是明顯過度的，摩根士丹利下調(diào)寧德時代的評級，并非因為對美國供應的擔心，而是基于短期電池產(chǎn)能過剩，擔憂價格戰(zhàn)和市場份額波動，屬于摩根士丹利對行業(yè)景氣的判斷。統(tǒng)計該機構歷史上的評級分析來看，該機構一直是相對保守的，不存在轉向悲觀的邊際變化。
長江證券表示，特斯拉美國本土電池供應短缺，對寧德時代電池進口的需求具有迫切性。
“在行業(yè)發(fā)展早期就定論行業(yè)產(chǎn)能過剩為之過早。”中信建投分析認為，電池產(chǎn)品并不是標準品邏輯，并非有產(chǎn)能就會價格戰(zhàn)。
中信建投認為，電池是定制化產(chǎn)品，需要結合下游需求進行開發(fā)和產(chǎn)線布局，行業(yè)龍頭公司擴產(chǎn)并非盲目，都基于定點項目進行，且寧德時代在中高端車型供貨比例極高，在非比亞迪份額穩(wěn)定在65%-70%，并非二線企業(yè)想打價格戰(zhàn)就能撼動地位。
不僅國內(nèi)券商，外資券商也提出了不同的看法，美銀證券6月5日發(fā)布寧德時代點評，維持306元目標價，重申買入評級。美銀認為，特斯拉對寧德時代的銷售貢獻可能繼續(xù)提升，高于2022年。并且強調(diào)公司領先的電池技術（麒麟電池、鈉離子電池等）和積極的定價策略有助于公司維持市場份額，同時將享受原材料價格下降的好處且公司估值仍具有吸引力。
與福特的合作正在推進中
在基本面上，6月2日，寧德時代介紹，搭載寧德時代CTP3.0麒麟電池的極氪001千里續(xù)航套裝（CLTC綜合工況續(xù)航里程1032公里）已經(jīng)于6月1日在寧德時代總部完成交付。據(jù)寧德時代有關人士介紹，搭載麒麟電池的極氪001，首次將純電新能源車的續(xù)航里程推到1000公里級別，擺脫里程焦慮。
在5月中旬的投資者關系活動上，董事會秘書兼副總經(jīng)理蔣理介紹了寧德時代的最新情況。
其中，在新一代儲能產(chǎn)品方面的研發(fā)進展方面，蔣理表示，在長循環(huán)方面，公司已實現(xiàn)1.2萬次長循環(huán)電芯量產(chǎn)且投入應用，并致力于進一步提升；高安全方面，公司已實現(xiàn)DPPB級電芯單體失效率，處于行業(yè)最高水平，并將進一步打造核電級安全儲能產(chǎn)品。就系統(tǒng)方面而言，公司還在EnerC的基礎上進一步推出更高集成、更高充放電效率下一代產(chǎn)品。
鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化方面，蔣理稱，鈉離子電池具備低溫性能更優(yōu)、成本更低等方面優(yōu)勢，公司已宣布首發(fā)奇瑞車型，并將于2023年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。隨著產(chǎn)品的落地應用，鈉離子電池將得到更多客戶（含國際客戶）認可。
在4月份上海車展期間，寧德時代發(fā)布了名為“凝聚態(tài)電池”的全新技術產(chǎn)品并引起了大量關注，蔣理介紹，凝聚態(tài)電池正在進行民用電動載人飛機項目的合作開發(fā)，同時，公司也將推出凝聚態(tài)電池的車規(guī)級應用版本。
另外，寧德時代在美國與福特汽車的合作正在有序推進中。
