中國儲能網(wǎng)訊：原材料漲價導(dǎo)致寧德時代增收不增利，利潤修復(fù)有待于向下游傳導(dǎo)價格的落地。
寧德時代一季度業(yè)績不及預(yù)期，公司管理層近期頻繁與投資者交流解釋原因。“因碳酸鋰等原材料價格上漲的幅度較大，客戶端價格傳導(dǎo)相對謹(jǐn)慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，導(dǎo)致一季度業(yè)績受到一定影響?！睂幍聲r代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理在5月5日的業(yè)績說明會上表示。
一季報顯示，寧德時代實現(xiàn)營收486.8億元，同比增長153.97%；歸母凈利潤卻同比下滑23.6%至14.9億元。此前多家機構(gòu)預(yù)期凈利在50億元左右，而這也是寧德時代自2020年以來首次出現(xiàn)季度凈利下滑。
成本壓力侵蝕利潤，寧德時代一季度營業(yè)成本陡增2倍至416.28億元，增速超過營收。蔣理表示，公司在一季度承擔(dān)了主要的原材料漲價壓力，是毛利率環(huán)比下滑的主要原因。這是短期波動因素影響，隨著上游產(chǎn)能擴產(chǎn)原材料價格將逐漸回歸合理水平。
價格傳導(dǎo)已經(jīng)開始。蔣理稱，總體來看，已基本完成與客戶的協(xié)商調(diào)價，將在第二季度逐步實施落地，毛利率的恢復(fù)也是持續(xù)過程。定價方式包括金屬價格聯(lián)動及一次性漲價等，根據(jù)客戶、產(chǎn)品差異有不同的安排。
寧德時代存貨在一季度同比增加53.18%至615.78億元，高于季內(nèi)營收。蔣理表示，存貨結(jié)構(gòu)中，一部分為在途的出口產(chǎn)品，海外運輸耗時較長，因此排產(chǎn)需要一定庫存；另一部分為國內(nèi)庫存，周轉(zhuǎn)相對較快。庫存商品和發(fā)出商品賬面余額占存貨賬面余額6成左右，與上年末相比，庫存商品占比略低一點，原材料占比略高一些。
對于疫情的影響，蔣理表示，一部分影響是公司總部和主要生產(chǎn)基地所在的寧德地區(qū)近期發(fā)生疫情，在政府快速反應(yīng)和行動下已于五一節(jié)前基本解封，對公司經(jīng)營影響較?。涣硪徊糠质巧虾５鹊匾咔橹抡噺S減產(chǎn)，終端消費可能有點影響，隨著目前已在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體影響也不大。
從市場份額來看，寧德時代仍然保持領(lǐng)先地位。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，一季度寧德時代裝機量市占率為49.75%，較排名第二的比亞迪高出近30個百分點。全球方面，據(jù)韓國市場研究機構(gòu)SNE數(shù)據(jù)，今年前兩個月，寧德時代全球市占率為34.4%，居全球第一，較第二名的韓國電池企業(yè)LG新能源高出20個百分點。
海外市場越來越成為寧德時代重要的收入來源。境外收入在公司2021年營收中占比21.38%，同比提升5.67個百分點。第一大客戶特斯拉貢獻(xiàn)了130.39億元的銷售額，占比10%。
寧德時代董事長曾毓群在業(yè)績說明會上表示：“海外客戶強烈希望我們下一個定點周期開始，即2026年之后，甚至到2035年加大供應(yīng)比例，成為他們最主要的供應(yīng)商。同時，由于本地化生產(chǎn)需求，我們正和所有主流海外車企商談如何落地服務(wù)。”
產(chǎn)品方面，寧德時代的研發(fā)重點在鈉離子電池、CTP技術(shù)等。其中，第三代CTP技術(shù)對應(yīng)的麒麟電池計劃在二季度發(fā)布，這款電池在同樣的電化學(xué)體系下比大圓柱電池的能量密度高13%。鈉離子電池則有望在2023年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
在一季報發(fā)布同時，寧德時代450億元定增方案獲得證監(jiān)會通過。按照計劃，募集資金將投向新增產(chǎn)能和研發(fā)項目。蔣理表示，針對部分原定募投項目，公司已使用自有或自籌資金預(yù)先投入。曾毓群還表示，公司完全認(rèn)同股東分紅，在完成定增后，會考慮利潤分紅計劃。
業(yè)內(nèi)各家電池廠均在大步擴張，市場擔(dān)憂未來是否會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。對此，曾毓群認(rèn)為，將來優(yōu)質(zhì)有效產(chǎn)能依然是稀缺的，同時存在無效產(chǎn)能過剩問題，“鋰電池行業(yè)號稱的規(guī)劃產(chǎn)能太大，但單GWh產(chǎn)能實際投資需3-5億元，以LG為例，此次通過IPO募資680億元，根據(jù)其當(dāng)時宣布的產(chǎn)能規(guī)劃，到2025年凈增加產(chǎn)能200多Gwh。目前同行動輒宣布幾百Gwh的產(chǎn)能規(guī)劃，需要上千億的資金投入，所以還要看最終落地情況。同時也要看到將來的產(chǎn)品、技術(shù)在不斷地更新?lián)Q代與現(xiàn)有工藝、設(shè)備的匹配性問題?！?
受一季度業(yè)績影響，寧德時代今日股價大幅低開，盤中一度跌超13%，最終收跌8.15%，報每股376元，總市值8764億元。
