中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：光伏、風(fēng)電飛速發(fā)展，但由于不穩(wěn)定，消納難等原因，棄風(fēng)、棄光逐漸成為了制約行業(yè)發(fā)展的一大難題。在此背景下，儲(chǔ)能技術(shù)愈發(fā)成為新能源市場(chǎng)未來發(fā)展的關(guān)鍵，儲(chǔ)能企業(yè)也由此站上風(fēng)口。
2022年12月30日，戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)提供商沃太能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：沃太能源）在上交所披露招股說明書，公司擬于科創(chuàng)板上市。
本次IPO，沃太能源擬募集資金10億元，主要投向年產(chǎn)70000套新能源儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目、年產(chǎn)4000套工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)智能制造產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
公開資料顯示，沃太能源主要從事儲(chǔ)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件和工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件，廣泛應(yīng)用于電力系統(tǒng)的發(fā)電、輸電、配電、用電等環(huán)節(jié)。根據(jù)發(fā)貨容量計(jì)算，2021年沃太能源在全球戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)領(lǐng)域市場(chǎng)占有率排名中國第四、全球第六。
一、技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容
儲(chǔ)能技術(shù)是指通過儲(chǔ)能設(shè)備將能量以機(jī)械能、熱能、電磁能等形式進(jìn)行存儲(chǔ)，通常來說儲(chǔ)能主要指電力儲(chǔ)能。
作為一種即發(fā)即用、無法直接儲(chǔ)存的能源形態(tài)，傳統(tǒng)電力生產(chǎn)的連續(xù)性和用電需求的間斷性之間的供需不平衡問題一直存在。近年來，隨著光伏、風(fēng)電等新能源電力的逐漸普及，上述不平衡問題日漸加劇。
由于新能源發(fā)電的間歇性和不穩(wěn)定性，規(guī)模并網(wǎng)將對(duì)現(xiàn)有電力系統(tǒng)的正常穩(wěn)定運(yùn)行造成沖擊。儲(chǔ)能系統(tǒng)可以發(fā)揮其電力消納能力實(shí)現(xiàn)削峰填谷功能，進(jìn)而改善電網(wǎng)穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)平滑供電。因此，醋能技術(shù)已經(jīng)成為能源產(chǎn)業(yè)最具發(fā)展前景的前瞻性技術(shù)，也是構(gòu)建現(xiàn)代能源體系的關(guān)鍵支撐技術(shù)之一。
根據(jù)儲(chǔ)能原理的不同，儲(chǔ)能技術(shù)可以細(xì)分為機(jī)械儲(chǔ)能、電磁儲(chǔ)能和電化學(xué)儲(chǔ)能等三大類。截至 2021 年末，在全球累計(jì)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模中，86.2%為抽水蓄能；在中國累計(jì)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模中，86.3%為抽水蓄能。
不過，作為占比最高的儲(chǔ)能形式，抽水蓄能受地理選址和建設(shè)施工的局限較多，存在較大的空間局限性。在此背景下，電化學(xué)儲(chǔ)能等新興儲(chǔ)能技術(shù)開始興起。2016-2020年，全球儲(chǔ)能電池需求規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)37.35%。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年末，全球已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)功率達(dá)到 209.4GW，較 2020 年末 191.1GW 同比增長(zhǎng)約 9.6%。其中，新型儲(chǔ)能的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為 25.4GW，同比增長(zhǎng) 67.7%。
中國市場(chǎng)成為全球最大的儲(chǔ)能市場(chǎng)之一。截至 2021 年末，中國已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)功率達(dá)到 46.1GW，較 2020年末 35.6GW 同比增長(zhǎng) 29.5%，占全球累計(jì)裝機(jī)功率 22.0%，占比較 2020 年末提升 3.4 個(gè)百分點(diǎn)。
其中，抽水蓄能的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大，為 39.8GW，但所占比重與去年同期相比下降約為 3 個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)增量主要來自鋰電子電池、鉛蓄電池、壓縮空氣等新型儲(chǔ)能，累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 5.73GW，同比增長(zhǎng)74.5%。
電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)是指以電化學(xué)電池為儲(chǔ)能載體進(jìn)行可循環(huán)電能存儲(chǔ)和釋放的系統(tǒng)，一般包含電池、電池管理系統(tǒng)（BMS）、逆變器、能量管理系統(tǒng)（EMS）及相關(guān)輔助設(shè)施等。
根據(jù)儲(chǔ)能系統(tǒng)使用電池的不同，電化學(xué)儲(chǔ)能可細(xì)分為鉛蓄電池、鈉硫電池、鋰離子電池、液流電池等類別。在已投運(yùn)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目中，鋰離子電池繼續(xù)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年，鋰離子電池儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模從 2.2GW 迅速上漲至 23GW，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 79.65%。
鋰電池技術(shù)進(jìn)步所帶來的成本下降成為鋰電池儲(chǔ)能裝機(jī)量爆發(fā)的關(guān)鍵因素。 2010 年，鋰離子電池組價(jià)格高達(dá) 1,200 美元/千瓦時(shí)，而到 2021 年時(shí)價(jià)格已下降至 132 美元/千瓦時(shí)，大大提升了鋰電池儲(chǔ)能裝機(jī)經(jīng)濟(jì)性。
在“碳中和”的背景下，光伏、風(fēng)電為代表的新能源發(fā)電有望持續(xù)提升。根據(jù)東方證券研究所的測(cè)算，假設(shè) 2025 年新裝光伏市場(chǎng)儲(chǔ)能滲透率 15%，存量市場(chǎng)儲(chǔ)能滲透率 2%，則全球戶用儲(chǔ)能新增裝機(jī)功率/新增裝機(jī)量可達(dá)25.45GW/58.26GWh。由此計(jì)算，2021-2025 年全球戶用儲(chǔ)能新增裝機(jī)量年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)超過 58%，將是未來幾年新能源中最具成長(zhǎng)性的賽道。
二、戶用儲(chǔ)能全球排名第六
沃太能源成立于2012年，前身為沃太能源南通有限公司。核心團(tuán)隊(duì)由電力技術(shù)研發(fā)、儲(chǔ)能設(shè)備制造、IT數(shù)據(jù)服務(wù)及新能源項(xiàng)目開發(fā)等領(lǐng)域技術(shù)人才組成。其中，公司創(chuàng)始人袁宏亮曾在西門子、Fire Energy S.L.等世界級(jí)能源企業(yè)任職。
2021年，德國宣布放棄核能，并計(jì)劃到2020年將可再生能源比重提高到35％，預(yù)計(jì)2050年提高到80％。憑借在德國西門子的工作經(jīng)歷，袁宏亮敏銳地判斷到儲(chǔ)能將是未來的市場(chǎng)。
2012年，袁宏亮帶技術(shù)、資金和管理團(tuán)隊(duì)在江蘇省留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園，創(chuàng)辦了沃太能源南通有限公司。2014年，沃太能源推出第一套戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)一體機(jī)，成為國內(nèi)最早推出戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品的公司之一。
此后，沃太能源繼續(xù)在戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)的研發(fā)，逐漸實(shí)現(xiàn)了從第一臺(tái)戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)到全功率段儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品的全覆蓋。截至目前，沃太能源已實(shí)現(xiàn)1kW、3kW、5kW、10kW、50kW、100kW、MW至百M(fèi)W級(jí)儲(chǔ)能系統(tǒng)全功率段產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2022年上半年，沃太能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.48億元、3.7億元、8.04億元、6.86億元， 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1031.96萬元、3082.48萬元、5531.70萬元、4908.41萬元，業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)。
從營收構(gòu)成上看，沃太能源主要產(chǎn)品包括戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件和工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件兩部分。其中，戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件主要適用于 1kW 至 10kW 功率段的家庭應(yīng)用場(chǎng)景，幫助家庭提高光伏自發(fā)自用比例，具有能源管理、節(jié)約電費(fèi)、應(yīng)急備電、VPP 及電力服務(wù)等功能。
工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)是以集裝箱為主要載體的智能儲(chǔ)能系統(tǒng)，主要應(yīng)用于30kW功率以上的應(yīng)用場(chǎng)景，可實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)擴(kuò)容、平滑輸出、調(diào)峰調(diào)頻、谷電峰用等功能。
報(bào)告期內(nèi)，沃太能源戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)及部件占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為81.12%、85.43%、85.25%、91.67%，是公司利潤(rùn)和收入的主要來源。
數(shù)據(jù)顯示，2021年全球戶用家儲(chǔ)裝機(jī)約合6.4GWh。其中，特斯拉、派能科技、比亞迪分列市場(chǎng)前三位。沃太能源排名中國第四、全球第六，僅次于特斯拉、派能科技、比亞迪、華為和 LG Energy Solution，行業(yè)內(nèi)前六大供應(yīng)商市場(chǎng)占有率合計(jì)達(dá)到 67%。
從銷售區(qū)域來看，沃太能源產(chǎn)品是以境外銷售為主，報(bào)告期內(nèi)境外銷售占比超過60%，主要銷往德國、澳大利亞、英國等多個(gè)國家和地區(qū)，需要直面特斯拉、LG Energy Solution 等全球新能源巨頭的直接競(jìng)爭(zhēng)。
不過，憑借對(duì)研發(fā)領(lǐng)域的持續(xù)投入，沃太能源已經(jīng)在BMS、EMS、系統(tǒng)集成和云管理平臺(tái)4 大技術(shù)體系形成了自己的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有力的維持了公司產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2021 年，沃太能源推出應(yīng)用了 BMS 中高壓并聯(lián)技術(shù)的第四代戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)，可支持大電流、大功率光伏組件，進(jìn)一步增強(qiáng)離網(wǎng)帶載能力和調(diào)峰調(diào)頻功能。
數(shù)據(jù)顯示，2019年-2022年上半年，沃太能源公司研發(fā)費(fèi)用分別為 1,280.17 萬元、2,258.75 萬元、4,492.53 萬元及 3,382.79 萬元，占同期營業(yè)收入比重分別為 5.16%、6.11%、5.59%及 4.93%。
截至本招股說明書簽署日，沃太能源主要產(chǎn)品通過國際電工委 IEC、聯(lián)合國 UN38.3、歐盟 LVD、德國 VDE全球最主要的安全標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，為公司產(chǎn)品快速進(jìn)入全球市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)可靠的基礎(chǔ)。
豐富的安全認(rèn)證大幅提升了沃太能源產(chǎn)品的市場(chǎng)知名度和信賴度，為公司產(chǎn)品快速進(jìn)入全球市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)可靠的基礎(chǔ)。截至目前，沃太能源已經(jīng)在德國、澳大利亞、意大利、韓國、英國、新加坡及美國設(shè)立了 10 家海外公司，業(yè)務(wù)擴(kuò)展至 83 個(gè)國家和地區(qū)。
三、高瓴投資兩次入股
值得一提的是，政策是推動(dòng)國內(nèi)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展最重要的變量之一。據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，自2021年以來，國家和地方能源主管部門陸續(xù)出臺(tái)了儲(chǔ)能的多項(xiàng)政策，內(nèi)容包括行業(yè)發(fā)展、機(jī)制完善、項(xiàng)目落地等，其中2021年國家和地方出臺(tái)儲(chǔ)能相關(guān)政策就高達(dá)300多項(xiàng)，有力地支持了儲(chǔ)能在電力系統(tǒng)中的應(yīng)用和發(fā)展。
1月6日，國家能源局就《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(征求意見稿)》公開征求意見。根據(jù)《藍(lán)皮書》表述，在向新型電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)變的過程中，儲(chǔ)能系統(tǒng)將成核心增量。意見稿同時(shí)提出，加強(qiáng)儲(chǔ)能規(guī)?；季謶?yīng)用體系建設(shè)，多種新型儲(chǔ)能技術(shù)路線獲提及，其中包括，鈉離子電池、液流電池、壓縮空氣儲(chǔ)能、飛輪儲(chǔ)能、重力儲(chǔ)能。
對(duì)此，一位私募基金研究員對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，隨著能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)的提出，新能源未來必將成為我國能源供應(yīng)主體。作為中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)于構(gòu)建“清潔低碳、安全高效”的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系，推進(jìn)我國能源行業(yè)供給側(cè)改革、推動(dòng)能源生產(chǎn)和利用方式變革都具有重要戰(zhàn)略意義。
在廣闊的市場(chǎng)前景下，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的新寵兒，沃太能源在IPO前夕也獲得多家機(jī)構(gòu)入局。
據(jù)招股書披露，截至2021年年末，沃太能源獲得了寧波首科創(chuàng)投、深圳如日升、南通國創(chuàng)投、深圳中廣核、北芮投資、南通科創(chuàng)投等近三十家機(jī)構(gòu)投資者的投資，同時(shí)獲得鋰電池巨頭億緯鋰能的直接入股。截至招股書簽署日，億緯鋰能持股比例為7.28%，位列沃太能源第三大股東。
此外，著名私募基金高瓴資本也是沃太能源的投資者之一。據(jù)招股書披露，高齡投資分別在2021年2月、2021年2月兩次投資沃太能源。截至招股書簽署日，高瓴投資對(duì)沃太能源的持股比例為3.99%，位列公司第七大股東。
中郵證券在《2023年度儲(chǔ)能行業(yè)策略報(bào)告》指出，作為長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)超級(jí)賽道，儲(chǔ)能行業(yè)未來數(shù)年將保持高速增長(zhǎng)，其中2023年將是儲(chǔ)能行業(yè)長(zhǎng)短期高增的起點(diǎn)，中國大儲(chǔ)增速預(yù)計(jì)翻倍，歐美等國也保持快速增長(zhǎng)。這其中，既有產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)的貝塔機(jī)會(huì)，而新上市的優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能標(biāo)的也值得重點(diǎn)關(guān)注。
