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寧德時(shí)代的業(yè)績暴增與股價(jià)“滯漲”

作者:中國儲(chǔ)能網(wǎng)新聞中心 來源:北京商報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2022-10-20 瀏覽:

中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊:寧德時(shí)代前三季度業(yè)績暴增,刺激股價(jià)大漲近6%。然而,對(duì)比今年以來寧德時(shí)代的出色業(yè)績,寧德時(shí)代年內(nèi)的股價(jià)其實(shí)表現(xiàn)并不理想,年內(nèi)股價(jià)跌幅近30%,甚至跑輸同期大盤,呈現(xiàn)明顯的相對(duì)“滯漲”。是市場錯(cuò)了還是過往估值太高?本欄認(rèn)為,寧德時(shí)代也可以被視為周期股,股價(jià)先于業(yè)績見頂也是正?,F(xiàn)象。

寧德時(shí)代超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn),讓股價(jià)大漲近6%,然而,從另一個(gè)角度來看,如此優(yōu)秀的三季度業(yè)績預(yù)告,股價(jià)漲幅僅僅不到6%,多少有點(diǎn)表現(xiàn)不及預(yù)期。之所以這么說,是因?yàn)閷?duì)于寧德時(shí)代的老股民而言,2019-2021年可謂是寧德時(shí)代最風(fēng)光的三年,期間股價(jià)最高漲幅約8倍,引發(fā)了多少投資者羨慕的眼光。然而,到了2022年,寧德時(shí)代的業(yè)績雖然一直不錯(cuò),但股價(jià)卻令人惆悵,真可謂老股民無奈、新股民流淚。

回顧近幾年的寧德時(shí)代走勢,前期無疑是業(yè)績爆發(fā)式增長初期的犀利漲勢,現(xiàn)在卻出現(xiàn)股價(jià)的相對(duì)滯漲,原因大概率為大資金已經(jīng)出逃,所以現(xiàn)在的問題就是大資金為什么會(huì)離場。本欄認(rèn)為,可能是由于部分資金已經(jīng)認(rèn)為寧德時(shí)代業(yè)績?cè)鲩L最強(qiáng)勢的時(shí)期已經(jīng)過去,而從寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)類型看,它可以被視為周期性股票。

公司的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)鋰電池,鋰電池的需求又受到了電動(dòng)汽車的景氣度影響,現(xiàn)在電動(dòng)汽車的景氣度正處于巔峰,這和鋼鐵的需求過熱、豬肉的需求過熱類似,難免會(huì)有一些資金產(chǎn)生“恐高”情緒,包括技術(shù)更新迭代對(duì)主營產(chǎn)品的打擊預(yù)期等,他們可能并不認(rèn)為未來鋰電池的景氣度還能達(dá)到更高的層次,所以莊家選擇出逃離場也就值得理解。

如果是周期性股票,那么一切都能符合邏輯。周期性股票的股價(jià)往往先于業(yè)績見頂,而寧德時(shí)代的股價(jià)從600元之上回落后,業(yè)績還不斷創(chuàng)出新高,投資者也可以這樣理解,寧德時(shí)代手握過往的廉價(jià)鋰資源,同時(shí)在現(xiàn)在的電池價(jià)格高位出貨,這樣自然會(huì)保持更高的利潤水平,但是如果一旦景氣度拐點(diǎn)達(dá)到一段時(shí)間,公司的利潤也就會(huì)出現(xiàn)相對(duì)下滑,那時(shí)候業(yè)績周期就會(huì)進(jìn)入下降周期。

所以本欄說,現(xiàn)在寧德時(shí)代業(yè)績暴增與股價(jià)相對(duì)“滯漲”正是因?yàn)榇笮屯顿Y者對(duì)于公司未來業(yè)績能否保持高速增長存在擔(dān)憂。這樣的局面只能由兩個(gè)方式解決,一是公司用業(yè)績說話,持續(xù)不斷的利潤增長,從而帶動(dòng)股價(jià)繼續(xù)上漲,再或者是股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整,用更低的價(jià)格吸引投資者買入,否則這種僵持的局面仍將持續(xù)。

對(duì)于周期性股票,投資者可以參照周期股的標(biāo)準(zhǔn)走勢,例如鋼鐵股、豬肉股。投資者在周期谷底買入的時(shí)候也不要等待業(yè)績真正見底,因?yàn)樗麄兊墓蓛r(jià)一般也會(huì)先于業(yè)績見底,只要他們的行業(yè)前景出現(xiàn)曙光,例如從業(yè)公司大面積減產(chǎn),這就是周期出現(xiàn)拐點(diǎn)的標(biāo)志。同樣的,如果周期性行業(yè)出現(xiàn)過熱,引發(fā)了下游行業(yè)的成本大幅提升,也有可能是周期拐點(diǎn)出現(xiàn)的標(biāo)志。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟

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關(guān)鍵字:寧德時(shí)代

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