中國儲能網訊：中報落幕之際，A股氫能上市公司交出了一份營收整體增長的成績單。據(jù)統(tǒng)計，58家氫能上市公司2022年上半年累計營業(yè)收入約7341.99億元，較去年同期增長35.57%；歸母凈利潤約377.17億元，較去年同期上漲17.69%。
整體而言，A股氫能上市公司盈利點主要集中在非氫領域。雖說國家及地方政府不斷發(fā)文推進氫能產業(yè)發(fā)展，相關企業(yè)在技術國產化的道路上也不斷前進，但高昂的成本依舊是氫能產業(yè)大規(guī)模發(fā)展的“攔路虎”。
氫能業(yè)務普遍未兌現(xiàn)利潤
“氫”風速起，愈來愈多的上市公司布局氫能賽道，58家氫能上市公司整體營收規(guī)模僅用半年時間就突破7300億元。這意味著，2022年全年，這些氫能上市公司合計營收有望破萬億元。但細究這些上市公司的業(yè)績報告可以發(fā)現(xiàn)，大部分氫能上市公司的盈利點仍聚集于非氫領域。龍蟠科技、美錦能源、雪人股份、嘉化能源、寶豐能源等公司營業(yè)收入及凈利潤與去年同期相比處于增長狀態(tài)，但主要歸因于傳統(tǒng)業(yè)務，其氫能業(yè)務盈利微乎其微或普遍虧損。
龍蟠科技于2022年上半年營收60.1億元，同比增長371.12%，增長速度排名第一。該公司的傳統(tǒng)業(yè)務是銷售車用環(huán)保精細化學品和磷酸鐵鋰正極材料，此兩項于今年上半年營收59.72億元，占總營收99.37%。而且龍蟠科技去年才正式進入氫能賽道，致力于研發(fā)燃料電池催化劑、PEM電解水制氫設備、Ⅳ型儲氫瓶材料等。
雪人股份的氫能業(yè)務處于導入期，以研發(fā)燃料電池空壓機和氫氣循環(huán)泵核心技術為主，目前處于虧損狀態(tài)。公開資料顯示，該公司上半年氫能業(yè)務營收-427萬元，凈利潤-426.6萬元。
美錦能源已布局氫能全產業(yè)鏈，上游搭建氫能制儲運加工產業(yè)鏈；中游搭建膜電極—燃料電池電堆及系統(tǒng)—整車制造的核心裝備產業(yè)鏈；下游推進六大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，即粵港澳大灣區(qū)、長三角等。雖說美錦能源在氫能產業(yè)上動作不斷，但對業(yè)績的貢獻不大。公開資料顯示，2022年上半年美錦能源在氫能及新材料業(yè)務上營收3.08億元，僅占營業(yè)收入的2.3%。
愛德曼氫能裝備有限公司副總裁徐真表示，“目前氫能產業(yè)處于初創(chuàng)期，沒有形成真正的市場化銷售機制，仍要依靠政府下訂單，所以財務報表顯示的虧損、應收賬款高、存貨高是普遍現(xiàn)象。再有，許多企業(yè)投資或自主研發(fā)氫能產品，仍處于初期階段，大規(guī)模投入市場需要時間?！?
雖說氫能賽道潛力有待挖掘，但投資者仍然看好這塊“膏腴之地”。畢馬威中國首席經濟學家康勇指出，今年上半年，氫能行業(yè)股權融資延續(xù)了去年的火熱，共融資21筆，金額達15.9億元，分別比去年增加了50%、137%。
康勇認為，在政策支持、企業(yè)積極參與和資本青睞等多重有利因素下，預計氫能將呈現(xiàn)出星星之火燎原的趨勢，有望在交通領域率先實現(xiàn)商業(yè)化；綠色制氫、氫燃料電池關鍵材料、加氫站設備國產化將成為氫能行業(yè)熱門賽道。
高成本制約氫能業(yè)務發(fā)展
前瞻產業(yè)研究院指出，經濟性是氫能產業(yè)發(fā)展最大的挑戰(zhàn)因素，解決氫能產業(yè)在綠氫制備、儲運氫、加氫站建設、燃料電池電堆等關鍵環(huán)節(jié)的經濟性問題，是未來氫能大規(guī)模發(fā)展必須要攻克的一道難題。
2022年上半年，氫能上市公司交出的成績單印證上述難題，制氫、注氫、儲氫及應用氫氣的代表性上市公司均存在因業(yè)務成本高導致利潤下降的問題。
東華能源
丙烷脫氫是東華能源的主營業(yè)務，但2022年原材料丙烷價格上漲。智研咨詢指出，受地緣政治沖突的影響，2022年上半年，大宗商品丙烷價格高漲，其中6月份，價格是6025.8元/噸，同比增加35.16%。公開資料顯示，由于原材料成本的上升導致東華能源毛利潤下降。
美錦能源
深入氫能全產業(yè)鏈的美錦能源由于漸失成本端優(yōu)勢，其歸母凈利潤在2022年上半年僅增加了8.63%。美錦能源產氫以煤炭為原材料，但上半年原料煤價格一路上漲。美錦能源表示，雖然加強與供應商的長期合作，優(yōu)化原料采購模式，但如果國內外煤炭市場發(fā)生較大波動，可能影響原料供應價格及供應鏈，進而對公司業(yè)績直接造成影響。
億華通
公開資料顯示，2020-2021年，被稱為“氫能第一股”的億華通燃料電池材料費用占總成本的比例分別是91.94%、87.77%，具體包括質子交換膜、催化劑、雙極板等直接材料。
隨著燃料電池系統(tǒng)廠家在研發(fā)方面的投入，成本下降已成趨勢。中商產業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年燃料電池系統(tǒng)成本與燃料電池電堆成本將分別為3100元/kW、1800元/kW，下降了29.5%、30.8%?！岸胰剂想姵叵到y(tǒng)使用的材料已有70%實現(xiàn)國產化，質子交換膜仍要材料企業(yè)努力?！庇嘘P券商機構工作人員表示。
雖然不少企業(yè)加大對產能的投資，但短期內相關公司業(yè)績難以釋放。例如，今年6月，厚普股份宣布將投資100億元建設厚普氫能裝備產業(yè)園，其中一期項目擬投資24億元，其中包括300套加氫站智能裝備生產基地。
此外，高研發(fā)投入也成了上市公司布局氫能產業(yè)的必然選擇。前瞻產業(yè)研究院指出，目前中國氫能市場處于發(fā)展初期，從A股市場來看，2017-2021年，我國氫能源板塊上市公司研發(fā)費用逐年增長，2022年第一季度，氫能上市公司研發(fā)總費用約158.69億元，今年上半年約達200.49億元。
