中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：當(dāng)大全能源（688303.SH）和TCL中環(huán)（002129.SZ）握上合作之手，國(guó)內(nèi)目前最大規(guī)模的多晶硅料長(zhǎng)單誕生了。
10月25日晚間，兩家公司分別發(fā)布公告，雙方子公司約定2023年至2028年采購(gòu)43.20萬(wàn)噸原生多晶硅（太陽(yáng)能級(jí)免洗硅料）。這一長(zhǎng)單采購(gòu)規(guī)模，一舉超越了不久前晶科能源（688223.SH）和通威股份（600438.SH）簽訂的四年半采購(gòu)38.28萬(wàn)噸多晶硅的量。
但值得一提的是，大全能源和TCL中環(huán)各自的公告，卻對(duì)這份長(zhǎng)單合同的預(yù)估價(jià)格并不統(tǒng)一：大全能源按照PV InfoLink最新（2022年10月20日）公布的多晶硅致密料均價(jià)30.30萬(wàn)元/噸（含稅）測(cè)算，預(yù)估價(jià)為1308.96億元（含稅）；TCL中環(huán)則采用了PV InfoLink 10月發(fā)布的價(jià)格預(yù)測(cè)，以預(yù)計(jì)2022年至2027年多晶硅致密料價(jià)格計(jì)算均價(jià)為14.60萬(wàn)元/噸（含稅）為參考，預(yù)估價(jià)為630.72億元（含稅）。
事實(shí)上，造成雙方預(yù)估價(jià)“打架”的原因顯而易見。即，雙方采用的參考價(jià)格不同。
不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，自從中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布的“安泰科多晶硅價(jià)格”暫停后，PV InfoLink公布的多晶硅致密料均價(jià)成為新的參考價(jià)格，而像TCL中環(huán)這樣采用的預(yù)測(cè)價(jià)格并不多見。
這一舉動(dòng)背后，正是業(yè)內(nèi)對(duì)當(dāng)前高居不下的多晶硅價(jià)格“意難平”。
1300億元硅料訂單被“縮水”
剛剛公布三季報(bào)的TCL中環(huán)，迎來了該公司歷史上最佳盈利時(shí)刻。
今年前三季度，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入498.45億元，同比增長(zhǎng)71.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為50.01億元，同比增長(zhǎng)80.68%。
交出這份成績(jī)單的背后，是該公司硅片產(chǎn)能持續(xù)放量，電池片和組件業(yè)務(wù)已具規(guī)模。
今年第三季度，TCL中環(huán)寧夏六期50GW產(chǎn)能項(xiàng)目投產(chǎn)爬坡。截至9月底，該公司拉晶總產(chǎn)能達(dá)到128GW，環(huán)比第二季度末增加約20GW。并且，TCL中環(huán)全年產(chǎn)能建設(shè)目標(biāo)為140GW。
作為國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)能可力拼隆基綠能（601012.SH）的龍頭，TCL中環(huán)持續(xù)攀升的產(chǎn)能規(guī)模勢(shì)必需要充足的原材料供應(yīng)。
在硅料端，該公司已經(jīng)與協(xié)鑫科技（03800.HK）深度合作——2017年，TCL中環(huán)入股了協(xié)鑫新疆的多晶硅項(xiàng)目，并在內(nèi)蒙古合資設(shè)立了內(nèi)蒙古中環(huán)協(xié)鑫光伏材料有限公司；2022年7月份，TCL中環(huán)控股股東TCL科技（000100.SZ）與協(xié)鑫科技簽署合資協(xié)議，共同推動(dòng)年產(chǎn)10萬(wàn)噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項(xiàng)目。
而在硅料長(zhǎng)單采購(gòu)方面，早在2021年2月，TCL中環(huán)還與保利協(xié)鑫能源（后更名為協(xié)鑫科技）簽訂《多晶硅購(gòu)銷合作長(zhǎng)單框架協(xié)議》，約定在2022年1月至2026年12月期間向保利協(xié)鑫采購(gòu)包括顆粒硅在內(nèi)的多晶硅料合計(jì)共35萬(wàn)噸。
不過，在這份公告中，TCL中環(huán)同樣有意避開了對(duì)于該長(zhǎng)單合同的預(yù)估價(jià)，僅是強(qiáng)調(diào)“合同交易總額以最終成交金額為準(zhǔn)”。
針對(duì)此次與大全能源簽訂的長(zhǎng)單合同，TCL中環(huán)采用的是PV InfoLink 10月發(fā)布的價(jià)格預(yù)測(cè)——2022年至2027年多晶硅致密料價(jià)格均價(jià)為14.60萬(wàn)元/噸（含稅）進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約630.72億元（含稅）。
然而，該數(shù)字公布后，迅速引發(fā)了業(yè)內(nèi)熱議。尤其是當(dāng)合作方大全能源發(fā)布公告，預(yù)估此次長(zhǎng)單合同金額為1308.96億元（含稅）時(shí)，1300億硅料訂單為何被“縮水”的討論此起彼伏。
10月26日，大全能源和TCL中環(huán)分別針對(duì)預(yù)估合同價(jià)格“打架”的情況進(jìn)行回應(yīng)。前者表示，默認(rèn)以行業(yè)現(xiàn)價(jià)來預(yù)估采購(gòu)金額，且本次采購(gòu)合同的時(shí)間周期較長(zhǎng)，期間存在較多因素使得硅料價(jià)格發(fā)生變化，意味著硅料價(jià)格會(huì)存在非常大的不確定性，以現(xiàn)價(jià)來預(yù)估未來合同的額度可能會(huì)更為妥當(dāng)；后者則表示，采購(gòu)價(jià)格以采購(gòu)發(fā)生當(dāng)月的市場(chǎng)價(jià)格為參考，沒有鎖定為現(xiàn)價(jià)，因此公告使用PV InfoLink發(fā)布的2022年至2027年多晶硅致密料價(jià)格預(yù)測(cè)來估算作為參考，實(shí)際以當(dāng)月采購(gòu)訂單為準(zhǔn)。
實(shí)際上，雙方在回應(yīng)時(shí)均強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)單合同鎖量不鎖價(jià)，按月交付。
但不可否認(rèn)的是，雙方在采用何種價(jià)格進(jìn)行合同價(jià)格預(yù)估時(shí)，還是發(fā)生了基于現(xiàn)價(jià)和基于未來預(yù)測(cè)價(jià)格的分歧。
高價(jià)硅料何以令業(yè)內(nèi)“意難平”
就本質(zhì)而言，上市公司公布硅料長(zhǎng)單時(shí)所給出的預(yù)估采購(gòu)金額，只能體現(xiàn)交易規(guī)模的大小，并不構(gòu)成價(jià)格承諾。
“現(xiàn)在的硅料長(zhǎng)單都是鎖量不鎖價(jià)，只有量的約定，價(jià)格隨行就市。作為重大交易合同，上市公司在公告時(shí)除了披露交易數(shù)量外，還給一個(gè)合同成交總額，一般采納簽約時(shí)段的實(shí)際交易單價(jià)?！敝袊?guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專家委副主任呂錦標(biāo)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
但持續(xù)上漲的硅料價(jià)格，已經(jīng)成為最近兩年里國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈最大的“意難平”因素。
一位資深行業(yè)分析人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，今年國(guó)內(nèi)硅料供需總體理應(yīng)平衡、夠用，但因部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能嚴(yán)重錯(cuò)配，導(dǎo)致硅料廠商主要供應(yīng)被長(zhǎng)單鎖定，僅有少數(shù)的余量進(jìn)入零售市場(chǎng)，進(jìn)行市場(chǎng)化交易，并進(jìn)而推升零售市場(chǎng)的硅料價(jià)格。
該人士指出，當(dāng)前，硅料廠商的擴(kuò)產(chǎn)、投產(chǎn)速度，遠(yuǎn)不及下游需求增長(zhǎng)?！坝绕涫沁@兩年來，硅片、電池片等環(huán)節(jié)涌入了不少新玩家甚至是跨界玩家，并推出了規(guī)模龐大的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，這都對(duì)上游硅料的需求提供了支撐?！?
當(dāng)然大廠長(zhǎng)單無法停止硅料采購(gòu)，硅料降價(jià)時(shí)幅度不大，主要硅料廠有長(zhǎng)單銷售保障。
“價(jià)格通常都是逆向傳導(dǎo)。”該人士進(jìn)一步分析，大廠頻頻簽訂長(zhǎng)單，便擠占了現(xiàn)貨供應(yīng)量，短期價(jià)格便較難出現(xiàn)拐點(diǎn)。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技和新特能源（01799.HK）公布的多晶硅長(zhǎng)單銷售總規(guī)模達(dá)283.94萬(wàn)噸，按照公告時(shí)的現(xiàn)價(jià)測(cè)算，累計(jì)預(yù)估金額高達(dá)7766.66億元。
這其中，晶科能源和雙良節(jié)能（600481.SH）成為采購(gòu)大戶：晶科能源分別向通威股份、新特能源拋出了38.28萬(wàn)噸、33.60萬(wàn)噸的采購(gòu)訂單，合同預(yù)估價(jià)格超過2000億元；雙良節(jié)能則向通威股份、大全能源、新特能源拋出22.25萬(wàn)噸、15.53萬(wàn)噸、35.19萬(wàn)噸的采購(gòu)長(zhǎng)單，合同預(yù)估價(jià)格同樣超過2000億元。
面對(duì)下游旺盛的需求，多晶硅廠商也是加緊擴(kuò)產(chǎn)。
10月25日，協(xié)鑫科技公告稱，公司樂山基地第2個(gè)模塊實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，F(xiàn)BR顆粒硅正式達(dá)產(chǎn)10萬(wàn)噸，F(xiàn)BR顆粒硅產(chǎn)量占中國(guó)多晶硅有效供給量10.3%。
但在供需錯(cuò)配的影響下，硅料價(jià)格短期“高燒”難退。
