中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：美的集團(tuán)入主科陸電子獲新進(jìn)展。
10月18日，科陸電子發(fā)布公告，表示美的集團(tuán)收購(gòu)公司股權(quán)案已通過(guò)反壟斷審查。根據(jù)公告，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局經(jīng)初步審查，決定對(duì)美的集團(tuán)收購(gòu)深圳市科陸電子科股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查。
信達(dá)證券研報(bào)稱(chēng)，反壟斷審查的通過(guò)意味著收購(gòu)事項(xiàng)交割和后續(xù)定增速度的加快，后續(xù)定增落地將為科陸電子未來(lái)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)園建設(shè)提供更多資金支持。
受此消息影響，科陸電子早盤(pán)大漲，一度漲超8%。
據(jù)此前5月份公布的方案，美的集團(tuán)擬通過(guò)“委托表決權(quán)+定增”的方式，從深圳資本集團(tuán)手中拿下科陸電子實(shí)控權(quán)，美的集團(tuán)持股將達(dá)到約29.96%，美的集團(tuán)創(chuàng)始人、實(shí)控人何享健，將成為科陸電子實(shí)際控制人。
據(jù)悉，科陸電子成立于1996年，2007年在深交所上市，公司并非屬于美的集團(tuán)主業(yè)所在的家電行業(yè)，而是主要以能源的發(fā)、配、用、儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)為核心，從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)三大業(yè)務(wù)。
家電行業(yè)分析師劉步塵對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，家電行業(yè)近年來(lái)的投資都選的是家電行業(yè)之外的企業(yè)，美的作為家電龍頭，在家電行業(yè)增長(zhǎng)空間不大的時(shí)候，積極探索新的方向是正確的選擇，其管理能力目前來(lái)看也沒(méi)什么問(wèn)題。
具體來(lái)看，科陸電子的控股股東、實(shí)際控制人深圳資本集團(tuán)擬將其持有的公司1.26億股股份，以6.64元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給美的集團(tuán)。此外，科陸電子擬向美的集團(tuán)定增，以3.28元/股發(fā)行不超過(guò)4.23億股，募集不超過(guò)13.86億元，將全部用于償還有息負(fù)債。
由上可知，美的集團(tuán)此次攬入科陸電子實(shí)控權(quán)，斥資金額約為22.23億元。其中值得注意的是，雙方約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，較科陸電子5月17日停牌前價(jià)格4.13元/股，溢價(jià)60.77%。
美的集團(tuán)緣何高看科陸電子一眼？
值得注意的是，科陸電子近年來(lái)業(yè)績(jī)并不算好。2018年，科陸電子首度出現(xiàn)虧損，便一發(fā)不可收拾，2018年公司虧損12.2億元，2019年再次虧損23.76億元，2020年，公司通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)1.85億元，保殼成功。2021年公司又虧損6.65億元。科陸電子2022年半年報(bào)顯示，公司再度虧損1.56億元。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，科陸電子智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)為主導(dǎo)，以2021年年報(bào)看，其中智能電網(wǎng)收入占比76.6%、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比7.3%、綜合能源管理及服務(wù)占比9.8%。
不過(guò)，科陸電子研發(fā)實(shí)力雄厚，具有深厚的客戶(hù)儲(chǔ)備。浙商證券研報(bào)稱(chēng)，科陸電子的研發(fā)產(chǎn)品覆蓋國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)大部分需求，同時(shí)海外電能表產(chǎn)品通過(guò)了多項(xiàng)國(guó)際主流認(rèn)證，是國(guó)內(nèi)少數(shù)有能力參與儲(chǔ)能項(xiàng)目全產(chǎn)業(yè)鏈的儲(chǔ)能集成商。從客戶(hù)資源看，科陸電子客戶(hù)優(yōu)質(zhì)，客戶(hù)覆蓋國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)以及各省電網(wǎng)公司。
據(jù)東亞前海證券研報(bào)，科陸電子2022年訂單數(shù)量持續(xù)突破，截至2022年9月，公司電池儲(chǔ)能系統(tǒng)獲得訂單量已超過(guò)1.4GWh。智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)中標(biāo)總金額達(dá)8.80億，已高出2021年全年的7.44億。公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)產(chǎn)能也高速擴(kuò)張，2022年7月宜春生產(chǎn)基地一期3GWh項(xiàng)目正式投產(chǎn)，同時(shí)二期項(xiàng)目簽約，計(jì)劃產(chǎn)能為5GWh。
美的集團(tuán)曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)符合國(guó)家支持的戰(zhàn)略方向，空間廣闊?？脐戨娮釉趦?chǔ)能賽道中兼具自研技術(shù)、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、海外認(rèn)證、渠道資源等方面能力，同時(shí)也在系統(tǒng)集成和儲(chǔ)能變流器市場(chǎng)中排名靠前?？脐戨娮蛹夹g(shù)實(shí)力較強(qiáng)，具備國(guó)際主流的安全認(rèn)證，屬于國(guó)內(nèi)少數(shù)有能力參與儲(chǔ)能項(xiàng)目全產(chǎn)業(yè)鏈的儲(chǔ)能集成商，并已實(shí)現(xiàn)對(duì)相關(guān)核心部件的自主研發(fā)。
據(jù)浙商證券數(shù)據(jù)，全球/中國(guó)2025年的新增裝機(jī)量有望達(dá)到172GWh/45GWh，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模分別為2370億元/500億元。
美的集團(tuán)還表示，能源管理是美的點(diǎn)燃第二引擎，在B端核心業(yè)務(wù)上布局與突破的關(guān)鍵領(lǐng)域。美的集團(tuán)成為科陸電子的控股股東后，擬將其作為開(kāi)展能源管理業(yè)務(wù)的主要平臺(tái)之一。未來(lái)，美的將利用其遍布全球的研發(fā)制造網(wǎng)絡(luò)與銷(xiāo)售渠道網(wǎng)絡(luò)、高效卓越的企業(yè)管理理念以及強(qiáng)大的數(shù)字化能力，在應(yīng)用場(chǎng)景、渠道資源、技術(shù)合作及經(jīng)營(yíng)管理等多方面與科陸電子推進(jìn)協(xié)同發(fā)展，以夯實(shí)其現(xiàn)有業(yè)務(wù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，提升科陸電子資產(chǎn)規(guī)模及盈利能力。
新能源及儲(chǔ)能方面，2020年，美的集團(tuán)收購(gòu)合康新能，合康新能提供源、網(wǎng)、荷、儲(chǔ)一體化負(fù)荷側(cè)系統(tǒng)解決方案，在儲(chǔ)能方面，合康提供風(fēng)儲(chǔ)、光儲(chǔ)、風(fēng)光儲(chǔ)、光儲(chǔ)充等解決方案，具體產(chǎn)品包括戶(hù)用儲(chǔ)能等。今年2月，美的新建新能源汽車(chē)零部件安慶制造基地，總投資規(guī)劃約110億元。
2021年年報(bào)中，美的集團(tuán)還提到，2022年的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)核心To B業(yè)務(wù)增量創(chuàng)造，著力發(fā)展機(jī)器人與自動(dòng)化、樓宇科技、能源管理、智能出行等四大核心To B業(yè)務(wù)，不斷拓展業(yè)務(wù)邊界并實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)。在綠色能源領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能產(chǎn)品全面落地和解決方案落地。
實(shí)際上，近年來(lái)白電企業(yè)多元化布局已不是新鮮事。天眼查顯示，今年5月，海爾集團(tuán)投資成立日日順新能源科技有限公司，該公司是一家以從事電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)為主的企業(yè)。其經(jīng)營(yíng)許可項(xiàng)目包括新興能源技術(shù)研發(fā)；碳減排、碳轉(zhuǎn)化、碳捕捉、碳封存技術(shù)研發(fā)、節(jié)能管理服務(wù)等。
2021年8月，格力電器公開(kāi)競(jìng)得銀隆新能源30.47%股權(quán)，交易完成后，格力電器合計(jì)控制銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，銀隆新能源成為控股子公司。
財(cái)報(bào)顯示，2021年，美的集團(tuán)智能家居、工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機(jī)器人&自動(dòng)化部、數(shù)字化創(chuàng)新五大事業(yè)群分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2349億元、201億元、197億元、253億元、83億元，同比分別增長(zhǎng)13%、44%、55%、23%、51%。可以看出，To B業(yè)務(wù)雖然只貢獻(xiàn)了約三成的總收入，但業(yè)務(wù)增長(zhǎng)十分迅速。
浙商證券研報(bào)稱(chēng)，“近期，市場(chǎng)信心受到美的集團(tuán)裁員和部分業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn)的影響，我們認(rèn)為美的集團(tuán)戰(zhàn)略明確，B端業(yè)務(wù)高成長(zhǎng)，正在大踏步從家電企業(yè)邁向科技集團(tuán)。結(jié)合美的并購(gòu)整合的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為美的能夠通過(guò)輸出管理、整合產(chǎn)業(yè)鏈、注入資源的方式與科陸電子形成協(xié)同效應(yīng)，科陸電子有望成為美的B端工業(yè)技術(shù)的重要一部分。”
天風(fēng)證券則發(fā)研報(bào)稱(chēng)，近年來(lái)科陸電子大力解決歷史遺留問(wèn)題，集中優(yōu)勢(shì)資源聚焦主業(yè)，堅(jiān)定以?xún)?chǔ)能為主的新能源發(fā)展戰(zhàn)略。美的注入增量資金有望紓解公司近期的流動(dòng)性壓力，此外，科陸電子相對(duì)美的體量較小，預(yù)計(jì)對(duì)美的報(bào)表端影響有限。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 陳世愛(ài)）
